vanke 万科企业股份有限公司 因涉及后续转让安排变更,为保护债券投资者利益,根据《深圳 证券交易所公司债券上市规则(2023年修订)》等相关规定,经公司 申请,"21万科 04"、"21万科 06"、"22万科 02"、"22万科 04"、"22 万科 06"、"23万科 01"自 2026年2月2日开市起停牌。 停牌期间,公司将严格按照法律法规的规定履行信息披露义务, 待后续转让安排变更完成后,公司将及时申请公司债券复牌。敬请广 大债券投资者注意投资风险。 特此公告。 (以下无正文) (本页无正文,为《万科企业股份有限公司关于公司债券停牌的 公告》之盖章页) 万科企业股 限公司 q = 日 关于公司债券停牌的公告 | 证券代码:000002 | 证券简称:万科 A | | --- | --- | | 证券代码:299903 | 证券简称:万科 H 代 | | 证券代码:149478 | 证券简称:21 万科 04 | | 证券代码:149568 | 证券简称:21万科 06 | | 证券代码:149815 | 证券简称:22万科 02 | | 证券代码:149931 | 证券简称:22万科 04 | | ...

| 证券代码:000002 | 证券简称:万科A | | --- | --- | | 证券代码:299903 | 证券简称:万科H代 | | 证券代码:149358 | 证券简称:21万科 02 | | 证券代码:149478 | 证券简称:21万科04 | | 证券代码:149568 | 证券简称:21 万科 06 | | 证券代码:149815 | 证券简称:22万科 02 | | 证券代码:149931 | 证券简称:22万科 04 | | 证券代码:149976 | 证券简称:22万科 06 | | 证券代码:148380 | 证券简称:23万科01 | 公告编号:〈万〉2026-019 vanke 万科企业股份有限公司 关于公司债券后续转让安排的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 (一)万科企业股份有限公司 2021年面向合格投资者公开发行住房租赁专 | 项公司债券 | | --- | | ロ 品种. | | 1 第一期 1 | | 债券全称 | 万科企业股份有限公 司 2021 年面向合格投 | 债券代码 | 1493 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2202） 1 三、業績虧損主要原因 盈利預警 本公告由萬科企業股份有限公司（「本公司」或「公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則 （「上市規則」）第13.09條和第13.10B條，以及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部項下之內幕 消息條文（定義見上市規則）而作出。 一、本期業績預計情況 （一）業績預告期間：2025年1月1日至2025年12月31日（「本報告期」） （二）業績預告情況：預計淨利潤為負值 | 項目 | 本報告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 本公司股東應佔期內虧損 | 虧損：約人民幣8,200,000萬元 | 虧損：人民幣4,947,842.92萬 | | | | 元 | | 基本每股虧損 | 虧損：約人民幣6.89 ...

行业状况 - 房地产行业目前正处于新旧模式转换的重要时期 [1] 公司经营状况 - 公司销售持续下滑 [1] - 公司整体经营形势依然十分严峻 [1] 公司应对措施 - 当前公司在各方支持下，全力推进改革化险工作 [1]

证券日报网讯 1月30日，万科A在互动平台回答投资者提问时表示，有关普洛斯的相关业务信息请以其 官方发布的信息为准。 （文章来源：证券日报） ...

公司战略与财务表现 - 公司于2024年初提出聚焦主业、瘦身健体的一揽子方案 [1] - 公司降低负债的目的是保障经营安全 [1] - 截至2025年6月末，公司全口径付息债务已较2023年末下降 [1]

证券日报网讯1月30日，万科A在互动平台回答投资者提问时表示，当前公司在各方支持下，全力推进 改革化险工作。公司也将持续研究和借鉴国际优秀同行企业的经验和教训。 ...

