煤业业务情况 - 公司生产经营分布在甘肃省白银平川、靖远、景泰，兰州红古、武威天祝和酒泉肃北县等矿区，拥有8对煤炭生产矿井，核定年产能1624万吨[1] - 公司还有2个在建矿井和1个在建露天矿，在建年产能万吨[1] - 随着景泰白岩子煤矿、肃北红沙梁煤矿、窑街深部及海石湾深部技术改造，预计2025年煤炭总产能将达到2314万吨[1] - 公司煤种以动力煤和配焦煤为主，主要是坑口销售，其中动力煤以签订长协销售为主，配焦煤按照市场价格销售[1] - 2024年上半年，公司煤炭产品产量1032.12万吨、销量857.16万吨[1] 煤炭成本情况 - 公司属老矿区矿井均已进入深部开采，开采成本相对较高[3] - 公司持续推进矿井智能化建设，加大设备减人换人力度，同时加强预算管理，强化经营成本考核管控，深挖内潜实现降本增效[3] 分红情况 - 近年来，公司持续高度重视投资者回报，注重与投资者共享经营发展成果，坚持持续、稳健的利润分配和现金分红政策[3] - 连续16年累计17次实施现金分红，金额累计27.11亿元，其中近三年累计分红16.77亿元（含2021年实施回购公司股份金额1.55亿元）[3] - 2024年6月实施完成2023年度权益分派，每10股分派现金股利1元，合计派发现金5.35亿元[3] - 未来，公司将在综合考虑公司所处行业特征、发展战略、盈利能力、经营计划、股东回报、社会资金成本以及外部融资环境等因素的基础上，保持分红政策持续和稳定[3]

公司煤炭业务情况 - 公司拥有8对煤炭生产矿井，核定年产能1624万吨；2个在建矿井，1个在建露天矿，在建年产能690万吨[1][2] - 公司煤种以动力煤和配焦煤为主，主要是坑口销售，其中动力煤以签订长协销售为主，配焦煤按照市场价格销售[1] - 2024年上半年，公司煤炭产品产量1032.12万吨、销量857.16万吨[1] - 公司煤质整体稳定，通过分装分运、地面分堆分存、筛选、洗选等措施提升煤炭质量[1][2] - 2024年上半年，公司煤炭成本呈下降趋势，持续推进矿井智能化建设、加大设备减人换人力度、加强预算管理等措施实现降本增效[1][2] - 甘肃省发改委发布的煤炭出矿环节中长期合同交易价格区间对公司产生正面影响[3] 项目建设情况 - 景泰煤业白岩子矿正在办理联合试运转相关手续，预计本月完成[3] - 天宝煤业红沙梁露天矿已完成露天矿单项工程质量认证，预计12月底前完成露天矿竣工验收[3] - 王家山煤矿技术改造、海石湾煤矿通风系统改造等项目建设有序推进[3] - 兰州新区热电联产项目计划2025年10月底第一台机组建成投运，12月底第二台机组建成投运[4] - 庆阳发电公司2×660MW煤电项目已取得甘肃省能源局项目核准批复[4] - 刘化化工清洁高效气化气综合利用项目一期工程计划11月底之前合成氨尿素主生产线出产品[4] 公司战略规划 - 未来公司将继续做强做优煤炭产业，加速布局发电产业，加快煤化工产业项目建设，构建"煤炭、发电、化工、基建"一体化产业新格局[4][5] - 公司计划"十四五"末实现煤炭产能3000万吨、火电及新能源装机容量500万千瓦[5] - 公司将持续高度重视投资者回报，连续16年累计17次实施现金分红，金额累计27.11亿元[5] 公司股价波动情况 - 近期公司股票价格出现非理性下跌，低于每股净资产，公司将持续做好生产经营，加快项目建设力度，进一步维护公司价值，同时加大市值管理力度，维护投资者权益[5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司煤炭业务成长性空间良好,在建矿井进展顺利 [4] - 电力和化工业务布局亦有亮点,正在加快推进相关项目 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到19.0亿元、22.7亿元和25.2亿元,对应PE为7.0X、5.8X和5.3X [6] 公司经营情况总结 - 2024年上半年,公司实现归母净利润8.97亿元,同比下降29.91%;营业收入56.25亿元,同比下降2.26% [1] - 2024年二季度,公司实现归母净利润3.61亿元,同比增长12.1%;营业收入28.03亿元,同比增长7.88% [1] - 2024年上半年,公司煤炭产量1032万吨,同比增长7.7%;销量857万吨,同比增长6.3%;吨煤售价501元/吨,同比下降7.7%;吨煤成本294元/吨,同比上升11.1% [2] - 2024年二季度,公司煤炭产量506万吨,环比下降3.9%;销量440万吨,环比增长5.7% [2] - 2024年上半年,公司发电量18.1亿度,同比下降10.7%;复合肥产/销量为6.1/5.9万吨;浓硝酸产/销量为2.8/2.7万吨 [3]

