公司核心业务与产品矩阵 - 公司主要围绕等离子体工艺打造产品矩阵 自研产品包括等离子体射频电源系统（等离子体射频电源及匹配器）、等离子体激发装置（远程等离子体源、射频离子源）、等离子体直流电源、配件（滤波器、阻抗调整器等）[1] - 公司引进产品主要包括真空获得和流体控制分别所需的真空泵、质量流量计等核心零部件 同时还为晶圆厂提供等离子体射频电源系统原位替换及维修等技术服务[1] - 公司已构建了完善的技术体系 从测量、控制到架构形成了3大基石技术及8大产品化支撑技术 涵盖信号采样及处理、相位锁定、同步控制、快速调频、脉冲控制等等离子体射频电源系统运行中的关键技术[1] 产品技术迭代与市场地位 - 历经十年 公司先后推出CSL、Bestda、Aspen三代产品系列 成功打破了美系两大巨头长达数十年在国内的垄断格局[1] - 公司自主研发的第二代产品Bestda系列可支撑28纳米制程 第三代产品Aspen系列可支撑先进制程 达到国际先进水平 填补国内空白[1] - 公司研发的最新一代等离子体射频电源系统Cedar系列产品 锚定更先进制程前沿领域 目前处于验证阶段[1]

公司战略与业务拓展 - 公司将加速推进境外业务拓展，拓展中国大陆以外的市场 [1] - 公司计划优先组建中国台湾、欧洲的销售网络，并布局相关地区客户 [1] - 此举旨在实现产品在中国大陆区域以外的销售，助力半导体设备核心零部件从“引进来”到“走出去” [1]

核心观点 - 公司作为半导体设备核心部件供应商，其等离子体射频电源系统产品已成功实现国产化替代，并批量交付给国内多家头部半导体设备制造商，客户结构持续多元化，合作范围与验证项目不断扩展 [1] 客户合作与验证进展 - 公司与拓荆科技的合作始于2018年，历经2年多验证后，于2020年下半年开始逐步批量交付等离子体射频电源系统 [1] - 与拓荆科技的合作范围已从初始项目扩展至PEALD设备、HDPCVD设备及先进封装的键合设备领域，相关设备的电源系统合作验证工作均在持续推进中 [1] - 公司产品已实现批量交付中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等国内主要半导体设备商 [1] - 公司正在为中微公司、微导纳米、北方华创、盛美上海的多种机型开发多款等离子体射频电源及匹配器 [1] 市场拓展与客户多元化 - 2025年上半年，公司实现了对屹唐股份、思锐智能和无锡邑文等细分领域头部客户的销售收入突破 [1] - 公司还为国内多家晶圆厂开发多款原位替换等离子体射频电源及匹配器，表明其客户结构正从设备商延伸至晶圆制造厂，持续多元化 [1]

公司与拓荆科技的合作进展 - 公司与拓荆科技于2018年启动等离子体射频电源系统的国产化开发及验证工作，历经2年多合作验证 [1] - 公司产品于2020年下半年开始逐步批量交付拓荆科技 [1] - 双方合作范围已扩展至PEALD设备、HDPCVD设备及先进封装的键合设备领域，相关设备的电源系统合作验证工作目前均在持续推进中 [1] 客户拓展与销售收入 - 公司产品已实现批量交付中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等半导体设备商 [1] - 公司正在为中微公司、微导纳米、北方华创、盛美上海的多种机型开发多款等离子体射频电源及匹配器 [1] - 2025年上半年，公司实现对屹唐股份、思锐智能和无锡邑文等细分领域头部客户的销售收入突破 [1] 产品开发与客户结构 - 公司为国内多家晶圆厂开发多款原位替换等离子体射频电源及匹配器 [1] - 公司客户结构持续多元化 [1]

2026年1月A股IPO市场整体概览 - 2026年1月A股IPO上会企业数量为17家，过会15家，名义过会率为88.24% [1][23] - 1月份共有4家企业终止A股IPO进程，延续单月个位数终止趋势 [1][11][23][33] - 1月份合计有9家企业上市，合计募资90.53亿元，上市数量及募资总额较上月皆大幅下降 [1][17][23][39] 上会审核情况 - 1月份新受理2家企业，分别为拟于北交所上市的京华电光大环境股份有限公司和拟于科创板上市的国产GPU企业上海燧原科技股份有限公司 [2][24] - 2家被暂缓审议的企业是宁波惠康工业科技股份有限公司（惠康科技）和浙江信胜科技股份有限公司（信胜科技） [1][6][23][28] - 17家上会企业中，北交所企业占多数，审核结果多为通过 [3][26] 暂缓审议案例：信胜科技 - 信胜科技是2026年第一家首次上会未顺利过会的企业，保荐券商为国信证券 [6][28] - 交易所审议意见聚焦两点：一是要求对存在“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”情况的全部销售客户进一步核查销售收入真实性；二是要求补充披露通过子公司借款实施募投项目的情况及募集资金管控措施 [6][28] - 2022-2024年及2025年上半年，信胜科技境外市场收入占比分别为53.82%、49.71%、53.22%和53.37%，均超过五成 [7][29] - 报告期内，信胜科技由第三方回款的销售金额占当期营收比例超过13%，最高达23.78%，但通过中信保报告等覆盖的第三方回款金额占比不到32% [7][29] - 保荐机构国信证券对信胜科技ODM及代理经销模式下终端客户的实地走访比例均未超过45% [7][29] - 国信证券2025年A股IPO承销金额累计6.04亿元，较2024年的27.94亿元同比大降78.38%；2025年IPO承销保荐收入累计0.48亿元，同比大降75.5% [8][30] 暂缓审议案例：惠康科技 - 惠康科技是深交所2026年第一家被暂缓审议的企业，保荐券商为财通证券 [8][30] - 交易所问询主要围绕两大方面：一是要求说明影响公司2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除及业绩可持续性；二是要求说明主要供应商与公司及其关联方是否存在关联关系，信息披露是否真实准确完整 [8][30] - 公司最大供应商慈溪瑞益电子有限公司成立于2020年7月6日，成立当月即成为其供应商；另一家供应商慈溪市杰成电子有限公司成立于2020年11月25日，也是成立当月即合作 [10][31] - 关键人物“劳佰生”串联起惠康科技与供应商的潜在联系，其既是惠康科技的关工委副主任，也是一家已注销的、与供应商有关联的企业“慈溪市惠胜电子有限公司”的前任总经理 [10][31] IPO终止情况 - 1月份终止的4家企业为：广西百菲乳业股份有限公司、南京沁恒微电子股份有限公司、江苏亚电科技股份有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司 [11][33] - 其中，珠海赛纬是二次IPO折戟，首次于2017年被否，第二次于2023年9月过会但迟迟未提交注册，最终于2026年1月撤单 [11][13][35][36] - 1月份撤单企业中，华泰联合保荐的沁恒微和亚电科技占一半 [14][36] - 沁恒微实际控制人王春华合计控制公司94.57%股权，股权高度集中 [14][37] - 亚电科技2025年上半年向隆基绿能销售金额为1.37亿元，占主营业务收入比例为51.91%，构成对单一客户的重大依赖 [14][37] - 百菲乳业保荐券商国融证券在撤回该项目后，目前储备IPO项目为0，且自2023年10月14日起已连续27个月无IPO项目上市，接连撤回三单项目，撤否率高达100% [16][38] IPO发行与承销情况 - 1月份上市的9家企业中，振石股份实际募资额最高，为29.19亿元；国亮新材募资额最少，为1.94亿元 [17][18][39][41] - 恒运昌是唯一一家发行市盈率（48.39倍）超过行业市盈率均值（39.84倍）的企业，实际募资15.61亿元 [19][42] - 恒运昌的承销保荐费用高达11711.01万元，是唯一过亿元的企业，其承销保荐费用率（7.50%）显著高于募资额更高的振石股份（3.36%）和募资额接近的陕西旅游（1.54%） [18][19][41][42] - 1月份，9家券商分割90.53亿元的A股IPO承销额，中金公司以承销2家、合计承销额44.74亿元、承销保荐收入1.22亿元排名榜首 [20][44]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对特定行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][46][47][48][49][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75] 报告核心观点 * 报告是一份科技产业周度跟踪报告，核心在于汇总并分析一周内科技领域的融资、上市、二级市场表现及前沿技术突破动态 [1][2][3][4][5][6][7][9][10][24] * 报告显示，在统计周期内，先进制造、人工智能是科技产业融资最活跃的领域 [1][9] * 报告重点跟踪了多家拟上市或已上市的科技公司，详细分析了其核心竞争力与财务表现 [10][11][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] * 报告系统追踪了先进半导体、人工智能与物理AI、量子科技三大前沿板块的最新研究进展，揭示了技术发展的潜在方向与产业应用前景 [3][31][32][33][35][36][38][39][40][41][43][46][47][48][51][52][53][55][56][58][59][61][62][65][66][68][69][72][73] 根据相关目录分别进行总结 1. 