公司业务进展 - 公司代理的Polatis DBS方案OCS产品处于市场前期推广阶段 [2] - 该产品已向国内主流CSP厂商送样并实现小批量采购 [2] - 公司与谷歌基于OCS业务没有直接的交流与合作 [2]

混合现实板块市场表现 - 混合现实板块整体领跌，单日下跌6.86% [1] - 蓝思科技股价下跌8.75%，立讯精密股价下跌8.44% [1] - 领益智造股价下跌7.54%，歌尔股份、精研科技、凌云光股价跌幅均超过6% [1]

股价与融资交易表现 - 10月10日公司股价下跌4.70%，成交额为8.98亿元 [1] - 当日融资买入1.21亿元，融资偿还1.56亿元，融资净买入为-3557.39万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计7.19亿元，其中融资余额7.18亿元，占流通市值的3.56%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 融券交易与股东结构 - 10月10日融券偿还1.04万股，融券卖出0.00股，融券余量3.29万股，融券余额144.15万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] - 截至9月30日，股东户数为2.80万，较上期增加5.02%，人均流通股16458股，较上期减少4.78% [2] - 香港中央结算有限公司于2025年6月30日退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入13.68亿元，同比增长25.73%，归母净利润9607.55万元，同比增长10.10% [2] - A股上市后累计派现9228.45万元 [2] 公司基本情况 - 公司成立于2002年8月13日，于2022年7月6日上市，总部位于北京市海淀区 [1] - 公司长期从事机器视觉及光通信业务，目前战略聚焦机器视觉业务 [1] - 主营业务收入构成为：智能视觉装备34.69%，可配置视觉系统30.97%，光通信产品27.44%，视觉器件5.31%，服务收入1.59% [1]

公司合作与技术发展 - 投资者询问公司是否与质谱、凌云光合作打造AI屏形机器人以推动智能交互产品落地 [1] - 投资者询问初代合作产品是否已经成形 [1] - 公司回应称相关情况需以官方渠道发布信息为准 [1] - 公司持续聚焦技术研发与产品迭代 [1]

公司业务与技术储备 - 公司光通信业务代理国际领先的光通信产品和解决方案，包括800G/1.6T硅光模块、OCS全光交换、PWB光子引线键合、其他高端光电器件和仪器等 [1] 技术应用前景与规划 - 公司未在回复中直接阐述对CPC（共封装铜互联）技术在短距离高速互联中应用前景的看法 [1] - 公司未在回复中明确提及自身在铜互联技术方面的具体技术储备、研发或产品规划 [1]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/11/29 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 5,000.00万元~10,000.00万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 17,515股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.0038% | | 累计已回购金额 | 50.02万元 | | 实际回购价格区间 | 28.49元/股~28.63元/股 | 一、回购股份的基本情况 证券代码：688400 证券简称：凌云光 公告编号：2025-078 凌云光技术股份有限公司 关于以集中竞价交易方式 第四次回购公司股份的进展公告 2024 年 1 月 23 日，公司完成首次回购计划，实际回购公司股份 2,523,267 股， 占公司总股本的 0.5444%，使用资金总额 59 ...

格隆汇10月10日丨凌云光(688400.SH)公布，截至2025年09月30日，公司通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式首次回购公司股份17,515股，占公司总股本的比例为0.0038%，回购成交的最高价 为28.63元/股，最低价为28.49元/股，支付的资金总额为人民币500,156.87元（不含印花税、交易佣金等 交易费用）。 ...

公司业务 - 公司光通信业务代理国际领先的光通信产品和解决方案 [1] - 代理产品包括800G/1.6T硅光模块 [1] - 代理产品包括OCS全光交换和PWB光子引线键合 [1] - 代理产品包括其他高端光电器件和仪器 [1]

