公司概况与行业地位 - 公司是全球透明质酸行业龙头，以微生物发酵和交联技术为核心，构建了从原料到终端产品的全产业链业务体系 [1] - 公司于2019年11月6日在上海证券交易所上市，所属申万行业为美容护理 - 医疗美容 - 医美耗材 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入31.63亿元，在行业中排名第一，高于行业平均数21.08亿元和中位数18.65亿元 [2] - 主营业务构成：皮肤科学创新转化业务收入9.12亿元，占比40.34%；医疗终端产品收入6.73亿元，占比29.76%；原料产品收入6.26亿元，占比27.70% [2] - 2025年三季度净利润为2.52亿元，在行业中排名第三，低于行业平均数6.41亿元和中位数5.65亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为16.29%，低于去年同期的18.82%，也低于行业平均的16.58% [3] - 2025年三季度毛利率为70.68%，较去年同期的73.93%有所下降，且低于行业平均的84.95% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.13万，较上期减少3.79%；户均持有流通A股数量为1.54万，较上期增加3.94% [5] - 多家主要指数基金在第三季度减持公司股份，例如易方达上证科创板50ETF持股减少101.36万股，华夏上证科创板50成份ETF持股减少382.34万股 [5] 机构观点与业务亮点 - 华创证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为4.58亿元、6.18亿元、7.48亿元，并维持"推荐"评级 [6] - 业务亮点包括原料业务基本盘稳固，医药级透明质酸原料毛利率高达85.09%；医疗终端业务中三类医疗器械销量同比增长20% [6] - 长江证券给予公司"买入"评级，预计2025至2027年公司EPS分别为0.99元/股、1.36元/股、1.60元/股 [6] - 业务亮点包括原料业务海外市场持续增长，在欧洲、东南亚、韩国等市场增速近10%，日本市场增速超20% [6] - 公司于2025年上半年推出国内首款合规含麻水光"润百颜·玻玻"与首款合规动能素"润致·缇透"，有望为医美业务带来新增量 [6]

和解协议核心内容 - 控股子公司钜朗有限公司与韩国Medytox Inc就合资公司仲裁事项达成和解并签署协议 [1] - 双方同意于2025年10月29日终止仲裁程序并在协议签署后10日内撤回所有仲裁相关诉求 [2] - 本次和解不涉及涉案金额相关费用由各方自行承担 [2] 合资公司背景与仲裁缘由 - 合资公司华熙美得妥股份有限公司由钜朗公司与Medytox于2015年5月合资设立双方各持股50% [2] - 合资公司主要负责在中国大陆地区开发销售Medytox生产的注射用A型肉毒毒素等医美产品 [2] - 因合作目的在可预见未来无法实现钜朗公司于2023年1月18日向新加坡国际仲裁中心提起仲裁 [2] 合资公司处置及财务影响 - 合资公司华熙美得妥将在剩余资产分配后注销 [1][3] - 公司预计收回约960万港币资产分配款项该金额将对当期损益产生正向影响 [1][3] - 华熙生物已于2023年末对所持华熙美得妥长期股权投资全额计提减值准备 [3] 未来合作展望 - 双方签署谅解备忘录拟探讨未来扩大合作的可能性 [2] - 公司与Medytox在透明质酸原料领域合作多年本次和解有助于维护双方友好合作关系 [3]

关于控股子公司与 Medytox 仲裁事项达成和解的公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 本次仲裁申请的基本情况 仲裁申请人：钜朗公司 证券代码：688363 证券简称：华熙生物 公告编号：2025-042 华熙生物科技股份有限公司 4、仲裁案件具体情况 公司与 Medytox 在透明质酸原料方面合作多年，为维护双方友好合作关系， 同时为避免因本次仲裁产生的不必要费用支出，经友好协商，钜朗公司与 Medytox 于 2025 年 10 月 29 日签署和解协议，一致同意终止在新加坡国际仲裁 中心进行的仲裁程序，并在和解协议签署日起十天内撤回所有与本次仲裁相关的 诉求。双方还签署了谅解备忘录，旨在探讨在未来进一步扩大彼此合作的方式。 2015 年 5 月 7 日，注册于开曼群岛的原香港交易所上市公司华熙生物科技 有限公司（目前已退市，以下简称"开曼华熙"）与 Medytox 签署合资协议（以 下简称"合资协议"），并根据合资协议的约定于其后在香港注册成立双方各持股 50%的合资公司华熙 ...

