华虹半导体收购华力微电子控股权 - 华虹半导体正在筹划以发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子控股权 同时配套募集资金 [2][5] - 本次交易旨在解决IPO承诺的同业竞争事项 预计不构成重大资产重组 但构成关联交易 [5] - 交易不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 [5] 交易标的及交易方 - 收购标的为华力微旗下与华虹存在同业竞争的资产(华虹五厂)对应股权 目前处于分立阶段 [5] - 初步确定的交易对方包括上海华虹集团、上海集成电路产业投资基金、国家集成电路产业投资基金二期等 [5][6] 同业竞争背景 - 华虹公司在2023年科创板上市时承诺三年内将华力微注入公司以解决同业竞争 [8] - 华力微与华虹在65/55nm和40nm工艺节点存在同业竞争 但2022年重合业务占比已降至30%以内 [8][9] - 2022年审计数据显示华力微同类收入/毛利占华虹主营业务比例均低于30% 符合监管要求 [9] 市场反应 - 华虹公司A股(688347)自2025年8月18日起停牌 [3]

收购交易概述 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购华力微电子控股权 同时配套募集资金 标的资产为华力微运营的华虹五厂股权 涉及65/55nm和40nm同业竞争资产 [1] - 交易旨在履行IPO时解决同业竞争的承诺 构成关联交易但不导致实际控制人变更 不构成重组上市 [1] - 交易对方初步确定为华虹集团、上海集成电路产业投资基金、国家大基金二期及上海国投先导集成电路基金 目前处于筹划阶段 [4] 资产与同业竞争背景 - 华力微（华虹五厂）拥有中国大陆首条12英寸全自动芯片生产线 工艺覆盖65/55nm和40nm节点 月产能3.8万片 2011年4月投片 [4] - 同业竞争仅限于65/55nm工艺平台下的独立式/嵌入式非易失性存储器及逻辑与射频三个重合平台 2022年华力微相关收入或毛利占比均低于30% [5] - 上市时已进行业务划分：65/55nm存储平台由华虹半导体承接 逻辑与射频平台由华力微承接 客户重叠仅3家 华力微承诺不再扩产该节点 [5] 市场反应与股价表现 - A股停牌前市值约900亿元 自8月18日起停牌不超过10个交易日 港股未停牌 8月18日开盘跌超9% 但前一周港股累计涨幅达16.6% [2] - 部分投资者认为收购标的为成熟制程（65/55nm和40nm）而非先进制程 低于市场预期 导致资金撤退 [3] - 市场期待的先进制程资产（如华力二期28/22nm）本就不属于同业竞争范畴 此次收购严格围绕IPO承诺解决重合工艺平台问题 [3][6] 战略意义与产能整合 - 收购彰显大股东履行IPO承诺的担当 同时体现公司对特色工艺晶圆代工行业的信心 核心目标是消除内耗和整合资源 [6] - 华力微12英寸产线有望补足公司产能短板 通过协同效应提升盈利能力和估值中枢 [8] - 公司持续扩大12英寸产能 无锡项目规划月产能8.3万片（65/55nm-40nm） 2025年Q212英寸营收占比升至59.0%（上年同期48.7%） 营收额从2.33亿美元增至3.34亿美元 [7][8] 财务与运营数据 - 2025年Q1毛利率17.75% 净利率-9.67% ROE 0.05% 负债率28.14% [2] - 2024年预计收入144亿元（同比-11.4%） 净利润3.81亿元（同比-80.3%） 2025E收入170亿元（同比+18.0%） 净利润6.81亿元（同比+78.8%） [2]

