资产重组终止事件概述 - 海光信息与中科曙光筹划半年的重大资产重组（海光信息换股吸收合并中科曙光）于12月9日晚公告终止 [3] - 公司官方解释终止原因为市场环境发生较大变化，具体表现为双方股价相比披露预案时发生较大变化 [1][5] - 该解释引发投资者质疑，认为公司未能及时披露相关信息 [1][8] 重组方案与交易细节 - 重组于5月25日宣布筹划，海光信息拟以0.5525：1的换股比例吸收合并中科曙光 [5] - 海光信息换股价格为143.46元/股，中科曙光换股价格为79.26元/股，成交金额为1159.67亿元 [5] - 自8月中旬以来，受国内外环境、A股整体走势、AI产业热度变化等因素影响，吸并双方股价开始整体上涨并呈现较大波动 [5] 股价波动与市场表现 - 8月、9月、10月股价累计涨跌幅：海光信息分别为39.74%、29.86%、-9.21%；中科曙光分别为28.34%、34.75%、-10.73% [6] - 9月25日，海光信息和中科曙光收盘价分别达到267.92元/股和125.50元/股，较重组预案中的换股价分别高出87%和58% [7] - 终止公告发布次日（12月10日），中科曙光股票“一字跌停”，收盘价90.12元，跌幅10.00%；海光信息早盘一度跌超5%，收盘跌幅收窄至0.36%，报218.50元 [3][4] - 截至12月10日收盘，中科曙光市值1319亿元，海光信息市值5079亿元 [4] 信息披露与投资者沟通 - 在股价变化较大的8、9、10月，公司于8月6日、9月5日、9月30日、10月29日发布的进展公告均表述为“正在积极推进本次交易相关工作” [8] - 11月29日的最新进展公告仍表示“正在积极推进”，但10天后（12月9日）即发布重组终止公告 [8] - 投资者质疑信息披露的及时性，认为股价变化过程并非仅发生在11月30日至12月10日之间，公司未在过程中披露市场变化等相关因素 [8] - 公司回应称，11月29日/30日尚未决定终止交易，仍在努力推动各项工作；12月10日是自首次董事会决议公告后6个月期满时间，彼时重组条件仍不具备 [9][10] 其他相关事项 - 公告合并终止当天，两家公司双双披露2025年中期现金分红方案：海光信息拟每10股派发现金红利0.90元（含税）；中科曙光拟每10股派发现金红利0.7元（含税） [10]

事件概述 - 海光信息与中科曙光于2025年12月9日晚间同步公告，终止筹划近七个月的重大资产重组 [2] - 该交易是科创板首例“子公司反向吸收合并母公司”案例，备受半导体行业关注，现已彻底终止 [2][10] 交易终止细节 - 终止议案分别经两家公司董事会审议通过：海光信息董事会以8票同意、0票反对、0票弃权通过，中科曙光董事会以6票同意、0票反对、0票弃权通过 [5][13] - 双方公告的终止原因一致：交易规模较大、涉及相关方较多，方案论证历时较长，且当前市场环境较交易筹划之初发生较大变化，实施重大资产重组的条件尚不成熟 [5][13] - 原交易方案为海光信息通过向中科曙光全体A股股东发行股票的方式换股吸收合并中科曙光，预计交易金额约为1159.67亿元 [6][13] - 随着主交易终止，海光信息同步取消筹划对曙光数创的要约收购事项 [6][13] 公司后续安排与回应 - 两家公司均强调，终止重组不影响双方既有的产业合作 [6][14] - 海光信息表示将继续以高端芯片产品为核心，联合包括中科曙光在内的产业链伙伴推进技术研发 [6][15] - 中科曙光称双方将在系统级产品应用上建立更加紧密的合作关系 [6][15] - 为回报投资者，两家公司董事会均在12月9日审议通过了2025年中期现金分红预案 [6][15] - 根据监管规则，两家公司承诺自终止重组公告披露之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项 [6][16] - 海光信息管理层表示，重组方案披露后双方二级市场股价变化较大，市场环境变化有不可预计性，加之合并规模大、参与方多、各方视角不同导致未能成功，但交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响 [7][16]

