会议信息 - 平安银行第十二届董事会第三十五次会议2月18日发通知，2月21日截止表决[1] - 会议应到董事13人，其中独立董事5人[1] 议案表决 - 《平安银行零售风险模型管理办法》获13票同意[1] - 四项关联交易议案各获9票同意[2][3] 人员回避 - 董事长谢永林等4人在关联交易议案表决中回避[2][3]

零售资产质量 - 2024年9月末，个人贷款不良率为1.43%，较上年末上升0.06个百分点 [1] - 住房按揭贷款不良率为0.60%，较上年末上升0.30个百分点 [1] - 信用卡贷款不良率为2.64%，较上年末下降0.13个百分点 [1] - 消费性贷款不良率为1.26%，较上年末上升0.03个百分点 [1] - 经营性贷款不良率为1.04%，较上年末上升0.21个百分点 [1] 信用卡业务 - 2024年9月末，信用卡应收账款余额为4,530.88亿元，较上年末下降11.9% [1] - 信用卡不良率下降至2.64%，较上年末下降0.13个百分点 [1] - 未来将持续优化信用卡业务的消费结构和资产结构 [1] 按揭贷款 - 2024年9月末，住房按揭贷款余额为3,125.37亿元，较上年末增长3.0% [1] - 按揭不良率为0.60%，较上年末上升0.30个百分点 [1] - 持续调整贷款业务结构，扩大中低风险客群占比 [2] 普惠小微贷款 - 2024年9月末，单户授信1,000万元及以下的小微企业贷款余额户数为84.31万户，贷款余额为5,063亿元 [2] - 2024年1-9月，普惠型小微企业贷款累计发放额为1,602亿元 [2] - 不良率控制在合理范围内 [2] 风险管理与策略 - 持续升级风险模型，提升客户识别能力 [1] - 实施差异化的风险管理政策，强化组合管理 [1] - 积极拓宽催清收渠道，加大对不良贷款的处置力度 [1] - 深化优质客户经营，推动信用卡业务转型升级 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级，认为平安银行悲观预期消化充分，基本面至暗时刻已过，明年在高风险零售资产出清的背景下，不良生成有望放缓，业绩边际改善 [6][12] 核心观点 - 平安银行零售风险缓释，至暗时刻已过，2024年高风险零售资产基本出清，2025年零售不良生成压力有望缓解 [1][10] - 平安银行核心管理层落定，组织架构调整到位，新行长冀光恒具有丰富的银行业管理经验，且与平安集团协同能力强 [2][17] - 平安银行零售业务结构调整带来阵痛，业绩增长阶段性承压，但对公业务阶段性补位，零售主导战略不变 [4][23][29] 组织架构调整 - 新行长上任后启动组织架构改革，总行部门数量由43个缩减至32个，取消行业事业部制度，转向以分行为主的经营模式 [3][18] - 分行行长全面主管业务，资源向重点分行倾斜，截至2024年9月30日，平安银行营业机构合计1167家，较2023年6月末减少38家 [19][20] 零售业务调整 - 零售信贷结构优化，高风险业务逐步清退，中低风险资产投放增加，对公业务阶段性补位，避免贷款严重收缩 [23][34] - 截至2024年9月末，平安银行贷款余额较年初减少约242亿元，零售贷款余额下滑1904亿元，对公业务贷款规模新增1661亿元 [34] 业绩表现 - 2024年前三季度，平安银行营收增速为-12.6%，归母净利润勉力维持0.2%的正增长 [9][46] - 2023年、2024年上半年，平安银行净息差同比降幅分别为37bp、59bp，零售贷款利率区间从7%~8%下滑至5%~6% [9][42] 未来展望 - 预计2024-2026年，平安银行生息资产增速分别为4.0%、5.0%、10.0%，净息差分别为1.92%、1.72%、1.57% [10][57][59] - 预计2024-2026年营业收入增速分别为-11.9%、-4.7%、0.3%，归母净利润增速分别为0.0%、0.5%、4.5% [11][59] 估值与股息 - 最新PB估值为0.53倍，在近5年、10年分别处于17%、9%分位数，动态股息率高达6.38%，在A股上市银行中最高 [12][60]

会议信息 - 平安银行第十二届董事会第三十四次会议于2024年12月26日召开，13名董事参会[1] 议案表决 - 《关于修订〈平安银行股份有限公司并表管理办法〉的议案》等多项议案获全票通过[2][4][5] - 《关于审议〈平安银行股份有限公司高级管理人员奖金结算方案〉的议案》10票同意，相关执行董事回避表决[4]

