2025.12.17 12月17日，沐曦股份上市，发行价为104.66元/股，盘中股价最高冲至895元/股，随后有所回落，收盘上涨692.95%，报829.90元/股，每股相较发行价上涨 了725.24元，全天换手率为84.72%。当日该股票总市值达到3320亿元，在科创板上市公司中位居第五位。 沐曦股份的多家投资方，持股市值超过百亿元。按照17日收盘价计算，私募大佬葛卫东及其实际控制的混沌投资持股市值达223.56亿元；经纬创投名下6 只基金持股市值为153.13亿元；红杉资本所属两家公司持股市值为125.04亿元。 网下打新的机构投资者也大幅浮盈。网下投资者缴款认购2282.9081万股，出资约23.89亿元。其中，847.3473万股无限售，1435.5608万股限售。若上市首 日全部未卖出，网下投资者合计浮盈超165.57亿元；其中限售股浮盈104.11亿元。 多家投资方持股市值超百亿元 沐曦股份上市首日股价大幅上涨，让一众在IPO前投资的股东获得大量浮盈。 私募大佬葛卫东及其实际控制的混沌投资，合计持有沐曦股份2693.79万股，按照沐曦股份上市首日收盘价829.90元/股计算，持股市值达到223. ...

此外，沐曦股份基于自研指令集及GPU并行计算引擎，打造了全栈自主可控的MXMACA软件栈，是国 内少数能为云端AI开发者提供兼具易用性、高性能与通用性基础软件栈的企业。 本报讯 （记者张文湘见习记者占健宇）12月17日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称"沐 曦股份"）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。 公开资料显示，沐曦股份是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，深耕全栈高性能GPU芯片及计算 平台自主研发。主营业务聚焦于人工智能训练与推理、通用计算与图形渲染三大领域的产品研发、设计 和销售，专注于全栈GPU产品研发、设计与销售，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台。 据了解，自2020年成立至今，沐曦股份不仅深度积累了GPUIP（包括指令集、微架构等）、GPUSoC （集成了图形处理器的系统级芯片）、高速互连、GPU软件等核心技术，突破了高性能GPU芯片及计算 平台的技术瓶颈，还形成了一系列具有自主知识产权的核心技术成果。 经过近年来的研发创新，沐曦股份实现了产品的持续更新迭代。根据公开资料，该公司基于自主研发的 GPUIP和统一的GPU计算架构，推出用于智算推理的曦思N系列GPU和用于 ...

沐曦股份上市首日市场表现 - 公司于12月17日上市，发行价为104.66元/股，首日收盘价报829.90元/股，较发行价上涨725.24元，涨幅达692.95% [2] - 盘中股价最高冲至895元/股，全天换手率为84.72% [2] - 上市首日公司总市值达到3320亿元，在科创板上市公司中位居第五位 [2] 主要投资方持股价值 - 私募大佬葛卫东及其实际控制的混沌投资合计持有2693.79万股，按收盘价计算持股市值达223.56亿元，其中葛卫东直接持股部分市值为118.99亿元 [2][3] - 经纬创投旗下6只基金合计持股1845.11万股，持股市值达153.13亿元 [2][4] - 红杉资本名下两家公司合计持股1506.68万股，持股市值为125.04亿元 [2][4] - 东方富海旗下多只基金合计持股1017.58万股，持股市值为84.45亿元 [4] - 部分早期投资机构浮盈超过10倍，例如春华创投等股东在2025年3月投资，发行后持股85.43万股，最新持股市值为7.09亿元 [4] - 产业资本如七匹狼控股集团、浙江娃哈哈创业投资有限公司的最新持股市值均为14.18亿元 [4] - 上市公司中科蓝讯、淳中科技直接持股数量均为85.43万股，持股市值均为7.09亿元 [4] 打新投资者收益情况 - 网上投资者中一签（500股）若上市当日未卖出，可赚36.26万元；若以盘中最高价895元/股卖出，最高可赚39.52万元 [5] - 网下投资者共缴款认购2282.9081万股，出资约23.89亿元，其中无限售股847.3473万股，限售股1435.5608万股 [2][5] - 若上市首日全部未卖出，网下投资者合计浮盈超165.57亿元，其中限售股浮盈104.11亿元 [2][5] 机构网下配售详情 - 共有200家公私募机构产品获得网下配售，合计获配1375.98万股，金额达14.4亿元 [5] - 公募机构是获配主力，94家公募旗下3810只产品合计获配1339.23万股，金额达14.02亿元 [5] - 按获配金额排名前列的公募机构：易方达获配194.09万股，金额2.03亿元；南方基金获配185.96万股，金额1.95亿元；工银瑞信基金获配170.7万股，金额1.79亿元；富国基金获配124.18万股，金额1.3亿元 [6] - 按首日收盘价计算，上述公募机构浮盈分别为：易方达14.08亿元、南方基金13.49亿元、工银瑞信12.38亿元、富国基金9亿元 [6] - 私募方面，110家私募的1897只产品合计获配36.75万股，金额3846.48万元，其中46家百亿私募旗下产品获配金额占比达90.73% [6] - 获配前三的百亿量化私募：宁波幻方量化获配4.6895万股，金额490.8万元；衍复投资获配4.4729万股，金额468.14万元；九坤投资获配3.0437万股，金额318.55万元 [7] - 按首日收盘价计算，宁波幻方与衍复投资浮盈超3000万元，九坤投资浮盈超2000万元 [7]

