报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年极米科技营业总收入34.05亿元，同比减少4.27%；归母净利润1.2亿元，同比减少0.30%；2024Q4单季营业总收入11.23亿元，同比减少1.02%，归母净利润1.6亿元，同比增长367.35% [1] - 行业销售回暖，投影产品销量增长，公司长焦投影销量同比+10.33%至104万台，市占率达35%，车载业务获8个定点 [2] - 海外业务持续增长，2024年国内/海外业务收入分别-14.8%/+18.9%至22.3/10.9亿元，毛利率分别-2.9pct/+0.8pct至23.9%/45.4% [3] - 2024Q4盈利能力显著提升，毛利率36.1%，同比+8.2pct，净利率同比+11.28pct至14.28% [3] - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润3.45/4.03/4.58亿元，同比增长187.3%/16.7%/13.7% [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,557|3,405|3,745|4,045|4,368| |增长率yoy（%）|-15.8|-4.3|10.0|8.0|8.0| |归母净利润（百万元）|121|120|345|403|458| |增长率yoy（%）|-76.0|-0.3|187.3|16.7|13.7| |EPS最新摊薄（元/股）|1.72|1.72|4.93|5.76|6.54| |净资产收益率（%）|3.9|4.1|13.2|13.4|13.2| |P/E（倍）|703.6|705.8|245.7|210.5|185.1| |P/B（倍）|27.2|28.8|32.4|28.1|24.4| [6] 股票信息 - 行业：黑色家电 - 前次评级：增持 - 04月21日收盘价（元）：121.13 - 总市值（百万元）：8,479.10 - 总股本（百万股）：70.00 - 自由流通股（%）：100.00 - 30日日均成交量（百万股）：0.85 [7] 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|4163|3912|2675|1993|1772| |现金|2190|2049|782|65|-217| |应收票据及应收账款|216|195|242|244|262| |其他应收款|31|98|57|71|89| |预付账款|19|24|20|22|25| |存货|1098|928|995|1026|1060| |其他流动资产|608|619|580|565|553| |非流动资产|1419|1406|2439|3550|4332| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|1087|1043|1873|2873|3472| |无形资产|59|48|88|136|164| |其他非流动资产|274|316|479|541|696| |资产总计|5582|5319|5114|5544|6104| |流动负债|1316|1567|1619|1569|1631| |短期借款|303|258|236|159|118| |应付票据及应付账款|710|673|769|767|834| |其他流动负债|303|636|614|643|679| |非流动负债|1146|806|878|954|994| |长期借款|300|0|38|73|64| |其他非流动负债|846|806|840|882|930| |负债合计|2462|2373|2497|2523|2625| |少数股东权益|3|3|4|4|4| |股本|70|70|70|70|70| |资本公积|2092|1938|1938|1938|1938| |留存收益|984|1090|825|1228|1686| |归属母公司股东权益|3117|2943|2614|3017|3475| |负债和股东权益|5582|5319|5114|5544|6104| [11] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|3557|3405|3745|4045|4368| |营业成本|2442|2343|2393|2556|2752| |营业税金及附加|27|24|26|24|26| |营业费用|648|598|618|639|673| |管理费用|150|116|124|129|140| |研发费用|381|368|380|384|371| |财务费用|-32|-50|-124|-70|-32| |资产减值损失|-42|-18|-30|-30|-26| |其他收益|112|88|101|114|118| |公允价值变动收益|19|11|0|0|0| |投资净收益|3|2|6|6|7| |资产处置收益|0|0|0|0|0| |营业利润|33|84|404|470|535| |营业外收入|1|5|5|6|7| |营业外支出|3|3|3|2|2| |利润总额|30|86|406|474|540| |所得税|-90|-34|61|71|81| |净利润|120|120|346|403|459| |少数股东损益|-1|0|0|0|0| |归属母公司净利润|121|120|345|403|458| |EBITDA|105|165|424|678|885| [11] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|378|230|583|716|922| |净利润|120|120|346|403|459| |折旧摊销|125|143|142|274|377| |财务费用|-23|-24|12|11|9| |投资损失|-3|-2|-6|-6|-7| |营运资金变动|184|17|61