公司分红方案 - 长安汽车公布2025年中期利润分配方案，向全体股东每10股派发现金0.5元人民币（含税）[2] - 股权登记日确定为2025年11月27日[2] - 除权除息日确定为2025年11月28日[2]

利润分配 - 2025 年中期以 9,914,086,060 股为基数，每 10 股派 0.5 元，拟派 495,704,303 元[3] - 扣税后 A 股 QFII、RQFII 等每 10 股派 0.45 元[4] 时间安排 - 2025 年 10 月 27 日汇率用于 B 股现金折合港币[6] - A 股股权登记日 11 月 27 日，除权除息日 11 月 28 日[7] - B 股最后交易日 11 月 27 日，除权除息日 11 月 28 日，股权登记日 12 月 2 日[7] 其他 - 权益分派实施后 A 股限制性股票激励计划回购价格将调整[12] - B 股部分股东 2026 年 3 月 31 日前联系公司可甄别退税[13]

展会核心发布 - 公司在2025广州国际汽车展览会上展示了CHANGAN DEEPAL和AVATR品牌，推出超过20款数字化智能化新产品和10余项前沿技术[1] 重点车型展示 - 高端城市电动SUV CHANGAN Q05全球首发，采用新一代设计语言，主打舒适与大空间概念[3] - 同时展出的重点车型还包括CHANGAN Q07、A07、A06和CS55PLUS[3] - CHANGAN DEEPAL品牌展示了新发布的L06以及S09、S05、S07等全系车型[4] - AVATR品牌展示了其高端、高科技、高价值车型，包括11、12和06[4] 智能技术战略 - 发布“SDA Intelligence”战略，致力于提供“安全无妥协的智能移动解决方案”[5] - SDA Pilot具备360度感知和类人风险规避的高级驾驶辅助功能[5] - SDA Chassis在提升操控性、舒适性和安全冗余的同时，具备可持续进化能力[5] - SDA AI OS 4.0通过重建真实场景、整合全车模块，引入VLA辅助驾驶模型和AI智能体，提供安全舒适直观的未来移动体验[5] 创新生态与未来愿景 - 在创新生态展区展示了单人穿戴式飞机和人形机器人等未来技术，勾勒智能移动愿景[6] - 结合SDA Intelligence等核心技术，展示了从愿景到现实的战略路线图[6] 全球化战略布局 - 在广州发布的CHANGAN Q05将于11月20日在泰国同步亮相[7] - 自2023年起，公司遵循“长期主义”和“本地化”策略，以“无本地基地不全球化，无全球布局无未来增长”为原则[7] - 已完成五大区域的市场布局，致力于与全球伙伴共创智能、可持续、共赢的移动新时代[8]