市场表现 - 沪指12月10日上涨0 59% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有23个，涨幅居前的行业为商贸零售、美容护理，涨幅分别为2 54%、2 25% [1] - 银行行业今日上涨1 13% [1][2] - 跌幅居前的行业为公用事业、石油石化，跌幅分别为0 74%、0 47% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出339 74亿元 [1] - 今日有4个行业主力资金净流入，食品饮料行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2 14%，全天净流入资金23 64亿元 [1] - 商贸零售行业日涨幅为2 54%，净流入资金为16 52亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有27个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金43 94亿元 [1] - 计算机行业净流出资金为40 73亿元，净流出资金较多的还有电力设备、电子、汽车等行业 [1] - 银行行业全天主力资金净流入4 50亿元 [2] - 银行行业资金净流入的个股有24只，其中，净流入资金超5000万元的有5只，净流入资金居首的是平安银行，今日净流入资金2 11亿元 [2] - 招商银行、江苏银行净流入资金分别为1 37亿元、1 15亿元 [2] - 银行行业资金净流出个股中，资金净流出超3000万元的有6只，净流出资金居前的有兴业银行、渝农商行、厦门银行，净流出资金分别为1 77亿元、4663 38万元、4529 26万元 [2] 个股表现 - 银行行业所属的个股共42只，今日上涨的有33只；下跌的有6只 [2]

公司概况 - 证券代码：000001，证券简称：平安银行；优先股代码：140002，优先股简称：平银优 01 [1] - 投资者关系活动类别：特定对象调研、投行会议 [1] - 时间：2024年12月3日 [1] - 地点：深圳 [1] - 形式：实地会议 [1] 企业贷款质量 - 9月末，企业贷款不良率为0.66%，较上年末上升0.03个百分点 [1] - 公司持续迭代风险政策，完善资产质量管控机制，企业信贷风险指标整体保持良好水平 [1] 零售贷款质量 - 9月末，个人贷款不良率为1.43%，较上年末上升0.06个百分点 [1] - 2024年1-9月，国内经济运行总体平稳，但部分个人客户的还款能力仍处在恢复过程中，个人贷款不良率有所上升 [1] - 公司持续升级风险模型，提升客户识别能力，实施差异化的风险管理政策，做实客户分层经营，强化组合管理，稳步推进优质资产投放 [1] 资本水平与分红 - 9月末，各级资本充足率均满足监管达标要求，核心一级资本充足率上升至9.33% [1] - 根据公司《2024-2026年度股东回报规划》，2024-2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间 [1][3] 对公业务 - 对公业务的重点产品包括支付结算及现金管理、供应链金融、跨境金融 [4] - 9月末，数字财资平台签约集团客户数1,622户，较上年末增长68.6% [4] - 1-9月，供应链金融融资发生额11,321.06亿元，同比增长22.8% [4] - 1-9月，跨境贸易融资发生额1,829.04亿元，同比增长5.0% [4] 对公投放 - 1-9月，公司紧跟国家战略导向，实施对公大类资产配置策略，提升实体经济领域的资产投放与客户经营能力 [4] - 2024年1-9月，四大基础行业贷款新发放3,176.03亿元，同比增长38.0% [4] - 2024年1-9月，三大新兴行业贷款新发放1,577.58亿元，同比增长47.3% [4] 其他 - 活动过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况 [5] - 活动过程中所使用的演示文稿、提供的文档等附件包括平安银行定期报告 [5]

