文章核心观点 - 中国智能影像产业崛起，影石和大疆等公司通过产品创新和精准定位，在全球市场挑战并超越了曾经的行业霸主GoPro [5] - 智能影像行业正处于从小众专业化向日常大众化过渡的渗透初期，未来增长潜力巨大 [19][20] - 行业竞争的核心是产品力与综合质价比，而非单纯的价格比拼，技术创新是驱动行业发展的关键动力 [27][40][41] 智能影像行业发展与变迁 - 影像记录需求推动技术变迁：从胶片相机到数码相机（巅峰年销量超亿台），再到智能手机普及导致数码相机年销量降至约600万台，较峰值下降95% [7] - 新需求催生新设备：运动场景拍摄和创意剪辑需求难以被手机满足，智能影像设备应运而生 [7] - 智能影像设备分类：包括运动相机、全景相机、航拍无人机、AI眼镜等，区别于传统胶片、数码相机和摄像机 [9] 新一代影像设备：全景与运动相机 - 运动相机核心特征：小巧坚固、长久续航、耐极端环境，功能依赖于微型传感器、防抖技术与防水材料的成熟 [11][15] - 全景相机核心优势：通过多镜头同步成像与AI算法实现360度无死角拍摄，支持“先拍摄后取景”，降低拍摄门槛并附加情绪价值 [15] - 核心用户群体：以运动人群和视频博主为主，并逐渐向更广阔群体扩圈 [18] - 市场规模：2024年头部三家（影石、大疆、GoPro）智能相机总销量超600万台，全行业出货量约2000万台，仍远低于数码相机巅峰期，处于渗透初期 [18][19] - 应用场景拓展：从极限运动专属演变为覆盖车载、智能家居、教育等多元场景的影像工具 [20] 行业格局演变：GoPro兴衰与影石、大疆崛起 - GoPro的兴起与巅峰：2004年成立，2015年收入达16亿美元，占据全球高端运动相机90%份额，通过内容营销迅速出圈 [22][23] - GoPro的衰落：产品迭代突破有限，防抖技术、前置屏幕、AI应用能力被竞争对手赶超；2016年进军无人机市场失败（Karma无人机因电池故障召回），年营收从16亿美元下滑至8亿美元 [37] - 影石的崛起路径：2015年创立，敏锐洞察将全景技术应用于运动相机，开创全景运动相机新细分市场；通过产品经理思维，聚焦用户体验优化（如快速视频传输、AI自动识别高光时刻的智能剪辑）而非单纯比拼硬件参数 [24][25][27] - 影石的国际化布局：形成以中国、北美、欧洲、亚太为主力市场的全球业务结构 [29] - 大疆的强势入局：2019年发布首款运动相机Osmo Action，凭借深厚的影像技术积淀和防抖算法迅速成长；其Pocket系列手持云台相机以极强的防抖效果和便携性开辟新市场 [32][33][35] - 当前竞争格局：影石和大疆在产品迭代上持续创新，而GoPro发展陷入停滞，头部三家公司收入对比显示中国公司已实现追赶和超越 [36][37][39] 行业未来趋势与竞争焦点 - 产品迭代与创新加速：影石2025年推出新旗舰X5，并在画质、夜景、续航等方面取得突破；同年官宣首款全景无人机，与大疆在无人机领域展开直接对话 [40] - 新参与者入局影响：大疆于2025年7月发布首款全景相机Osmo 360，其加入既是竞争者也共同做大蛋糕，有助于全景相机出圈扩容 [40] - 竞争本质是产品力：价格战被视为短期市场切入策略，核心仍是产品力与综合质价比的竞争，最终将加快行业渗透率提升 [43] - 潜在新业态：未来可能出现更智能化、便携化的业态，如AI智能眼镜、VR设备等 [41] - 应对手机厂商竞争的优势：智能影像头部厂商的核心护城河在于专业硬件、算法know-how积累和成熟的用户心智，手机厂商在细分领域专业性积累和品牌认知迁移上存在劣势 [44] - 出海成功启示：影石和大疆凭借卓越产品性能、可靠质量与出色用户体验在海外高端市场实现反超，不依赖低价，为中国企业出海提供产品力主导的范本 [44]