报告评级 - 公司投资评级为"增持-A" [7] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业总收入56.25亿元,同比-2.26%;归母净利润8.97亿元,同比-29.91%;扣非归母净利润8.48亿元,同比-33.91% [2] - 2024年第二季度,公司实现营业收入28.03亿元,同比+7.88%,环比-0.71%;归母净利润3.61亿元,同比+12.10%,环比-32.76%;扣非归母净利润3.19亿元,同比-5.43%,环比-39.72% [2] - 2024年上半年公司核心业务仍为煤炭开采和销售,其贡献收入占总营收的76.28%;煤炭产量1032.12万吨,同比+7.68%;销量857.16万吨,同比+6.29%;吨煤价格为500.61元/吨,同比-9.08%;吨煤成本为293.99元/吨,同比+8.16%;吨煤毛利206.61元/吨,同比-25.88% [3] - 2024年上半年公司电力板块贡献营收7.41亿元,占总营收的13.17%;火电发电量18.05亿度,同比-10.73%;毛利0.45亿元,毛利率为6.05%,相比去年同期1.60%实现继续改善 [4] - 公司在建煤矿、煤电、煤化工项目陆续落地,未来有望贡献产能和利润增量 [5][14] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司收入分别为117.97亿元、132.89亿元、149.18亿元,增速分别为4.8%、12.7%、12.3%;净利润分别为19.13亿元、21.76亿元、24.03亿元,增速分别为10.1%、13.7%、10.5% [16][17] - 2024-2026年预计公司市盈率分别为6.9倍、6.1倍、5.5倍;市净率分别为0.8倍、0.7倍、0.7倍;净利润率分别为16.2%、16.4%、16.1%;净资产收益率分别为11.5%、12.0%、12.1% [18]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩同比有所改善,煤电化业务成长可期 [8][9][10] - 公司在建项目将陆续投产,未来产能和业绩有望持续增长 [11] - 预计公司2024-2026年收入和利润将保持增长,维持"买入"评级 [12] 公司经营情况总结 - 2024年上半年公司营业收入56.25亿元,同比下降2.26%;归母净利润8.97亿元,同比下降29.91% [8] - 2024年二季度公司营业收入28.03亿元,环比下降0.7%;营业成本上升导致利润下滑 [10] - 2024年上半年公司煤炭产销量同比均有所增长,但煤价有所下降 [9] - 公司电力和化工业务产量情况良好 [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年中报显示营收和归母净利润同比下降 考虑煤价中枢回落和吨煤成本提升 下调2024 - 2026年盈利预测 但因煤炭业务有增量、煤化工新产能将释放、新建电厂项目稳步推进 未来成长可期 维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 日期为2024/8/22 当前股价2.48元 一年最高最低为3.94/2.46元 总市值132.72亿元 流通市值92.40亿元 总股本53.52亿股 流通股本37.26亿股 近3个月换手率98.88% [1] 业绩情况 - 2024H1公司实现营业收入56.2亿元 同比-2.3%；归母净利润9.0亿元 同比-29.9%；扣非后归母净利润8.5亿元 同比-33.9% 单Q2实现营业收入28.0亿元 环比-0.7%；归母净利润3.6亿元 环比-32.8%；扣非后归母净利润3.2亿元 环比-39.7% [2] 盈利预测调整 - 预计2024 - 2026年归母净利润20.7/24.7/27.8亿元（前值为23.6/28.0/31.4亿元） 同比+18.8%/+19.7%/+12.3%；EPS为0.39/0.46/0.52元 对应当前股价PE为6.4/5.4/4.8倍 [2] 各业务情况 煤炭业务 - 拥有9对煤炭生产矿井 核定年产能1624万吨 2024H1煤炭产销量1032.1/857.2万吨 同比+7.7%/+6.3%；吨煤售价500.6元/吨 同比-9.1% 吨煤成本294元/吨 同比+8.2% 吨煤毛利206.6元/吨 同比-25.9% 煤炭业务毛利率41.3% 同比-9.4pct [2] 非煤业务 - 电力装机容量809MW 主力机组是白银热电2×350MW超临界燃煤空冷热电联产机组 2024H1火电发电量18.05亿度 同比-10.7% 电力业务营业收入7.4亿元 同比-2.4% 毛利率6% 同比+4.5pct；2024H1浓硝酸产销量2.8/2.7万吨 复合肥产销量6.1/5.9万吨 [2] 在建项目情况 煤炭业务 - 拥有3个在建煤矿 产能690万吨 红沙梁露天矿力争年内完成验收 红沙梁井工矿一期工程已落地 二期及辅助工程在建 景泰白岩子项目正在内部试运转 待核准后联合试运转 [2] 电力业务 - 拥有2个在建电厂 在建规模2020MW 兰州新区2×350MW机组预计2025年10月投产 甘肃能化庆阳2×660MW项目第一台机组2027年2月建成投产 第二台机组2027年3月建成投产 [2] 化工业务 - 全力推进清洁高效气化气综合利用（搬迁改造）项目建设 确保一期工程11月底前产出合格尿素产品 [2] 未来目标 - 力争“十四五”末煤炭产能达2314万吨 化工产品产能达140万吨 电力装机容量达300万千瓦 [2] 财务预测摘要 资产负债表 - 2022 - 2026年流动资产分别为11094、11501、13473、14982、15723百万元等 [5] 利润表 - 2022 - 2026年营业收入分别为12261、11259、12822、15166、17441百万元等 [5] 现金流量表 - 2022 - 2026年经营活动现金流分别为5065、1850、4917、3565、6288百万元等 [5] 主要财务比率 - 2022 - 