重大资产重组终止公告 - 海光信息与中科曙光于2025年12月9日召开董事会，审议通过终止重大资产重组的议案，同意终止海光信息通过换股方式吸收合并中科曙光并募集配套资金的相关事宜 [3][11] 交易终止原因 - 交易终止主要原因为交易规模大、涉及相关方多，导致方案论证历时较长，且目前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟，交易各相关方协商后决定终止 [3][11] - 交易终止不会对双方公司生产经营和财务状况造成重大不利影响 [3][11] - 本次交易为国产算力产业及2025年A股最大规模并购案，海光信息拟购买资产的交易金额为1159.67亿元 [3][11] 交易方案与股价表现 - 根据2025年6月9日公布的《重组预案》，海光信息换股价格为143.46元/股，中科曙光换股价格为79.26元/股 [3][11] - 自重组计划披露后，两家公司股价在三季度大幅攀升，海光信息期间最高价达277.98元/股，中科曙光期间最高价涨至128.12元/股，两者股价较停牌前均实现翻倍 [5][13] 后续安排与时间线 - 双方将于2025年12月10日15:00-16:00召开终止重大资产重组的投资者说明会，以网络互动形式进行 [4][12] - 交易时间线回顾：2025年5月25日同步公告筹划，5月26日起停牌；6月6日董事会审议通过重组预案，6月10日复牌；7月至10月每月披露进展；11月29日公告积极推进；12月9日晚同步官宣终止 [4][12] 中期分红方案 - 发布终止公告后，双方共同披露2025年中期现金分红方案 [4][12] - 海光信息拟向全体股东每10股派现金红利0.9元（含税），合计派发现金红利2.09亿元（含税） [4][12] - 中科曙光拟向全体股东每10股派现金红利0.7元（含税），合计派发现金红利1.02亿元（含税） [4][12] 政策与市场背景分析 - 本次合并作为《上市公司重大资产重组管理办法》2025年修订后首单A股公司间吸收合并，可享受“2+5+5”简易审核程序，且国家支持算力产业整合，终止原因中未提及审核或政策阻力 [5][13] - 终止的核心导火索被认为是市场生态的剧变，双方在宣布重组后均转向开放合作生态，与筹划之初的市场环境相比已发生翻天覆地的变化 [5][6][13][14] 公司近期战略动向 - 2025年9月13日，海光信息宣布正式开放其全栈自研的海光系统互联总线协议及switch卡间互联技术，旨在实现与国内AI芯片的高效衔接，联合主流GPU厂商共建互联生态 [7][13] - 2025年9月，中科曙光在世界智能产业博览会上协同20多家产业链上下游企业，共同推出AI超集群系统，并宣布启动“AI计算开放架构联合实验室”的建设 [7][14] - 市场环境已从半年前计划通过垂直整合打破技术壁垒，转变为各厂商开放合作、抱团取暖的新生态 [6][14]

重组终止事件概述 - 海光信息与中科曙光于12月10日公告终止千亿级合并计划，该计划为海光信息通过换股方式吸收合并中科曙光并募集配套资金 [1][4] - 合并计划终止后首个交易日，中科曙光股价开盘即一字跌停，收盘价90.12元，单日市值蒸发约146亿元，总市值缩水至1319亿元 [1] - 交易终止原因为交易规模较大、涉及方较多、方案论证历时较长，且市场环境较筹划之初发生较大变化，导致重组条件不成熟 [7] 合并计划背景与市场反应 - 合并计划始于2024年5月下旬，双方于5月26日起停牌，停牌前海光信息市值为3164.12亿元，中科曙光市值为905.72亿元，合计超4000亿元 [4] - 该交易为罕见的“以子并母”式资本运作，因双方同属“中科院系”，海光信息第一大股东为中科曙光，中科曙光控股股东为中科院计算所 [4] - 自合并计划披露至终止前，双方股价大幅上涨，截至12月9日，中科曙光收盘价100.13元较5月23日61.9元上涨约62%，海光信息收盘价219.30元较5月23日136.13元上涨约61% [8] - 海光信息管理层在投资者说明会上表示，市场环境变化具有不可预见性，是终止原因之一 [8] 中科曙光公司概况 - 公司成立于2006年，2014年于上交所上市，是中科院计算所旗下以超级计算机研发起家的公司 [5] - 业务已形成从服务器硬件、存储设备到算力服务的完整产业链，并通过投资覆盖上游芯片、中游云平台及下游云服务 [5] - 2019年被美国商务部列入实体清单，服务器业务因依赖进口高端芯片受重创，2020年定增募资47.8亿元主要用于开发国产芯片服务器 [5] - 2024年营收为131.48亿元，同比下滑8.4%，终结连续十年增长，归母净利润增速骤降至4.1%，创上市以来新低 [5] - 2024年全年投资收益达5.63亿元，同比大幅增长56.15%，成为净利润主要支撑，主要源于联营企业（包括海光信息）净利润增长 [5] 海光信息公司概况 - 公司成立于2014年，由中国科学院牵头、中科曙光等联合发起，是国产x86架构CPU和DCU领域的龙头企业 [6] - 2016年通过与AMD成立合资公司，获得AMD高端CPU相关技术及x86指令集永久授权 [6] - 2022年8月在科创板上市，核心业务为服务器、工作站等设备中高端处理器的研发、设计与销售，主要产品包括海光CPU和海光DCU [6] - 2024年营收为91.62亿元，同比增长52.40%，净利润为19.31亿元，同比增长52.87% [7] - 2025年前三季度营业收入为94.9亿元，同比增长54.65%，归母净利润为19.6亿元，同比增长28.56% [7]