|7|61| |其他经营现金流|-26|-24|29|27|23| |投资活动现金流|225|-1076|-1213|-1422|-1194| |资本支出|-65|-71|-1106|-1330|-1097| |长期投资|269|-20|-47|-32|-37| |其他投资现金流|21|-986|-61|-60|-60| |筹资活动现金流|120|-321|-27|-12|-10| |短期借款|303|-45|-22|-77|-40| |长期借款|0|-300|38|35|-9| |普通股增加|0|0|0|0|0| |资本公积增加|22|-154|0|0|0| |其他筹资现金流|-205|178|-43|30|39| |现金净增加额|722|-1165|-656|-717|-282| [11] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|-15.8|-4.3|10.0|8.0|8.0| |营业利润(%)|-93.6|159.5|378.6|16.4|13.6| |归属母公司净利润(%)|-76.0|-0.3|187.3|16.7|13.7| |获利能力| | | | | | |毛利率(%)|31.3|31.2|36.1|36.8|37.0| |净利率(%)|3.4|3.5|9.2|10.0|10.5| |ROE(%)|3.9|4.1|13.2|13.4|13.2| |ROIC(%)|-2.1|0.9|7.4|9.4|10.5| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|44.1|44.6|48.8|45.5|43.0| |净负债比率(%)|-49.9|-50.2|-6.2|18.4|24.0| |流动比率|3.2|2.5|1.7|1.3|1.1| |速动比率|2.2|1.8|1.0|0.6|0.5| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.7|0.6|0.7|0.8|0.8| |应收账款周转率|13.1|16.6|17.2|16.7|17.3| |应付账款周转率|2.9|3.5|3.5|3.5|3.6| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益(最新摊薄)|1.72|1.72|4.93|5.76|6.54| |每股经营现金流(最新摊薄)|5.40|3.29|8.32|10.23|13.18| |每股净资产(最新摊薄)|44.52|42.04|37.34|43.10|49.64| |估值比率| | | | | | |P/E|703.6|705.8|245.7|210.5|185.1| |P/B|27.2|28.8|32.4|28.1|24.4| |EV/EBITDA|60.4|32.5|19.6|13.3|10.5| [11]

报告公司投资评级 - 行业为家用电器/黑色家电，6个月评级为增持（维持评级），当前价格121.13元 [6] 报告的核心观点 - 极米科技2024年营收34.05亿元同比降4.27%，归母净利润1.2亿元同比降0.3%；2024Q4营收11.23亿元同比降1.02%，归母净利润1.6亿元同比增367.35% [1] - 长焦投影销量同比显著提升，海外收入持续增长，公司入局车载业务打开第二成长曲线 [2] - 2024年公司毛利率31.19%同比降0.06pct，净利率3.52%同比升0.15pct；2024Q4毛利率36.11%同比升8.2pct，净利率14.28%同比升11.28pct [3] - 公司坚持技术与产品创新，实施品牌出海战略，开拓汽零业务，预计25 - 27年归母净利润为3.5/5.1/6.4亿元，对应动态PE为24.3x/16.6x/13.3x [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,556.56|3,404.61|3,896.44|4,427.25|4,964.27| |增长率(%)|(15.77)|(4.27)|14.45|13.62|12.13| |EBITDA(百万元)|428.37|433.50|254.61|364.33|460.42| |归属母公司净利润(百万元)|120.50|120.14|348.50|512.45|639.17| |增长率(%)|(75.97)|(0.30)|190.07|47.04|24.73| |EPS(元/股)|1.72|1.72|4.98|7.32|9.13| |市盈率(P/E)|70.36|70.58|24.33|16.55|13.27| |市净率(P/B)|2.72|2.88|2.45|2.19|1.92| |市销率(P/S)|2.38|2.49|2.18|1.92|1.71| |EV/EBITDA|13.26|10.66|23.52|14.52|10.78| [5] 基本数据 - A股总股本70.00百万股，流通A股股本70.00百万股，A股总市值8,479.10百万元，流通A股市值8,479.10百万元 [7] - 每股净资产42.04元，资产负债率44.62%，一年内最高/最低136.98/50.71元 [7] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |非流动负债合计|1,146.15|806.23|706.98|670.00|650.00| |负债合计|2,462.21|2,372.99|2,415.55|2,328.85|2,239.77| |股本|70.00|70.00|70.00|70.00|70.00| |股东权益合计|3,120.01|2,945.80|3,463.49|3,868.38|4,396.67| |现金流量表(百万元)| | | | | | |营运资金变动|350.88|31.42|(253.35)|212.59|(284.98)| |长期投资|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |股权融资|(9.15)|(279.13)|174.34|(99.98)|(101.44)| [11] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|2,190.44|2,049.17|2,345.20|2,781.47|2,987.91| |应收票据及应收账款|216.19|194.78|173.22|171.12|104.67| |预付账款|19.44|23.54|18.98|31.42|26.29| |存货|1,098.07|928.40|1,408.55|1,313.74|1,676.04| |其他|638.78|716.56|692.24|735.35|749.88| |流动资产合计|4,162.92|3,912.45|4,638.20|5,033.10|5,544.78| |长期股权投资|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |固定资产|1,087.10|1,043.02|983.33|923.65|863.97| |在建工程|14.27|4.77|6.77|7.77|8.77| |无形资产|58.55|47.56|31.35|15.14|0.00| |其他|259.38|310.99|219.39|217.57|218.92| |非流动资产合计|1,419.30|1,406.34|1,240.85|1,164.13|1,091.66| |资产总计|5,582.22|5,318.79|5,879.05|6,197.23|6,636.45| |短期借款|302.68|258.04|545.35|300.00|209.89| |应付票据及应付账款|710.10|672.93|903.82|970.26|1,085.90| |其他|266.82|607.27|259.40|388.59|293.99| |流动负债合计|1,279.59|1,538.25|1,708.57|1,658.85|1,589.77| |长期借款|300.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付债券|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|846.15|806.23|706.98|670.00|650.00| |少数股东权益|3.45|3.17|(0.98)|(7.30)|(15.49)| |股本|70.00|70.00|70.00|70.00|70.00| |资本公积|2,092.44|1,938.22|2,092.44|2,092.44|2,092.44| |留存收益|984.36|1,089.57|1,370.24|1,797.78|2,352.36| |其他|(30.24)|(155.15)|(68.21)|(84.53)|(102.63)| |股东权益合计|3,120.01|2,945.80|3,463.49|3,868.38|4,396.67| |负债和股东权益总计|5,582.22|5,318.79|5,879.05|6,197.23|6,636.45| [12] 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|3,556.56|3,404.61|3,896.44|4,427.25|4,964.27| |营业成本|2,445.18|2,342.64|2,703.01|3,066.69|3,426.94| |营业税金及附加|27.28|24.10|27.28|30.99|34.75| |销售费用|644.73|597.79|526.02|531.27|546.07| |管理费用|150.01|116.41|116.89|132.82|148.93| |研发费用|381.27|367.65|397.44|420.59|471.61| |财务费用|(31.64)|(49.80)|(49.80)|(38.96)|(44.27)| |资产/信用减值损失|(40.60)|(21.90)|(30.99)|(31.16)|(28.02)| |公允价值变动收益|18.62|10.75|18.62|10.75|20.58| |投资净收益|2.50|1.61|4.74|2.95|3.10| |其他|(73.35)|(310.13)|(90.87)|(111.28)|(96.78)| |营业利润|32.55|325.47|258.85|377.67|472.69| |营业外收入|0.83|4.51|2.00|5.00|3.84| |营业外支出|3.14|3.38|2.69|3.07|3.05| |利润总额|30.23|302.33|258.16|379.60|473.48| |所得税|(89.57)|(34.29)|(85.19)|(125.27)|(156.25)| |净利润|119.81|119.81|343.35|504.87|629.73| |少数股东损益|(0.37)|(0.28)|(5.15)|(7.57)|(9.45)| |归属于母公司净利润|120.50|120.14|348.50|512.45|639.17| |每股收益（元）|1.72|1.72|4.98|7.32|9.13| [12] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入|-15.77%|-4.27%|14.45%|13.62%|12.13%| |营业利润|-93.61%|900.00%|-20.47%|45.90%|25.16%| |归属于母公司净利润|-75.97%|-0.30%|190.07%|47.04%|24.73%| |获利能力| | | | | | |毛利率|31