上周科技产业融资概况 * 2026年1月24日至1月30日期间，国内外科技产业共发生115起融资事件 [1][9] * 其中，国内市场发生84起，国外市场发生31起 [1][9] * 在国内市场中，先进制造、人工智能、企业服务行业的融资事件数位列前三，分别为50起、21起和4起 [1][9] 2. 上周科技企业上市、IPO速递 2.1 上周科技产业上市情况 * **恒运昌（688785.SH）**于2026年1月28日在上交所科创板上市，公司是国内半导体设备核心零部件供应商，主营等离子体射频电源系统等 [10] * 公司核心竞争力包括：在中国大陆半导体行业国产等离子体射频电源系统厂商中市场份额位列第一；已对北方华创等国内头部半导体设备商实现批量供货；其第三代Aspen系列产品可支撑7-14纳米制程，达到国际先进水平 [11] * 财务数据显示，2022年至2024年，公司营业收入从人民币1.58亿元增长至5.41亿元，同期净利润从0.26亿元增长至1.42亿元 [13] 2.2 上周科技产业IPO情况 * **拓必达**：于2026年1月26日向港交所递交招股书，公司是智能交通供应商，应用AI实现城市级全息路网 [14]。2023-2024年营业收入分别为人民币1.92亿元和1.26亿元 [15] * **聚辰股份**：于2026年1月26日向港交所递交招股书，公司是全球领先的高性能非易失性存储芯片设计公司 [16]。按2024年收入计，公司是全球第三大、中国第一大EEPROM供应商，在全球DDR5 SPD芯片市场中份额超过40% [17]。2024年营业收入为人民币10.28亿元，净利润为2.76亿元 [18] * **酷芯微电子**：于2026年1月28日向港交所递交招股书，公司是中国市场领先的视觉处理AI SoC供应商 [19]。按2024年收益计，公司在中国视觉处理AI SoC市场位列第8名，在无人机视觉处理AI SoC、AR眼镜视觉处理AI SoC细分领域分别位居全球第3名及第2名 [20]。2024年营业收入为人民币4.49亿元，净亏损2.16亿元 [20] * **阿童木机器人**：于2026年1月28日向港交所递交招股书，公司是高速机器人公司 [21]。按2024年并联机器人出货量计，公司中国自主品牌市占率为12.3%，位列第一；全球市场份额为4.8%，位列第二 [22]。2024年营业收入为人民币1.35亿元，净亏损0.47亿元 [23] 3. 上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪 * **大盘指数**：上周总体下跌，上证指数全周下跌0.44%，报4118点；深证成指下跌1.62%，报14206点；创业板指下跌0.09%，报3346点 [2][24] * **科技子行业指数**：上周半导体指数、汽车电子指数、人工智能指数、元宇宙指数周跌幅分别为0.93%、6.43%、0.29%、2.47% [2][24]。其中汽车电子指数表现最弱，跑输万得全A指数4.85个百分点 [2][24] * **换手率**：上周半导体指数和人工智能指数换手率较高，分别为29.3%和16.9% [2][25][27] * **估值水平**：截至2026年1月30日，半导体、汽车电子、人工智能、元宇宙指数PE估值分别为170.27倍、38.58倍、83.83倍、53.86倍，较前一周环比下跌1.4%、5.2%、0.1%、3.3% [28][29]。