公司整体运营情况 - 2015 年上半年公司实现营业收入 95.43 亿元，较上年同期的 86.27 亿元净增 9.16 亿元，增幅为 10.61% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 12.55 亿元，较上年同期的 11.30 亿元净增 1.25 亿元，增幅为 11.07% [2] - 业务分为药品、健康产品、中药资源和医药商业四大板块，各板块均保持增长 [2][3] 中药资源事业部情况 - 2013 年整合文山公司等成立中药资源事业部，以“资源 + 技术 + 品牌 + 全新模式”为经营方针，覆盖药材等生产销售 [3] - 主要新产品有豹七三七等多个产品，均在培育中，未来可能成新增长点 [3] 药品板块发展规划 - 深挖现有产品潜力，强化独家产品竞争力，增加普药市场投入 [4] - 强化研发创新和前沿产品技术引进，丰富产品品类 [4] - 构建优势资源产业链开发体系，依托云南生物资源和民族医药文化优势 [5] 牙膏和卫生巾业务情况 - 云南白药牙膏系列产品维持较高增速，市场占有率良好，未来会深挖市场并创新研发 [5] - 日子卫生巾基础扎实，在云南有知名度和市场占有率，并入后产品力提升，市场覆盖范围拓展 [5] 中药材价格变动影响 - 三七价格大幅下降且短期内预计低位徘徊，有利于公司三七原材料收购，但中药材价格整体指数变动不大，影响不大 [6] - 公司搭建完善的中药材收储管理机制和专业人才团队，适时调整战略药材储备，短期波动无不利影响 [7]

调研基本信息 - 调研日期为2015年7月13日 [1] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] 参与方信息 - 参与调研的投资者单位及人员包括国泰君安陆晨辉、志延投资陆华、芦田资产管理陆政一 [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁及证券部工作人员 [1] 调研相关情况 - 调研活动类型为特定对象调研 [1] - 调研主要内容是借助实地调研了解公司基本情况和产品推广情况 [1] - 附件清单包含会议记录、承诺书 [1]

药品板块 - 2014 年受宏观环境和医药政策改革影响，药品板块仍稳定增长，普药板块进入良性增长轨道，血塞通胶囊、气血康口服液等新品将推动其健康增长 [1] - 完成对云南省药物研究所整合后，产品研发实力提升，普药类产品储备充足，正逐步推出有市场潜力的产品 [1] 清逸堂业务 - 收购清逸堂后基本完成相关业务销售及研发模式提升改造，正推进企业文化和员工价值理念整合 [2] - 纸质品市场份额约 600 - 700 亿，公司将借助质量管理体系提升产品力，结合产品含药特性和品牌口碑，通过新渠道推广产品 [2] 公司增长路径 - 坚持内生性增长与外延式扩张并重策略，对内创新营销和研发模式推出有竞争力产品 [3] - 外延扩张关注项目与既有产品市场的相互支持、与白药品牌的关联性、所涵盖资源的关联性以及对“新白药、大健康”战略的推动 [3] 中药资源板块 - 中药资源事业部是重点培育新板块，以原生药材事业部为基础形成完整产业链，希望 2 - 3 年内打造成新增长点 [4] - 运用 O2O 电商等新渠道推广保健食品，以“豹七”产品为例，实现全过程可追溯控制，源头种植有首家通过 GAP 认证的三七基地，采用标准化管理和独有处理方法及冻干技术 [4]

清逸堂板块 - 公司通过产品升级改进提升清逸堂系列产品竞争力和营销渠道，正推进其与集团全方位整合 [1] - 国内纸质品市场空间约为 600 - 700 亿，公司未来将借助质量管理体系提升清逸堂产品力，结合产品含药特性探索新模式推广 [1] 养元青产品 - 洗发护发市场竞争激烈，养元青面临终端拦截问题，但产品团队正提升产品品质和营销方式，销售已健康增长 [2] - 集团和项目团队对养元青未来发展乐观，认为核心问题是通过营销培育消费者、定位市场突破口 [2] 药品事业部 - 2014 年公司药品板块稳定增长，2015 年中药产品机遇与挑战并存 [3] - 云南白药独家系列核心药品市场增长稳定，普药板块进入良性增长轨道，未来新品将推动药品事业部健康增长 [3]

公司战略与业务板块发展 - 公司坚持“新白药、大健康”战略，推动大健康产业发展 [1] - 药品事业部 2014 年稳定增长，核心业务稳定，普药板块进入良性增长轨道，未来新品将推动增长 [1] - 云南白药牙膏系列产品保持较快增长，市场占有率持续提升，树立较强品牌价值和影响力 [1] - 公司提升养元青和清逸堂系列产品推广力度，未来将支撑健康板块业务 [2] - 中药资源事业部整合协同优势资源，构筑完整业务体系，具备较强竞争力，支撑公司长远发展 [2] - 医药商业板块完善渠道，保持健康可持续增长，支持其他板块业务 [2] 产品增长与规划 - 牙膏产品因良好产品力和渠道拓展实现快速增长，未来将借品牌及渠道优势推新品实现增长 [3] - 清逸堂产品过去有口碑但市场份额有限，公司收购后全方位创新，未来团队整合完成及产品力提升后有望获较好发展 [4] 内部管理与优势 - 公司在“新白药，大健康”战略指引下，根据客观需要和市场变化调整内部组织架构及发展路径 [5] - 引入麦肯锡提供战略咨询服务，引入 IBM 升级企业组织架构及信息系统，创新改革内部机制确保可持续发展 [5] 原材料管理机制 - 公司成立专门药材运营管理部门，通过建立繁育基地、加强合作、完善储备确保原材料供应和价格稳定 [6]

