股份行一季度业绩表现 - 9家A股上市股份行中4家营收和净利润"双降"，仅浦发银行实现"双增" [1] - 华夏银行营收和净利润降幅均达两位数（营收-17.73%，净利润-14.04%），降幅居首 [2][3] - 平安银行营收和净利润降幅分别为-13.10%和-5.60%，降幅第二 [2][3] - 浦发银行营收同比增1.31%，净利润同比增1.02%，是唯一"双增"银行 [4] 营收结构分析 - 7家股份行营收同比下滑，仅民生银行(+7.41%)和浦发银行(+1.31%)增长 [2] - 6家股份行利息净收入同比增加，光大银行(-6.84%)、平安银行(-9.42%)、华夏银行(-2.60%)下滑 [7] - 招商银行净利差1.82%，净利息收益率1.91%，同比分别下降8和11个基点 [7] - 华夏银行手续费及佣金净收入同比增11.45%，浙商银行同比降13.15% [8] 投资收益与公允价值变动 - 光大银行投资收益猛增3倍，浦发银行投资收益同比下降超30% [8] - 9家银行公允价值均出现损失，招商银行损失53.06亿元（去年同期收益4.23亿元） [8] 资产质量情况 - 3家银行不良贷款率下降（招商/民生/浦发分别降0.01/0.01/0.03个百分点） [9] - 华夏银行和兴业银行不良贷款率均上升0.01个百分点，华夏银行1.61%为行业最高 [9] - 7家银行拨备覆盖率下降，平安银行降幅最大（-14.18个百分点） [10] - 民生银行和浦发银行拨备覆盖率分别上升2.33和0.03个百分点 [10] 业绩变动原因 - 华夏银行业绩下滑主因其他非息收入同比降78.9%，受债市回调及高基数影响 [4] - 浦发银行增长归因于"数智化"战略成效、资产负债结构优化及非息收入增长 [4] - 招商银行息差收窄受LPR下调、存量房贷利率调整及信贷需求不足影响 [7]

国有大行撤销监事会 - 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行及招商银行于4月29日宣布撤销监事会，相关议案需提交股东大会审议并报国家金融监督管理总局批准 [1][2] - 撤销后，公司将在董事会中设置由董事组成的审计委员会，承接原监事会职权，并相应修订公司章程 [1][2][6] - 国有银行不设监事会的依据可追溯至2018年党的十九届三中全会决定，提出将国有重点大型企业监事会职责划入审计署 [2] 公司法修订与监管政策 - 新修订的《公司法》将于2024年7月1日实施，明确允许公司选择单层制治理模式（仅设董事会），董事会审计委员会可行使监事会职权 [3][4][5] - 国家金融监督管理总局2024年12月发布《通知》，明确金融机构可自主选择保留监事会或由审计委员会履行监督职责，以降低管理成本并提升治理灵活性 [4][6] - 修订后的《公司法》对不同类型公司（有限责任公司、股份有限公司、国有独资公司）的监事会设置作出差异化规定，小型公司可仅设一名监事或不设监事 [4] 人员调整与过渡安排 - 金融机构取消监事会后，原外部监事若符合独立董事资格，可按程序转任独立董事，但累计任职年限原则上不超过六年 [6] - 股份有限公司审计委员会成员需过半数为非执行董事，确保监督独立性 [3][4]