.25%|31.19%|30.63%|30.73%|30.97%| |净利率|3.39%|3.53%|8.94%|11.57%|12.88%| |ROE|3.87%|4.08%|10.06%|13.22%|14.49%| |ROIC|0.36%|7.10%|39.63%|46.31%|82.94%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|44.11%|44.62%|41.09%|37.58%|33.75%| |净负债率|-50.20%|-50.25%|-51.97%|-64.15%|-63.18%| |流动比率|3.16|2.50|2.71|3.03|3.49| |速动比率|2.33|1.90|1.89|2.24|2.43| |营运能力| | | | | | |应收账款周转率|13.15|16.57|21.18|25.71|36.00| |存货周转率|3.12|3.36|3.33|3.25|3.32| |总资产周转率|0.65|0.62|0.70|0.73|0.77| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益|1.72|1.72|4.98|7.32|9.13| |每股经营现金流|5.40|3.29|1.86|10.89|5.61| |每股净资产|44.52|42.04|49.49|55.37|63.03| |估值比率| | | | | | |市盈率|70.36|70.58|24.33|16.55|13.27| |市净率|2.72|2.88|2.45|2.19|1.92| |EV/EBITDA|13.26|10.66|23.52|14.52|10.78| |EV/EBIT|16.14|13.03|33.50|18.34|12.87| [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年Q4业绩超预期，主要因年内公司持续创新、优化产品矩阵，提升产品利润率水平 [6] - 国内投影行业有所回暖，海外市场持续拓展，车载业务积极推进，预计2025年内车载业务将给公司带来收入增量贡献 [6] - 2024Q4盈利能力大幅改善，毛利率同比提升，销售费用率下降，净利率同比提升 [6] - 上调公司2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年盈利预测，维持“增持”投资评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月21日收盘价121.13元，一年内最高/最低136.98/50.71元，市净率2.9，股息率0.25%，流通A股市值84.79亿元，上证指数3291.43，深证成指9905.53 [1] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产42.04元，资产负债率44.62%，总股本/流通A股70/70百万股，流通B股/H股无 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3557|3405|4065|4814|5189| |同比增长率（%）|-15.8|-4.3|19.4|18.4|7.8| |归母净利润（百万元）|121|120|338|447|543| |同比增长率（%）|-76.0|-0.3|181.1|32.3|21.5| |每股收益（元/股）|1.72|1.75|4.82|6.38|7.76| |毛利率（%）|31.2|31.2|33.1|33.5|34.9| |ROE（%）|3.9|4.1|10.4|12.1|12.8| |市盈率|70|71|25|19|16| [5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|3557|3405|4065|4814|5189| |营业成本|2442|2343|2719|3201|3378| |税金及附加|27|24|29|34|37| |主营业务利润|1088|1038|1317|1579|1774| |销售费用|648|598|589|674|727| |管理费用|150|116|114|125|135| |研发费用|381|368|366|409|441| |财务费用|-32|-50|-13|-16|-20| |经营性利润|-59|6|261|387|491| |信用减值损失|1|-3|-2|0|0| |资产减值损失|-42|-18|0|0|0| |投资收益及其他|115|90|102|102|102| |营业利润|33|84|360|488|593| |营业外净收入|-2|1|2|2|2| |利润总额|30|86|362|490|595| |所得税|-90|-34|25|44|53| |净利润|120|120|337|446|542| |少数股东损益|-1|0|-1|-1|-1| |归属于母公司所有者的净利润|121|120|338|447|543| [8] 行业情况 - 2024年中国智能投影市场（不含激光电视）销量604.2万台，同比上涨3.0%；销额100.1亿元，同比下降3.5%，行业销量在经历2023年下滑后恢复增长 [6]

