大宗交易概况 - 12月1日发生一笔大宗交易，成交量为26.00万股，成交金额为1924.00万元，成交价为74.00元，相对当日收盘价折价7.30% [2] - 该笔交易的买方为中信建投证券北京东三环中路营业部，卖方为粤开证券上海分公司 [2] - 近3个月内，公司累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为4064.70万元 [2] 近期市场表现 - 12月1日公司股票收盘价为79.83元，当日下跌2.48%，日换手率为4.10%，成交额为15.19亿元 [2] - 近5个交易日，公司股价累计上涨10.88% [2] - 当日全天主力资金净流出9420.26万元，但近5日资金合计净流入7846.97万元 [2] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为10.66亿元 [2] - 近5日融资余额减少3295.86万元，降幅为3.00% [2]

公司股价与交易表现 - 12月1日公司股价收于79.83元，单日下跌2.48% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为26万股，成交金额为1924万元 [1] - 该笔大宗交易成交价为74.00元，较当日收盘价折价7.30% [1] - 买方营业部为中信建投证券北京东三环中路营业部，卖方营业部为粤开证券上海分公司 [1] 近期资金与交易动态 - 近3个月内公司累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为4064.7万元 [1] - 近5个交易日公司股价累计上涨10.88% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流入1.15亿元 [1]

大宗交易概况 - 2023年12月1日，金盘科技发生大宗交易，成交26万股，成交额1924万元，占当日总成交额的1.25% [1] - 成交价格为74元，较当日市场收盘价79.83元折价7.3% [1] 交易细节 - 交易日期为2023年12月1日，股票代码为688676 [2] - 交易价格为74元，成交金额为1924万元，成交量为26万股 [2]

科创板指数及ETF表现 - 截至2025年12月1日13:55，上证科创板100指数下跌0.34%，成分股乐鑫科技领涨8.3%，中科蓝讯上涨5.43%，艾为电子上涨4.98%，东芯股份领跌7.3%，荣昌生物下跌5.66%，金盘科技下跌3.47% [1] - 科创100ETF华夏（588800）下跌0.47%，报价1.27元，盘中换手率达9.69%，成交2.43亿元，成交额领先同类产品 [1] - 截至2025年12月1日14:01，上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.26%，成分股华海诚科上涨7.34%，龙图光罩上涨5.92%，艾森股份上涨4.79%，华峰测控上涨4.03%，新益昌上涨3.93% [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨0.14%，报价1.39元 [1] 机器人行业前景与催化事件 - 机器人板块预计在12月迎来主升浪行情，因板块深度调整后触底反弹，且12月及2026年一季度产业链催化密集 [2] - 主要催化事件包括特斯拉第三代产品发布，以及宇树科技提交IPO申请和招股 [2] 宇树科技IPO进展 - 宇树科技IPO辅导状态已更新为“辅导工作完成”，满足IPO申报前置条件 [1] - 公司于2025年11月14日进入辅导验收状态，辅导机构为中信证券，律师事务所为北京德恒律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所 [1] 科创板指数及半导体ETF概况 - 科创100指数是科创板首只且唯一的中盘风格指数，聚焦高成长科创企业，重点覆盖半导体、医药、新能源行业 [2] - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，成分涵盖半导体设备（61%）和半导体材料（23%）领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要国产替代领域，具备国产化率低、替代天花板高属性，受益于人工智能驱动的半导体需求扩张、科技重组并购及光刻机技术进展 [2]