板块整体表现 - 10月29日医疗美容板块整体下跌0.14%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内资金呈净流出状态，主力资金净流出2349.8万元，游资资金净流出1581.37万元，但散户资金净流入3931.17万元 [1] 个股价格表现 - 锦波生物领涨板块，收盘价264.19元，单日上涨7.46%，成交量为2.57万手，成交额为6.43亿元 [1] - 华熙生物收盘价53.93元，上涨2.30%，成交量为3.89万手，成交额为2.09亿元 [1] - *ST美谷收盘价3.56元，涨跌幅为0.00%，成交量为8.17万手，成交额为2901.54万元 [1] - 爱美客领跌板块，收盘价160.32元，下跌1.97%，成交量为5.40万手，成交额为8.60亿元 [1] 个股资金流向 - 华熙生物获得主力资金净流入811.90万元，主力净占比为3.89%，但游资和散户资金分别净流出51.60万元和760.30万元 [2] - *ST美谷主力资金净流出205.01万元，主力净占比为-7.07%，而游资资金净流入165.97万元，游资净占比为5.72% [2] - 爱美客资金流出显著，主力资金净流出2956.68万元，主力净占比为-3.44%，游资资金净流出1695.74万元，游资净占比为-1.97%，但散户资金净流入4652.42万元，散户净占比为5.41% [2]

公告提到，2025年第三季度，公司实现营业收入9.03亿元，同比下降15.16%，归属于上市公司股东的净 利润0.32亿元，同比增长55.63%；公司延续第二季度以来的利润恢复趋势，实现连续两个季度同比改 善，经营质量持续改善，盈利能力进一步增强。2025年3月份以来，公司董事长兼总经理带领管理团队 重回业务一线、重返创业状态，持续对经营理念、业务方向及人才组织模式进行系统性调整，推动经营 质效持续显著改善。 近日，华熙生物发布三季度业绩公告称，2025年前三季度公司实现营收约31.63亿元，同比减少 18.36%；归属于上市公司股东的净利润约2.52亿元，同比减少30.29%；基本每股收益0.52元，同比减少 30.67%。 公司第三季度销售费用率降至34.26%，为近五年来最低水平，系品牌沟通模式与渠道结构优化的结 果。经营活动现金流量净额同比增长8.59倍，各项核心指标持续改善，标志着公司在改革与聚焦中实现 高质量发展的阶段性成果。 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 公募基金方面本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个，包括华夏上证科创板50成份ETF、华宝中 证医疗ETF、易方达上证科创板50ETF、招商国证生物医药指数A、南方中证500ETF，持股减少占比达 1.32%。本期较上一季度新披露的公募基金共计2个，包括前海联合添瑞一年持有混合A、前海联合添利 债券A。本期较上一季未再披露的公募基金共计160个，主要包括汇添富中证主要消费ETF、科创ETF、 天弘国证生物医药ETF、广发科创50ETF、国泰中证医疗ETF等。 外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占 比达0.65%。本期较上一季未再披露的外资机构即香港中央结算有限公司。 2025年10月29日，华熙生物(688363.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月28日，共有11个机构投 资者披露持有华熙生物A股股份，合计持股量达3.50亿股，占华熙生物总股本的72.61%。其中，前十大 机构投资者包括华熙昕宇投资有限公司、国寿成达(上海)健康产业股权投资中心(有限合伙)、中国工商 银行股份有限公司-易方达上证科创 ...