报告公司投资评级 - 行业为家用电器/黑色家电，6个月评级为增持（维持评级），当前价格121.13元 [6] 报告的核心观点 - 极米科技2024年营收34.05亿元同比降4.27%，归母净利润1.2亿元同比降0.3%；2024Q4营收11.23亿元同比降1.02%，归母净利润1.6亿元同比增367.35% [1] - 分产品长焦投影等收入有降有升，长焦投影销量同比显著提升；分区域内外销收入同比-14.8%/+18.94%，海外收入持续增长，且公司布局车载投影新业务，2024年实现从0到1突破，累计获8个车载业务定点 [2] - 2024年公司毛利率31.19%同比降0.06pct，净利率3.52%同比升0.15pct；2024Q4毛利率36.11%同比升8.2pct，净利率14.28%同比升11.28pct；分产品内外销毛利率同比分别为-2.91/+0.81pct；2024年各费用率有降有升，24A财务费用变动因利息收入增加 [3] - 公司坚持双轮驱动，实施品牌出海战略，开拓汽零业务打开第二成长曲线；预计25 - 27年归母净利润为3.5/5.1/6.4亿元，对应动态PE为24.3x/16.6x/13.3x [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,556.56|3,404.61|3,896.44|4,427.25|4,964.27| |增长率(%)|(15.77)|(4.27)|14.45|13.62|12.13| |EBITDA(百万元)|428.37|433.50|254.61|364.33|460.42| |归属母公司净利润(百万元)|120.50|120.14|348.50|512.45|639.17| |增长率(%)|(75.97)|(0.30)|190.07|47.04|24.73| |EPS(元/股)|1.72|1.72|4.98|7.32|9.13| |市盈率(P/E)|70.36|70.58|24.33|16.55|13.27| |市净率(P/B)|2.72|2.88|2.45|2.19|1.92| |市销率(P/S)|2.38|2.49|2.18|1.92|1.71| |EV/EBITDA|13.26|10.66|23.52|14.52|10.78| [5] 基本数据 - A股总股本70.00百万股，流通A股股本70.00百万股，A股总市值8,479.10百万元，流通A股市值8,479.10百万元，每股净资产42.04元，资产负债率44.62%，一年内最高/最低136.98/50.71元 [7] 财务预测摘要 资产负债表(百万元) |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|2,190.44|2,049.17|2,345.20|2,781.47|2,987.91| |应收票据及应收账款|216.19|194.78|173.22|171.12|104.67| |预付账款|19.44|23.54|18.98|31.42|26.29| |存货|1,098.07|928.40|1,408.55|1,313.74|1,676.04| |其他|638.78|716.56|692.24|735.35|749.88| |流动资产合计|4,162.92|3,912.45|4,638.20|5,033.10|5,544.78| |长期股权投资|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |固定资产|1,087.10|1,043.02|983.33|923.65|863.97| |在建工程|14.27|4.77|6.77|7.77|8.77| |无形资产|58.55|47.56|31.35|15.14|0.00| |其他|259.38|310.99|219.39|217.57|218.92| |非流动资产合计|1,419.30|1,406.34|1,240.85|1,164.13|1,091.66| |资产总计|5,582.22|5,318.79|5,879.05|6,197.23|6,636.45| |短期借款|302.68|258.04|545.35|300.00|209.89| |应付票据及应付账款|710.10|672.93|903.82|970.26|1,085.90| |其他|266.82|607.27|259.40|388.59|293.99| |流动负债合计|1,279.59|1,538.25|1,708.57|1,658.85|1,589.77| |长期借款|300.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付债券|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|846.15|806.23|706.98|670.00|650.00| |少数股东权益|3.45|3.17|(0.98)|(7.30)|(15.49)| |股本|70.00|70.00|70.00|70.00|70.00| |资本公积|2,092.44|1,938.22|2,092.44|2,092.44|2,092.44| |留存收益|984.36|1,089.57|1,370.24|1,797.78|2,352.36| |其他|(30.24)|(155.15)|(68.21)|(84.53)|(102.63)| |股东权益合计|3,120.01|2,945.80|3,463.49|3,868.38|4,396.67| |负债和股东权益总计|5,582.22|5,318.79|5,879.05|6,197.23|6,636.45| [12] 