公司概况 - 株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司是一家上市公司,证券代码为688308,证券简称为欧科亿[1] 投资者互动活动 - 公司将参加由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"2024年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日"活动[2] - 本次活动将采用网络远程的方式举行,投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号"全景财经"或全景路演APP参与互动交流[2] - 活动时间为2024年10月10日(星期四)14:00-17:00,公司高管将在线就公司治理、发展战略、经营状况、股权激励和可持续发展等问题与投资者进行沟通[2] 公告目的 - 进一步加强公司与投资者的互动交流[2] - 欢迎广大投资者踊跃参与[2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司营收稳步增长,但净利润增速有待转正 [3][4] - 公司利润率持续承压,经营现金流收缩 [4] - 公司整刀产能持续释放,整包业务进一步拓展 [4][5] - 数控刀具出口拉动海外销售实现量价齐升 [5] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长,给予合理估值区间为18-23元/股 [5] 公司财务数据总结 - 2024年H1公司实现营收5.8亿元,同比增长8.8%;归母净利润0.6亿元,同比下降44.6% [6] - 2024年Q2公司实现营收3.2亿元,同比增长26.7%,环比增长19.5%;归母净利润0.3亿元,同比下降38.5%,环比增长1.3% [6] - 2024年H1公司毛利率和净利率分别为26.1%和10.4%,同比下降6.5个百分点和10.0个百分点 [6] - 公司上半年经营现金流下滑,主要原因是备库支付现金增加以及直销业务回款周期较长 [4]

行业发展机遇 - 国内高端替代市场和出口市场是两大重点市场[6] - 国内市场终端客户对国产刀具接受度不断提升,国内高端刀具替代加速[6] - 海外市场正在快速增长,公司加大海外开拓力度,出口销售量价齐升[7] 整包供应模式优势 - 可降低客户的直接和潜在成本,避免了因多余采购导致的浪费和资金占用[8][9] - 通过提升刀具加工效率来降低客户成本[9] 政策支持 - 国家政策支持工业核心基础零部件行业发展,刀具制造得到高度重视[9] - 在国家政策支持下,刀具制造水平有望得到快速发展提升[9] 市场份额及盈利预测 - 国产刀具在国内及全球市场占有率持续提升,未来市场份额有望进一步提升[10] - 随着国产刀具在高端领域比例提升,有利于进一步提升整体盈利能力[10] 技术优势及市场表现 - 公司掌握了硬质合金制造、刀具制造和集成应用全过程的核心关键技术[10] - 为客户提供个性化的切削加工问题解决方案,凭借技术集成优势和产品系列优势[10] - 市场反馈良好,公司在终端客户的销售占比持续提升[10] 行业景气度及市场需求 - 行业景气度处于底部回升阶段,国内外市场需求均有增长空间[11] - 高端存量替代加速,新兴领域增长,设备更新政策将推动需求增长[11] 公司成长经验及战略定位 - 公司深耕行业28年,成长经验体现在以客户为先、诚信务实、开放进化[11] - 当前战略定位体现在聚焦客户需求、裂变创新、品牌升级等方面[11] 国产刀具与进口刀具差距 - 国产刀具在基材、精密成型、结构设计、涂层技术等方面与日韩产品差距缩小[12] - 与欧美产品相比,主要在涂层和结构适配性方面存在差距,是需要进一步提升的地方[12] - 国产刀具在整体解决方案和品牌影响力等商业模式方面还存在差距[12] 高端产品布局思路 - 对标国外品牌主流通用畅销品种开发[12] - 市场引领行业终端场景定制刀具[12] - 解决方案牵引特定核心零部件刀具替代[12] - 针对难加工材料和高要求客户进行典型刀具开发[12] 研发投入及新产品储备 - 公司将继续加大产品开发力度,研发费用仍会维持较高水平[13] - 未来3-5年能力圈内触及的目标市场包括深入核心行业、拓宽覆盖领域、加快国内高端和海外市场[13]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入5.79亿元，其中数控刀具收入3.2亿元同比增长3.66%，硬质合金制品收入2.54亿元同比增长14.35% [5] - 数控刀具销量4,247万片，均价7.56元/片，自产数控刀片毛利率为42% [5] - 硬质合金制品销售806吨，均价31.57万元/吨，综合毛利率为14.5% [5] - 公司在数控刀具终端销售、海外销售收入以及新产品销售方面均有所提升 [6] 销售模式创新 - 针对不同市场采取不样的销售策略，提供定制化服务 [6] - 2024年上半年数控刀具销售收入结构:国内经销40%、国内终端30%、海外30% [6] - 公司出口及国内终端销售快速发展,数控刀具销售模式有望实现新突破 [6] 整硬刀具业务发展 - 二季度整硬刀具产能逐步释放,上半年实现销售收入约3,000万元,一期产能释放约60% [7] - 持续推出针对航空发动机、不锈钢、精密模具等行业的整硬刀具新产品,新增2,200多种 [7] - 整硬刀具业务发展前景良好,产能有望进一步释放 [7] 库存管理 - 上半年库存增加主要来自原材料备库,通过调整产品结构和产量来加速消化库存 [8] - 下半年将进一步调整生产和销售策略,加速新产品释放,提升产量和产能利用率 [8] - 随着下游消耗逐步恢复,经销商库存将回归正常水平,行业整体消耗将保持稳步增长 [9] 海外市场拓展 - 上半年海外销售收入1.15亿元,同比增长94.67%,其中数控刀具出口收入9,707万元,同比增长117.94% [9] - 数控刀具出口平均单价11.83元/片,产品结构呈现高端化发展趋势 [9] - 在德国注册欧洲子公司,开设韩国运营中心,不断丰富海外销售渠道和优化销售模式 [11] 整体解决方案 - 进一步拓宽整体解决方案应用场景,推出针对汽车制造、航空航天、轨道交通、风电等行业的刀具系列方案 [10] - 从现有客户需求延伸开发配套刀具产品,同时开发新产品补全产品系列,完善整体方案配套 [10] 价格趋势 - 国产刀具技术快速发展,公司坚持产品高端化和国际化,产品价格保持稳定 [12] - 高端产品加快投放市场,自供产品比例提升及海外高端销售占比提升,将带动产品价格结构性提升 [12] 航天航空领域 - 针对航天航空高温合金及钛合金加工,开发了车削、铣削及配套产品,形成了一定的市场销售和方案认证基础 [13] - 研发和市场进展比较顺利,是公司近年进展较快的领域 [13]