平安银行股份有限公司 平安银行股份有限公司 2024 年年度股东大会议程 2024 年年度股东大会文件 召开方式：现场投票与网络投票相结合 现场会议时间：2025 年 5 月 23 日下午 14:30 现场会议地点：深圳市深南东路 5047 号本公司六楼多功能会议厅 现场登记时间：2025 年 5 月 23 日下午 12:00-14:15 现场登记地点：深圳市深南东路 5047 号本公司六楼多功能会议厅 | 序号 | 议程 | | --- | --- | | 1 | 主持人宣布会议开始 | | 2 | 介绍参加会议的领导、来宾，宣布出席本次现场会议的股东人数、代表股份数及会议议程 | | 3 | 议案介绍 | | | 议案一：《平安银行股份有限公司 年度董事会工作报告》 2024 | | | 议案二：《平安银行股份有限公司 2024 年度监事会工作报告》 | | | 议案三：《平安银行股份有限公司 2024 年年度报告》及《平安银行股份有限公司 2024 年年 度报告摘要》 | | | 议案四：《平安银行股份有限公司 年度财务决算报告和 年度财务预算报告》 2024 2025 | | | 议案五：《平安银行股 ...

会议时间 - 现场会议2025年5月23日14:30召开[2] - 网络投票2025年5月23日9:15 - 15:00[2][15][16] 股权登记 - 股权登记日为2025年5月16日收市时[5] 会议登记 - 现场会议登记时间为2025年5月23日12:00 - 14:15，地点在深圳公司六楼会议厅[9] 投票信息 - 普通股投票代码"360001"，简称"平安投票"[14] - 议案10为特别决议案，部分议案需单独计票或关联股东回避[6] 会议联系 - 邮箱PAB_db@pingan.com.cn，电话0755 - 82080387，传真0755 - 82080386[9][10] 会议审议 - 审议2024年度董事会、监事会工作报告等议案[18] 授权委托 - 可委托代表出席并行使表决权，委托书有效期至股东大会结束[18][19]

会议安排 - 平安银行第十二届董事会第四十次会议于2025年4月25日通知董事，4月29日截止表决[1] - 会议应到董事13人，13人参加会议[1] 股东大会 - 会议审议通过召开2024年年度股东大会的议案，同意于2025年5月23日召开[1] - 召开股东大会的议案同意票13票，反对票0票，弃权票0票[1]

投资组合配置 - 当前持仓5支股票：平安银行、中国平安、上海机场、伊利股份、金龙鱼，各占约20%，总体盈亏平衡 [1] - 配置思路为打新、分红并带有一定进攻性 [2] - 目标持有3-5年，期望实现翻倍收益 [3] 行业与公司分析 - 金融行业：平安银行与中国平安存在业务重叠，建议择一配置 [3][9] - 公用事业：上海机场市净率偏高，建议替换为长江电力或国投电力等水电标的 [3][9] - 消费行业：伊利股份护城河一般，存在私有化不确定性，建议考虑酒水类龙头如贵州茅台 [3][6] - 食品加工：金龙鱼行业门槛低、品牌价值弱，建议替换为制造业龙头如美的集团或宁德时代 [3][9] 市场配置建议 - 建议增加港股或其他国际市场配置以分散风险 [4][5] - 消费类配置应聚焦高端白酒如茅台、五粮液，回避传统人口红利消退的消费品 [6] - 可考虑配置1/3仓位于纳斯达克或标普指数以对冲国内经济周期风险 [6][11] 收益策略优化 - 建议采用"收息+成长"并重的选股策略，重点配置行业绝对龙头 [5] - 金融板块优选招商银行+建设银行组合，保险板块中国平安或中国太保 [5] - 高股息板块建议配置长江电力、陕西煤业、中海油等稳定分红标的 [5] 替代方案 - 可直接配置红利低波ETF替代个股选择 [12] - 建议构建金融+消费+垄断红利的成分股组合，并加入30%小盘转债或纳指100增强收益 [11] - 中证红利ETF和纳指ETF过去三年已实现翻倍收益，可作为参考标的 [11]

