业绩总结 - 公司2024年第一季度营业收入达到4.05亿元，同比增长98.52%[1] - Q1归母净利润为4992.39万元，较去年同期增长7806.50万元[1] - 公司毛利率连续三个季度环比增长，Q1达到31.80%[2] 未来展望 - 公司受益于下游需求复苏，NOR Flash稼动率恢复，EEPROM批量交付，有望迎来价格上行[3] - 预计公司2024/25/26年归母净利润分别为2.03/2.71/3.25亿元，维持“推荐”评级[4] 其他新策略 - 普冉股份(688766)属于电子行业[7] - 评级标准中，推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐表示相对基准指数涨幅5%～15%之间，中性表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间，回避表示相对基准指数跌幅5%以上[8] - 报告仅供公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，客户应充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠报告内容而取代个人独立判断[9]

业绩总结 - 24Q1营收创历史单季最高，同比增长98.52%[2] - 24Q1归母净利润同比增长277.41%[2] - 预计公司2024年收入为15.22亿元，归母净利润为1.57亿元[3] - 2026年预计公司营业总收入将达到2,282百万人民币，较2022年增长了146%[7] - 2026年预计公司净利润将达到343百万人民币，较2022年增长了314%[7] - 2026年预计公司每股收益将达到4.54元，较2022年增长了313%[7]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收11.27亿元，毛利率为24.29%[1] - 公司24Q1实现营业收入4.05亿元，同比增长98.52%[1] - 公司2023年营业利润为-70百万元，预计2024年将增长至202百万元[7] - ROE预计从-2.5%增长至8.6%[7] - 营业收入增长率预计2024年将达到46.5%[7] - EBIT增长率预计2024年将达到291.6%[7] 股权激励计划 - 公司发布股权激励计划，拟向激励对象授予45.75万股普通股[3] 未来展望 - 普冉股份2023年营业总收入为1,127百万元，预计2024年将增长至1,651百万元[7] 投资评级 - 公司投资评级说明：强推、推荐、中性、回避[19] - 行业投资评级说明：推荐、中性、回避[20]

营业收入及利润 - 普冉股份2024年第一季度营业收入为404,926,271.71元，同比增长98.52%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为49,923,908.78元，扣除非经常性损益后为61,651,643.87元[4] - 2024年第一季度，普冉股份营业收入达到40.49亿元，同比增长98.3%[15] - 净利润为4.99亿元，较去年同期增长77.3%[15] - 综合收益总额为4.99亿元，同比增长77.3%[16] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例为12.62%，较上年度减少10.19个百分点[5] - 公司研发费用同比增加9.84%，不及营业收入的同比增加幅度[8] 资产状况 - 普冉股份2024年第一季度报告显示，公司流动资产合计达到208.05亿元，较上期增长了13.3%[13] - 公司持有待售资产金额为0，表明公司没有处于待售状态的资产[13] - 公司非流动资产合计为160.64亿元，其中固定资产为40.44亿元，无形资产为39.14亿元[13] - 公司流动负债合计为251.41亿元，较上期增长了40.1%[14] - 公司实收资本为75.52亿元，资本公积为1526.56亿元，未分配利润为381.07亿元[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-50,569,469.46元[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.06亿元，较去年同期改善[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.28亿元，较去年同期减少[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.76亿元，公司有较多的借款和股利支付[17] - 现金及现金等价物净增加额为-6.25亿元，公司现金流量状况有所改善[17]

业绩总结 - 公司2023年Q4环比扭亏为盈，实现归母净利润0.53亿元，同比上升196.80%[1] - 公司存储系列芯片出货量同比上升45.06%至50.89亿颗，存储系列芯片营业收入同比增长117.70%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.11/2.24/3.19亿元，同比增长329.3%/102.0%/42.5%，对应EPS为1.47/2.96/4.22元，PE为63.9/31.6/22.2倍，首次覆盖给予“增持-A”评级[7] 未来展望 - 公司实施“存储+”战略，积极拓展微控制器及模拟芯片领域，有望实现更高附加值领域和更多元化的市场拓展[6] - 公司2026年预计净利率将达到15.1%，较2023年增长19.4%[14] - 公司2026年预计ROE将达到12.5%，较2024年增长7.1%[14] 风险提示 - 公司产品研发不及预期、下游需求不及预期、市场竞争加剧、存货跌价等风险存在[8][9][10][11] 其他 - 公司具备证券投资咨询业务资格[20] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[20] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[20]

