资金使用 - 2023年6月16日公司决定用不超1.5亿元闲置募集资金补流，期限不超12个月[2] - 2024年6月13日公司提前归还1.5亿元至专用账户[2] - 截至公告披露日，1.5亿元全部提前归还，期限未超12个月[3]

工商变更 - 2024年4月20日董事会和监事会审议通过变更注册资本等议案[2] - 2024年5月15日股东大会审议通过相关事项[2] - 近日完成注册资本、注册地址工商变更及《公司章程》备案登记[3] 变更详情 - 注册资本变更为肆亿叁仟陆佰零伍万陆仟捌佰伍拾柒元人民币[3] - 注册地址变更为广州市白云区大岭南路18号[4]

回购方案 - 首次披露日为2023年12月11日，由实际控制人等提议[3] - 实施期限为董事会首次审议通过起12个月内[3] - 预计回购金额2000万元 - 3000万元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购进展 - 累计已回购股数167.75万股，占总股本比0.3847%[3] - 累计已回购金额1240.52万元[3] - 实际回购价格区间6.59元/股 - 7.95元/股[3] - 2024年5月未进行股份回购[6] - 截至2024年5月31日，已回购股份占比0.3847%[6]

公司经营情况 - 2024年一季度公司持续深化降本提质工作，实现产品毛利率的提升[1] - 2024年公司业绩目标为营业总收入54.34亿元，归母净利润1.54亿元[2] - 公司主要下游市场包括电网、轨道交通、新能源和工业终端，各领域收入规模相近[2] - 公司积极响应电网绿色化、数字化、智能化需求，加强产品技术创新，巩固主网份额，拓展配网新增量，稳固特高压龙头地位[2] 重点项目进展 - 桂林电容中标多个特高压项目，2023年中标总量共计4.63亿元[3] - 桂林电容特高压项目对设备制造企业的技术能力、生产能力等要求较高，产品价格及毛利率较一般项目高[3] - 浙变电气贯彻以两网为主线的营销策略，抢抓高质量订单，变压器业务收入实现大幅增长，主要来自新能源领域[3] 成本管控 - 公司建立战略采购体系，持续跟踪原材料价格，落实采购成本管控措施，同时采取期货套期保值[4] - 公司将充分利用产品线和品牌优势，持续推动模式创新，实施技术引领，抢抓优质轨道交通项目，提升盈利水平和降低回款风险[4] 未来发展 - 公司将持续优化市场结构，聚焦高价值客户，加大电网市场开拓力度[5] - 公司将加大产品技术创新，加快智能化、节能环保和高压产品研发和市场推广[5] - 公司将持续深化挖潜增效举措，提升市场竞争力[5]

