询价转让定价 - 鼎通科技初步确定询价转让价格为76.72元/股 [1] - 询价申购情况基于2025年8月1日数据 [1] 追加认购安排 - 出让方与组织券商协商一致决定启动追加认购程序 [1] - 追加认购截止时间不晚于2025年8月14日 [1]

行业投资评级 - 计算机行业维持"推荐"评级 [2] 核心观点 - 计算机行业相对沪深300指数表现突出，近12个月涨幅达58.4%，远超沪深300的19.2% [3] - 算力基础设施投资持续加码，谷歌母公司Alphabet宣布2025年资本支出增加100亿美元至850亿美元，主要用于算力建设 [8] - AI应用商业化加速，谷歌Gemini App月活超4.5亿，日请求量环比增长超50% [8] 算力动态 - 阿里发布开源代码模型Qwen3-Coder，总参数量4800亿，支持358种编程语言，性能媲美Claude Sonnet 4 [4][20] - Qwen3-Coder采用混合专家(MoE)架构，激活参数350亿，原生支持256K token上下文 [20] - 算力租赁价格保持稳定，A100-40G配置的腾讯云实例价格为5.728元/小时 [19][21] AI应用动态 - Kimi周平均停留时长环比增长65.38%，Character.AI以17分07秒位居停留时长榜首 [28][30] - 钛动科技发布全球首个营销AI Agent Navos，覆盖出海营销全链路，已服务8万家企业 [5][29][34] - Navos具备三大核心功能：爆款复刻、批量混剪和全自动投放，依托200+国家营销数据 [32][34] AI融资动向 - 瑞典AI编程平台Lovable完成2亿美元A轮融资，估值达18亿美元，ARR实现400万美元 [5][37][39] - Lovable采用"vibe coding"模式，支持文本/图像/Figma文件输入，付费用户超18万 [38][39] - 本周AI领域融资总额超4.6亿美元，包括Vanta(1.5亿美元)和Reka(1.1亿美元) [40] 重点公司推荐 - 亿道信息(001314.SZ)：PE 40.33倍，与Rokid等AI眼镜厂商深度合作 [9][54] - 寒武纪(688256.SH)：芯片技术突破预期，上周股价涨幅15.56% [47][54] - 鼎通科技(688668.SH)：GB200放量受益标的，PE 31.5倍 [9][54] - 科大讯飞(002230.SZ)：AI核心厂商，2025E净利润增速40% [54]