报告公司投资评级 - 公司发布2024年半年报,维持"强推"评级 [1] 报告的核心观点 利润短期承压 - 上半年营收有所增长,但利润短期承压,主要原因包括:1)新项目处于产能释放阶段及产品产能利用率有所下降,致营业成本有所增加;2)财务费用及研发费用增长较多;3)原材料涨价 [2] 量价齐升,新产品产能逐步释放 - 刀具量价有望齐升,新产品产能逐步释放。1)炎陵基地项目产能提升后,公司数控刀片的理论产能达到1.3亿片;2)公司于2022年完成定增募资用于建设数控刀具产业园,2023年新布局产品收入贡献较小,整体刀具等新产品有望为2024年业绩贡献较大增量 [2] 整体解决方案推进 - 公司加大终端布局,拓宽整体解决方案应用场景,推出了用于汽车制造零部件、航空航天、轨交、风电等领域的刀具加工解决方案,积极丰富产品体系并拓展现有客户产品需求 [2] 出口业务高速增长 - 公司2017-2023年海外销售额从0.26亿元增长至1.40亿元,CAGR为32.73%。上半年公司海外销售收入为1.15亿元,同比增长94.67%,其中数控刀具产品出口收入实现0.97亿元,同比增长117.94%,凭借"物美价廉"的优势,海外业务实现高速增长 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为12.84、15.54、18.99亿元,归母净利润分别为1.66、2.58、3.61亿元,对应EPS分别为1.05、1.62、2.27元 [3] - 给予公司2024年23倍PE,目标价调整为24.15元,维持"强推"评级 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营收5.79亿元,同比增长8.75%,归母净利润6009.42万元,同比下降44.58% [1] - 公司数控刀具/硬质合金制品业务分别实现收入3.2/2.5亿元,同比增长4%和14% [2] - 公司抓住出口机遇,加大海外开拓力度,上半年数控刀具出口占比达到30% [2] - 公司毛利率和净利率分别同比下降6.5和10.0个百分点,主要系产能利用率下降和研发投入增加 [3] 根据目录分别总结 收入情况 - 2024年上半年公司实现营收5.79亿元,同比增长8.75% [1] - 公司数控刀具/硬质合金制品业务分别实现收入3.2/2.5亿元,同比增长4%和14% [2] - 公司抓住出口机遇,加大海外开拓力度,上半年数控刀具出口占比达到30% [2] 盈利情况 - 2024年上半年公司归母净利润6009.42万元,同比下降44.58% [1] - 公司毛利率和净利率分别同比下降6.5和10.0个百分点,主要系产能利用率下降和研发投入增加 [3]