收购交易概述 - 华虹公司拟通过发行股份及支付现金方式收购华力微控股权 同时配套募集资金 标的资产为华力微运营的华虹五厂65/55nm和40nm同业竞争资产对应的股权 [1] - 交易目的为解决IPO承诺的同业竞争事项 构成关联交易但不导致实际控制人变更 不构成重组上市 [1] - 交易对方初步确定为上海华虹集团 上海集成电路产业投资基金 国家大基金二期 上海国投先导集成电路基金 [5] 标的资产详情 - 华虹五厂是中国大陆首条12英寸全自动集成电路芯片制造线 工艺覆盖65/55nm和40nm 月产能3.8万片 2011年4月投片 [5] - 华力微与华虹在65/55nm工艺节点存在三个重合工艺平台：独立式非易失性存储器 嵌入式非易失性存储器 逻辑与射频 2022年相关收入/毛利占比均低于30% [6] - 上市时双方已做业务划分：前两个平台由华虹承接 逻辑与射频平台由华力微承接 客户重叠仅3家 [6] 市场反应与解读 - A股停牌前市值约900亿元 港股未停牌次日盘中跌超9% 此前一周港股累计涨幅达16.6% [2][3] - 部分投资者认为收购成熟制程资产低于预期 但公告明确解决同业竞争本就针对65/55nm等重合工艺 [3][7] - 市场期待先进制程资产（华力二期28/22nm）注入 但该资产本就不构成同业竞争 [7] 战略意义 - 履行IPO承诺消除同业竞争 华虹集团2023年承诺三年内注入华力微 [5] - 扩充12英寸产能：华虹无锡项目规划月产能8.3万片12英寸线 2025Q2 12英寸营收占比升至59%（上年同期48.7%）营收同比增长43%至3.34亿美元 [9] - 通过整合华力微12英寸产线补足产能短板 提升协同效应和估值中枢 [10] 财务数据 - 2025Q1毛利率17.75% 净利率-9.67% 负债率28.14% ROE 0.05% [2] - 2024年预测收入144亿元（同比-11.4%） 2025E收入170亿元（+18%） 2026E收入202亿元（+19%） [2] - 2024年预测净利润3.81亿元（同比-80.3%） 2025E 6.81亿元（+78.8%） 2026E 11.7亿元（+72.3%） [2]

公司重组与同业竞争解决 - 公司宣布与华力微重组以解决IPO承诺的同业竞争事项，筹划发行股份及支付现金购买华力微控股权并配套募集资金 [2] - 收购标的为华力微与公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产（华虹五厂）对应股权，目前处于分立阶段 [2] - 初步确定的交易对方包括上海华虹集团、上海集成电路产业投资基金、国家集成电路产业投资基金二期等 [2] - 华虹集团曾承诺将华力微65/55nm重合工艺平台的营收和毛利占比控制在30%以下，并在上市三年内将华力微注入公司 [3] 公司产能与技术布局 - 公司在上海拥有三座8英寸晶圆厂，在无锡建有两座12英寸特色工艺晶圆厂，其中一条是全球首条12英寸功率器件代工生产线 [3] - 华力微拥有中国大陆首条12英寸全自动集成电路芯片生产线，覆盖65/55nm和40nm技术节点 [3] - 公司主要定位于特色工艺，华力微主要定位于先进逻辑工艺，但在65/55nm工艺节点存在部分业务重合 [3] 财务与业绩表现 - 华虹集团一季度营收排名全球第六，实现10.1亿美元，环比下滑约3% [4] - 公司二季度销售收入5.66亿美元，同比增长18.3%，净利润800万美元，同比增长19.2%，毛利率达10.9% [4] - 预计三季度销售收入6.2亿至6.4亿美元，毛利率10%至12% [4] 行业趋势与公司战略 - 下游需求呈现企稳迹象，AI相关应用增长强劲，消费电子在政策刺激下短期表现良好，汽车等新能源领域库存下降为未来增长释放空间 [5][6] - 短期公司将依靠现有产能提升工艺能力，长期仍需进行产能扩张，特别是特色工艺潜力节点和平台 [6] 其他事项 - 公司将于8月28日召开董事会审议中期业绩 [2][5]