股东减持计划 - 控股股东鼎宏骏盛计划通过非公开询价转让方式减持417.6万股 占公司总股本3.00% [1] - 转让受让方限定为具备定价能力和风险承受能力的机构投资者 受让股份后6个月内不得转让 [1] - 本次转让不通过集中竞价或大宗交易进行 不属于二级市场减持 由中信证券组织实施 [1] 股价表现 - 公司股价于7月31日盘中创历史新高 达101.50元 [1] 股权结构 - 出让方鼎宏骏盛为公司控股股东 系实际控制人王成海控制的企业 [1] - 实际控制人王成海 罗宏霞通过鼎宏骏盛间接持有公司股份 [1] - 鼎宏骏盛及其一致行动人合计持股比例超过总股本5% [1] 首次公开发行 - 公司于2020年12月21日登陆上交所科创板 发行2129万股 发行价20.07元/股 [2] - IPO募集资金总额4.27亿元 净额3.78亿元 [2] - 募集资金主要投向连接器生产基地建设项目(3.24亿元)和研发中心建设项目(5382万元) [2] - 发行费用4906.97万元 其中保荐机构东莞证券获承销保荐费用3123.66万元 [2] 定向增发 - 2022年向特定对象发行1333.1104万股 募集资金8亿元 [3] - 扣除发行费用1476.07万元后 实际募集资金净额7.85亿元 [3] - 资金于2022年12月8日全部到位 经立信会计师事务所验资确认 [3] 募资总额 - 公司两次募资累计金额达12.27亿元 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.85亿元 同比增长73.51% 归母净利润1.15亿元 同比增长134.06% [1] - 第二季度营业总收入4.06亿元 同比增长57.19% 归母净利润6250.07万元 同比增长101.16% [1] - 毛利率28.26% 同比提升2.56个百分点 净利率14.71% 同比提升34.89% [1] 资产负债结构变动 - 应收账款5.34亿元 同比增长57.1% 主要因应收规模扩大 [1][2] - 货币资金5908.12万元 同比下降52.46% 有息负债1.01亿元 同比激增1604.04% [1][7][10] - 预付款项同比增长85.68% 因购置设备等固定资产增加 [4] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.13元 同比大幅增长656.98% [1] - 每股收益0.83元 同比增长130.56% 每股净资产13.4元 同比增长7.23% [1] - 经营活动现金流净额同比增长659.55% 主要受益于通讯业务收入增长 [18] 费用与研发投入 - 三费总额4810.94万元 占营收比6.13% 同比下降24.71% [1] - 研发费用同比增长36.47% 因研发人数增加及项目难度加大 [17] - 销售费用同比增长10.83% 管理费用同比增长31.28% 均因业务扩张人员扩充 [15][16] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要基于AI发展带动海内外基础设施投入 通讯产品需求旺盛 [13] - 112G产品订单旺盛 平均月需求约130万套 224G产品已进入小批量生产 [24] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 需关注资本支出项目效益 [21] 机构持仓与预期 - 新华优选分红混合基金持有138.88万股 为最大持仓基金 近一年涨幅70.66% [23] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.34亿元 每股收益均值1.68元 [22] - 华夏核心科技等6只基金新进十大持仓 显示机构关注度提升 [23]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入达7.85亿元，同比上升73.51% [2] - 归母净利润为1.15亿元，同比上升134.06% [2] - 扣非净利润为1.07亿元，同比上升137.34% [2] - 第二季度营业总收入4.06亿元，同比上升57.19% [2] - 第二季度归母净利润6250.07万元，同比上升101.16% [2] 盈利能力 - 毛利率28.26%，同比增加2.56个百分点 [8] - 净利率14.71%，同比增加34.89个百分点 [8] - 每股收益0.83元，同比增加130.56% [8] 成本与费用 - 三费占营收比6.13%，同比下降24.71% [8] - 研发费用同比增长36.47%，占营业收入6.95% [8] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增加659.55% [3] - 每股经营性现金流0.13元，同比增加656.98% [8] - 货币资金5908.12万元，同比下降52.46% [8] - 货币资金/流动负债比69.56% [4] 资产与负债 - 应收账款5.34亿元，同比上升57.10% [8] - 应收账款占归母净利润比例484.39% [5] - 有息负债1.01亿元，同比上升1604.04% [8] 行业背景 - 公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [6] - 全球通信类连接器规模预计2025年达214.89亿美元 [6] - 通讯业务显著增长，112G系列产品订单每月环比增长 [6] - 224G系列产品实现小批量生产，液冷散热器开始出货 [6] 总结 - 公司营收和净利润大幅增长，通讯业务进展显著 [9] - 现金流状况和应收账款快速增长需引起重视 [9]

股东询价转让计划 - 出让方为东莞市鼎宏骏盛投资有限公司，拟转让4,176,000股，占公司总股本3.00% [2] - 转让方式为非公开询价，受让方为具备定价能力和风险承受能力的机构投资者，受让股份6个月内不得转让 [2][10] - 转让价格下限不低于发送认购邀请书日前20个交易日股票交易均价的70%，定价原则按价格优先、数量优先、时间优先排序 [8][9] 股东背景及股份权属 - 出让方鼎宏骏盛为公司控股股东，实际控制人王成海、罗宏霞通过其间接持股，合计持股比例超5% [3] - 出让方所持股份已解除限售，权属清晰且不存在减持限制或违规情形 [3][4][5] 转让实施细节 - 中信证券为本次询价转让的组织方，负责价格确定及配售流程 [3][10] - 有效认购超额时按价格、数量、时间优先级配售；若认购不足则以最低报价为转让价格 [9] - 受让方范围包括专业机构投资者及完成备案的私募基金管理人 [10]

