公司股价表现 - 新世界发展股价下跌超过7% [1] - 富力地产股价下跌超过5% [1] - 万科企业股价下跌超过4% [1] 公司财务动态 - 新世界发展计划推迟支付永续债利息 [1]

峰会及榜单发布 - 2025中国租赁住房运营商百强峰会在上海举行，主题为"新序·韧性"，涵盖REITs、服务式公寓、智能能耗等议题 [1] - 峰会发布《2025中国租赁住房运营商综合实力TOP30》榜单，万科旗下泊寓、龙湖冠寓、有巢位列前三 [2][3] - 同时发布《2025中国保租房运营综合实力TOP20》榜单，上海地产集团城方、有巢、上海城投宽庭位列前三 [5] 测评标准 - 测评范围限定为集中式公寓在运营及开业规模超过1000间的企业，筛选出60家入围品牌 [6][12] - 数据统计截止至2025年4月30日，来源包括企业年报、实地调研及公开数据 [6][12] - 物业类型需符合国家政策规定的租赁住宅类，状态包含建成、在建及土地储备 [6][12] 行业宏观环境 - 租赁住房行业政策不断完善，"市场+保障"双轨制建设推进，金融、公积金等配套政策持续释放 [16] - 保租房REITs呈现"首发+扩募"双轮驱动格局，2024年5月有3单保租房REITs申请扩募 [16][17] - 全国"十四五"保租房筹集进度已完成83%，多地完成量超80% [17] 行业发展特征 - 行业从"规模扩张"进入"结构重塑"周期，TOP30企业累计在营房间数约130万间 [18] - 企业战略转向运营深度和单店效率，从追求城市数量转向品牌沉淀 [18] - 长租公寓大宗交易活跃，2025年一季度上海长租公寓投资金额超办公，险资如阳光保险、大家保险加码布局 [20] 企业动态趋势 - 企业区域深耕成为主流，新增项目集中在一二线城市如上海、广州、深圳及成都、武汉等新一线 [22] - 国央企参与比重增加，市场呈现"国进民退"趋势，民营企业转向精细化运营 [24] - 地方政府成立城投租赁品牌完成保租房目标，提高了外来品牌进入门槛 [22] 品质项目与品牌 - 发布2025中国租赁住房十大品质作品，包括佰舍-漕河泾、城投宽庭九星社区等标杆项目 [10] - 行业代表品牌包括万科泊寓、龙湖冠寓、雅诗阁、招商伊敦公寓等头部运营商 [13]

公司信用评级 - 联合资信维持万科企业股份有限公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定 [1] - 维持"21万科04"等21只债券信用等级为AAA [1] - 公司第一大股东深铁集团对公司支持力度增强，有助于缓解债务偿还风险 [3] 公司经营状况 - 2024年签约销售金额大幅下降，筹资活动现金流延续净流出态势 [3] - 2024年大幅亏损471.87亿元，主要因开发业务结算毛利率下降、计提减值准备等因素 [3][7] - 截至2024年底，公司合并口径货币资金881.63亿元，较上年底下降11.67% [3] - 公司短期债务占比偏高，再融资压力大，债券集中兑付压力大 [3][7] 行业分析 - 房地产行业仍处调整阶段，投资端力度减弱，未来销售仍有下降压力 [4] - 行业库存去化周期出现下降拐点，但仍在高位，短期内去库存是重点 [9] - 预计2025年行业销售面积降幅收窄，继续筑底 [9] 财务数据 - 2024年营业总收入3431.76亿元，同比下降26.3% [7] - 2024年经营性净现金流38亿元，投资活动现金流净流入108.09亿元 [7] - 截至2024年底，公司资产负债率73.66%，较上年提高0.43个百分点 [7] - 2024年EBITDA为-318.08亿元，EBITDA利息倍数为-2.32倍 [7][18] 公司优势 - 行业地位领先，项目储备较为充足，截至2024年底全口径待建面积3118万平方米 [5][9] - 经营与服务业务与开发业务协同效应逐步发挥，多元化业务发展态势良好 [5] - 第一大股东深铁集团支持力度增强，截至2025年5月提供股东借款118.52亿元 [5][22] 风险关注 - 房地产行业持续调整，公司销售金额持续下降，2025年1-3月合同销售金额同比下降39.8% [7][12] - 股权结构较为分散，无实际控制人 [7] - 融资环境变化，2024年筹资活动现金流入同比下降24.44% [7]

万科企业股份有限公司 万科企业股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告 编号：信评委函字[2025]跟踪 0343 号 2025 年度跟踪评级报告 编号：信评委函字[2025]跟踪【】号 万科企业股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告 声 明 中诚信国际信用评级有限责任公司 2025 年 5 月 30 日 2 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任 何使用人据此报告 ...