高压直流配电技术是未来AIDC供电方向 - 相比传统交流供电，高压直流配电技术具有输电损耗低、用铜量低、供电线路投入低等优势 [1] - 该技术能助力AIDC客户降低系统能耗，提高数据中心供电能量密度，并有助于实现绿电和算力的协同 [1] - HVDC将是下一代AIDC供电的方向 [1] 国内数据中心柜外电源技术路线与市场 - 国内数据中心柜外直流电源产业化应用较早，主要分为240/336V模块化HVDC电源和巴拿马电源两种技术路线 [2] - 巴拿马电源集成度高，系统CAPEX相比UPS和HVDC方案有大幅压降，系统效率最高可达97.5% [2] - 以阿里、腾讯为核心的CSP率先批量采用巴拿马电源供电 [2] - 预计到2026年新建AIDC中HVDC方案渗透率将快速提升，巴拿马电源方案有望占据主流 [2] - 预计到2030年国内HVDC市场规模有望超800亿，2025至2030年复合年增长率约122% [2] 海外AIDC高压直流化趋势与市场 - 海外AIDC高压直流化核心驱动因素是NV下一代Rubin GPU运行需要800V直流供电，预计海外用户将直接切入800V方案 [3] - 海外供电方案相比国内增加了Sidecar方案，其功率密度和集成度更高，但量产难度高 [3] - 海外800V HVDC方案渗透率预计在2027年显著提升，独立电源柜方案将快于Sidecar方案批量应用 [3] - 预计到2030年海外HVDC市场规模有望超1400亿，2025至2030年复合年增长率约170% [3] SST技术发展前景与市场规模 - SST取消了工频变压器降压，实现了体积、效率的大幅提升 [3] - 国内SST产业进程领先全球，海外CSP纷纷提出基于SST的AIDC配电方案 [3] - HVDC技术将快速收敛于SST，随着供给端技术和产品逐渐成熟，预计SST有望在2027年下半年开始放量 [3] - 预计2029至2030年SST有望逐渐成为AIDC柜外电源的主流方案，到2030年全球SST市场规模有望超1000亿 [3] 国内企业竞争优势与出海机遇 - 国内HVDC电源技术发展进度大幅超前于海外，SST在充电场站、直流微电网等项目上有丰富的工程化应用经验 [4] - 国际头部TIER 1积极寻求与国内企业合作研发HVDC电源和SST [4] - 科士达、盛弘股份等常年与海外电源厂家有合作或代工基础的企业有望快速切入北美HVDC市场 [4] - 阳光电源、金盘科技等拥有海外渠道和电力电子技术的公司有望通过自有品牌获取北美市场份额 [4] - 四方股份、为光能源等拥有SST技术优势的公司有望通过与海外头部TIER 1合作出海北美 [4]