南下资金流向 - 8月18日南下资金净买入港股13.86亿港元 其中净买入中国人寿6.72亿港元 阿里巴巴-W 6.17亿港元 华虹半导体3.89亿港元 腾讯控股2.99亿港元 东方甄选2.99亿港元 中芯国际1.62亿港元 [1] - 当日净卖出盈富基金64.13亿港元 恒生中国企业14.45亿港元 南方恒生科技5.73亿港元 小米集团-W 2.1亿港元 快手-W 1.49亿港元 [1] - 南下资金连续5日净买入中芯国际累计10.3549亿港元 连续3日净买入阿里巴巴累计25.2673亿港元 [1] 中国人寿投资动态 - 中国人寿通过旗下国寿置业投资管理有限公司与财信吉祥人寿共同出资成立长沙聚财壹号股权投资基金 出资额8.01亿人民币 主要从事私募股权投资及资产管理业务 [3] 华虹半导体业绩表现 - 华虹半导体第二季度营收5.66亿美元 同比增长18.3% 符合5.5-5.7亿美元指引区间 毛利率10.9%同比提升0.4个百分点且超7%-9%指引 [3] - 公司归母净利润800万美元 同比增长19.2% 因产能利用率和晶圆平均售价超预期 中金上调目标价39%至50港元并维持跑赢行业评级 [3] 腾讯控股经营状况 - 腾讯控股8月18日回购93.1万股股票 斥资5.5亿港元 [4] - 第二季度业绩呈现四年来最快收入增长及历史最高毛利率 高盛将目标价从658港元上调至701港元 维持买入评级 [4] - 公司凭借微信生态系统及全球游戏资产 通过人工智能应用推动游戏 广告 金融科技 云端及电子商务业务线增长 [4]

会议安排 - 公司将于2025年8月28日上午10时举行董事会会议[3] 会议议程 - 考虑及批准刊发截至2025年6月30日止未经审核中期业绩[3] - 商议任何其他事项[3]