万科企业股份有限公司 2025 年跟踪评级报告 | | | www.lhratings.com 1 联合〔2025〕3676 号 联合资信评估股份有限公司通过对万科企业股份有限公司主体 及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持万科企业 股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持"21 万科 04""21 万科 06""22 万科 02""22 万科 03""22 万科 04""22 万科 05""22 万科 06""22 万科 07""23 万科 01""22 万 科 GN001""22 万 科 GN002""22 万 科 GN003""22 万 科 MTN004""22 万科 MTN005""23 万科 MTN001""23 万科 MTN002""23 万科 MTN003""23 万科 MTN004"信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年五月三十日 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非 ...

万科企业股份有限公司 证券代码：000002、299903 证券简称：万科A、万科 H代 公告编号： <万> 2025-073 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 为满足经营需要，万科企业股份有限公司（以下简称"公司"或"万科"）之控股子 公司Vanke Rainbow Investment Partner II Limited（"借款方"）向境外金融机构融 资，公司之控股子公司通过信用保证、股权质押方式为相应的融资提供担保。同 时，控股子公司作为共同借款人和借款方一起承担还款义务。 公司2023年度股东大会审议通过了《关于提请股东大会授权公司及控股子公司 对外提供担保的议案》，同意在授权有效期内提供的新增担保总额须不超过人民币 日止。董事会在取得股东大会授权之同时，已进一步转授权公司执行副总裁对于 单笔对外担保金额低于人民币125亿元进行决策。 本次担保事项在上述担保额度范围内，公司执行副总裁已在上述授权范围内 决策同意本次担保事项。由于借款方负债率超过70%，有关事项也经提供担保的 公司主体的股东会审议通过。具体情如下： 一、 担保事项 借款方向境 ...

万科企业股份有限公司 关于控股子公司为银行贷款事项提供担保的公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科A、万科 H代 公告编号：<万>2025-073 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 为满足经营需要，万科企业股份有限公司（以下简称"公司"或"万科"）之控股子 公司Vanke Rainbow Investment Partner II Limited（"借款方"）向境外金融机构融 资，公司之控股子公司通过信用保证、股权质押方式为相应的融资提供担保。同 时，控股子公司作为共同借款人和借款方一起承担还款义务。 公司2023年度股东大会审议通过了《关于提请股东大会授权公司及控股子公司 对外提供担保的议案》，同意在授权有效期内提供的新增担保总额须不超过人民币 1,500亿元，有效期为自2023年度股东大会决议之日起至2024年度股东大会决议之 日止。董事会在取得股东大会授权之同时，已进一步转授权公司执行副总裁对于 单笔对外担保金额低于人民币125亿元进行决策。 本次担保事项在上述担保额度范围内，公司执行副总裁已在上述授权范围内 决策同意本次担 ...

王石与万科的关系 - 万科创始人王石在朋友圈发文表示正在尝试与万科决策层建立联系，为公司的平稳过渡及保护投资者、合作伙伴和13万员工福祉尽力 [2] - 王石强调万科是他创建的、制度是他建立的、团队是他培养的、接班人是他选择的，认为自己有责任为万科负责 [2] - 王石提到万科"企业股"分红所得用于补偿资助1988年股改时的在册员工，并指出1988年至2020年期间未从企业股分红中获取一分钱 [2] 王石的职务与退休金 - 王石现任万科董事会名誉主席，现年74岁，曾于1988年至2017年担任万科董事会主席 [4] - 2017年王石正式退位并将接力棒交给郁亮，董事会委任其为名誉主席，不参与公司治理 [5] - 2019年王石披露其"退休金"超过1000万，但在2023年因公司现金流紧张自动放弃这笔退休金 [5] 万科的管理层调整与经营状况 - 2024年1月万科因业绩预告亏损额较大及流动性困难调整管理团队，深圳地铁集团董事长辛杰任董事会主席，郁亮担任执行副总裁 [6] - 2024年一季度万科实现营收近380亿，销售近350亿，回款率超100%，完成超1万套房屋交付，公开债全部如期兑付 [6] - 一季度万科新一代综合住区产品在多城热销，部分项目去化率超80%，长租业务规模、效率、纳保量行业第一 [6] 万科的经营服务业务与创新 - 万科物业新拓存量项目年化收入增长超50%，商业轻资产运营服务获GIC、黑石等机构认可 [6] - 物流业务出租率行业领先，冷链营收双位数增长，公司长期坚持自主创新，已获技术专利近300项 [6]