广东聚石化学股份有限公司 2025年第四次临时股东会会议资料 证券代码：688669 证券简称：聚石化学 广东聚石化学股份有限公司 2025年第四次临时股东会会议资料 二〇二五年十一月 1 | | | 广东聚石化学股份有限公司 2025年第四次临时股东会会议资料 广东聚石化学股份有限公司 2025年第四次临时股东会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东会会议秩序和议事效率，保证股东会 的顺利召开，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公 司股东会规则》以及《广东聚石化学股份有限公司章程》《广东聚石化学股份有限 公司股东会议事规则》等相关规定，特制定广东聚石化学股份有限公司（以下简称 "公司"）2025年第四次临时股东会会议须知： 一、为确认出席会议的股东或其代理人或其他出席者的出席资格，会议工作人 员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被核对者给予配合。 二、为保证本次会议的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，请出席 会议的股东或其代理人或其他出席者准时到达会场签到确认参会资格。在会议主持 人宣布现场出席会议的股东和代理人人数及所持有表决权的股份总数之前，会议登 记应当 ...

竞争格局与市场表现 - 全景相机市场呈现“影石领跑、大疆追赶”格局，影石创新以85.8%的全球市场份额领先，大疆以17.1%的份额成为第二大玩家[3] - 影石创新第三季度营收达29.40亿元，同比增长92.64%，同比增速较第二季度提升超过30个百分点[3] - 公司海外市场份额为87.5%，国内市场份额近80%[3] 公司战略与产品布局 - 公司年内布局无人机赛道，计划推出两个无人机品牌，其中全景无人机“影翎Antigravity”公测接近尾声，预计第四季度正式发售[2] - 大疆进军全景相机行业，于第三季度发布首款全景相机[3] - 公司认为良性竞争和友商的价格策略有助于做大行业增量，为市场扩容创造条件[1][3] 研发投入与技术储备 - 2025年前三季度研发投入超10亿元，其中第三季度研发费用达5.24亿元，同比增长164.81%，研发费用占营收比重为17.81%[4] - 研发投入聚焦于全景影像技术、人工智能算法及定制芯片等战略项目[4] - 截至上半年，公司累计拥有境内外授权专利近1000项[4] - 公司明确将部分短期费用视为未来竞争力建设的必要投入，并将继续加大研发投入以巩固技术优势[4]

证券代码：688669 证券简称：聚石化学 公告编号：2025-064 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 广东聚石化学股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第六次会议于2025年11月3日以现场结合 通讯的方式召开。会议通知及相关材料于2025年11月3日以通讯形式送达公司全体董事。因情况紧急， 召集人陈钢先生进行了说明，全体董事一致同意豁免本次会议通知时限。本次会议应出席董事9人，实 际出席董事9人。会议由董事长陈钢先生主持，公司高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召集、 召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法 规、行政法规、规范性文件和《广东聚石化学股份有限公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议由董事长陈钢先生主持，经全体董事表决，形成决议如下： （一）审议通过《关于延长2024年度向特定对象发行A股股票股东会决议有效期的议案》 鉴于公司2024年度向特定对象发行A股股票（以下简称"本 ...

证券代码：688669 证券简称：聚石化学 公告编号：2025-065 广东聚石化学股份有限公司 关于延长 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 股东会决议有效期及授权有效期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任 广东聚石化学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 3 日召开第七 届董事会第六次会议，审议通过了《关于延长 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 股东会决议有效期的议案》《关于提请股东会延长授权董事会全权办理本次向特 定对象发行股票相关事宜有效期的议案》，现将有关事项公告如下： 一、关于延长2024年度向特定对象发行A股股票股东会决议有效期及授权有效期 的情况 公司分别于 2024 年 12 月 5 日、2024 年 12 月 23 日召开第六届董事会第二 十五次会议、2024 年第四次临时股东大会，审议通过了《关于公司 2024 年度向 特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于提请公司股东大会授权公司董事会 全权办理本次向特定对象发行股票事宜的议案》等相关议案。根据 ...