核心财务表现 - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为0.32亿元，同比增长55.63% [5] - 2025年第三季度营业收入为9.03亿元，同比下降15.16% [5] - 经营活动现金流量净额同比增长8.59倍 [5] - 第三季度销售费用率降至34.26%，为近五年来最低水平 [5] 经营策略与业务调整 - 公司董事长兼总经理带领管理团队重回业务一线，对经营理念、业务方向及人才组织模式进行系统性调整 [5] - 公司以合成生物制造能力为基础，构建"原料-终端产品"一体化业务布局，聚焦衰老干预领域 [5] - 原料与医疗终端业务为核心业绩基础，约占公司整体收入的60% [6] - 营养科学板块在抗衰、免疫、代谢、情绪方向实现互补，实现季度首次盈利 [6] 业务布局与战略方向 - 公司增长点来源于在多组学交叉、多靶点、全链路协同趋势下的整合能力 [7] - 公司从三个科学维度展开布局：细胞外基质（ECM）层面的稳定与再生、细胞内部能量与功能的维持、细胞间信息传递的精准调控 [7] - 通过打通"细胞外—细胞内—细胞通讯"三大科学维度，在生物活性物、医美与医疗、功效护肤、口服营养等领域形成完整布局 [7] 资产减值准备情况 - 2025年第三季度计提信用减值损失1,753.78万元，其中计提应收账款坏账准备1,871.59万元、转回其他应收款坏账准备117.81万元 [11][12] - 2025年第三季度计提资产减值损失571.30万元，为存货跌价准备 [11][12] - 截至2025年9月30日，应收账款坏账准备余额为14,084.17万元，占应收账款账面余额比例为20.38% [12] - 截至2025年9月30日，存货跌价准备余额为4,147.89万元，占存货账面余额比例为3.56% [12]

2025年三季度财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入31.63亿元，同比下降18.36% [1] - 前三季度归母净利润为2.52亿元，同比下降30.29% [1] - 第三季度公司实现营收9.03亿元，同比下滑15.16% [2] - 第三季度归母净利润为3152.85万元，同比增长55.63% [2] - 第三季度利润总额同比增长62.91%，但前三季度利润总额同比下降33.22% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1169.55万元，同比增长10.51% [2] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为1.85亿元，同比下降43.20% [2] 盈利能力与费用分析 - 第三季度销售费用率降至34.26%，为近五年来最低水平 [3] - 盈利能力下滑，第三季度归母净利润相较于第二季度的1.19亿元有所下降 [2] - 第三季度净利增长归因于皮肤科学创新转化业务渠道及推广宣传费同比下降 [3] 资产减值与应收账款 - 第三季度确认信用减值损失1753.78万元，主要因计提应收账款坏账准备 [3] - 第三季度确认资产减值损失571.30万元，主要因计提存货跌价准备 [3] - 两项减值损失合计减少公司第三季度利润总额2325.08万元 [3] - 截至2025年9月30日，公司计提应收账款坏账准备余额1.41亿元，占应收账款账面余额比例为20.38% [4] - 计提其他应收款坏账准备余额1435.36万元，占其他应收款账面余额比例为26.90% [4] 战略投资与业务拓展 - 公司通过全资子公司以每股12港元的价格认购圣诺医药约1735.24万股新股，总投资额1.38亿港元，持股比例达9.44% [7] - 投资核心在于业务协同，公司医药级原料可与圣诺医药的RNAi疗法研发形成协同效应 [7] - 双方计划共同探索透明质酸在小核酸药物递送中的增强作用，以及衰老干预、组织再生等创新解决方案 [7] - 圣诺医药核心管线STP705在全球siRNA抗癌领域获得积极Ⅱ期数据，皮肤基底细胞癌180μg剂量组肿瘤完全清除率达100% [8] 市场表现与行业背景 - 公司是研发、生产和销售透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品的企业 [5] - 截至10月28日收盘，公司股价下跌1.03%报52.72元/股，总市值约253.94亿元，今年来股价近乎原地踏步 [8] - 圣诺医药目前处于零收入、持续亏损阶段，2025年上半年亏损369.8万元，至今无产品上市 [8]

格隆汇10月28日丨华熙生物(688363.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入31.63亿元，同比 下降18.36%；归属母公司股东净利润2.52亿元，同比下降30.29%；基本每股收益为0.52元。 ...

证券日报网讯 10月28日晚间，华熙生物发布公告称，公司根据财政部发布的企业会计准则及其应用指 南、解释及其他有关规定（统称："企业会计准则"）、公司会计政策及会计估计的规定，基于谨慎性原 则，对截至2025年9月30日合并报表范围内可能发生信用及资产减值损失的有关资产计提了资产减值准 备。公司2025年第三季度计提应收账款坏账准备1，871.59万元、转回其他应收款坏账准备117.81万元， 坏账准备计提合计1，753.78万元。 （文章来源：证券日报） ...