公司财务状况 - 公司2023年度实现的可分配净利润为负，不具备现金分红条件，本次拟不派发现金红利，不送红股[5] - 公司2023年度总股本增加至105,609,735股，转增30,094,450股[5] - 公司以集中竞价交易方式累计回购公司股259,160股，支付的资金总额为32,643,353.84元[5] 公司产品与技术 - 普冉股份发布了2023年年度报告，介绍了公司的股东和一些技术术语[12] - 爱特梅尔公司发布了ARM Cortex-M处理器系列，旨在帮助开发人员满足嵌入式应用的需要[13] - Bluetooth Low Energy是一种低能耗无线技术，有助于降低功耗[14] - 中央处理器是电子产品的运算核心和控制核心[15] - DRAM是一种半导体存储器，具备错误检查和纠正技术[16] - System on Chip是一个有专用目标的集成电路，包含完整系统并有嵌入软件的全部内容[18] - IoT是物联网的英文缩写，意指物物相连的互联网[20] - 物联网是一个全球网络基础设施，具有自组织能力和物理虚拟物的智能接口[21] - IC是集成电路的英文缩写，是一种微型电子器件或部件，将所需元件组合成完整电子电路[22] 公司财务数据 - 公司2023年度营业收入达到11.27亿元人民币，同比增长21.87%[26] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为-4.83亿元人民币，同比下降158.06%[26] - 公司2023年度研发投入占营业收入比例为16.97%，较去年同期增加0.9个百分点[27] - 公司2023年度研发费用较上年增加4.27亿元人民币，增幅达28.74%[28] - 公司2023年度存货跌价准备计提额为10.58亿元人民币，同比增加3.79亿元[28] - 公司2023年度政府补助减少导致其他收益减少1.30亿元人民币[29] - 公司2023年度持有华大九天股票公允价值变动收益减少2.50亿元人民币[30] - 公司2023年度新增确认递延所得税资产2.17亿元人民币，同比增加1.87亿元[31] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额同比增加1.52亿元人民币[32] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净资产较上年期末减少2.79%[32] 公司业务运营 - 公司2023年第四季度营业收入为人民币359,905,804.98元[35] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为人民币53,305,347.27元[35] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为人民币35,883,095.10元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为人民币8,396,661.95元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益金额为人民币10,085,036.45元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，对非金融企业收取的资金占用费损益金额为人民币0元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，委托他人投资或管理资产的损益金额为人民币0元[35] - 公司2023年非经常性损益项目中，因不可抗力因素产生的各项资产损失金额为人民币0元[35] 公司产品线发展 - 公司推出了ARM M0+和ARM M4内核的12大系列超过100款MCU芯片产品，覆盖55nm、40nm工艺制程[40] - 公司推出了P24C系列高可靠EEPROM产品，具备低功耗、超宽压覆盖、高可靠等特性[39] - 公司持续优化供应链管理，与供应商共同规划配合，积极应对供应链资源和成本上的挑战[41] - 公司持续加大人才投入，积极扩充研发团队，形成梯队型的人才结构[41] - 公司通过公司流程、系统建设和定期培训不断提升管理和内部控制水平，确保生产经营业务稳健发展[42] - 公司的主营业务是非易失性存储器芯片及基于存储芯片的衍生芯片的设计与销售，主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片、微控制器芯片以及模拟产品[42] 公司产品销售情况 - 普冉股份2023年度报告显示，存储系列芯片营业收入10.12亿元，同比上升16.04%，毛利率23.99%，同比下降5.66个百分点，出货量50.89亿颗，同比上升45.06%[44] - 公司NOR Flash产品采用电荷俘获（SONOS）及浮栅（ETOX）工艺结构，提供了512Kbit到512Mbit容量的系列产品，覆盖1.1V-3.6V的操作电压区间，具备低功耗、高可靠性、快速擦除和快速读取的优异性能[44] - 公司40nm工艺节点已成为公司SONOS工艺结构下NOR Flash产品的主要工艺节点，能够进一步提高公司产品的成本优势，同时更好的满足下游应用的面积需求[45] - 公司推出的超低电压超低功耗新一代SPI NOR Flash系列新产品，支持1.1V电源系统，同时具备宽电压范围，可涵盖1.2V和1.8V系统，该产品系列计划覆盖4Mbit-128Mbit的容量区间，应用于基于嵌入式SoC、手持移动应用、多媒体信息处理等场景中，能