2026年营业收入增长率分别为22.3%、-8.2%、13.9%、18.3%、15.0%等 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"谨慎推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入56.25亿元,同比下降2.26%;归母净利润8.97亿元,同比下降29.91% [1] - 2024年二季度公司营收和盈利同比增长,环比下滑 [1] - 2024年上半年煤炭产销量同比增长,但价格下降和成本上升导致毛利率下滑 [1] - 公司在建煤炭、电力、煤化工项目有序推进,未来有望贡献业绩增量 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为15.12/17.28/18.60亿元,对应PE为9/8/7倍 [1] 公司投资评级 - 报告维持"谨慎推荐"评级 [2] 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入56.25亿元,同比下降2.26% [1] - 2024年上半年公司实现归母净利润8.97亿元,同比下降29.91% [1] - 2024年二季度公司实现营业收入28.03亿元,同比增长7.88%,环比下降0.71% [1] - 2024年二季度公司实现归母净利润3.61亿元,同比增长12.10%,环比下降32.76% [1] 公司主营业务情况 - 2024年上半年公司煤炭产量1032.12万吨,同比增长7.68%;煤炭销量857.16万吨,同比增长6.29% [1] - 2024年上半年公司吨煤收入500.63元/吨,同比下降7.70%;吨煤成本294.01元/吨,同比增长11.05%;吨煤毛利206.62元/吨,同比下滑25.58% [1] - 2024年二季度公司煤炭产量505.85万吨,环比下降3.88%;煤炭销量440.43万吨,环比增长5.69% [1] 公司在建项目进展 - 公司90万吨/年景泰煤业白岩子矿正在进行内部试运转,2024年有望贡献产量增量 [1] - 公司酒泉肃北红沙梁露天矿力争加快竣工验收,积极推进井工矿建设进度 [1] - 公司兰州新区热电联产项目新建2×350MW超临界空冷燃煤发电供热机组,预计2025年10月建成 [1] - 公司庆阳煤电项目规划新建2台660MW超超临界空冷燃煤发电机组,目前已获得核准批复 [1] - 公司清洁高效气化气综合利用项目一期工程顺利进入单机试车调试阶段,预计11月底前出合格尿素产品 [1]

财务数据变动分析 - 公司2024年上半年营业收入为56.25亿元，同比下降2.26%[21] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.97亿元，同比下降29.91%[22] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为3.04亿元，同比下降54.60%[24] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.1677元，同比下降39.59%[24] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.48亿元，同比下降33.91%[23] - 公司2024年上半年总资产为310.38亿元，较上年度末增长0.66%[24] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净资产为168.04亿元，较上年度末增长4.95%[25] 主营业务及经营情况 - 公司主要业务、产品及其用途、经营模式、市场地位等未发生变化[34] - 公司紧紧围绕年初制订的经营计划，克服不利因素影响，企业管理体系逐步健全完善，资产规模实力不断壮大，经营质效持续稳定[34] - 公司加强技术研究，在煤炭生产、电力输送、化工产品生产及基建施工等领域取得进展，2024年上半年申请专利77项，获授权35项[34] - 公司持续推进功能使命性改革和体制机制性改革，健全完善内部控制制度，提升企业应对市场变化和经营风险防范能力[34] - 公司加快推进景泰白岩子煤炭项目、兰州新区热电联产项目、庆阳热电项目、清洁高效气化气综合利用项目等重点项目建设[34] - 公司始终把安全工作放在首位，抓好安全生产"四大抓手"，推进"三化"改造提升安全保障能力[34] - 报告期内公司煤炭产品产量1032.12万吨、销量857.16万吨，实现营业收入562,498.67万元，归属于母公司股东的净利润89,724.38万元[34] 财务数据分析 - 公司短期借款同比减少，财务费用下降43.24%[40] - 公司核心竞争力未发生变化[36] - 公司营业收入、营业成本、销售费用、管理费用等主要财务数据变动不大[40] - 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动[43] - 营业收入合计为56.25亿元，同比下降2.26%[45] - 采掘业营业收入占比76.29%，同比下降1.89%[45] - 电力行业营业收入占比13.17%，同比下降2.39%[45] - 煤炭产品营业收入占比76.29%，同比下降1.89%[45] - 省内营业收入占比75.32%，同比下降5.92%[47] - 采掘业毛利率为41.27%，同比下降9.92个百分点[48] - 