重组终止事件概述 - 海光信息拟换股吸收合并中科曙光的重大资产重组事项在筹划半年后宣告终止 [2] - 终止公告发布次日 中科曙光股价跌停 收报90.12元/股 总市值1318.56亿元 海光信息股价微跌0.36% 收报218.50元/股 总市值5078.68亿元 [2] 重组方案与市场预期 - 重组方案为海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光 [4] - 原定换股价格为中科曙光79.26元/股 海光信息143.46元/股 换股比例为0.5525:1 [4] - 该交易曾被视为2024年5月《上市公司重大资产重组管理办法》修订后的首单A股上市公司间吸收合并交易 市场预期其构建“芯片－整机－系统－服务”的垂直一体化产业链闭环 [4] 重组终止原因 - 官方公告将终止原因归结为交易规模大、涉及方多、方案论证历时较长 且市场环境较筹划之初发生较大变化 实施条件不成熟 [5] - 海光信息总经理沙超群指出 自重组预案披露以来 双方二级市场股价变化较大 市场环境变化有不可预计性 [5] - 从拟重组公告发布至当前 海光信息股价从停牌前约136元/股上涨至218.5元/股 市值增长超过60% 中科曙光股价也经历波动 导致半年前确定的换股比例与交易对价难以在当前达成各方共识 [5] - 交易本身复杂性高 合并规模大、参与方多 各方视角不同导致未能成功 [6] 终止后的业务关系与独立运营 - 重组终止意味着通过资本纽带实现“垂直一体化”的路径暂时搁置 [1][8] - 两家公司独立经营运作在企业自身发展、产业生态、市场竞争三个维度具有显著优势 [8] - 海光信息将作为独立芯片供应商为整个国产服务器行业提供核心算力芯片 中科曙光则作为整机厂商与其他芯片企业合作 形成“芯片厂商竞争+整机厂商择优采购”的市场化生态 [8] - 中科曙光持有海光信息约6.5亿股 持股比例为27.96% 仍是海光信息第一大股东 双方关联关系紧密 [10] 未来的业务协同与合作 - 双方产业协同与合作不受影响 海光信息将继续联合包括中科曙光在内的产业链上下游企业推进软硬件优化协同技术研发 [9] - 双方将在系统级产品应用上建立更紧密合作关系 充分发挥中科曙光在超节点算力、科学大模型开发平台、集群系统等前沿技术的优势 在智能计算、算力调度、数据中心解决方案等领域开展全栈布局 [9] - 海光信息将根据自身业务发展需要 视情况开展产业链整合 [11] 公司近期财务表现 - 中科曙光2025年前三季度实现营业收入88.04亿元 同比增长9.49% 归母净利润9.55亿元 同比增长24.05% 扣非净利润7.42亿元 同比增长66.79% [10] - 海光信息2025年前三季度实现营业收入94.9亿元 同比增长54.65% 归母净利润19.61亿元 同比增长28.56% 扣非净利润18.17亿元 同比增长23.18% [10] - 海光信息第三季度单季营业收入首次突破40亿元 达40.26亿元 同比增长69.60% [10] - 海光信息前三季度累计研发投入29.3亿元 同比增长35.38% [10]

公司业务进展 - 海光信息已与字节、腾讯、阿里、百度等头部互联网厂商在技术联合研发、产品采购、生态共建等方面建立深度合作 [1] - 公司与互联网客户的合作形式以产品联合研发和定制化服务为主 [1] 未来客户定位与战略 - 互联网行业将成为海光信息服务的重点领域 [1] - 公司会持续加强与相关互联网客户的合作 [1]