高管变动 - 上海银行董事长金煜因年龄原因辞职，顾建忠接任党委书记[2] - 招商银行行长王良2024年税前薪酬296万元，任期偏短且守成姿态明显[4][6] - 民生银行董事长高迎欣2024年薪酬334.63万元，但该行2024年净利润同比下降近一成[8] - 浙商银行董事长陆建强提出"善本金融"理念，形成六大支柱体系[9][11] - 中信银行新任行长芦苇就任，与董事长方合英形成"少将派"组合[13] - 北京银行董事长霍学文启动"All in AI"战略，提出多水晶球数字化管理体系[14][15] - 江苏银行董事长葛仁余推动智慧化战略，2024年净利润同比增长10.76%[17] - 宁波银行董事长陆华裕已任职20年，成都银行副董事长何维忠任职超16年[18][20] 业绩表现 - 招商银行2024年营业收入3374.88亿元同比下降0.48%，净利润1483.91亿元同比增长1.22%[4] - 民生银行2024年营业收入1362.90亿元同比下降3.21%，净利润322.96亿元同比下降近一成[8] - 江苏银行2024年营业收入808.15亿元同比增长8.78%，净利润318.43亿元同比增长10.76%[17] 战略方向 - 招商银行2023年提出价值银行战略，追求多元价值创造[6] - 浙商银行构建金融顾问、县域综合金融生态等六大支柱体系[9] - 北京银行全面启动"All in AI"战略进入数字化经营阶段[15] - 江苏银行将智慧化列为全行战略之首，打造最具互联网大数据基因的银行[17] 行业趋势 - 2025年银行业将迎来高管更替潮，涉及战略方向和企业文化重塑[22][25] - 新老交替可能带来战略转向，但延续性与调整重心需平衡[23] - 高管变动初期可能影响团队士气和效率，人才梯队建设至关重要[25] - 弹性退休政策或延长关键高管任期以保持稳定性[27]

银行不良贷款转让加速 - 多家银行加速挂牌转让不良贷款 包括建设银行 平安银行 兴业银行 中信银行 广发银行 兰州农商行 深圳南山宝生村镇银行等 [1][3] - 个人消费贷成为银行转让的重点项目 例如平安银行批量转让507户借款人1.77亿元个人消费贷 中信银行石家庄分行转让7526.99万元个人消费贷 [3] - 建设银行新疆分行挂牌转让2期个人不良贷款 涉及未偿本息总额3927.92万元和7682.86万元 起始价分别为494.82万元和844.74万元 [3] 不良贷款转让市场趋势 - 一季度不良贷款转让成交规模达483亿元 银行作为出让方交易占比70.23% [5] - 个人不良贷款批量转让规模370.4亿元 同比激增761.4% 其中个人消费贷占比超七成达268.2亿元 [5] - 单户对公不良贷款转让规模同比减少84.71%至16.1亿元 [5] 消费贷风险暴露原因 - 工商银行2024年末个人消费贷款余额4211.95亿元 同比增长28.3% 但不良率上升1.05个百分点至2.39% [7] - 建设银行境内个人消费贷款余额5278.95亿元 增长25.21% 不良率由0.86%升至1.09% [7] - 居民收入预期减弱 共债风险上升导致还款能力下降 消费信贷经历前期扩张后进入风险集中释放阶段 [6][7] 银行应对措施 - 通过转让不良资产主动防风险 释放表内压力 受宏观经济环境影响部分居民和企业还款能力下降 [4] - 监管政策鼓励加快不良贷款处置 避免风险积聚 个人消费贷款不良率攀升成为转让重点 [4] - 建议优化不良资产转让机制 推动批量转让和市场化定价 提高处置效率 加强与第三方机构合作 [7]