电力行业毛利率为6.05%，同比上升4.45个百分点[48] - 建筑业毛利率为17.13%，同比上升7.51个百分点[48] - 省外营业收入占比24.68%，同比上升10.91%[47] 资产负债变动分析 - 公司货币资金较期初减少8.42%，主要受现金股利分配和项目建设支付资金影响[1] - 公司存货较期初增加2.11%，主要是库存商品增加[1] - 公司在建工程较期初增加3.99%，主要是气（综合利用）、红沙梁项目建设期投资增加[1] - 公司交易性金融资产较期初增加3.64%，主要是购买的理财产品增加[1] - 公司专项储备较期初增加1.38%，主要是计提尚未使用的安全、维简费用增加[1] - 公司应收账款质押给银行用于借款融资[5] 投资及资本运作 - 公司报告期内新增对白银热电、煤一公司、华能公司等子公司的投资[63][73][81][89] - 公司报告期内新设立庆阳电力公司[100] - 公司报告期内对窑煤融禾煤炭开发公司进行增资[92] - 公司募集资金使用情况符合相关规定[105] - 2020年公开发行可转换公司债券募集资金总额为2,800,000,000.00元，扣除发行费用后实际募集资金净额为2,769,311,698.11元[109] - 2023年发行股份购买资产并募集配套资金募集资金总额为1,999,999,998.00元，扣除发行费用后实际募集资金净额为1,967,080,219.77元[109] - 2020年可转债募集资金主要用于靖远煤电清洁高效气化气综合利用（搬迁改造）项目，截至2024年6月30日已使用61,523.73万元[122] - 2023年配套募集资金主要用于红沙梁矿井及选煤厂项目和红沙梁露天矿项目，截至2024年6月30日已使用75,994.62万元[124][125] - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，截至2024年6月30日购买结构性存款和理财产品的余额为1,540,000,000.00元[109] - 公司补充流动资金使用募集资金20,000万元[126] - 募集资金使用进度和预期效益基本符合计划[121][129] - 募集资金投资项目的可行性未发生重大变化[131] 重大事项 - 2020年公开发行可转换公司债券[1] - 2021年3月29日,公司使用募集资金置换预先投入可转债募投项目的自有资金34,180,060.00元[1] - 2024年5月11日,公司使用募集资金置换该等先期投入的部分自筹资金377,102,258.59元[1] - 截至2024年6月30日,可转债募集资金账户余额为362,448,665.19元,发行股份购买资产并募

| 上市公司名称:甘肃能化股份有限公司 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | 单位:元 | | 非经营性资金占用 -- 资金占用方名称 | | 占用方与上市公司 | 上市公司核算 | 2024年期初占 | 2024年半年度占 | 2024年半年度 | 2024年半年度偿 | 2024年半年度 | | | | 12022 | | 的关联关系 | 的会计科目 | 用资金余额 | 用累计发生金额 (不含利息) | 占用资金的利 息 | 还累计发生金额 | 期末占用资金 余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | 控股股东、实际控制人 | | | | | | | | | | | | 及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | | 前控股股东、实际控制 | | | | | | | | | | | | 人及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 ...

(一)2020 年公开发行可转换公司债券 1.募集资金金额及到账时间 | 证券代码：000552 | 证券简称：甘肃能化 | 公告编号：2024-58 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127027 | 债券简称：能化转债 | | 甘肃能化股份有限公司 募集资金 2024 年半年度存放与使用情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 根据中国证监会《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的 监管要求》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运 作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号—公告格式再融资类第 2 号上 市公司募集资金年度存放与使用情况公告格式》等相关规定，公司编制了《募集 资金 2024 年半年度存放与使用情况公告》。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准甘肃靖远煤电股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可〔2020〕2771 号）核准，2020 年 12 月公司 公开发行 2,800 万张可转换公司债券，债券面值 100 元/ ...