沐曦股份首日大涨成为2025年A股新股市场"中签必赚"的炽热注脚。就在十余日前，被称为"国产GPU 第一股"的摩尔线程（688795.SH）上市首日录得425.46%的涨幅，单签盈利超过24万元。 事实上，沐曦与摩尔的耀眼表现，仅是2025年新股市场强劲赚钱效应的一个缩影。 赚钱效应显著升温：平均涨幅创三年新高 回顾2025年全年，A股新股市场呈现出明确的"量稳质升、涨幅扩大"特征。据第一财经记者统计，年内 已上市的104只新股，首日平均涨幅达到257%，意味着中签投资者在上市首日平均可获得超过发行价两 倍半的回报。 今年新股市场强劲的整体表现，确立了2025年作为近三年来"新股最赚钱之年"的地位。2022年~2024年 新股首日涨幅平均值分别为30.2%、66.45%、252.76%。 更值得关注的是，超高涨幅新股层出不穷。数据显示，涨幅在500%以上的"大肉签"就有4只，分别是大 鹏工业（1211.11%）、三协电机（785.62%）、江南新材（606.83%）和广信科技（500%）。上市首 日涨幅在300%~500%之间的"超级肉签"更是达到了31只，比如丹娜生物（920009.BJ）、鼎佳精密 （92 ...

中证报中证网讯(记者杨洁)12月17日，沐曦集成电路(上海)股份有限公司(简称"沐曦股份"，股票代码： 688802.SH)在上海证券交易所科创板挂牌上市。沐曦股份此次上市发行股票价格为104.66元/股，上市首 日高开568.83%，截至收盘涨幅高达692.95%，收于829.9元/股，公司市值超过3300亿元，达3320亿元。 此外，沐曦股份基于自研指令集及GPU并行计算引擎，打造了全栈自主可控的MXMACA软件栈，覆盖 从应用开发到性能调优的全流程。MXMACA软件栈有效兼容国际主流生态，从而降低用户迁移成本， 并在大规模集群训练与高并发推理中展现出卓越的性能与可靠性。 目前，沐曦股份已完成从技术优势向产品优势的转化，正处于从产品优势迈向市场优势的跃升阶段。公 司招股书数据显示，近三年来，沐曦股份营收复合增长率高达4074.52%，其在2025年上半年营收达9.15 亿元，已超过2024年全年。公司目前在手订单金额达14.30亿元。 沐曦股份正深度构建"1+6+X"生态与商业布局，推动人工智能赋能千行百业，并重点布局金融、医疗健 康、能源、教科研、交通和大文娱等行业应用场景。据了解，沐曦股份GPU产品已 ...