证券代码：688669 证券简称：聚石化学 公告编号：2025-066 广东聚石化学股份有限公司 关于2025年第四次临时股东会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 股东会有关情况 1. 股东会的类型和届次： 2025年第四次临时股东会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | A 股 | 688669 | 聚石化学 | 2025/11/7 | 二、 增加临时提案的情况说明 公司已于2025 年 10 月 29 日公告了股东会召开通知，单独或者合计持有 4.99%股份的股东陈钢，在2025 年 11 月 3 日提出临时提案并书面提交股东会召 集人。股东会召集人按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运作》有关规定，现予以公告。 四、 增加临时提案后股东会的有关情况。 （一） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期、时间：2025 年 11 月 13 日 14 点 30 分 召开地点：广东 ...

证券代码：688669 证券简称：聚石化学 公告编号：2025-064 广东聚石化学股份有限公司 第七届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 （二）审议通过《关于提请股东会延长授权董事会全权办理本次向特定对 象发行股票相关事宜有效期的议案》 广东聚石化学股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第六次会议 于 2025 年 11 月 3 日以现场结合通讯的方式召开。会议通知及相关材料于 2025 年 11 月 3 日以通讯形式送达公司全体董事。因情况紧急，召集人陈钢先生进行 了说明，全体董事一致同意豁免本次会议通知时限。本次会议应出席董事 9 人， 实际出席董事 9 人。会议由董事长陈钢先生主持，公司高级管理人员列席了本 次会议。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规、行政法规、规范性文件 和《广东聚石化学股份有限公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议由 ...

竞争格局与市场动态 - 大疆于2025年三季度推出首款全景相机Osmo 360，在不到三个月内便拿下全球43%的市场份额，直取影石腹地 [3][9] - 大疆在运动相机领域的全球市场份额已攀升至66%，正式超越GoPro成为全球第一 [8] - 全景相机为小众市场，2023年全球规模仅50.3亿元，而无人机市场预计到2030年将增长至4025亿元 [16] 公司财务与经营状况 - 影石创新2025年第三季度营收29.40亿元，同比大增92.64%，但归母净利润同比下降15.90%，陷入增收不增利困境 [10] - 2025年前三季度，影石创新累计营收达66.11亿元，同比增长67.18%，归母净利润为7.92亿元，同比下滑5.95% [10] - 2024年，影石营收55.74亿元，净利润9.95亿元，大疆营收约800亿元，净利润120亿元，大疆营收为影石的14倍多，净利润为影石的12倍多 [17] - 大疆全球直营店超470家，影石仅29家，规模不足大疆的1/10 [17] 竞争策略与交锋 - 大疆于2025年10月对多款明星产品进行大幅降价，包括Osmo Pocket 3、Action 4等，力度达数百乃至上千元，被外界解读为意图清场 [6] - 影石董事长刘靖康在社交媒体暗指大疆为消费电子领域唯一能垄断的王者，并随后上演精妙道歉文学，为购买大疆产品的用户提供100元影石无门槛代金券，进行借势营销 [1][8] - 作为反击，影石于2025年8月官宣全球首款全景无人机影翎A1，直捣大疆无人机大本营 [12] - 双方技术护城河相互渗透，影石影像算法与防抖技术可应用于无人机，大疆飞控与云台技术适用于运动相机 [9] 战略扩张与研发投入 - 大疆不断拓展新领域，于2025年8月发布首款扫地机器人产品DJI ROMO P，走出舒适区 [20] - 影石持续加大研发投入，2025年上半年研发费用达5.62亿元，同比翻倍增长 [20] - 影石将无人机市场视为必须攻下的第二增长曲线，尽管预见到大疆的反击，仍坚持进入 [14][16]