股东大会信息 - 公司2023年年度股东大会于2024年5月15日召开，采用现场与网络投票结合方式，现场会议在广州白云区江高镇大岭南路18号公司办公楼404会议室举行[3][6] - 公司第七届董事会于2024年4月20日决议召集本次股东大会，并于4月23日发出通知[5] 参会股东情况 - 出席股东大会的股东及股东代理人共30人，持有公司有表决权股份301,821,365股，占公司股份总数的69.2160%[7] - 现场会议股东及股东代表27人，持有公司有表决权股份301,676,465股，占公司股份总数的69.1828%[7] - 网络投票股东3人，持有公司有表决权股份144,900股，占公司股份总数的0.0332%[8] - 中小投资者22人，代表公司有表决权股份数13,270,977股，占公司股份总数的3.0434%[8] 议案表决情况 - 《关于公司<2023年度董事会工作报告>的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股[12] - 《关于公司<2023年度监事会工作报告>的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股[14] - 《关于公司<2023年年度报告>及<2023年年度报告摘要>的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股[15] - 《关于公司<2023年度财务决算报告>及<2024年度财务预算报告>的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股[16] - 2023年度利润分配方案中，持股5%以上普通股股东同意票数288,014,688股，比例100.0000%；持股1%以下普通股股东同意票数1,725,700股，比例92.5209%，反对票数139,500股，比例7.4791%[19] - 中小投资者对2023年度利润分配方案同意13,131,477股，占比98.9488%；反对139,500股，占比1.0512%；弃权0股，占比0.0000%[19] - 《关于公司<2023年度社会责任报告>的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股，占比0.0000%[20] - 《关于公司<2024年度董监高薪酬分配方案>的议案》同意185,940,290股，占比99.9250%；反对139,500股，占比0.0750%；弃权0股，占比0.0000%[22] - 《关于公司<2023年度内部控制评价报告>的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股，占比0.0000%[23] - 《关于公司<可转债募集资金2023年度存放与使用情况的专项报告>的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股，占比0.0000%[24] - 《关于公司2024年度融资计划及相关授权的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股，占比0.0000%[25] - 《关于公司2024年度使用闲置自有资金购买理财产品的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股，占比0.0000%[26] - 《关于公司2024年度对外担保额度预计的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股，占比0.0000%[27] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意301,681,865股，占比99.9537%；反对139,500股，占比0.0463%；弃权0股，占比0.0000%[30] - 《关于公司<2023 年度日常关联交易执行情况及 2024 年度日常关联交易预计情况>的议案》，同意 1,725,700 股，占比 92.5209%；反对 139,500 股，占比 7.4791%[32] - 《关于公司 2024 年度开展套期保值业务的议案》，同意 301,681,865 股，占比 99.9537%；反对 139,500 股，占比 0.0463%[33] - 《关于变更注册资本、注册地址、修订<公司章程>及办理工商变更登记的议案》，同意 301,681,865 股，占比 99.9537%；反对 139,500 股，占比 0.0463%[35] - 《关于修订公司<董事会议事规则>的议案》，同意 301,681,865 股，占比 99.9537%；反对 139,500 股，占比 0.0463%[36] - 《关于修订公司<独立董事制度>的议案》，同意 301,681,865 股，占比 99.9537%；反对 139,500 股，占比 0.0463%[37] - 《关于制定公司<会计师事务所选聘制度>的议案》，同意 301,681,865 股，占比 99.9537%；反对 139,500 股，占比 0.0463%[38] - 《关于制定公司<股份回购管理制度>的议案》，同意 301,681,865 股，占比 99.9537%；反对 139,500 股，占比 0.0463%[40] - 《关于向控股子公司分包业务并为其业务合同履约提供担保的议案》，同意 301,681,865 股，占比 99.9537%；反对 139,500 股，占比 0.0463%[41] - 《关于公司<2023 年度日常关联交易执行情况及 2024 年度日常关联交易预计情况>的议案》，中小投资者同意 1,190,000 股，占比 89.5073%；反对 139,500 股，占比 10.4927%[32] - 《关于公司 2024 年度开展套期保值业务等多项议案》，中小投资者同意 13,131,477 股，占比 98.9488%；反对 139,500 股，占比 1.0512%[33][35][41]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为30人[5] - 出席会议股东持有表决权股份总数301,821,365股，占比69.2160%[5] - 公司9名董事、5名监事及董事会秘书全部出席会议[8] 议案表决情况 - 13项议案同意票数301,681,865，比例99.9537%，反对票数139,500，比例0.0463%[9][10][11][12][14][15][16][17][18][19][20] - 《2024年度董监高薪酬分配方案》同意票数185,940,290，比例99.9250%，反对票数139,500，比例0.0750%[13] - 《2023年度日常关联交易执行及2024年度预计情况》A股同意票数1,725,700，比例92.5209%，反对票数139,500，比例7.4791%[21] 关联股东情况 - 关联股东胡明聪持股72,003,672股，占比16.51%，胡明光持股43,202,203股，占比9.91%，在议案8中回避表决[27] - 胡明森等6位关联股东在议案17中回避表决，涉及不同持股数和占比[27]