核心观点总结 - 报告预计12月A股市场将呈现区间震荡格局，主要因国内政策在年底难有大力度举措落地，且机构资金偏向防守以留存收益，再度冲击4000点需要蓄势[4][22] - 海外市场关注焦点包括美联储是否降息、流动性修复进度以及AI芯片领域的博弈，预计美股将震荡修复，建议逢低布局，而美债短期性价比偏低，黄金需警惕冲高回落[4][14] - 行业配置建议围绕三个方向展开：一是具备政策预期的低位消费行业（如食品饮料、家电、商贸零售），二是景气修复的涨价周期行业（如电力设备、有色、化工、钢铁），三是受产业催化的科技主题（如商业航天、机器人、AI应用）[4][22] 总量观点 海外市场分析 - 12月美联储降息是否落地存在不确定性，市场对鸽派候选人哈塞特的提名概率押注达32%，但特朗普不宣布提名的概率也处于31%的高位[15] - 美国政府部门持续43天的关门导致资本市场流动性紧缩，若12月TGA余额下发可平滑杠杆波动，否则财政矛盾可能激化市场脆弱情绪[15] - AI投资泡沫担忧缓和，转向TPU与GPU的博弈，预计美股AI将呈现GPU需求稳固下的超跌反弹与TPU中长期回升的双线并行格局[16] - 从历史季节效应看，12月标普500预期收益率达2.1%，胜率高达73%，建议轻降息重流动性，右侧布局小盘科技、金融及AI博弈[17] - 美债利率因降息预期降至4.0%区间下沿，短期博弈降息预期性价比低，更推荐短期做空或待利率回升后做多[18] - 黄金近期震荡上行主要抢跑12月降息，需警惕降息落地后冲高回落，而比特币在流动性修复和AI情绪回归下可能迎来顺畅行情[18] 国内市场分析 - 国内11月PMI较上月上升0.2个百分点至49.2，供需两端均有改善，高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月处于临界点以上[19] - 年底政治局会议和中央经济工作会议将定调2026年政策方向，作为十五五开局之年，预计GDP目标仍为5%左右，政策基调偏积极，货币延续宽松，财政持续扩张[20][21] - 具体政策发力方向包括促消费（以旧换新和服务消费）、基建重大项目加码以托底固投、产业层面突出科技自立自强和发展新质生产力[21] - A股大势研判认为，海外地缘局势改善和流动性修复可能带动风险偏好回升，但波动放大风险需警惕，国内市场预计成交缩量，热点加速轮动[4][22] 行业及个股逻辑 电子行业 - 立讯精密2024年第三季度营业收入735.79亿元，同比增长27.07%，环比增长43.73%，归母净利润36.79亿元，同比增长21.88%[23] - 公司受益于AI手机产业发展，IDC预计2024年中国AI手机出货量3700万台，2027年达1.5亿台，2024-2027年复合增长率59.45%[24] - 汽车业务通过收购莱尼提升全球供应能力，通讯业务进展超预期，已进入全球主流云厂商供应池[25] - 兆易创新2024年第一季度营业收入同比增长21.32%，环比增长19.10%，毛利率38.16%，环比提升约4个百分点[27] - 利基DRAM价格在2024年第一季度温和上涨，预计第二、三季度持续温和上涨，公司拟增资长鑫科技15亿元以深化战略合作[28][29] 新能源与汽车行业 - 锐明技术2025年前三季度营收16.93亿元，净利润接近2024年全年水平，核心业务毛利率稳定超过40%[30] - 商用车视觉AI解决方案市场规模预计2030年达861亿元，公司推出无人驾驶Xbus进军高阶智驾领域[32][33] - 模塑科技2025年第三季度营收17.08亿元，同比增长0.52%，但归母净利润0.82亿元，同比下降54.79%，主要受财务费用和公允价值变动影响[35] - 公司客户资源优质，2025年第三季度获得北美知名电动车企外饰件项目定点，生命周期总销售额12.36亿元，另获头部豪华车客户项目，总销售额20.44亿元[37] 电力设备行业 - 美湖股份2025年上半年新能源业务收入2.32亿元，同比增长19.82%，占总营收比重21.88%[39] - 机器人业务布局减速器、执行器和轻量化，谐波减速器产能5万套，精密齿轮产能500万台套，已开发腾讯、银河通用等十余家头部机器人客户[40][41] - 金盘科技2025年前三季度营收51.94亿元，同比增长8.25%，归母净利润4.86亿元，同比增长20.27%[43] - 公司数据中心领域收入同比增长337.47%，风电领域收入同比增长71.21%，海外市场收入占比达31%[44] - 华通线缆2025年前三季度营收53.44亿元，同比增长13.30%，境外营收占比70%，毛利率13.80%[52] - 公司电解铝项目将于2025年12月投产，年产能12万吨，已与嘉能可、摩科瑞签订5500万美元合同[53] 有色与军工行业 - 中矿资源2024年上半年锂盐销量16798.67吨，已超2023年全年自有矿原料锂盐销量，所属Bikita矿山碳酸锂当量288.47万吨[46][47] - 公司稀有轻金属板块2024年上半年营业收入4.71亿元，毛利3.41亿元，铯铷盐销售总量同比增长25.92%[48] - 收购赞比亚Kitumba铜矿项目65%权益，铜金属量61.40万吨，铜平均品位2.20%[49] - 中航沈飞2025年第三季度营收59.78亿元，同比增长62.77%，归母净利润2.25亿元，同比增长12.89%[55][56] - 公司合同负债56.52亿元，较期初增长60.20%，预付款项42.3亿元，较期初增长104.17%，反映订单增加[57] 食品饮料行业 - 安井食品2025年第三季度营收37.66亿元，同比增长7%，归母净利润2.73亿元，同比增长12%，毛利率19.99%，同比提升0.1个百分点[61][62] - 分产品看，速冻调制食品营收19.06亿元（同比增长6%），速冻菜肴制品营收12.28亿元（同比增长9%），锁鲜装高端品牌盈利韧性较强[62] - 渠道方面，特通直营渠道营收3.17亿元（同比增长68%），商超渠道营收2.20亿元（同比增长28%），新零售及电商营收2.70亿元（同比增长38%）[63] 金股盈利预测 - 立讯精密预计2024-2026年收入分别为2653.23亿元、3123.38亿元、3586.27亿元，对应每股收益1.89元、2.41元、2.90元[12][26] - 兆易创新预计2024-2026年收入分别为73.83亿元、90.97亿元、107.37亿元，对应每股收益1.49元、2.40元、3.10元[12][29] - 锐明技术预计2025-2027年收入分别为26.7亿元、33.5亿元、41.5亿元[12][34] - 模塑科技预计2025-2027年收入分别为79.0亿元、87.3亿元、96.6亿元[12][38] - 美湖股份预计2025-2027年收入分别为23.74亿元、28.27亿元、33.47亿元[12][42] - 金盘科技预计2025-2027年收入分别为85.77亿元、105.95亿元、131.09亿元[12][45] - 中矿资源预计2024-2026年收入分别为56.91亿元、65.81亿元、97.27亿元[12][50] - 华通线缆预计2025-2027年收入分别为74.25亿元、92.82亿元、112.84亿元[12][54] - 中航沈飞预计2025-2027年收入分别为471.01亿元、541.30亿元、622.13亿元[12][59] - 安井食品2024-2026年预计每股收益5.06元、4.34元、4.77元[12][64]