公司融资进展 - 公司持续与金融机构协调，旨在优化融资条件并降低利息成本 [1] - 公司融资利率呈现逐年下降趋势 [1] - 公司在降低融资成本方面已取得较好进展 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中国经济再平衡和全球流动性宽松将在2026年上半年支撑股票、大宗商品和新兴市场货币，但下半年若美国通胀反弹，可能面临挑战 [3][11][17] - 维持对VDNWDL 9 Perp的买入评级，预计会有更多针对NWDEVLs的企业行动 [9] 各部分总结 交易台市场观点 - 昨日中国投资级债券市场，MEITUA和KUAISH双向资金流平衡，10年期债券卖盘稍多但收盘未变；ZHOSHK受中资资管买入收紧1bp；期限短于5年的ORIEAS/CCAMCL债券收紧1-3bps [2] - 香港市场，FRESHK曲线收紧3-5bps；BNKEA T2s交易有买有卖；NWDEVL/VDNWDL组合因市场传闻黑石或成NWD最大股东上涨0.7 - 7.3pts；LASUDE 26涨0.9pt；FAEACO 12.814 Perp涨0.5pt；EHICAR 26跌1.4pts [2] - 中国房地产债券中，VNKRLE 27 - 29再涨1.5 - 1.8pts；SHUION 29/DALWAN 28涨0.4pt；DALWAN定价3.6亿美元新债；LNGFOR 27 - 32/FUTLAN 28/FTLNHD 26 - 27涨0.3 - 1.2pts [2] - 韩国市场，HYUELE 29s在清淡交易中收紧4bps；澳大利亚和日本固定利率投资级信贷利差收紧1 - 2bps；日本银行浮息票据再收紧1 - 2bps；日本保险次级债在10年期可赎回品种中卖盘较多 [2] - 东南亚市场，BBLTB T2s收紧2 - 3bps；GLPSP Perp涨1.1 - 1.3pts；VEDLN 28 - 33s持平至涨0.4pt；INDYIJ 29跌0.4pt；MEDCIJ 26 - 30s持平至跌0.2pt [2] - 中东市场，长期沙特债券承压跌0.1 - 0.3pt；SNBAB 6.15 Perp跌0.1pt；SECO 36交易平衡并收紧1bp；ARAMCO各期限均有较好买盘但收盘基本未变 [2] - 今日早盘，AT1s因卖盘下跌0.1pt；MEITUA卖盘增多但利差未变；VNKRLE 27 - 29再涨1.5 - 1.7pts；LNGFOR 28涨0.4pt；YPCORP 29跌0.6pt；NWDEVL/VDNWDL昨日涨0.7 - 7.3pts，今日早盘跌0.2pt至涨0.1pt [3] 宏观新闻回顾 - 周四，标普跌0.13%、道指涨0.11%、纳斯达克跌0.72%；美国最新初请失业金人数为20.9万，高于市场预期的20.6万；美国国债收益率周四下降，2/5/10/30年期收益率分别为3.53%/3.80%/4.24%/4.85% [6] 分析员市场观点 - NWDEVL/VDNWDL方面，媒体报道黑石正深入洽谈成为NWD最大股东，NWD澄清其控股股东周大福企业已与潜在投资者接触但未达成协议，郑氏家族目前持有NWD约45%股份 [7] - 郑氏家族近几周对集团实体进行了重组，将约54%的周大福珠宝集团股份转入周大福企业旗下的Beyond Luck Limited，周大福企业现持有周大福珠宝约35%股份；郑氏家族信托增持周大福企业母公司周大福控股9.49%股份至90.52%；周大福企业同意以65亿澳元（约43亿美元）将澳大利亚公用事业公司Alinta Energy出售给新加坡胜科工业，交易待监管批准，预计2026年上半年完成 [8] - 中国政策方面，为应对经济失衡，中国政策制定者近期发出战略转向信号，2026年将“扩大内需”作为首要经济任务；需求侧政策将聚焦稳定房地产市场和刺激消费；供给侧将进行新一轮结构改革以解决产能过剩问题；为缓解贸易紧张，将采取四方面措施；尽管2026年GDP增长目标可能降至4.5% - 5%，但从结构上看是积极的，投资者应关注全球竞争力的行业龙头 [10] 离岸亚洲新发行情况 - 已定价发行：大连万达发行3.6亿美元2年期债券，票面利率12.75%，发行收益率13%，无评级；第一阿布扎比银行发行7.5亿美元5年期债券，利率为SOFR + 75，评级Aa3/-/-；Muthoot Finance发行6亿美元4.5年期债券，票面利率5.75%，发行收益率5.75%，评级Ba1/BB+/- [19][20] - 发行管道：今日无离岸亚洲新发行管道项目 [20] 其他市场动态 - 昨日境内一级市场发行101只信用债，金额820亿元；本月至今发行1920只信用债，总金额1.652万亿元，同比增长13.5% [25] - 阿达尼集团计划通过旗下三家公司发行日元计价债券和贷款，最高融资15亿美元 [25] - 中国海外宏洋拟发行3年期点心债，初始指导利率3.75%，评级-/-/BBB [25] - 万科将于2026年1月30日对21Wanke02境内债券进行部分偿付 [25] - 媒体报道华西水泥拟以1.5亿美元收购南非水泥生产商AfriSam Holdings [25] - 越秀地产拟发行3年期点心债，初始指导利率3.85%，无评级 [25]

