重要消息 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见。 证监会主席吴清表示，证监会将持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快 推进新一轮资本市场改革开放。 8月29日，上交所和中证指数公司联合发布公告，决定调整科创50等指数样本，于2025年9月12日收市后 生效。其中，生益电子将被调入科创50指数，埃夫特、中科蓝讯等5只证券将被调入科创100指数。 中芯国际，筹划购买公司控股子公司少数股权，明起停牌；嘉必优，重大资产重组终止。 宏观·要闻 中美贸易，大消息 当地时间8月27日—29日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢访问美国，与美国财政部、商务部 和贸易代表办公室相关官员举行会谈。双方围绕落实中美两国元首通话共识，就中美经贸关系、落实中 美经贸会谈共识等问题进行了交流沟通。李成钢强调，中美双方应秉持相互尊重、和平共处、合作共赢 原则，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，通过平等对话协商管控分歧、拓展合作，共同推动中美经贸 关系健康、稳定、可持续发展。 统计局最新公布 8月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数 ...

重要消息 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见。 8月29日，上交所和中证指数公司联合发布公告，决定调整科创50等指数样本，于2025年9月12日收市后生效。其中，生益电子将被调入科创50指数， 埃夫特、中科蓝讯等5只证券将被调入科创100指数。 证监会主席吴清表示，证监会将持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放。 中芯国际，筹划购买公司控股子公司少数股权，明起停牌；嘉必优，重大资产重组终止。 宏观•要闻 中美贸易，大消息 当地时间8月27日—29日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢访问美国，与美国财政部、商务部和贸易代表办公室相关官员举行会谈。双方围绕落实中 美两国元首通话共识，就中美经贸关系、落实中美经贸会谈共识等问题进行了交流沟通。李成钢强调，中美双方应秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原 则，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，通过平等对话协商管控分歧、拓展合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 统计局最新公布 8月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数。数据 ...

AI行情当前阶段与特征 - 6-8月市场主线围绕人工智能展开 行情集中于上游基础设施类硬件 海外链光模块 PCB等在6月率先启动 8月中旬以寒武纪为核心的国产算力开始补涨 [1] - 在大盘量能充沛且产业逻辑没有明显瑕疵的情况下 不认为算力行情即将结束 但上游硬件获利盘增厚带来止盈压力 风险偏好较低的资金焦虑 [1] - 下游应用滞涨核心原因在于短期确定性不足 缺乏破圈效应爆款单品和顺畅商业模式 上市公司业绩能见度不足 [1] 科技浪潮演进与历史类比 - 科技浪潮终局一定是赋能万物 通过应用端实现 AI应用爆发具有中期确定性 空间较上游硬件更广阔 类似10年前互联网+浪潮 [1] - 以互联网+产业浪潮为例 上游基础设施建设和端侧交互入口级硬件技术进步与渗透率提升后 下游应用端爆发是必然趋势 [3] - 从时空维度看 下游应用行情持续性强于上游硬件 时间维度上游硬件主线行情持续1.5年左右 下游应用行情历时两年半 空间维度计算机 传媒累计涨幅1039%和710% 高于电子 通信的697%与300% [3] - 2009-2012年移动互联网萌芽期 领涨方向为硬件端 应用端处于主题投资阶段 2013年后伴随4G加速降费和智能手机渗透率高 行情延伸至下游 移动支付 手游等爆款应用用户激增 [4] - 2013-2015年互联网+全行业渗透 软件应用端呈现沾边即涨态势 2016-2017年转向结构性行情 互联网流量红利消退 龙头厂商业绩能见度高 腾讯 阿里股价涨幅分别达167%和112% [8][9] AI应用发展现状与前景 - AI应用领域增长斜率尚未放缓 Token用量及AI软件用户数加速增长 截至2025年6月我国日均Token消耗量突破30万亿 自2024年初增长300多倍 截至2025年3月AI原生App活跃用户数达2.7亿 同比增长536.8% [12] - 国内尚未出现AI应用爆款与清晰高效商业兑现模式 市场对AI应用端理解不充分 在龙头胜出之前 应用侧有望先出现百花齐放行情 [12] - 我国AI应用端发展具备政策背书 中央出台人工智能+行动意见 明确到2027年 2030年新一代智能终端 智能体普及率分别达到70%与90% 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [13][14] - 我国具备工程师红利与庞大用户群体优势 截至2025年6月30日移动端AI应用月活跃用户规模达6.8亿 庞大用户群体形成巨大潜在市场需求 催生多元应用场景 提供多样化海量数据助力模型训练 [14][15] 国产算力行情启示与策略 - 国产芯片行情表明 只要产业逻辑具备确定性 行情启动只是时间问题 国产算力板块在8月上旬前表现不温不火 但中期逻辑非常确定 [16] - 8月10日媒体揭示H20安全问题 8月12日寒武纪20cm涨停 国产算力线正式由暗入明 8月1日-27日科创50上涨超20% 寒武纪涨幅超90% [17] - 在中期产业趋势确定情况下 较优策略是基于赔率思维 将产业逻辑确定性的相对低位板块作为看涨期权左侧布局 [20] - 目前下游应用端相比上游硬件明显落后 为具备赔率优势的潜在配置方向 4月7日-8月26日上游硬件端光模块 PCB 高速铜连接 服务器板块分别跑赢基准67.8 17.3 14.6 6.3个百分点 而中下游软件及应用端多数跑输基准 [20] 投资方向与机会 - 建议积极布局下游应用方向的AI+创新药 AI+军工 AIGC 传媒游戏 AI端侧 人形机器人以及智驾板块 [22] - AI+创新药可显著降低药物发现成本与时间周期 加速靶点开发与验证 AI+军工可赋能信息化建设 构建战场态势图 革新指挥系统 [23] - AIGC终局叙事完备 但短期业绩能见度低 后续关注国产大模型能力升级 AI Agent产业进展 人形机器人是AI最大规模终端应用场景 重点关注特斯拉Optimus V3新图纸更新 [23] - 智能驾驶是端侧AI重要分支 但受车企竞争格局影响短期弹性相对不足 其他方向包括AI+金融 AI+农业 AI+物流 AI+法律 AI+政务 AI+电商 AI+编程等 [24]