公司公告 - 华虹半导体将于2025年8月28日上午十时举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准刊发公司及附属公司截至2025年6月30日止未经审核中期业绩 [1] - 会议将商议其他事项 [1]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.37%或93.22点至25176.85点 成交额3127.83亿港元 恒生国企指数跌0.06%至9033.68点 恒生科技指数涨0.65%至5579.18点 早盘一度涨超2% [1] - 华泰证券指出8月以来指数震荡中枢上移但波动率放大 市场处于交易主线缺乏阶段 对后续行情不悲观 建议关注游戏、互联网电商龙头及创新药、大金融 [1] 蓝筹股表现 - 京东健康涨8.41%至66.4港元 贡献恒指9.14点 上半年营收353亿元同比增长24.5% 经调整经营利润25亿元同比增长57% 经调整净利润36亿元同比增长35% 中金称其基本面超预期 [2] - 阿里健康涨3.56%至5.52港元 贡献恒指1.89点 中通快递-W涨3.14%至161.1港元 贡献恒指3.41点 康师傅控股跌3.23%至10.8港元 拖累恒指1.14点 中国神华跌2.65%至35.94港元 拖累恒指4.96点 [2] 板块表现 - 影视股强势 柠萌影视涨21.33%至5.29港元 阅文集团涨15.34%至43.16港元 大麦娱乐涨9.76%至1.35港元 猫眼娱乐涨5.92%至8.23港元 [3] - 券商股延续涨势 中信证券涨3.12%至32.4港元 国联民生涨2.97%至7.29港元 中金公司涨2.44%至23.54港元 中国银河涨2.33%至12.76港元 [4] - 医药股走高 中慧生物-B涨13.4%至53.5港元 君实生物涨13.25%至36.24港元 康宁杰瑞制药-B涨6.78%至9.61港元 亚盛医药-B涨5.34%至90.7港元 [5] 影视行业动态 - 2025年暑期档票房突破100亿元 市场传闻影视剧市场迎积极变化 华西证券认为行业监管转向扶持精品内容 整体环境有望改善 [4] 券商行业动态 - 上证指数站上3740点创近十年新高 33家券商上半年业绩稳中向好 中航证券指出沪深两市成交额188.78万亿元同比增长63.87% 沪深股基日均交易量16135.28亿元较年初增长33.32% [5] 医药行业动态 - WCLC及ESMO学术会议即将开幕 康方生物将发布PD-1/VEGF双抗三期临床结果 正大天晴、恒瑞医药、复宏汉霖等将公布最新研究成果 中国创新药有望受全球关注 [6] 个股异动 - 雅生活服务涨13.06%至3.55港元 预计上半年股东应占利润3-4亿元 去年同期亏损16.3亿元 [7] - 长城汽车涨10.21%至17.38港元 新款坦克500预售24小时订单突破11000台 [8] - 特步国际涨7.33%至6.15港元 上半年收入68.38亿元同比增长7.14% 净利润9.14亿元同比增长21.47% 派中期息18港仙 [9] - 中兴通讯涨7.22%至28.8港元 AI数据中心需求激增 算力芯片功耗提升带动电源及液冷技术需求 [10] - 华虹半导体跌6.2%至48.12港元 筹划收购华力微电子控股权以解决同业竞争 [11] - 渣打集团跌5.29%至139.6港元 被美议员指控涉嫌向恐怖分子非法支付96亿美元 公司否认指控 [12]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.37%或93.22点至25176.85点 成交额3127.83亿港元 [1] - 恒生国企指数跌0.06%至9033.68点 恒生科技指数涨0.65%至5579.18点 [1] - 华泰证券指出8月以来指数震荡中枢上移但波动率放大 建议关注游戏、互联网电商龙头及创新药、大金融板块 [1] 蓝筹股表现 - 京东健康涨8.41%至66.4港元 上半年营收353亿元同比增长24.5% 经调整净利润36亿元同比增长35% [2] - 阿里健康涨3.56%至5.52港元 中通快递涨3.14%至161.1港元 [2] - 康师傅控股跌3.23%至10.8港元 中国神华跌2.65%至35.94港元 [2] 影视行业 - 柠萌影视涨21.33%至5.29港元 阅文集团涨15.34%至43.16港元 [3] - 2025年暑期档票房突破100亿元 华西证券认为行业将转向扶持精品内容生产 [4] 券商行业 - 中信证券涨3.12%至32.4港元 国联民生涨2.97%至7.29港元 [4] - 沪深两市上半年成交额188.78万亿元同比增长63.87% 日均交易量16135.28亿元较年初增长33.32% [5] 医药行业 - 中慧生物涨13.4%至53.5港元 君实生物涨13.25%至36.24港元 [5] - WCLC/ESMO会议将发布康方生物PD-1/VEGF双抗、正大天晴HER2双抗ADC等临床数据 [6] 企业业绩与事件 - 雅生活服务涨13.06%至3.55港元 预计上半年净利润3-4亿元（去年同期亏损16.3亿元） [7] - 长城汽车涨10.21%至17.38港元 新款坦克500预售24小时订单突破11000台 [8] - 特步国际涨7.33%至6.15港元 上半年收入68.38亿元同比增长7.14% 净利润9.14亿元同比增长21.47% [9] - 中兴通讯涨7.22%至28.8港元 AI数据中心配套需求激增推动电源系统和液冷技术需求 [10] - 华虹半导体跌6.2%至48.12港元 筹划收购华力微电子控股权以解决同业竞争 [11] - 渣打集团跌5.29%至139.6港元 被指控涉嫌向恐怖分子非法支付96亿美元（公司否认指控） [12]

会议安排 - 公司将于2025年8月28日上午10时举行董事会会议[3] 会议议程 - 考虑及批准刊发截至2025年6月30日止未经审核中期业绩[3] - 商议任何其他事项[3]