利润表(百万元) |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|3,556.56|3,404.61|3,896.44|4,427.25|4,964.27| |营业成本|2,445.18|2,342.64|2,703.01|3,066.69|3,426.94| |营业税金及附加|27.28|24.10|27.28|30.99|34.75| |销售费用|644.73|597.79|526.02|531.27|546.07| |管理费用|150.01|116.41|116.89|132.82|148.93| |研发费用|381.27|367.65|397.44|420.59|471.61| |财务费用|(31.64)|(49.80)|(49.80)|(38.96)|(44.27)| |资产/信用减值损失|(40.60)|(21.90)|(30.99)|(31.16)|(28.02)| |公允价值变动收益|18.62|10.75|18.62|10.75|20.58| |投资净收益|2.50|1.61|4.74|2.95|3.10| |其他|(73.35)|(310.13)|(90.87)|(111.28)|(96.78)| |营业利润|32.55|325.47|258.85|377.67|472.69| |营业外收入|0.83|4.51|2.00|5.00|3.84| |营业外支出|3.14|3.38|2.69|3.07|3.05| |利润总额|30.23|302.33|258.16|379.60|473.48| |所得税|(89.57)|(34.29)|(85.19)|(125.27)|(156.25)| |净利润|119.81|119.81|343.35|504.87|629.73| |少数股东损益|(0.37)|(0.28)|(5.15)|(7.57)|(9.45)| |归属于母公司净利润|120.50|120.14|348.50|512.45|639.17| |每股收益（元）|1.72|1.72|4.98|7.32|9.13| [12] 现金流量表(百万元) |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |净利润|119.81|119.86|348.50|512.45|639.17| |折旧摊销|104.15|119.14|75.89|75.89|74.82| |财务费用|(22.95)|(24.40)|(49.80)|(38.96)|(44.27)| |投资损失|(2.50)|(1.61)|(4.74)|(2.95)|(3.10)| |营运资金变动|350.88|31.42|(253.35)|212.59|(284.98)| |其它|(171.11)|(14.17)|13.47|3.18|11.14| |经营活动现金流|378.27|230.24|129.98|762.19|392.78| |资本支出|(335.18)|52.68|101.25|37.98|21.00| |长期投资|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|560.65|(1,129.18)|(135.76)|(57.53)|(60.06)| |投资活动现金流|225.47|(1,076.50)|(34.51)|(19.55)|(39.06)| |债权融资|341.59|(5.38)|26.21|(206.39)|(45.84)| |股权融资|(9.15)|(279.13)|174.34|(99.98)|(101.44)| |其他|(212.32)|(36.40)|0.00|0.00|0.00| |筹资活动现金流|120.13|(320.91)|200.56|(306.37)|(147.28)| |汇率变动影响|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额|723.87|(1,167.16)|296.03|436.27|206.44| [12] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入|-15.77%|-4.27%|14.45%|13.62%|12.13%| |营业利润|-93.61%|900.00%|-20.47%|45.90%|25.16%| |归属于母公司净利润|-75.97%|-0.30%|190.07%|47.04%|24.73%| |获利能力| | | | | | |毛利率|31.25%|31.19%|30.63%|30.73%|30.97%| |净利率|3.39%|3.53%|8.94%|11.57%|12.88%| |ROE|3.87%|4.08%|10.06%|13.22%|14.49%| |ROIC|0.36%|7.10%|39.63%|46.31%|82.94%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|44.11%|44.62%|41.09%|37.58%|33.75

在产品层面，极米科技推出了多项创新技术，包括DualLight2.0护眼三色激光、Eagle-Eye鹰眼计算光 学、全自动云台等。公司发布了便携投影Play5、家用旗舰RS10系列、轻薄投影Z7X高亮版及Z6X第五 代等新品，进一步优化了产品矩阵。其中，Play5在抖音等电商渠道广受用户好评，而RS10系列则提升 了中高端产品中激光投影的占比。 2025年4月21日，极米科技发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入34.05亿元，同比下 降4.27%；归属于母公司所有者的净利润为1.20亿元，同比微降0.30%；扣非净利润为9206.11万元，同 比增长34.94%。尽管营收和净利润均有所下滑，但公司在研发创新、海外市场拓展及车载业务方面取 得了显著进展。 研发创新驱动产品矩阵优化 极米科技在2024年继续加大研发投入，全年研发费用达3.68亿元，新增授权发明专利80项，累计发明专 利达到402项。公司通过自主研发及产学研合作模式，与长春理工大学、重庆大学、电子科技大学等高 校共同开展联合研发及人才培养储备工作。 尽管海外市场拓展成效显著，但公司仍需警惕国际贸易环境的不确定性，尤其是地缘政治风险 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2025-028 极米科技股份有限公司 第二届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第十六次会议（以 下简称"本次会议"）于 2025 年 4 月 21 日以现场及通讯方式召开，本次会议通知 已于 2025 年 4 月 11 日以邮件方式送达公司全体监事。