南新制药周二披露筹划重大资产重组后，周三收盘20CM涨停。南新制药公告，公司与未来医药签署《收购意向协议》，拟以现金不超过4.8亿元收购未来医 药持有的标的资产组，包括已上市标的品种"多种微量元素注射液（Ⅰ）"、"多种微量元素注射液（Ⅱ）"和在研标的品种"多种微量元素注射液（Ⅲ）"，以 及相关研发和生产技术资料、商标、专利、客户资料等。本次交易预计构成重大资产重组，不涉及发行股份，不构成关联交易，不会导致公司控制权变更。 值得注意的是，2025年半年报显示，截至6月30日公司货币资金4.39亿元。 本周披露并购重组进展事项而停复牌的上市公司包括中芯国际、泰凌微、芯原股份、东珠生态和晶升股份。 中芯国际周五晚间公告，筹划以发行人民币普通股（A股）的方式购买公司控股子公司中芯北方集成电路制造（北京）有限公司（下称"中芯北方"）的少数 股权。本次交易的标的资产为交易对方合计持有的中芯北方49%的股权。从股权结构来看，中芯国际通过下属的中芯控股、中芯集电、中芯北京三家平台， 合计持有中芯北方51%比例的股份。中芯国际此次对中芯北方少数股权收购的交易对手方，包括国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称"大基金一 期" ...

刚过去的交易周（8月25日至29日），A股迎来第四周连涨，但波动显著加剧，甚至可以说晃得人"头晕目眩"。 如下图所示，沪指与平均股价本周均收十字星，共同点是下影线很长。 但另一边，双创指数本周相当强势——既未回吐上周涨幅，阳线的实体部分也都更长。 结合主要股指的周涨跌幅来看，当下市场对风格的偏好就可以用几个词来概括：科技属性、大容量和大市值。 | 名称 | 周涨跌幅 ▼ | 年初至今 | | --- | --- | --- | | 创业板指 | 7.74% | 34.95% | | 科创50 | 7.49% | 35.63% | | 深证成指 | 4.36% | 21.91% | | 中证A500 | 3.34% | 16.57% | | 中证500 | 3.24% | 23.02% | | 沪深300 | 2.71% | 14.28% | | 中证A50 | 2.62% | 10.67% | | 中证1000 | 1.03% | 24.86% | | 上证指数 | 0.84% | 15.10% | | 中证2000 | -0.78% | 32.09% | | 北证50 | -1.63% | 51.69% | ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 刚过去的交易周（8月25日至29日），A股迎来第四周连涨，但波动显著加剧，甚至可以说晃得人"头晕 目眩"。 如下图所示，沪指与平均股价本周均收十字星，共同点是下影线很长。 但另一边，双创指数本周相当强势——既未回吐上周涨幅，阳线的实体部分也都更长。 结合主要股指的周涨跌幅来看，当下市场对风格的偏好就可以用几个词来概括：科技属性、大容量和大 市值。 | 名称 | 周涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | | 创业板指 | 7.74% | 34.95% | | 科创50 | 7.49% | 35.63% | | 深证成指 | 4.36% | 21.91% | | 中证A500 | 3.34% | 16.57% | | 中证500 | 3.24% | 23.02% | | 沪深300 | 2.71% | 14.28% | | 中证A50 | 2.62% | 10.67% | | 中证1000 | 1.03% | 24.86% | | 上证指数 | 0.84% | 15.10% | | 中证2000 | -0.78% ...