三农金融政策支持 - 国家金融监督管理总局发布《关于扎实做好2025年"三农"金融工作的通知》，要求提升金融服务"三农"质效并支持巩固脱贫攻坚成果 [1] - 平安银行积极响应政策，涉农贷款余额达1181亿元，较年初增长38.86亿元，增速3.28% [1] - 公司计划持续加大金融投入，落实国家政策并践行"五篇大文章"以促进乡村振兴 [1] 农业科技金融创新 - 平安银行通过"科创贷"为重庆珍西农业科技集团提供200万元贷款，支持其采购智能农机设备 [2] - 珍西农业拥有3项发明专利、6项实用新型专利及16项注册商标，科技含量显著 [2] - 该合作被当地政府评为"金融助力乡村振兴典型案例"，提升春耕效率并带动1600名村民种植7000亩梨园 [2] 特色农业产业链金融 - 平安银行昆明分行为云南"云菜"企业提供200万元5年期授信，推动蔬菜全链条发展 [3] - 同期为嵩明县花卉企业提供109万元贷款，解决资金周转难题并促进鲜花产业升级 [3] - 两类小微企业均创造就业岗位，直接助力当地乡村振兴 [3] 普惠金融服务下沉 - 平安银行在珠海设立第9个"普惠金融党建宣传站"，强化县域及乡村服务能力 [4] - 广州分行首创乡村普惠站点模式，首站于增城区实现300万元"科创贷"现场放款 [5] - 计划未来一年新增10个站点，覆盖汕头、佛山等6地，深化城乡金融融合 [5] 区域战略落地 - 平安集团成立"百千万工程"小组，从金融支持等四大板块服务广东省乡村振兴 [4] - 广州分行通过党建宣传站破解乡村服务距离难题，已复制至深圳等5个分行 [5]

核心观点 - 金价2024年至今上涨近60%推动银行业贵金属业务规模扩张和业务创新[1][3][28] - 银行通过零售端实物黄金销售、积存金业务及对公领域服务拓展把握黄金投资热潮[6][12][32] - 自营业务风险敞口整体可控但部分股份行激进策略可能面临波动考验[14][21][23] - 15家上市银行贵金属资产规模同比增长71.17% 国有大行和头部城商行增长显著[28][30][34] 银行业务分类 - 对客业务包括实物黄金销售（金条、金饰等）、黄金积存（定期或主动购入）和黄金租赁（向企业出借库存黄金）[3] - 自营业务涵盖黄金交易（自有资金市场买卖）和衍生品交易（期权等用于风险对冲）[3] - 零售端黄金回购业务受技术门槛限制 目前仅限国有行和头部城商行 且多限于本行产品[7][8][9] 零售业务发展 - 2025年2月近20家银行推出黄金回购业务 工行回购价差为本行产品4元/克 非本行产品10元/克[7][9] - 银行金饰售价普遍低于品牌金店 回收价高于市场 导致热销产品频繁脱销[11] - 国有大行推出蛇年金钞、黄金压岁钱等新品 形态扩展至吊坠、手镯等[10] 对公业务拓展 - 10家险企获准投资上海金交所黄金产品 银行提供交易报价和托管服务[12][13] - 农行依托贵金属租赁服务产业链企业 加强上下游客户覆盖[33] 自营业务风险 - 账户黄金（纸黄金）业务已受严格限制 目前银行主要通过实时平盘控制风险[17][18][19] - 套利交易需精准把控规则和价差 亏损概率较低[20] - 部分股份行在自营交易中采取单边敞口策略 风险较高[21][22] 资产规模变化 - 15家上市银行2024年末贵金属规模7705.62亿元 较年初增长71.17%[28] - 建行（132.94%）、农行（112.03%）资产翻倍 招行增幅305.64% 北京银行增81.37%[30] - 青岛银行（-98.91%）和宁波银行（-23.89%）规模收缩 但青岛银行贵金属销售推动其他业务收入增长近50倍[34][35][36] 风险管理措施 - 多家银行上调积存金起购金额、下调利率以管理利率和流动性风险[37][38] - 工行、建行等发出风险提示 建议客户关注市场波动和持仓情况[41] 未来发展方向 - 开发"黄金+"组合产品（如黄金+固收、黄金+权益）扩大回收服务并与区块链技术结合[42] - 黄金作为去美元化背景下战略大类资产的地位提升 银行可能增加资源倾斜[43][44] - 银行通过黄金业务拓展应对息差收缩压力 探索新业务蓝海[45]