同期，上述指数PB估值分别为7.64倍、4.23倍、8.13倍、5.80倍，较前一周环比下跌1.4%、5.8%、0.1%、3.1% [29][30] 4. NextX：前沿颠覆技术与创新动态追踪 4.1 先进半导体板块动态 * **供应链安全**：康奈尔大学提出基于生成对抗网络的带外功率侧通道检测框架，旨在实现大规模、非破坏性的半导体供应链完整性验证 [31][32][33] * **新材料**：东京大学通过理论计算揭示金氧化物纳米片具有自发极化功能，在厚度约2纳米时仍保留，为压电传感器和光电转换器提供新材料路径 [35][36] * **耐辐射设计**：亚利桑那大学实验表明，九原子宽椅形石墨烯纳米带晶体管在伽马辐射下电学性能显著退化，其核心机制为辐射诱导缺陷导致的Anderson局域化，该发现为极端环境应用器件的设计提供指导 [38][39][40][41][43] 4.2 人工智能与物理AI板块动态 * **多模态推理**：清华大学与字节跳动提出多模态世界模型框架，通过视觉-语言交替的链式思考，在物理与空间智能任务上显著优于纯语言模型，推动AI向类人推理演进 [46][47][48] * **医疗机器人**：奥斯陆大学团队推出全自由度机器人经食道超声系统，结合深度学习运动学建模，实现了子毫米级的位置精度，为半自主医疗操作奠定基础 [51][52][53] * **知识检索**：香港城市大学提出蒙特卡洛树搜索驱动的推理感知知识检索框架，使大语言模型在多轮对话中的响应更具信息量和逻辑一致性 [55][56] * **AI生成内容**：北京大学团队发布开源音乐基础模型家族HeartMuLa，包含从音文对直到歌曲生成的完整工具链，旨在推动音乐AI的民主化 [58][59] 4.3 量子科技板块动态 * **量子处理器**：中科院物理所利用78比特超导处理器“庄子2.0”，在非周期随机多极驱动下实现了长寿命预热相，寿命超过1000个驱动周期，为探索非平衡多体系统提供了新工具 [61][62] * **量子接口**：斯坦福大学实现腔阵列显微镜，在二维原子阵列中让每个原子与独立光学腔模强耦合，实现了毫秒级快速并行读出，为大规模量子网络开辟了新方向 [65][66] * **量子传感**：中国科学技术大学构建合肥-杭州城际量子传感网络，利用超极化气体核自旋，对轴子暗物质给出了超越天体物理观测的最严格耦合限制，在84 peV处灵敏度达到4.1 × 10^10 GeV [68][69] * **量子基础**：研究人员首次在IBM超导量子计算机上以五量子比特电路形式验证了“薛定谔的朋友”思想实验，为量子力学基础的实验研究提供了新基准 [72][73]

2026年1月中国A股IPO市场概况 - 2026年1月，上交所、深交所及北交所共计新增9家上市企业，合计募集资金90.53亿元[1] - 其中，科创板有1家企业上市，募资15.61亿元[1] 科创板上市案例：恒运昌 - 公司于2026年1月28日上市，股票代码为688785.SH，实际募资额为15.61亿元[1] - 公司选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》中的第一套上市标准[1] - 该标准要求预计市值不低于人民币10亿元，且最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元[1] - 本次发行的承销保荐费用为11,711.01万元，首发主承销商为中信证券股份有限公司[1]

2026年1月A股IPO市场概况 - 2026年1月，上交所、深交所及北交所共计新增9家上市企业，合计募集资金90.53亿元人民币[1] - 从上市板块分布看，沪深主板有3家企业上市，科创板有1家企业上市，北交所有5家企业上市[1] 分省份/直辖市IPO情况 - 上市企业分布于8个省份及直辖市，其中浙江省有2家企业上市，辽宁省、广东省、山东省、河北省、江苏省、重庆市、陕西省各有1家企业上市[1] - 浙江省2家企业合计募集资金总额31.63亿元人民币，其中振石股份在沪市主板上市募资29.19亿元，科马材料在北交所上市募资2.44亿元[1][8] - 广东省1家企业恒运昌在科创板上市，募资15.61亿元[1][2][8] - 陕西省1家企业陕西旅游在沪市主板上市，募资15.55亿元[1][7][8] - 重庆市1家企业至信股份在沪市主板上市，募资12.40亿元[1][6][8] - 辽宁省1家企业美德乐在北交所上市，募资6.70亿元[1][2][8] - 山东省1家企业农大科技在北交所上市，募资4.00亿元[1][3][8] - 江苏省1家企业爱舍伦在北交所上市，募资2.70亿元[1][5][8] - 河北省1家企业国亮新材在北交所上市，募资1.94亿元[1][4][8] 单只个股募资排名 - 募资金额排名前五位的企业分别是振石股份（29.19亿元）、恒运昌（15.61亿元）、陕西旅游（15.55亿元）、至信股份（12.40亿元）、美德乐（6.70亿元）[1] - 上述五家企业分别归属于浙江省、广东省、陕西省、重庆市、辽宁省[1]