报告公司投资评级 - 公司首次评级为"增持"[4] 报告的核心观点 电容领域持续领跑，特高压放量驱动利润成长 - 公司子公司桂林电容技术经济指标连续数年排名行业前列，是电容器行业唯一获得国家科技进步特等奖的电力电容器专业制造商[2] - 2023年，桂林电容实现国网集中批量招标中标3.35亿元，实现南网批次/框招项目中标8,092万元，中标总量位居行业前列[2] - 2023年电容器板块贡献营收6.12亿元，同比增长11.74%，实现毛利率28.02%，成为公司主要利润支柱[2] - 桂林电容已中标1000kV川渝特高压交流工程项目、1000kV天津南-雄安-石家庄特高压交流扩建工程项目和±800kV陇东-山东、金上-湖北、宁夏-湖南、哈密-重庆等四个特高压直流输电工程项目，中标总量共计4.63亿元[2] 母公司多极发力，浙变电气把握周期 - 公司深耕电网多年，GIS、成套开关设备等产品也持续服务轨交、工业、能源、数字能源等众多领域[2] - 2023年成套开关设备板块贡献收入27.01亿元，同比增长25.26%，实现毛利率15.90%，同比上升0.23个pct[2] - 子公司浙变电气在全球能源转型、电网设备升级的大周期下紧抓机遇，收获优质订单，并通过深化与硅钢、电磁线、变压器油等重大供方的战略合作降低原材料采购成本[2] - 2023年变压器板块实现收入7.36亿元，同比增长44.55%，毛利率15.75%，同比增加7.66个pct[2] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收43.30亿元，同比增长24.97%；实现归属上市公司股东的净利润1.096亿元，同比增长207.33%[1] - 2024Q1公司实现营业收入9.32亿元，同比增长20.14%，实现扣非归母净利润0.35亿元，同比增长205.02%[1] - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为54.42亿元、61.55亿元、66.90亿元，实现归母净利润1.85亿元、2.57亿元、3.2亿元，同比增长68.4%、38.9%、24.7%[3][4] - 对应EPS分别为0.42、0.59、0.73，当前股价对应的PE分别为21/15/12倍[4]