本次会议应参与表决监事 3 人，实际参与表决监事 3 人。本次会议由监事会主席廖传均先生主持。本次会 议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 等法律、法规、规章、规范性文件和《极米科技股份有限公司章程》的（以下简 称"《公司章程》"）有关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事表决，审议通过以下议案： （一）《关于 2024 年年度利润分配方案的议案》 与会监事审议了《关于 2024 年年度利润分配方案的议案》，监事会认为公司 2024 年年度利润分配 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2025-032 极米科技股份有限公司 第二届董事会第二十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十四次会议（以 下简称"本次会议"）于 2025 年 4 月 21 日在公司会议室以现场结合通讯的方式召 开。会议通知已于 2025 年 4 月 11 日以电子邮件方式送达公司全体董事。本次会 议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名。 本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律、 法规、规章、规范性文件和《极米科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）听取《2024 年度独立董事述职报告》 具体内容详见公司同日刊登在上海证券交易所网站（http://ww.sse.com.cn） 的公司《2024 年度独立董事述职报告》。 《2024 年度独立董事述职报告》需提交公司 2024 年年度股东大会 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2025-029 极米科技股份有限公司 公司不存在触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《科 创板股票上市规则》"）第 12.9.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风 险警示的情形。 本次利润分配方案已经公司第二届董事会第二十四次会议及第二届监事会 第十六次会议审议通过，尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 2024 年年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、利润分配方案内容 重要内容提示： （一）利润分配方案的具体内容 极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 21 日第二届 董事会第二十四次会议、第二届监事会第十六次会议审议通过了《关于 2024 年 年度利润分配方案的议案》，2024 年度拟不分红，不转增，不送红股。 经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2024 年 12 月 31 日， 公司母公司报表期末可供分配利润为人民币 1,148,366,864.57 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2025-031 极米科技股份有限公司 关于确认作废及注销失效未达成行权归属条件的股票 期权及限制性股票激励权益的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 21 日召开第二届 董事会第二十四次会议、第二届监事会第十六次会议审议通过《关于 2021 年股 票期权及限制性股票激励计划作废部分第二类限制性股票及注销部分股票期权 的议案》《关于 2023 年股票期权及限制性股票激励计划作废部分第二类限制性 股票及注销部分股票期权的议案》。根据公司《2021 年股票期权及限制性股票 激励计划（草案）》（以下简称"《2021 年激励计划》"）、《2023 年股票期权 及限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《2023 年激励计划》"）的相关 规定及公司 2021 年第二次临时股东大会、2023 年第一次临时股东大会的授权， 董事会对公司 2021 年和 2023 年股票期权及限制性股票激励计划未达成行权 ...

北京中 肺事务所 极米科技股份有限公司 确认作废及注销失效未达成行权归属条件的股票期权 及限制性股票激励权益的 法律意见书 二〇二五年四月 I UN 律師事務所 四川省成都市高新区天府大道北段 966 号天府国际金融中心南塔 25 层-26 层 邮编 · 610041 25-26/F. South Tower of Tianfu International Finance Center, 966 North Tianfu Avenue High-tech Zone, Chengdu, Sichuan 610041, China 电话/Tel : +86 28 6208 8001 www.zhonglun.com 北京中伦(成都)律师事务所 关于极米科技股份有限公司 确认作废及注销失效未达成行权归属条件的股票期权及限制性 股票激励权益的法律意见书 为出具本法律意见书,本所律师审阅了《关于 2021年股票期权及限制性股 票激励计划作废部分第二类限制性股票及注销部分股票期权的议案》《关于 2023 年股票期权及限制性股票激励计划作废部分第二类限制性股票及注销部分股票 期权的议案》以及本所律师认为需要审查的其他文件, ...