公司发展历程与战略 - 公司成立于1997年，是一家从海南发展起来的民营企业，现已成长为面向全球的电力设备供应商，在全球拥有11个生产基地，产品和服务覆盖87个国家和地区 [2] - 公司发展历程被描述为一部紧随国家战略、与时代同频共振的成长史，从扎根海南到走向全球，从传统制造到数字化转型，再到拥抱人工智能 [1] - 2021年公司在科创板上市，借助资本市场实现发展动能倍增，“十四五”时期5年累计营收与利润较“十三五”时期提升170%，人均年收入提升120% [2] 业务运营与数字化转型 - 公司携手软通动力等企业打造智能制造品牌，通过构建数据驱动体系实现资源高效配置，在全球竞争中取得质的优势 [2] - 公司致力于成为国家能源转型与绿色发展的赋能者，构建“三位一体”的技术体系，包括提供绿色核心装备、践行绿色制造过程、驱动绿色技术革命 [5] - 公司通过建设4个零碳工厂构建绿色低碳体系，单位营收能耗远低于行业平均水平，将技术创新转化为绿色竞争力 [3] 海南自贸港机遇与未来规划 - 自2018年海南启动自贸港建设以来，公司利用贸易和投资便利化政策高效整合全球资源与市场，使立足海南、服务全球从愿景变为现实 [3] - 公司认为海南自贸港是民营企业参与全球竞争、实现高质量“走出去”的理想平台 [3] - 随着海南自贸港将于12月18日启动全岛封关运作，公司计划更深度与自贸港开放战略协同，整合资源发力“技术链主”、“市场链主”和“生态链主” [6][7] - 发力“技术链主”将依托“零关税”和人才引进政策，在机器人、新材料等领域联合上下游伙伴提升产业韧性 [6] - 发力“市场链主”将借助自贸港制度体系推动全球化布局，将海南打造为海外业务结算基地和国际市场总指挥部 [7] - 发力“生态链主”期望吸引新型电力系统上下游企业集聚，对全球客户提供一站式绿色能源解决方案 [7]