行业与公司 * 行业：中国房地产行业[1] * 涉及公司：绿城中国、金茂集团、龙湖集团、万科A/H、华润置地、新城A/H、建发国际[4][5] * 其他提及公司：中海宏洋、招商蛇口、保利发展、越秀地产、金地集团[6][59] 核心观点与论据 * 近期中国房地产板块的上涨（年初至今上涨11%，跑赢MSCI中国指数7%）主要由情绪驱动，鉴于脆弱的实体市场和板块的高估值，这种表现可能不可持续[1] * 投资者对实体市场复苏过度乐观，近期面临多重阻力[3] * 预计板块可能出现回调，尤其是在业绩期，特别是绿城、金茂、龙湖和万科等公司，原因包括：1) 2025年业绩可能不及预期（绿城、龙湖和万科已发布盈利预警）；2) 鉴于可售资源减少和高基数，一季度合同销售额可能下降；3) 估值过高[4] * 继续看好基本面优质的阿尔法机会，包括华润置地和新城A/H（稳健的商场运营商，可能受益于“十五五”促消费政策和REITs的强劲政策顺风），以及建发国际（住宅市场整合者，拥有优化的土储，可支持利润率并恢复盈利正增长）[5] * 行业观点为“与大市同步”[6] 近期上涨的驱动因素 * 政策面积极消息改善了投资者情绪，但重申任何有意义的住房政策出台仍将是反应式的[9] * 近期住房销售回升，认为这是由于农历新年时间较晚的日历效应以及一月初的温和政策放松所致[9] * 板块轮动至落后板块，鉴于行业长期表现不佳[9] 近期面临的风险与阻力 * 未来几个月，随着政策影响减弱和春节假期季节性因素消退，房屋销售可能降温，房价跌幅可能重新加速[9] * 鉴于近期一线城市房屋销售量改善，政策刺激的可能性降低（尤其是在春节假期前）[9] * 由于2025年业绩可能令人失望，盈利大幅下滑/亏损，开发商即将发布盈利预警[9] * 开发商在3月的业绩简报会上可能对房产销售、开发利润率和盈利复苏给出谨慎指引[9] 其他重要内容 * 维持对一线城市房价将进一步下跌两年的谨慎判断[9] * 预计未来几周房屋销售将走弱[9] * 对资金流入的持续性持怀疑态度，考虑到中国房地产市场的看跌前景[9] * 摩根士丹利香港证券有限公司是中国海外发展、华润置地、万科企业、龙湖集团在香港交易所上市证券的流通量提供者/庄家[51] * 未来3个月内，摩根士丹利预计将获得或有意寻求为中国金茂、中国海外发展、华润置地、万科企业、龙湖集团、越秀地产提供投资银行服务的报酬[15]