报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [8] 报告的核心观点 1. 欧科亿是国内数控刀具领军企业 [11] 2. 公司重点拓展海外市场,2024上半年启动在德国设立欧洲子公司的计划 [11] 3. 公司数控刀片产量位居国内前三 [11] 4. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长,分别同比增长27%/22%/23%和-9%/33%/35% [12] 5. 公司是国内数控刀具领军企业,同步拓展国内外市场,成长空间大 [12] 分业务盈利预测 1. 数控刀具业务:国内周期底部向上,海外增量贡献,新产品释放,2024-2026年收入同比增长29%/26%/29%,毛利率34.4%/35.2%/36.5% [13] 2. 硬质合金制品业务:2024-2026年收入同比增长25%/16%/14%,毛利率15%/16%/17% [13] 3. 其他业务:2024-2026年收入增速稳定在10%左右,毛利率稳定在25%左右 [13] 风险提示 1. 宏观经济波动风险 [16] 2. 原材料价格波动风险 [16] 3. 行业竞争加剧风险 [16]

业绩说明会安排 - 2024年09月09日14:00 - 15:00举行半年度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][5] 提问预征集 - 2024年09月02日至09月06日16:00前可预征集提问[2][5] - 途径为上证路演中心网站或公司邮箱[2][5] 参会人员 - 董事长袁美和等参加，特殊情况可能调整[5] 参与方式 - 2024年09月09日14:00 - 15:00可在线参与[5] 联系人信息 - 证券法务部，电话0731 - 22673968，邮箱oke_info@oke - carbide.com[2][5][6]

2024 年度"提质增效重回报"行动方案半年度评估报告 为落实以投资者为本的理念，推动持续优化经营、规范治理和积极回报投资者， 株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司（以下简称"欧科亿"或"公司"）于 2024 年 4 月 10 日发布了"提质增效重回报"行动方案，为公司 2024 年度提质增效重回 报行动制定出明确的工作方向。 株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司 公司根据行动方案内容，积极开展和落实各项工作，现将 2024 年上半年对《行 动方案》的执行情况进行评估并报告如下： 一、专注现有业务领域，巩固提高公司核心竞争力 欧科亿持续专注于硬质合金切削刀具的研发、生产和销售，致力于高端数控刀 具国产化和进口替代，为市场提供专业优质产品和服务，为全球制造提供切削解决 方案。通过自主创新和规模化发展，公司已经形成了数控刀具产品和硬质合金制品 两大板块产品销售格局以及整包刀具服务业务，取得了行业领先优势。 2024 年上半年，公司实现营业收入 57,930.94 万元，同比增长 8.75%；实现归 属于上市公司股东的净利润 6,009.42 万元，同比下降 44.58%。报告期内，公司数 控刀具产品实现营业收入为 3 ...

会议信息 - 公司第三届监事会第六次会议于2024年8月30日召开[2] - 会议通知于2024年8月20日发出[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告及摘要》，3票赞成[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，3票赞成[4]