沐曦股份上市首日市场表现 - 公司于2025年12月17日上市，发行价为104.66元/股，首日收盘价报829.90元/股，较发行价上涨692.95% [3] - 公司股票盘中最高价冲至895元/股，全天换手率为84.72% [3] - 上市首日公司总市值达到3320亿元，在科创板上市公司中市值排名第五位 [3] 主要投资方持股价值 - 私募投资人葛卫东及其控制的混沌投资合计持有2693.79万股，按收盘价计算持股市值达223.56亿元 [3][5] - 经纬创投旗下6只基金合计持有1845.11万股，持股市值为153.13亿元 [3][6] - 红杉资本旗下两家公司合计持有1506.68万股，持股市值为125.04亿元 [3][6] - 东方富海旗下多只基金合计持有1017.58万股，持股市值为84.45亿元 [6] - 部分投资机构如春华创投等，在2025年3月的投资中，有机构浮盈超过10倍 [6] - 产业资本如七匹狼控股集团、浙江娃哈哈创业投资有限公司的持股市值均为14.18亿元 [6] 打新投资者收益情况 - 网上投资者中一签（500股）若首日未卖出，可获利36.26万元；若以盘中最高价895元卖出，最高可获利39.52万元 [8] - 网下投资者共缴款认购2282.9081万股，出资约23.89亿元，若首日未卖出合计浮盈超165.57亿元 [3][8] - 网下认购股份中，限售股（1435.5608万股）浮盈104.11亿元 [3][9] 机构网下配售详情 - 共有200家公私募机构产品获得网下配售，合计获配1375.98万股，金额达14.4亿元 [9] - 公募基金是获配主力，94家公募旗下3810只产品合计获配1339.23万股，金额达14.02亿元 [9] - 按首日收盘价计算，主要公募基金浮盈：易方达相关产品浮盈14.08亿元，南方基金产品浮盈13.49亿元，工银瑞信基金产品浮盈12.38亿元，富国基金产品浮盈9亿元 [9] - 私募方面，110家私募的1897只产品合计获配36.75万股，金额为3846.48万元 [10] - 百亿私募是私募配售主力，46家百亿私募旗下1670只产品合计获配33.34万股，金额达3489.77万元，占私募总获配金额的90.73% [10] - 主要量化私募浮盈：宁波幻方量化获配4.6895万股，浮盈超3000万元；衍复投资获配4.4729万股，浮盈超3000万元；九坤投资获配3.0437万股，浮盈超2000万元 [10]

又一国产GPU企业沐曦股份（688802）于今日登陆科创板。根据招股计划，沐曦股份本次拟发行4010万股，其中初始战略配售802万股，发行价确定为104.66元/ 股，预计总募资约41.97亿元。在网下询价阶段，市场认购热情已然高涨：269家网下投资者、7719个配售对象全部进场，国家人工智能产业投资基金等重量级机构 现身战略配售名单。这场资本热潮的背后，正反映了国内市场对GPU自主化的迫切需求。 契合算力需求，助力自主化进程 在AI与数字化浪潮的推动下，GPU作为算力核心的战略地位日益凸显。弗若斯特沙利文数据显示，中国AI智算GPU市场规模已从2020年的142.86亿元飙升至2024年 的996.72亿元，年均复合增长率高达62.5%，预计将在2029年突破1.03万亿元。IDC报告进一步指出，2024 年中国加速服务器市场中 GPU 服务器依然是主导地位， 占据了70%的市场份额，已成为支撑数字经济发展的核心基础设施。 目前，全球 GPU 市场中，国际头部企业长期占据主导地位，以销售额计算，2024年中国AI加速器市场中，英伟达（NVIDIA）市占率高达66%，AMD占比5%，国 产厂商整体仍有较大提升 ...