重组终止事件概述 - 海光信息拟换股吸收合并中科曙光这一重大资产重组事项在筹划半年后宣告终止 [2] - 终止公告发布次日 中科曙光股价跌停 收报90.12元/股 总市值1318.56亿元 海光信息股价微跌0.36% 收报218.50元/股 总市值5078.68亿元 [2] 重组方案与初始市场预期 - 重组方案于2025年5月26日公布 海光信息拟通过向中科曙光全体A股股东发行股票的方式换股吸收合并中科曙光 [3] - 初始换股价格定为中科曙光79.26元/股 海光信息143.46元/股 换股比例为0.5525:1 [3] - 该交易被视为2024年重组管理办法修订后的首单A股上市公司间吸收合并 市场预期其将构建“芯片－整机－系统－服务”的垂直一体化产业链闭环 [3] 重组终止的主要原因 - 官方公告将终止原因归结为交易规模大、涉及方多、方案论证历时长 以及市场环境较筹划之初发生较大变化 导致实施条件不成熟 [4] - 海光信息管理层指出 自重组预案披露以来 双方二级市场股价变化较大 市场环境变化具有不可预计性 [4] - 从公告发布至当前 海光信息股价从约136元/股上涨至218.5元/股 市值增长超过60% 中科曙光股价也经历波动 导致原定换股比例与交易对价难以达成共识 [4] - 交易本身复杂性高 合并规模大、参与方多 各方视角不同导致未能成功 [5] 终止后的业务关系与独立运营前景 - 重组终止意味着通过资本纽带实现“垂直一体化”的路径暂时搁置 [6] - 管理层认为 两家公司独立经营运作在企业自身发展、产业生态、市场竞争三个维度也具有显著优势 [6] - 未来产业生态模式将转变为：海光信息作为独立芯片供应商为全行业提供芯片 中科曙光作为整机厂商与其他芯片企业合作 形成“芯片厂商竞争+整机厂商择优采购”的市场化生态 [7] - 双方仍是重要商业合作伙伴 海光信息将保持芯片供应商独立性 中科曙光在供应链选择上保留灵活性 [7] - 双方将继续推进技术合作 包括在系统级产品应用、超节点算力、科学大模型开发平台、集群系统、智能计算、算力调度及数据中心解决方案等领域开展全栈布局 [7] 公司近期财务与股权状况 - 中科曙光2025年前三季度营收88.04亿元 同比增长9.49% 归母净利润9.55亿元 同比增长24.05% 扣非净利润7.42亿元 同比增长66.79% [8] - 海光信息2025年前三季度营收94.9亿元 同比增长54.65% 归母净利润19.61亿元 同比增长28.56% 扣非净利润18.17亿元 同比增长23.18% 其中第三季度单季营收首次突破40亿元 达40.26亿元 同比增长69.60% [8] - 海光信息前三季度研发投入29.3亿元 同比增长35.38% 围绕新一代处理器芯片设计等项目加快研发进度 [8] - 股权结构上 中科曙光持有海光信息约6.5亿股 持股比例27.96% 仍是海光信息第一大股东 [8] 未来战略方向 - 海光信息表示将根据自身业务发展需要 视情况开展产业链整合 [9]

事件概述 - 中科曙光与海光信息于12月10日盘后召开投资者说明会，就终止重大资产重组事项进行回应 [2] - 受终止重组影响，中科曙光12月10日股价跌停，收于90.12元，下跌10.01%，市值1319亿元 [2] - 海光信息同日股价微跌0.36%，收于218.50元，市值5079亿元 [2] 公司对股价及市值的回应 - 中科曙光董秘翁启南回应称，公司会根据市场情况、公司财务状况考虑回购股票，以维护市值稳定 [2][5] - 公司已发布2025年中期分红预案 [5] - 公司表示当前没有严峻的财务压力，资产负债率保持在行业较低水平，财务结构健康 [6] 关于海光信息股份的处置计划 - 中科曙光表示，结合目前发展实际情况，持股并深化产业协同更符合双方长期利益，减持并非必要选择 [6] - 未来是否有减持计划，将结合自身业务战略、资金状况、产业协同性及行业发展趋势综合判断 [6] - 在终止合并前，公司管理层没有进行减持 [6] 终止重大资产重组的原因与过程 - 海光信息总经理沙超群表示，11月29日公司及相关各方尚在协调过程中，未决定终止交易 [7] - 12月10日是自吸并重组事项首次董事会决议公告后6个月期满时间，因重组相关条件仍不具备，故公告终止交易 [7] - 中科曙光总经理历军同样表示，11月29日各方尚未决定终止交易，仍在努力推动各项工作 [8] 对“市场环境变化”的具体解释 - 市场环境变化体现在交易双方的二级市场股价自发布预案公告以来发生了较大变化 [8] - 自今年6月10日重组预案披露至8月中旬，双方股价走势基本平稳，表明重组方案本身未对股价产生重大影响 [8] - 自8月中旬以来，受国内国际环境变化、A股市场整体走势、AI产业热度变化及市场预期等复杂因素影响，双方股价开始整体上涨并呈现较大波动 [8] - 两家公司股价走势与同期A股芯片、人工智能、算力等行业概念股票的走势呈现较大的相关性 [8] - 海光信息表示，将根据自身业务发展需要，视情况开展产业链整合 [8]