调研基本信息 - 调研日期为2015年05月08日 [1] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] 调研参与方 - 参与调研的投资者为Matthews International Capital Management的Sharat Shroff [1] - 上市公司接待人员有财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁、投资者关系专员刘宇然 [1] 调研相关情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 调研主要内容是了解公司经营管理和产品推广情况 [1] - 附件清单包含会议记录、承诺书 [1]

业务板块增长点 - 药品事业部核心药品业务稳定，独家品种竞争力凸显，普药板块进入良性增长轨道，血塞通胶囊、气血康等产品将推动增长 [1][2] - 云南白药牙膏系列增速高、份额大，养元青系列产品销量良性增长 [3] - 中药资源事业部整合优势资源，构筑完整中药产业平台，具备多方面竞争力，平台示范效应将支撑公司长远发展 [3] - 医药商业板块通过完善渠道，将保持健康可持续增长并支持其他板块业务 [3] 清逸堂产品情况 - 公司收购清逸堂股权后，产品力显著提升，借助公司资源有市场潜力 [3] - 纸制品市场大，卫生巾客户品牌忠诚度高，公司品牌口碑好，清逸堂产品含天然草本成分，将药品质量管控能力嫁接到日化用品可提升品质，团队整合完成后有望获较好发展 [3][4] 公司发展战略 - 坚持将传统中药融入现代生活，围绕自身优势推动大健康产业发展 [4] - 开发独家品种，对接传统中药与新兴产品市场需求，在治未病及日化保健领域寻求新空间 [4]

调研基本信息 - 调研编号为 12 - 1505 - 009 [1] - 调研时间为 2015 年 05 月 28 日 [1] - 调研地点在集团总部办公大楼 [1] 参与人员 - 参与调研的投资单位为重阳投资，人员有胡敏、贺建青 [1] - 上市公司接待人员有总经理尹品耀、财务总监兼董事会秘书吴伟、证券事务代表赵雁、投资者关系专员刘宇然 [1] 调研相关情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 活动主要内容是通过实地调研了解企业经营情况 [1] - 附件清单包括会议记录、承诺书 [1]

企业战略与挑战 - 公司在“新白药、大健康”战略下，将传统中药融入现代生活实现稳定发展 [1] - 宏观经济新常态和人口结构变化带来新机遇和挑战，未来借助移动互联网重构自身价值，开拓健康产品市场提升竞争力 [1] 核心竞争力 - 拥有优秀运营团队，管理层熟悉行业，有战略眼光和执行力 [2] - 作为百年医药品牌，有良好客户口碑和品牌价值 [2] - 形成多元化产品梯队，以用户需求为导向开发高附加值产品 [2] - 实行“质量第一，顾客至上”的全面质量管理，完善质量管理体系 [2] - 财务状况健康，资金储备充足，能把握市场赢利机会 [2] - 管理模式持续优化创新，通过精细化管理确保企业健康运行 [2] - 业务覆盖医药工业、健康产业和医药商业等产业链，实现生产经营及管理全程可追溯和管控节点全覆盖 [2] 日化健康领域产品推广 - 牙膏系列产品通过推新和深挖市场保持稳定增长，市场占有率持续提升 [3] - 对养元青和清逸堂系列产品投入，提升了产品竞争力和营销团队，将支撑健康板块发展 [3]

公司发展战略 - 坚持“新白药、大健康”战略，推动云南白药大健康产业发展 [2] - 坚持内生性增长与外延式扩张并重，对内创新营销和研发模式，对外关注契合的扩张机遇 [2] 药品板块规划 - 2014 年药品板块稳定增长，核心药品业务稳定，普药板块进入良性增长轨道 [2] - 以血塞通胶囊、气血康口服液等新品推动普药板块健康增长 [3] - 整合云南省药物研究所后研发实力提升，普药产品储备充足，逐步推出有潜力产品 [3] 日化健康领域情况 - 云南白药牙膏系列稳定健康增长，市场占有率提升，品牌价值和影响力强 [4] - 加大养元青和清逸堂系列产品推广力度，未来将支撑健康板块业务 [4] - 健康消费品板块产品储备充足，将推出有竞争力新产品 [4] 营销推广规划 - 遵守法律法规，根据需求审慎营销，除传统模式外拓展电商和移动互联等新兴方式 [5] - 未来营销将更精准迅速 [5]