沐曦股份上市表现 - 公司于12月17日成功上市，首日收盘价829.90元/股，较104.66元/股的发行价上涨692.95%，盘中最高触及895.00元/股 [2][4][16] - 上市首日市值从发行时的约418.75亿元飙升至3320.43亿元，单日市值增长超过2901.68亿元 [2][16] - 公司成为2025年迄今最引人注目的“肉签”，按首日收盘价计算，中一签投资者浮盈约36.26万元 [2][5][16] 市场热度与机构参与 - 网上发行最终中签率仅为0.033%，低于此前上市的摩尔线程的0.036%，显示申购异常火爆 [5][19] - 头部公募基金为提升中签率动用大量产品参与打新，易方达、南方基金、工银瑞信分别有390只、409只、364只产品参与申报 [6][19] - 易方达基金、南方基金、工银瑞信基金获配数量居前，分别获配194.09万股、185.96万股、170.70万股，按首日收盘价估算浮盈分别达约14.08亿元、13.49亿元、12.38亿元 [2][6][17] 早期投资者回报 - 私募大佬葛卫东通过个人及其控制的混沌投资累计投入约14.62亿元，持有公司约2693.79万股，占上市后总股本约6.73%，成为最大外部股东 [2][9][17] - 按上市首日收盘价计算，葛卫东所持股份市值升至223.56亿元，浮盈约208.94亿元，投资回报超过14倍 [3][9][23] - 和利资本旗下基金“和利国信智芯”累计净投入约1.13亿元，上市首日持股市值约119.33亿元，投资回报率超过百倍 [10][25] - 红杉中国、经纬创投等机构的账面浮盈也均超过百亿元 [10][25] 公司业务与财务概况 - 公司属于国产GPU“四小龙”之一，产品主攻B端AI训练与推理市场，其第三代高性能通用GPU芯片（曦云C700系列）研发项目于2025年4月立项，对标英伟达H100 [4][18] - 公司商业化速度迅猛，2024年实现营业收入7.43亿元，同比增长1301.46%，2025年前三季度实现营业收入12.36亿元，同比增长453.52% [5][18] - 公司尚未盈利，2022年至2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元，2025年前三季度归母净利润为-3.46亿元 [11][26] 行业竞争与市场地位 - 根据BernsteinResearch数据，2024年中国AI芯片市场中，英伟达份额约占66%，华为海思约占23%，AMD约占5%，沐曦股份市场份额仅约为1% [13][28] - 公司面临海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等国产GPU企业，以及华为海思、寒武纪等ASIC企业的激烈竞争 [13][29] 公司运营相关情况 - 公司客户集中度较高，2023年、2024年前五大客户销售收入占比分别为91.58%、71.09%，2025年第一季度该比例为88.35% [12][26] - 2025年第一季度第二大客户上海源庐加佳信息科技有限公司同时也是公司股东，该季度贡献收入9095.93万元，占当期主营业务收入的28.39% [12][27] - 2022年至2024年，公司研发投入累计为22.48亿元，低于同期摩尔线程的38.10亿元研发投入 [11][26]