上周新股表现 - 上周（1月26日至1月30日）共有4只新股上市，首日平均涨幅为174.37%[2] - 上周4只新股首日涨幅均超过100%，无新股破发[2] - 上周新股首发募资总额为55.49亿元人民币，较前一周增加50.85亿元人民币[4][5] 近期市场趋势 - 1月份（1月1日至31日）共有9只新股上市，首发募资90.53亿元人民币，首日平均涨幅为186.96%[12] - 1月份新股首日破发率为0%，有8只新股首日涨幅超过100%[12] - 与去年12月相比，1月新股上市数量减少9只，首发募资规模下降223.58亿元人民币[12] 本周市场动态 - 本周（截至2月2日）有1只新股（世盟股份）在主板上市，发行价格为28元，发行市盈率为15.29倍[20] - 本周有2只新股进行网上申购，预计募资总额为15.47亿元人民币（科创板易思维13.20亿元，北证爱得科技2.27亿元）[20] 风险提示 - 新股发行表现受市场情绪影响，业绩不达预期或影响后续表现[21] - 次新股因流通股本较少，存在流动性弱和股价大幅波动的风险[21]

近期新股市场表现与申购信息 - 上周科创板新股恒运昌上市首日盘中大涨超320%，单签最高收益近15万元 [1][6] - 本周（2月2日—2月6日）有两只新股开启申购，分别为科创板的易思维和北交所的爱得科技，均于本周一申购 [1] 易思维公司概况 - 公司是汽车制造机器视觉设备龙头，是该领域国产化进程的重要推动者，国内市占率第一的国家重点“小巨人”企业 [1] - 发行价为55.95元/股，单一账户申购上限为6000股，顶格申购需持沪市市值6万元 [1] - 公司专注于为汽车制造六大工艺环节提供机器视觉解决方案，并拓展至轨交运维与航空领域 [1] 易思维市场地位与客户 - 公司是国内最早规模化为汽车制造提供机器视觉设备的企业之一，产品种类最齐全、应用覆盖最全面 [2] - 2024年公司在中国汽车整车制造机器视觉产品的市占率达22.5%，超越国外厂商位居行业第一 [2] - 客户覆盖主流合资品牌、传统自主品牌、新势力品牌及国内外知名汽车零部件企业，产品已出口至国际车企及国产车企海外工厂 [2] 易思维财务数据 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元 [2] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为611.86万元、6105.67万元、8564.23万元 [2] 易思维募资用途 - 本次募集资金将主要用于机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目及补充流动资金 [3] 爱得科技公司概况 - 公司深耕骨科医疗器械行业，产品覆盖骨科脊柱、创伤、关节、运动医学四大领域及创面修复领域 [1] - 发行价为7.67元/股，单一账户申购上限为132.88万股 [4] - 公司致力于成为覆盖骨科全领域产品矩阵的骨科手术综合解决方案提供商 [4] 爱得科技技术实力与行业地位 - 公司掌握椎体成形系统、髓内钉系统、外固定手术系统等多项核心技术 [4] - 公司是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业 [4] - 2023年，公司在国内脊柱类椎体成形系统医疗器械厂商中排名第三，在脊柱类内植入医疗器械厂商中排名第六 [4] 爱得科技财务数据 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为2.86亿元、2.62亿元、2.75亿元 [4] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为0.93亿元、0.64亿元、0.67亿元 [4] 爱得科技募资用途 - 本次募集资金将投资于一期骨科耗材扩产项目、研发中心建设项目和营销网络建设项目 [5] 恒运昌公司概况 - 公司是国内领先的半导体设备核心零部件供应商，主要从事等离子体相关电源系统及装置的研发、生产与销售 [6] - 公司于1月28日登陆科创板，收盘上涨302.8%，盘中最高涨323% [6] 恒运昌技术突破与客户 - 公司聚焦等离子体射频电源系统，其产品打破了国外巨头在该领域的长期垄断 [7] - Bestda系列产品可支撑28纳米制程，最新Aspen系列可支撑7-14纳米先进制程，性能达到国外巨头次新一代产品同等水平 [7] - 客户包括拓荆科技、中微公司、北方华创等国内龙头半导体设备商，并配套中芯国际、长江存储等国内晶圆厂 [7]