业绩总结 - 2023年公司实现营业收入433,047.62万元，同比增长24.97%[18] - 2023年公司实现归属于上市公司股东净利润10,963.70万元，同比增长207.33%[18] - 2023年底公司总资产893,169.47万元，较年初增加42,095.61万元，增幅4.95%[64] - 2023年底公司总负债582,897.80万元，较年初增加32,806.17万元，增幅5.96%[65] - 2023年底归属于母公司的所有者权益288,743.39万元，较年初增加9,942.79万元[66] - 2023年现金及现金等价物净增加额4,661.10万元[67] - 2023年经营活动现金流量净额 - 4,879.18万元，投资活动现金流量净额6,832.92万元，筹资活动现金流量净额2,707.36万元[67][68] - 2023年公司应收款项坏账准备计提3,735.66万元，年末余额35,611.94万元；存货跌价准备计提1,993.36万元，年末余额3,594.79万元等，合计计提5,734.08万元，年末余额39,983.41万元[69] - 公司资产负债率65.26%，流动比率1.16，速动比率0.75，应收帐款周转率2.53次，142天/次，加权平均净资产收益率3.86%，每股收益0.25元[71] 未来展望 - 2024年预计营业总收入54.34亿元，归属于母公司净利润1.54亿元[74] - 2024年营业总成本预计为523,836.88万元，其中营业成本435,784.02万元等[74] - 2023年营业利润14,170.35万元，2024年预计为20,352.05万元[74] - 2023年利润总额14,099.66万元，2024年预计为20,460.93万元[74] - 2023年净利润10,842.92万元，2024年预计为17,576.16万元[74] 募集资金使用 - 2019年11月公开发行可转换公司债券，募集资金总额8.8亿元，扣除费用后实际收到8.6944亿元[92] - 2023年度公司使用募集资金8650.104407万元，截至2023年12月31日，累计已使用6.8576929456亿元[95] - 2023年扣除手续费后累计利息收入净额1128.109703万元，闲置募集资金补充流动资金1.5亿元，募集资金账户剩余4156.380247万元[95] - 高端智能化配电设备产业基地建设项目承诺投资656,052,000元，截至期末累计投入475,769,294.56元，投入进度72.52%，预计2024年6月30日达预定可使用状态[116] - 补充流动资金项目承诺投资210,000,000元，已累计投入210,000,000元，投入进度100%[116] 融资与担保 - 2024年度公司及子公司拟向金融机构申请不超113亿元综合授信，有效期至2024年度股东大会召开之日[121] - 公司2023年已取得的银行授信额度93.23亿元到期时将办理延续手续[124] - 公司及控股子公司拟使用单次额度不超5亿元、累计额度不超50亿元的闲置自有资金进行现金管理，期限至2024年年度股东大会召开之日[126][127][130] - 2024年度公司及控股子公司桂林电容拟对合并报表范围内子公司提供合计不超过73800万元的担保额度[139] - 截至2024年4月23日，公司对外担保余额30800万元，占2023年归属于上市公司股东净资产的10.67%[162] - 2024年度公司及控股子公司拟向子公司提供不超过80200万元财务资助[164] - 截至2024年4月23日，公司及控股子公司累计提供财务资助余额为6.32亿元，占2023年归属于上市公司股东净资产的21.70%[181] 公司治理 - 2024年年度股东大会现场会议时间为5月15日14时，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[6] - 2023年年度股东大会需审议21项议案，包括年度报告、利润分配方案等[3] - 2023年公司拟以不低于2,000万元且不高于3,000万元自有资金回购股份，回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内[22] - 报告期内公司共披露74份公告，其中临时公告70份，定期报告4份[23] - 报告期内公司召开8次董事会会议，2次股东大会[27][29] - 2023年度公司监事会召开8次会议，全体监事列席参加董事会会议8次，列席参加股东大会会议2次[40][42] - 公司拟续聘华兴会计师事务所为2024年度外部审计机构，聘期一年[200]

回购方案 - 首次披露日为2023/12/11，由实际控制人等提议[3] - 实施期限为董事会首次审议通过起12个月内[3] - 预计回购金额2000万元~3000万元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购进展 - 截至2024年4月30日累计回购167.75万股[3] - 占总股本比例0.3847%[3] - 累计回购金额1240.52万元[3] - 实际回购价格6.59元/股~7.95元/股[3] 其他 - 2023年12月26日董事会和监事会审议通过方案[4] - 当前总股本436,056,857股（不含2024年4月1日至今可转债转股数量）[6]

业绩数据 - 2023年变压器业务毛利率同比增加7.66个百分点[5] - 2024年第一季度扣非净利润因营收增长20.14%同比增长[5] - 2023年研发费用增加20% [7] - 2023年浙变电气变压器业务收入同比大幅增长，产品毛利率升幅较大[11] - 公司上市后销售收入从约12亿元增长到40多亿元[12] 财务状况 - 公司发行8.8亿元可转债，8.039亿元未转股[5] - 截至2023年12月31日，募集资金项目累计使用685,769,294.56元[9] - 截至2023年12月31日，可转债募集资金投资项目投入进度72.52%[10] 业务亮点 - 2023年轨道交通和新能源领域营收及利润增幅较大[7] - 2023年控股子公司桂林电容相关产品在电网市场保持领先优势[8] 未来规划 - 2024年重点布局新能源、智能化、节能环保等领域[4] - 2024年度经营目标为营业收入同比增长15%-25%[9] 公司策略 - 建立“1 + 6 + N”战略布局，实施“产业 + 金融”“需求 + 技术”双轮驱动[8] - 通过CRM系统评级客户、建立“三务同行”联动机制解决应收账款回收问题[6]