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.48% [1] - 保险、汽车、电工电网等板块涨幅靠前 半导体、电脑硬件跌幅居前 [1] - 芯片ETF（159995）下跌3.53% 成分股北方华创下跌6.53% 盛美上海下跌6.31% 寒武纪-U下跌6.20% [1] - 部分芯片个股活跃 通富微电上涨10.01% 华天科技上涨1.64% [1] 半导体行业投资 - 2025年上半年中国半导体产业总投资额达4550亿元 同比下滑9.8% [1] - 半导体设备投资逆势增长53.4% 凸显中国供应链自主可控战略决心 [1] 国产芯片技术进展 - DeepSeek-V3.1版本采用UE8M0FP8精度参数 针对下一代国产芯片设计 [1] - 国产软硬件协同成果显著 能效高、动态范围大、能避免信息损失 [1] - 国内互联网厂商资本开支增长叠加海外GPU供应受阻 国产算力基础设施需求维持高景气 [1] 芯片ETF产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只成分股 [2] - 成分股覆盖A股芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [2] - 场外联接基金A类008887 C类008888 [2]

一、证监会降温疯牛！半导体大跌，主要因为昨晚寒武纪发公告"浇冷水"降温，预计全年营收50-70亿元，还存在供应链风险，没有传的新产品。寒武纪、 中芯国际大跌，直接带崩了整个板块。 但要我说，A股主要是被证监会降温，哪怕是持续巩固资本市场回稳向好势头，半导体跌2.5%、芯片跌2.5%，科创50指数跌1.7%，"寒王"如此不给面子的降 温，板块跌5%以内，算是很强的了，很多投资者也不相信"寒王"说的有风险那话。我之前说过，现在看半导体的估值，看"寒王"、中芯等公司的业绩、估 值，没有太大的意义。因为，真正看好这个概念的资金，都是奔着热度去的，有热度，就有热钱进来。 周五大盘低开高走全天宽幅震荡盘整后小幅上涨走势，小阳线收盘，报收3857点，沪深共计成交2.9万亿左右，成交量还是大幅有效放大状态。 大盘不温不火的继续上涨，又逼近了十年新高3888点。昨日风光无限的寒王今日修整，然后宁王又出来，盘中一度大涨14%带动创业板继续强势大涨，创三 年半来新高。 二、突发！沪指马上冲上4000点，多空分歧加大，增量资金入市放缓。 大盘在银行、保险和白酒等板块拉升的带动下，两市大盘低开高走，沪市最低回踩3839点附近，随后保险 ...

格隆汇8月29日丨中芯国际(688981.SH)公布，公司正在筹划以发行人民币普通股（A股）的方式购买公 司控股子公司中芯北方集成电路制造（北京）有限公司（简称"中芯北方"）的少数股权。本次交易预计 不构成重大资产重组，不构成重组上市，但构成关联（连）交易。公司股票自2025年9月1日（星期一） 开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 ...

股票交易表现 - 股价下跌至114.76元，跌幅为4.46元或3.74% [1] - 盘中振幅达5.68%，最高价125.99元，最低价112.45元 [1] - 成交量达729万股 [1] 公司重大事项 - 公司计划发行A股收购控股子公司中芯北方的少数股权 [2] - 交易存在不确定性，公司股票自2025年9月1日起停牌 [2] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [2]