上市概况与市场表现 - 沐曦集成电路（上海）股份有限公司于12月17日在上海证券交易所科创板上市，股票代码688802.SH [1] - 公司首次公开发行股票数量为40,100,000股，发行价格为104.66元/股 [1] - 上市首日，公司股价开盘跃升至600元以上，收盘报829.9元/股，较发行价上涨692.95%，跻身A股股价排行榜第三名 [1] - 网上发行最终中签率为0.03348913%，即每万个“打新”账户中仅有不到4人中签，中签率低于竞争对手摩尔线程的0.03635054% [2] - 按单签500股计算，打新投资者首日盈利规模近36.26万元，若以盘中最大涨幅755.15%测算，单签最大盈利达39.52万元 [2] 战略与网下配售情况 - 战略配售吸引了多家知名基金与机构参与，包括国家人工智能产业投资基金、天翼资本、深圳三快网络、宿迁云邦、盈峰集团等 [3] - 国家人工智能产业投资基金获配95.5474万股，占本次发行数量的2.38% [3] - 战略投资者合计获配760.5419万股，占本次发行数量的18.97%，获配金额合计约7.96亿元 [4] - 网下配售采取三档限售结构：A1档65%股份锁定9个月，A2档40%股份锁定6个月，A3及B类档则有15%股份锁定6个月 [5] - A类投资者（如公募基金、社保基金等）申购量占网下有效申购总量的85.83%，最终获配股份占网下发行总量的98.04% [5] - B类投资者申购量占比14.17%，最终获配股份仅为44.81万股，占网下发行总量的1.96% [5] - 量化私募机构幻方量化通过网下配售获得约4.69万股 [5][6] 股东结构与早期投资者 - 公司成立五年内完成了多轮融资，吸引了超过120家股东，包括娃哈哈、七匹狼、中科蓝讯、联想集团、央视融媒体等产业资本 [7] - 上市首日，相关上市公司股东股价涨跌不一，其中淳中科技涨6.52%，中山公用跌4.59%，七匹狼跌4.19%，中科蓝讯跌2.7%，友发集团跌2.44% [7] - 私募投资人葛卫东个人直接持股3.98%，并通过其控制的混沌投资持股3.5%，合计持股比例达7.48% [7] - 截至上市首日收盘，葛卫东个人及混沌投资合计持有的沐曦股份市值约223.5亿元 [8] 业务与技术优势 - 公司实现7nm全栈自研、国产供应链闭环，产品对标英伟达H100且成本更低，能够有效填补国产训练算力空白 [8] - 公司新一代产品曦云C600系列性能介于A100和H100之间，预计2024年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [12] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，性能对标英伟达H100，预计2025年下半年流片 [13] - 公司营收订单增长可观，产品量产无大问题 [8][11] 行业背景与募资用途 - AI算力赛道增量需求旺盛，叠加国产化浪潮，行业发展预期向好 [8] - 本次IPO募资总额为41.97亿元，募资净额为38.99亿元，拟用于GPU研发及产业化项目 [10] - 国内AI芯片公司如壁仞科技、燧原科技也处在IPO进程的不同节点，行业竞争加剧 [13] 未来展望与挑战 - 公司董事长陈维良预计，达到盈亏平衡点的最早时间为2026年 [11] - 分析指出，海外AI芯片企业盈利周期需10~12年，国内企业因市场大、需求猛，盈利时间点可能缩短至约6年，但核心受制于研发投入与生态建设周期 [11] - 公司面临持续高研发投入压制利润、国产算力需求增速不及预期、技术迭代落后等挑战 [11] - 国内公司均面临英伟达CUDA生态的绝对垄断，在技术性能、生态壁垒方面与英伟达仍有代差 [13] - 高估值、行业内竞争带来的资源消耗、国内技术标准不统一等，是公司及半导体行业需要面对的问题 [13]

2025.12.17 本文字数：2672，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 周楠 继摩尔线程之后，又一国产GPU龙头登陆A股市场，再度点燃市场热情。12月17日，沐曦股份 （688802.SH）登陆科创板，上市首日涨幅高达692.95%。当天，三大指数悉数收涨，创业板涨超3%。 当前，距离2025年收官仅剩10个交易日，市场调整将如何演绎？跨年行情又会否如期而至？多家券商做 出了预判。 "考虑本轮上涨行情的底层逻辑并未动摇，我们认为市场中期趋势仍然向好。"中金公司研究部国内策略 首席分析师李求索说。 对于跨年行情，第一财经梳理发现，券商首席普遍持乐观预判。国泰海通首席策略分析师方奕认为，交 易层面，保收益降仓位已步入尾声，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成 交，跨年攻势已经开始。 资金层面上，有券商提到，近期，A股成交额和换手率再度回升，显示资金正在积极寻找跨年行情的机 会。 资金面和情绪面现回暖迹象 12月17日，三大指数集体反弹，截至收盘，沪指报收3870.28点，涨1.19%；深成指和创业板指分别收涨 2.4%和3.39%。两市成交额1.81万亿，较上一交易日增加约870亿元。 ...