人工智能政策与产业发展 - 国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 强调大力推进人工智能规模化商业化应用 推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及和深度融合 [1] - 国家发改委召开会议提出推动"人工智能+"行动走深走实 并推进低空经济高质量发展 [2] - 上海市委常委会会议强调深化人工智能全产业链布局 加快打造具有国际影响力的人工智能发展高地 [3] 脑机接口与医疗新技术 - 国家医保局新增100多项与医疗新技术相关的价格项目 包括统一设立"脑机接口置入费""脑机接口适配费"等价格项目 [2] - 成都华微与上海交通大学、天津大学等高校合作的脑机接口重点项目已有部分完成验收 相关技术覆盖侵入式及非侵入式脑机接口的全信号链需求 [9] 芯片安全与技术创新 - 国家网信办就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达公司 要求对华销售的H20算力芯片安全问题提交说明和证明材料 [3] - 安凯微推出AK1037系列低功耗锁控SoC芯片 内置RISC-V内核 具有高集成度和低功耗特点 [7] 自动驾驶与机器人技术 - 特斯拉将Robotaxi服务范围从得州奥斯汀扩大至加州湾区 覆盖旧金山北部到圣何塞的区域 [4] - 零次方机器人完成天使+和天使++轮亿元级融资 资金将重点投向技术攻坚、量产提速和生态布局 [10] 医药研发与临床试验 - 亚虹医药APL-1401用于治疗中重度活动性溃疡性结肠炎的Ⅰb期临床试验获得积极初步结果 计划在更大规模患者中评估疗效 [5] - 微芯生物CS231295片临床试验申请获得FDA批准 用于治疗晚期实体瘤的I期临床试验 [6] - ST诺泰获得注射用醋酸西曲瑞克和阿戈美拉汀片的药品注册证书 涉及辅助生殖和精神健康领域 [7] 企业融资与资本运作 - 普丽妍医疗完成近5000万美元C轮融资 由未来资产资本领投 资金用于加速产品研发和市场布局 [11] - 鼎通科技控股股东拟通过询价转让方式转让417.6万股股份 占总股本3% [5] - 科兴制药询价转让价格确定为36.70元/股 有效认购倍数为1.17倍 [8] 股东减持与投资风险 - 浩瀚深度股东联创永钦拟减持不超过344.14万股 占总股本2.17% [9] - 佳华科技股东共青城华云拟减持不超过154.67万股 占总股本2% [9] - 东芯股份公告提示股价涨幅较大风险 并说明投资企业上海砺算产品并非应用于大模型算力集群 [5] 疫苗合作与技术开发 - 申联生物与兰州兽医研究所签订技术开发合同 共同开发猪用和牛用口蹄疫等三种疫病多联多价疫苗 [10]

股东减持 - 东莞市鼎宏骏盛投资有限公司作为出让方参与鼎通科技首发前股东询价转让 [1] - 出让方拟转让股份总数为4,176,000股 [1] - 转让股份占公司总股本比例为3.00% [1]