资产质量与风险管理 - 截至9月末，公司不良贷款率为1.06%，与上年末持平；拨备覆盖率为251.19%，风险抵补能力保持良好 [2] - 1-9月，公司核销贷款477亿元，同比增长6.9%；收回不良资产总额228.85亿元，其中82.0%为现金收回 [2] - 公司将继续加强资产质量管控，加大问题资产处置力度，确保资产质量可控 [2] 零售业务发展 - 9月末，公司个人存款余额为12,709.68亿元，较上年末增长5.2%；代发及批量业务带来客户存款余额3,403.74亿元，较上年末增长13.8% [2] - 1-9月个人存款日均余额为12,552.52亿元，较去年同期增长11.3% [2] - 公司持续推进零售存款业务稳健发展，围绕投资理财、代发工资、支付结算等核心业务场景拓展低成本存款 [2] 贷款业务策略 - 公司顺应外部经营环境变化，持续主动调整优化贷款业务结构，为中长期业务健康发展筑牢基本盘 [2] - 公司调整客群结构，持续扩大中低风险客群占比，针对按揭和持证抵押等业务深化落实"一行一策"，提升分行本地化经营水平 [2] - 公司完善产品体系，加快推进中风险、中收益产品的试点与推广，打造业务增长新动能 [2] 房地产贷款情况 - 9月末，公司对公房地产贷款余额为2,518.79亿元，较上年末减少34.43亿元；其中房地产开发贷为801.17亿元，占发放贷款和垫款本金总额的比例为2.4% [4] - 公司对公房地产贷款不良率为1.34%，较上年末上升0.48个百分点，主要是受外部环境影响，个别房企资金面紧张导致 [4] 信用卡业务规划 - 9月末，公司信用卡流通户数为5,055.01万户，1-9月信用卡总消费金额为17,609.13亿元，其中线上消费占比同比提升5.5个百分点 [4] - 公司持续深化优质客户经营，积极推动信用卡业务转型升级，丰富产品和权益体系，满足客户多样化用卡需求 [4] 息差趋势与分红展望 - 公司预计净息差仍面临下行压力，将积极调整资产负债结构，加强金融服务实体经济能力，缓解净息差下行压力 [4] - 根据公司《2024-2026年度股东回报规划》，2024-2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间 [4]

会议情况 - 平安银行第十二届董事会第三十三次会议于2024年12月3 - 6日书面传签召开，13位董事参会[1] 议案通过 - 《关于修订<平安银行股份有限公司消费者权益保护工作实施纲要>的议案》全票通过[1] - 《关于修订<平安银行股份有限公司内部控制管理办法>的议案》全票通过[2] - 《关于优先股股息发放方案的议案》全票通过[3] 股息发放 - 平银优01发行量2亿股，每股面值100元，票面股息率4.37%[2] - 合计派发股息8.74亿元（含税），计息期为2024年3月7日至2025年3月6日[2] - 股权登记日为2025年3月6日，除息和派息日为2025年3月7日[2][3] - 发放对象为截至2025年3月6日登记在册股东，直接现金发放[3]

文章核心观点 - 平安银行上海分行通过科技金融和普惠金融策略，大力支持小微企业发展，助力宏观经济基本面好转 [1][2][3][4][5][6] 普惠金融支持 - 截至2024年10月底，平安银行上海分行单户授信1000万元及以下普惠口径小微贷款余额达到276.84亿元，小微企业贷款户数接近14000户 [1] - 平安银行上海分行启动"千企万户"走访活动，预计完成小微客户走访5000户，服务授信客户800户，累计贷款发放100亿元 [2] - 平安银行上海分行通过简化小微信贷申请流程、优化小微融资利率定价，提升普惠金融服务体验 [3] 产品与服务 - 平安银行上海分行推出"4+1"产品体系，包括抵押贷、担保贷、信用贷、科创贷四个标准化产品和1个场景化批量模式综合授信，满足小微企业各项经营融资需求 [4] - 平安银行上海分行优化小微普惠金融"敢贷、愿贷、能贷、会贷"机制，确保信贷资金用于企业真实生产经营，提升分行尽职免责率 [4] 未来展望 - 平安银行上海分行将依托集团优势，定制符合客户需求的授信、理财、保险、结算等综合金融服务，持续加大小微普惠金融服务力度 [5] - 平安银行上海分行将进一步做好普惠金融，为众多小微企业和个体经营者送去金融"活水"，助力经济高质量发展 [6]

高管薪酬 - 平安银行2023年度税前薪酬其余部分披露，冀光恒（董事、行长）为79.26万元[1] - 项有志（董事、副行长、首席财务官）2023年度税前薪酬其余部分为196.28万元[1] - 杨志群（董事、副行长）2023年度税前薪酬其余部分为269.95万元[1] - 孙永桢（职工监事）2023年度税前薪酬其余部分为136.94万元[1] - 邓红（职工监事）2023年度税前薪酬其余部分为110.01万元[1] - 周强（董事会秘书）2023年度税前薪酬其余部分为170.20万元[1] - 胡跃飞（董事、行长）2023年度税前薪酬其余部分为246.87万元，已离任[1] - 郭世邦（董事、副行长）2023年度税前薪酬其余部分为136.70万元，已离任[1] - 鞠维萍（副行长）2023年度税前薪酬其余部分为151.30万元，已离任[1] 薪酬支付方式 - 高级管理人员的绩效薪酬将进行延期支付，未来3年分年延期支付[1]