科创板整体资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流入108.40亿元，其中科创板主力资金净流入3.20亿元 [1] - 科创板个股上涨469只，涨停2只（永信至诚、航天环宇），下跌114只 [1] - 主力资金净流入的科创板股有250只，主力资金净流出的有339只 [1] 个股资金净流入情况 - 10只个股主力资金净流入超亿元，晶合集成主力资金净流入1.83亿元居首，万润新能、金盘科技紧随其后，全天净流入资金分别为1.44亿元、1.39亿元 [1] - 主力资金净流出最多的是腾景科技，净流出2.08亿元，该股下跌4.81%，其次是东芯股份、沃尔德，主力资金净流出分别为2.01亿元、1.25亿元 [1] 主力资金连续性动向 - 52只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，阳光诺和连续8个交易日净流入，禾信仪器、泛亚微透分别连续流入6天、5天 [2] - 主力资金连续流出的个股有127只，智明达连续19个交易日净流出，铁建重工、长阳科技分别连续流出16天、14天 [2] 主力资金净流入居前个股详情 - 晶合集成主力资金净流入18256.88万元，流入率8.41%，股价上涨10.42%，换手率5.87% [2] - 万润新能主力资金净流入14423.49万元，流入率10.21%，股价上涨16.88%，换手率18.90% [2] - 金盘科技主力资金净流入13924.15万元，流入率6.80%，股价上涨8.86%，换手率5.67% [2] - 灿芯股份主力资金净流入12828.86万元，流入率12.89%，股价上涨3.38%，换手率11.87% [2] - 佰维存储主力资金净流入12610.60万元，流入率3.87%，股价上涨6.10%，换手率8.66% [2]

板块整体表现 - 海南自贸区概念板块于11月28日收盘上涨3.54%，位列概念板块涨幅第二位 [1] - 板块内共有27只股票上涨，其中海南瑞泽涨停，神农种业、金盘科技、海南橡胶涨幅居前，分别上涨8.89%、8.86%、8.17% [1] 板块间相对表现 - 在所有概念板块中，钛白粉概念以4.31%的涨幅位居第一，海南自贸区以3.54%的涨幅位居第二 [2] - 乳业、太赫兹、磷化工等板块涨幅紧随其后，分别为2.82%、2.69%、2.32% [2] 资金流向分析 - 海南自贸区概念板块当日获得主力资金净流入9.64亿元 [2] - 板块内21只股票获得主力资金净流入，其中6只股票净流入金额超过5000万元 [2] - 海南瑞泽主力资金净流入1.80亿元，位列第一，金盘科技、海马汽车、海航控股分别净流入1.39亿元、1.22亿元、9532.05万元 [2] 个股资金流入比率 - 在资金流入比率方面，海南瑞泽、海航控股、海南橡胶位居前列，主力资金净流入率分别为12.97%、11.82%、11.54% [3] - 海南机场、中钨高新、金盘科技的主力资金净流入率也较高，分别为8.00%、7.03%、6.80% [3][4]

板块整体表现 - 2023年11月28日，电网设备板块整体上涨1.73%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股大烨智能涨幅达12.50%，金智科技涨幅为10.04%，金盘科技涨幅为8.86%，四方股份涨幅为7.69% [1] - 板块内亦有部分个股下跌，跌幅最大的是凯发电气，下跌2.97%，摩恩电气下跌2.72%，夜通线能下跌2.31% [2] 个股交易数据 - 大烨智能收盘价为60.6元，成交量为38.44万手，成交额为3.42亿元 [1] - 金智科技收盘价为11.95元，成交量为34.47万手，成交额为4.01亿元 [1] - 金盘科技收盘价为81.86元，成交量为26.07万手，成交额为20.47亿元 [1] - 四方股份收盘价为28.02元，成交量为57.87万手，成交额为16.09亿元 [1] - 新特电气收盘价为18.47元，成交量为26.77万手，成交额为4.86亿元 [1] 板块资金流向 - 当日电网设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为7.97亿元，而游资资金净流出6.02亿元，散户资金净流出1.95亿元 [2] - 四方股份获得主力资金净流入2.29亿元，主力净占比达14.26%，是板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 金盘科技获得主力资金净流入1.36亿元，主力净占比为6.66% [3] - 特变电工获得主力资金净流入1.08亿元，主力净占比为3.14% [3] - 金智科技获得主力资金净流入1.00亿元，主力净占比高达24.97% [3]