重大资产重组终止事件 - 海光信息终止换股吸收合并中科曙光，该交易自2024年5月25日筹划，历时逾半年后终止，成为新修订《上市公司重大资产重组管理办法》后首单备受关注的上市公司间吸收合并案例 [1][6] - 交易终止原因为交易规模大、涉及方多、方案论证时间长、市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件不成熟，基于审慎考虑而终止 [2][7] - 重组终止后，中科曙光股价于12月10日跌停收盘，报90.12元/股，总市值1319亿元；海光信息股价低开后震荡，最终小幅收跌0.36%，报218.5元/股，总市值约5079亿元 [2][7] 公司未来发展战略 - 两家公司未来将保持独立市场化运作，分别聚焦于算力基础设施集成（中科曙光）和高端芯片设计（海光信息）的核心赛道 [2][3][7][8] - 双方计划从产业协同合作角度，实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展，同时独立发展有助于为国产算力产业培育多元竞争活力 [2][3][7][8] - 海光信息明确将继续作为独立的国产x86架构芯片核心供应商，为整个国产服务器行业提供核心算力芯片，推动产业链多元协作与良性竞争 [3][8] 海光信息经营与业务情况 - 海光信息研发实力突出，研发人员占比超过85%，2024年研发投入达34.46亿元，占营业收入比例为37.61% [3][8] - 公司业务策略包括保持芯片研发专注度与技术迭代速度，同时拓展芯片商业化渠道，与服务器厂商合作以扩大芯片出货量 [3][8] - 公司与主要互联网客户（字节、腾讯、阿里、百度等）在技术联合研发、产品采购、生态共建方面有深度合作，以产品联合研发和定制化服务为主，未来将持续加强在互联网行业的合作 [4][9] - 2024年前三季度，海光信息实现营业收入约94.9亿元，实现归属净利润约19.61亿元 [4][9] 中科曙光经营情况 - 2024年前三季度，中科曙光实现营业收入约88.2亿元，实现归属净利润约9.66亿元 [4][9]

事件概述 - 海光信息终止换股吸收合并中科曙光 该交易是《上市公司重大资产重组管理办法》修订后首单上市公司间吸收合并 因市场环境变化及方案复杂而终止 [1][3][4] - 终止公告发布后 中科曙光股价于12月10日跌停收盘 报90.12元/股 总市值1319亿元 [1][4] - 海光信息股价当日低开后震荡 最终小幅收跌0.36% 报218.5元/股 总市值约为5079亿元 [5] 交易终止原因 - 交易规模较大且涉及相关方较多 重大资产重组方案论证历时较长 [4] - 市场环境较交易筹划之初发生较大变化 [4] - 基于审慎性考虑 认为实施重大资产重组的条件尚不成熟 [4] 公司未来战略与业务聚焦 - 两家公司将保持独立市场化运作 海光信息聚焦高端芯片设计 中科曙光聚焦算力基础设施集成 [4][5] - 公司计划从产业协同合作角度 实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展 [4][5] - 海光信息将继续作为独立芯片供应商 为国产服务器行业提供核心算力芯片 [6] - 海光信息将保持芯片研发专注度与技术迭代速度 并拓展芯片商业化渠道以扩大出货量 [6] 海光信息业务与财务详情 - 海光信息是国产x86架构芯片的核心企业 研发人员占比超过85% [6] - 2024年海光信息研发投入达34.46亿元 占营收比例为37.61% [6] - 2024年前三季度 海光信息实现营业收入约94.9亿元 实现归属净利润约19.61亿元 [6] - 公司与字节、腾讯、阿里、百度等互联网大厂在技术联合研发、产品采购、生态共建等方面有深度合作 未来将持续加强 [6] 中科曙光财务表现 - 2024年前三季度 中科曙光实现营业收入约88.2亿元 实现归属净利润约9.66亿元 [6]