业绩预增 - 捷佳伟创预计上半年净利润17亿元至19.6亿元，同比增长38.65%至59.85%，扣非净利润15.49亿元至18.09亿元，同比增长31.37%至53.41% [1] - 道道全上半年净利润1.81亿元，同比增长563.15%，营业收入27.92亿元，同比增长1.16% [8] - 极米科技预计上半年净利润8866.22万元，同比增长2062.33%，营业收入16.26亿元，同比增长1.63% [31] - 鼎通科技上半年净利润1.15亿元，同比增长134.06%，营业收入7.85亿元，同比增长73.51%，拟每10股派现2元 [32] 业绩预减/亏损 - 中国石化预计上半年净利润201亿元至216亿元，同比下降39.5%至43.7%，扣非净利润200亿元至215亿元，同比下降39.6%至43.8% [2] - 南芯科技预计上半年净利润1.088亿元至1.331亿元，同比减少35.09%至47.03%，营业收入14.3亿元至15亿元，同比增长14.39%至19.99% [43] - 新光光电预计上半年净亏损1900万至2300万元，营业收入约2100万元，同比下降59.31% [9] - 中铁工业上半年新签合同额214.10亿元，同比下降19.70% [46] 医药研发进展 - 微芯生物CS231295获FDA批准开展治疗晚期实体瘤的I期临床试验 [1] - 迈威生物注射用7MW4911临床试验申请获中国药监局和美国FDA受理，用于治疗消化道恶性肿瘤 [17] - 诚意药业帕拉米韦注射液获药品注册证书，有效期至2030年7月29日 [15][16] - 福元医药兰索拉唑肠溶胶囊获药品注册证书，视同通过一致性评价 [20][21] - 昂利康美索巴莫注射液获药品注册证书，有效期至2030年7月28日 [44] - 华东医药全资子公司依达拉奉片上市许可申请获受理，用于治疗急性缺血性脑卒中 [54] - 一品红全资子公司获得复方聚乙二醇电解质散（Ⅲ）和西咪替丁注射液药品注册证书，均视同通过一致性评价 [25][26] 业务合作与订单 - 浙大网新全资子公司中标9427.12万元智能化工程项目，工期420天 [5] - 博盈特焊与威尔汉姆签署合作框架协议，将在特种焊接技术及海外市场拓展领域合作 [5] - 三晖电气全资子公司签订产品销售框架合同，2025年至2027年商用和家用机器人采购量不低于50台、300台和450台 [11] - 万里马预中标南航空勤箱包采购项目，预计金额4383.5万元 [24] - 浙江交科子公司二季度新中标项目金额47.83亿元，上半年累计213.55亿元 [27][28] - 山东路桥二季度新签订单金额269.01亿元，累计未完工订单1082.68亿元 [54] - 中色股份二季度新签项目金额3.93亿元，在执行未完工项目合同金额349.37亿元 [51][52] - 文科股份二季度新签合同金额1.03亿元，累计未完工订单22.25亿元 [48] - 普邦股份二季度新签合同金额3.85亿元，累计未完工订单38.44亿元 [49] - 广田集团二季度新签装修装饰业务订单金额4.45亿元 [39][40] 资本运作 - 高能环境获中国银行不超过9000万元股票回购贷款承诺，贷款期限不超过3年 [2] - 乐歌股份拟注册发行不超过8亿元中期票据，期限不超过5年 [6] - 华恒生物筹划发行H股并在香港联交所上市 [34][35] - 云天励飞向香港联交所递交H股发行并上市申请 [36][37] - 胜蓝股份向不特定对象发行可转换公司债券获证监会同意注册 [29][30] - 奥飞数据控股子公司拟申请在新三板挂牌 [38] - 河化股份筹划控制权变更，股票停牌不超过2个交易日 [47] 资产与产能扩张 - 百达精工全资子公司取得13.45万平方米工业用地使用权，使用期限至2075年 [12] - 天和磁材取得12000吨磁材深加工项目备案，总投资2.5亿元 [22][23] - 亚太科技拟以153.3万欧元收购ALUnited公司100%股权并增资146.7万欧元 [50] 股东行为 - 润阳科技股东拟询价转让2.23%股份 [7] - 光威复材控股股东拟减持不超过1.21%股份 [37] - 德生科技实控人拟减持不超过3%股份 [41][42] - 吉大正元股东拟减持不超过0.998%股份 [45] 监管与治理 - 电投能源因信息披露问题收到内蒙古证监局警示函 [3] 其他业务动态 - 葵花药业两款益生菌粉注册申请获受理 [10] - 渤海化学全资子公司PDH装置停产检修18天 [19] - 天府文旅关联方中选西岭雪山景区服务外包项目，金额787.116万元/年，服务期限5年 [18] - 海阳科技总工程师辞职 [13]

转让情况 - 中信证券受委托组织鼎通科技询价转让[3] - 鼎宏骏盛投资拟转让首发前无权利受限股份[7] 公司合规 - 出让方符合转让主体资格，无禁止性情形[11] - 鼎宏骏盛未违反减持规定和承诺，已履行转让程序[6][7] 分红与财报 - 近3年累计现金分红高于同期年均归母净利润30%[8] - 2024年报、2025年一季报4月18日公告，半年报7月31日公告[9]