行业复苏态势 - 全球消费电子市场正迎来新一轮复苏周期，A股消费电子板块表现强劲，多只个股年内涨幅惊人[1] - 2025年起全球消费电子市场将重回增势，预计到2030年全球市场规模将达到11537亿美元，2024—2030年复合年均增长率为2.8%[4] - 中国稳居全球第一大消费电子市场，2024年规模达2044亿美元[4] 市场表现与资金流向 - 影石创新以年内550%的涨幅领先，工业富联上涨270%位列第二，隆扬电子、和而泰、奕东电子、长盈精密、协创数据等个股年内涨幅在100%至256%之间[3] - 杠杆资金精准布局，工业富联年内融资净买入额超50亿元，立讯精密年内融资净买入额超40亿元，协创数据、和而泰、长盈精密、领益智造等个股净买入额在10亿元至26亿元不等[3] 技术驱动因素 - 本轮复苏是由AI技术驱动的高端市场引领的结构性复苏，技术实质性突破是根本引擎[3] - AI技术催生新场景，如AI眼镜从显示设备演变为叠加现实世界的AI信息层，AI翻译耳机依托大模型实现实时同传[3] - 2024年全球AI市场规模约为6157亿美元，预计到2030年将突破2.6万亿美元，AI技术升级加速推动智能手机、AI眼镜/XR头显等品类的创新[4] 政策与市场机遇 - 政策层面为行业注入强心剂，国务院意见明确提出推动智能终端万物智联，大力发展AI手机、智能穿戴等新一代智能终端[4] - AI技术的持续升级为行业带来新一轮发展机遇，相关产业链上市公司有望持续受益[4]

事件背景与核心观点 - 一场由影石创新董事长刘靖康在朋友圈的评论引发的商战在影石与大疆之间上演 [1] - 刘靖康在公开场合暗示大疆在消费电子领域存在垄断行为，引发舆论关注 [1][6] - 商战爆发的直接市场背景是，大疆于2025年三季度推出首款全景相机后，在不到三个月内即夺取全球43%的市场份额，直接冲击影石的核心业务 [3] 市场竞争格局演变 - 大疆在运动相机领域的全球市场份额已攀升至66%，超越GoPro成为全球第一 [9] - 在全景相机市场，大疆首款产品Osmo 360推出不到三个月，便拿下中国电商渠道49%和全球43%的市场份额 [10] - 双方从昔日的“井水不犯河水”演变为全面竞争：影石是全景相机王者，大疆是无人机霸主，但双方均已侵入对方核心市场 [15] 公司财务与战略对比 - 影石创新2025年第三季度营收29.40亿元，同比增长92.64%，但归母净利润同比下降15.90%，陷入“增收不增利”困境 [13] - 2025年前三季度，影石累计营收66.11亿元，同比增长67.18%，归母净利润7.92亿元，同比下滑5.95% [13] - 公司体量悬殊：2024年影石营收55.74亿元，大疆营收约800亿元，大疆是影石的14倍多；净利润方面，大疆120亿元是影石9.95亿元的12倍多 [20] 竞争策略与市场行动 - 大疆通过大幅降价施压竞争对手，其多款明星产品价格直降数百至上千元，被外界解读为意图清场 [6] - 影石董事长刘靖康通过“道歉文学”进行借势营销，为在特定期间购买大疆产品的用户提供100元影石无门槛代金券 [9] - 大疆凭借多产品线的庞大出货量，对核心部件实现联合采购与成本优化，使其全景相机Osmo 360能以2999元的定价比影石旗舰产品X5便宜800元 [9] 行业与市场基本面 - 全景相机为小众市场，2023年全球规模约50.3亿元，而无人机市场预计到2030年将增长至4025亿元，是影石必须攻下的“第二增长曲线” [19] - 消费电子领域技术迭代迅速、产品替代性强，运动相机和全景影像赛道仍有影石、GoPro、索尼等众多竞争者，形成动态博弈格局 [9] - 双方技术护城河相互渗透：影石的影像算法与防抖技术可应用于无人机，大疆的飞控与云台技术同样适用于运动相机 [11] 公司长期战略与扩张 - 影石持续加大研发投入，2025年上半年研发费用达5.62亿元，同比翻倍增长 [22] - 大疆不断拓展新领域，于2025年8月发布首款扫地机器人产品，走出“舒适区” [22] - 影石官宣全球首款全景无人机“影翎A1”，直捣大疆无人机大本营，作为对大疆侵入其全景相机市场的反击 [15]