焦点事件 - 万科创始人王石表示正在尝试与万科决策层建立联系，为万科平稳过渡及保护投资者、合作伙伴和13万员工福祉尽力[1] - 牧原股份向港交所提交上市申请，募集资金用于拓展全球商业版图、加强海外供应链及战略举措推进[3] - 河南嘉晨智能完成上市辅导，拟申请北交所上市，该公司为国家级专精特新"小巨人"企业[5] 政策与监管 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会强调加快构建全国统一大市场，综合整治"内卷式"竞争[7] - 三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，推动先进计算、5G-A、人工智能等技术在电子信息制造业中的规模化应用[7] - 国务院国资委强调做强做优机床产业，运用人工智能技术加速智改数转[9][10] 公募基金 - 截至2025年4月底，我国公募基金总规模首次突破33万亿元，达33.12万亿元，货币基金规模增长超6600亿元[7] 公司动态 - 中国诚通集团将紧扣专项债注资、科创基金设立、增持贷投资等重点任务，深化金融布局结构[11] - 中超控股股价创2018年以来新高，实控人减持349万股，减持资金用于子公司土地购买及厂房建设[11] - 四川路桥筹划购买新筑交通科技100%股权及债权，预计构成关联交易[12] - 长安汽车董事长朱华荣表示将投入超2000亿元发展新能源及智能化领域，预计2028年实现人形机器人生产下线应用[12] - 小米集团2025年第一季度总收入1113亿元，同比增长47.4%，经调整净利润107亿元，同比增长64.5%[13] - 拼多多2025年第一季度营收956.7亿元，同比增长10%，调整后净利润169.2亿元，同比下降45%[14] - 国泰海通向国泰君安期货增资15亿元，用于补充净资本[15] - 招商轮船终止分拆子公司重组上市，因交易条款未达成一致及市场环境变化[18] - 五芳斋向股东赠送粽子礼盒并征集意见，活动不影响公司经营[19] 行业动态 - 抖音试行新规，将可能诱发"开盒"等事件信息纳入"争议"热点研判处置[16][17]

金融市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨740.58点(1.78%) 纳指涨2.47% 标普500指数涨2.05% 大型科技股普涨 特斯拉涨近7% 英伟达涨超3% [4] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.28% 中概股多数下跌 拼多多跌超13% 理想汽车/京东跌超2% 小鹏汽车/蔚来跌超3% [4] - 国际金价大幅下挫 现货黄金跌1.25%报3300.46美元/盎司 COMEX黄金期货跌1.27%报3299.70美元/盎司 [4] - 国际油价走弱 美油主力合约跌0.75%报61.07美元/桶 布伦特原油主力合约跌0.56%报63.76美元/桶 [5] 科技与互联网行业 - 三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》 加快先进计算/5G-A/千兆光网/工业互联网/人工智能在电子信息制造业中的规模化应用 [7] - 小米2025年Q1营收1112.93亿元创历史新高 同比增长47.4% 经调整净利润107亿元(增长64.5%) SU7 Ultra锁单量超2.3万辆 [15] - 快手2025年Q1收入326亿元(增长10.9%) 经调整净利润46亿元(增长4.4%) 日活用户达4.08亿 电商GMV达3323亿元(增长15.4%) [17] - 特斯拉4月欧洲新车注册量5475辆 同比下降52.6% 前4个月累计下滑约46% [20] 金融与资本市场 - 商务部支持符合条件的经开区上市融资 允许统筹用好地方政府专项债券等资金支持国家级经开区建设 [8] - 兴业银行暂停"新增存款千万元可推名企实习"项目 该项目系委托第三方执行 [19] - 平安信托换帅 王欣接任党委书记 2024年末管理资产规模9929.58亿元(增长49.88%) [23] 新能源与汽车产业 - 比亚迪刀片电池和闪充刀片电池提前通过电池新国标全项检测 获中汽中心认证 [21] - 美团澄清"不惜一切代价"系指向反"内卷" 将持续加大对骑手福利保障及商家助力金投入 [24] 上市公司动态 - 万科创始人王石表示正尝试与万科决策层建立联系 强调对万科的责任 [26] - 泸天化拟收购泸州弘盛化工100%股权 苏试试验拟3.36亿元收购控股子公司少数股权 [33] - 君实生物昂戈瑞西单抗注射液新适应症获批 协创数据拟不超40亿元采购服务器用于算力租赁 [35] 国际事件影响 - 日本时隔34年失去全球最大对外净资产国地位 被德国超越 日本对外净资产余额533.05万亿日元 [13] - 印度官员宣称已成世界第四大经济体 预计2.5-3年后将成为第三大经济体 [12]