业绩情况 - 公司2023年第四季度及全年实现了相对较大幅度的同比营收增长[2][3] - 公司连续四个季度营收环比增长,主要得益于公司产品的性价比、性能、体积、功耗优势,以及销售、市场、运营团队的竞争力[3] - 公司新增的MCU及VCM Driver等产品处于前期起量阶段,对营收增长也有贡献[3] 产品价格变动 - 公司NOR Flash和MCU产品价格已处于历史低位,基本保持稳定[5] - 后续价格会随市场行情波动而变化,公司会保持关注[5] MCU市场拓展 - 公司MCU市场空间广阔,未来增长依托于广阔的市场空间和终端应用的增长迭代[5] - 公司MCU产品具有芯片尺寸、功耗、读取速度及性价比等优势,得益于领先的嵌入式工艺和存储器设计技术[5] - 公司过去在SONOS Flash市场的拓展经验,有助于MCU市场的开拓[5] AI市场影响 - AI的全面兴起与公司业务发展密切相关,公司存储和MCU等芯片可应用于各类智能电子领域[5][6] - 随着AI软件升级和智能化程度提高,智能终端渗透率提高,将带动上游电子硬件用量大幅增加[5] - 未来AI硬件智能化兴起,将推动公司出货量和容量级别的提升[6] - AI算力需求驱动服务器需求快速增长,也将带动公司终端应用的增速[6] 其他产品 - 公司目前核心产品线主要包括NOR Flash、EEPROM、MCU,尚未涉足SRAM芯片的单独研发与销售[6]

业绩总结 - 公司预计2023年实现营业收入10.5到12亿元，同比增长13.53%到29.75%[1] - 公司预计2023年归母净利润-0.63到-0.42亿元，同比下降150.51%到175.77%[1] - 公司2025年预测ROE为6.3%，较2022年有所提升[9] 新产品和新技术研发 - 公司2023年Q3研发费用增长20.88%，主要用于存储+芯片领域新产品研发[3] - 公司在2023年实现量产大容量NOR Flash产品，重点推广M0+和M4产品[4] 市场扩张和并购 - 公司有望实现向更高附加值领域和更多元化的市场拓展[5] - 公司预计2023-2025年收入分别为11.26、13.75、17.00亿元，EPS分别为-0.68、1.11、1.77元[7] 未来展望 - 公司预计2023年Q4开始随着下游需求逐渐恢复，产品出货量及营业收入同比逐渐上升[7] - 公司面临行业竞争加剧、新产品新技术研发、管理风险等多方面风险挑战[8]

公司业务概况 - 公司主要产品包括NOR Flash、EEPROM和MCU等,涉及55nm、40nm、130nm、95nm等制程工艺 [1][2] - NOR Flash第二代产品已迭代至40nm制程,占NOR Flash产品线整体营收超过50% [2] - EEPROM产品具备130nm、95nm及以下制程的量产能力 [2] - MCU M0+系列产品采用行业领先的55nm制程 [2] 业绩增长动力 - 2023年产品价格逐步趋稳,随着供需关系改善将得以修复 [2] - 2023年开拓了较多新客户和新项目,后续将带来产品出货上量 [2] - 大容量NOR Flash系列产品于2023年下半年量产,正在进行客户导入并将逐步上量 [2] - MCU M0+产品将大力推广至消费、工控和汽车电子后装市场,同时持续推进M4产品的导入 [2] 订单及供应链情况 - 公司下游主要为消费电子客户,订单能见度较短,但2023年下半年有所改善 [2] - 不同晶圆厂产线、工艺及节点的稼动率存在差异,公司将与代工厂保持良好合作关系 [3]

公司业绩情况 - 公司前三季度主要业绩情况做简要分享,同时对公司各条产品线近况及市场情况做汇报更新[1] - 截至2023年三季度末公司存货价值为3.58亿元,实现了今年以来连续三个季度的持续下降[2] - 消费类产品去库存已经基本接近尾声,后续随着周期上行,供需关系逐步改善,行业各渠道、公司的库存水平将逐步回归健康状态[2] - 今年Q1复苏趋势显露之初到现在,公司出货量上的改善是持续的,这符合上行周期之初先量后价的一般规律[2] - 目前各产品条线的价格磨底盘整、逐步趋稳,后续随着供需关系持续改善,价格也将迎来逐步修复[2] 产品线情况 NOR Flash - 16Mbit及以下小容量领域产品较早止跌,呈现出复苏趋势,原因是这类容量应对到的中低端产品对经济环境变化的敏感度较高,此前也较早开始量价齐跌[2] - 中容量领域区间目前价格还在底部微幅调整[2] - 大容量领域产品目前公司还处于上量早期,后续将持续关注量价变化[2] EEPROM - 下游占比较大部分为手机摄像头模组领域的出货,由于终端手机厂商持续拉货、备货、补库,出货量持续改善[3] - 市场格局较为稳定,同时伴随着消费类终端供需关系逐步健康,产品价格逐步趋于稳定[3] 其他 - 公司的SONOS工艺授权,授权截止时间为2028年12月31日,合同约定到期后将自动续约[3] - 封测厂商目前消费类产线的稼动率较为可观,部分特定消费类终端产能较为紧张,如电子烟[2]