板块整体表现 - 10月9日专用设备板块整体上涨0.93%，领涨股为灵鸽科技，涨幅达29.98% [1] - 当日上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出4.93亿元，而游资和散户资金分别净流入3.54亿元和1.39亿元 [2] 领涨个股表现 - 灵鸽科技收盘价39.41元，涨幅29.98%，成交额6.63亿元 [1] - 中亚股份收盘价9.49元，涨幅19.97%，成交额2.64亿元 [1] - 昌红科技收盘价14.47元，涨幅11.65%，成交额6.32亿元 [1] - 合锻智能收盘价21.62元，涨幅10.03%，成交额1.93亿元 [1] 领跌个股表现 - *ST新元收盘价4.81元，跌幅9.25%，成交额1.20亿元 [2] - 范麦科技收盘价32.43元，跌幅5.86%，成交额2.76亿元 [2] - 爱司凯收盘价30.29元，跌幅4.15%，成交额2.30亿元 [2] - 凌云光收盘价45.91元，跌幅4.09%，成交额10.19亿元 [2] 个股资金流向 - 中坚科技主力资金净流入1.27亿元，主力净占比16.89% [3] - 东方精工主力资金净流入1.24亿元，主力净占比7.34% [3] - 金财互联主力资金净流入9887.66万元，主力净占比12.57% [3] - 中亚股份主力资金净流入7223.77万元，主力净占比高达27.40% [3] - 合锻智能主力资金净流入6319.15万元，主力净占比高达32.81% [3]

投资评级 - 首次覆盖给予“强推”评级 [1][9] 核心观点 - 凌云光深耕机器视觉行业多年，自研核心算法平台VisionWARE，并发布F.Brain深度学习平台，奠定核心技术基础 [4][8] - AI赋能机器视觉从“看”拓展至“判断”，拓宽应用场景并提升准确性，伴随下游更新迭代需求加速及质量要求提升，业绩进入快速释放期 [4][8] - 公司前瞻布局光学动捕及光通信OCS业务，未来潜力巨大 [4][8][9] 业务结构与财务表现 - 公司主营业务包含机器视觉及光通信两大领域，机器视觉收入从2019年8.15亿元增长至2024年15.85亿元，占比从57%提升至71% [4][13] - 2018至2024年公司收入从14.1亿元提升至22.3亿元，CAGR为8.03%；归母净利润从0.55亿元提升至1.07亿元，CAGR为11.61% [27] - 公司毛利率基本稳定在33-34%上下，研发费用率从2020年10.0%提升至2024年18.4% [29] AI赋能与机器视觉技术优势 - 公司2005年自研机器视觉核心算法平台VisionWARE，2025年5月发布新版本，60%核心工具实现AI+规则融合，覆盖10大模块近200个算法工具 [4][67][68] - 2022年发布F.Brain深度学习平台，建立通用检测、缺陷分割、缺陷生成三层基础模型，在复杂场景精度保持95%+同时，训练和推理效率提升>70% [4][75][76] - AI技术推动机器视觉从传统规则系统向具备判断能力演进，深度学习可将实际缺陷与表面变化区分开，边缘学习技术解决稀疏样本下零星缺陷识别问题 [4][42][47][53] 行业需求与市场前景 - 中国机器视觉市场2024年规模为181.47亿元，预计至2028年将达到376亿元 [4][104] - 公司机器视觉板块下游消费电子、印刷包装、元客视界、新能源2024年占比分别为43%、20%、9%、8% [4][107] - 3C电子行业机器视觉2024年市场规模46.75亿元，同比增长14.02%，更新换代快、质量要求高驱动需求增长 [111][117][118] - 锂电行业机器视觉2024年市场规模14.12亿元，质量要求提升及AI渗透率提高有望推动需求增长 [123] 新兴业务布局与潜力 - 全资子公司元客视界拥有三种虚实融合数据采集方案：人体数据采集、本体/灵巧手遥操作采集、虚拟仿真采集，未来有望在人形机器人数据采集和出厂检测环节广泛应用 [4][144][146] - 光学动捕FZMotion捕捉精度达亚毫米级（0.1mm绝对位置精度），支持灵巧手精细运动采集，2025年7月落地苏州具身智能机器人创新中心 [144][147][149] - 光通信OCS业务与H+S Polatis战略合作，全球全光交换交换机市场规模从2020年7278万美元增长至2024年3.66亿美元，预计2031年达20.22亿美元 [4] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年收入分别为28.5亿元、35.1亿元、42.9亿元，同比增速分别为27.8%、22.9%、22.3% [4][5][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.80亿元、2.58亿元、3.63亿元，同比增速分别为68.3%、43.3%、40.7% [4][5][9]