产品发布与定价 - 公司在2025广州国际汽车展上正式公布全新CHANGAN Q05的官方售价并举行首批车主交付仪式 [1] - 活动成为媒体和参观者的焦点，同时深蓝品牌和阿维塔品牌也展示了旗舰车型 [1][7] 产品设计与平台 - CHANGAN Q05由来自31个国家和地区的915名成员组成的国际团队设计，采用“光之灵感”设计理念 [3] - 车型采用“黄金维度比例”，宽高比为0.86，轴长比为0.62 [3] - 基于公司自主研发的SDA数字智能平台打造，该平台是全球除特斯拉Cybertruck外唯一的以太环网架构 [4] 产品核心优势 - 舒适性方面，前排座椅配备按摩、通风和加热功能，内饰采用亲肤环保材料 [5] - 空间利用率达到86.6%，通过优化的内饰布局提供宽敞的座舱 [5] - 搭载金盾2.0 3C快充电池，支持15分钟快速充电 [6] - 智能化方面，配备SDA Pilot和SDA AI OS，包含激光雷达系统和辅助驾驶蓝光 [6] 品牌展示与全球化 - 阿维塔展台展示了阿维塔12和阿维塔06等车型，体现“情感奢华”设计理念 [7] - 深蓝品牌共展出六款产品，其中深蓝S05和深蓝S07已出口至全球近100个国家和地区 [7] - 公司正加速全球布局，在五大关键区域建立业务，致力于构建全球智能出行生态系统 [8] 公司战略方向 - 公司以电动化和智能化作为核心优势，旨在为全球客户提供更绿色、更智能、更舒适的汽车 [8] - 中国长安汽车集团于7月29日成立，进一步强化了公司的全球战略 [8]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 报告核心观点 - 在全球地缘冲突频发、贸易摩擦加剧的新环境下，中国企业正积极调整出海策略，对外直接投资呈现积极态势，2024年全行业对外直接投资达1.16万亿元人民币，同比增长11.30% [8] - 中国企业出海目的地和行业结构发生显著变化，亚洲特别是东盟成为最重要的投资承接地，其占比从2014年的6.34%跃升至2024年的17.88%；批发零售与制造业投资比重显著提升 [8] - 中国金融机构通过扩大海外布局、创新产品服务、运用新兴技术等五大维度，为中国企业出海提供关键支持，成为其全球化进程中不可或缺的“金融引擎” [9][77] - 未来需从深化海外网络建设、完善金融服务体系、加强产品创新等七方面构建金融出海新生态，以更好助力中国企业“走出去” [12][13] PART-A 时代浪潮：新时期中国企业出海的挑战和路径 中国着眼高质量“走出去”，形成对外开放新优势 - 中国自加入WTO以来坚定不移推进高水平对外开放，鼓励企业深度参与全球产业分工，五年规划中对对外开放的表述层层递进 [17][18][20] - 2024年中国商品出口占全球比重达14.64%，连续八年位居全球榜首；商品进口占比为10.45%，为全球第二大商品进口国，显示强大竞争力 [19][23] - 中国对外直接投资持续稳步上升，占全球比重从2022年的10.4%升至2024年的11.95%，连续13年位列全球前三；对“一带一路”国家非金融类直接投资累计超3000亿美元 [21] 中国企业积极探索出海新路径 地缘冲突带来的挑战 - 2025年美国对中国加征关税水平显著高于其他经济体，年内累计加征关税一度高达125%，后降至30%，但叠加此前关税，部分商品总关税仍达55% [30][33] - 美国在高科技领域（如半导体、AI）对中国进行遏制，并施压其他贸易伙伴联合遏制中国，导致中国企业对美出口占比从2024年12月的14.7%降至2025年8月的11.5% [31][32][34][36][37] - 贸易保护主义引发全球价值链调整，国际分工转向友岸外包、近岸外包，企业进入新市场需深度融合当地产业链，经营挑战增加 [38][39] 中国企业积极应对并调整策略 - 出海目的地更为集中，亚洲占比从2014年的69.03%升至2024年的79.96%，其中东盟占比达17.88%；欧盟和北美占比分别降至3.06%和3.13% [44][50][52] - 出海行业结构变化，2024年批发零售业（占比23.96%）、制造业（22.29%）和租赁商务服务业（22.6%）成为主要投资领域，制造业占比十年间上升最快 [52][56][57] - 出海主体分化，央企国企主导能源矿产等重资产项目，民营企业快速崛起，成为新能源、跨境电商等领域出海主力，如宁德时代、比亚迪等 [54][55] - 跨境电商成为新兴出海模式，2020至2024年间进出口总额从1.69万亿元增长至2.63万亿元，年均增速约15%，远超整体进出口7%的增速 [62][65][68] PART-B 金融护航：金融机构服务出海的模式创新与实践 中国金融机构扩大海外布局 - 国有大型商业银行海外布局成熟，中国银行在64个国家有543家境外分支机构，工商银行在49个国家有408家机构，形成覆盖六大洲的服务体系 [86][87] - 证券行业国际化加快，中信证券业务覆盖13个国家；保险机构如人保香港服务网络覆盖80多个国家和地区 [89][91] - 人民币跨境支付系统（CIPS）业务规模从2016年的4.8万亿元增至2024年的175.5万亿元，增长超36倍，覆盖189个国家和地区 [89][92] 金融机构助力出海的典型案例 - 商业银行创新服务：中国银行全球现金管理账户新增约14%；农业银行2024年办理新业态相关国际结算业务384亿美元；交通银行开往“一带一路”地区涉外保函业务量同比增长115.10% [95][96][97] - 证券公司提供多元化融资：中金公司2024年服务中资企业全球IPO融资44.24亿美元；中信建投协助地平线机器人完成近两年最大科技股港股IPO，募资60.87亿港元 [98] - 金融科技赋能：中国银行“跨境e商通”推动电商结算量三年增长超5倍，从2021年的1400亿元升至2024年的8000亿元 [102][103] PART-C 未来展望：构建金融出海新生态的建议 - 持续优化海外布局，在东盟、拉美、非洲等地区建立区域性总部，并建立“境内培养、境外实践”的人才梯队 [12] - 创新金融产品和服务供给，如通过银团贷款、全球信托凭证（GDR）、跨境ETF、绿色保险产品等为企业提供多元化工具 [12] - 推进海内外一体化服务，探索“单一账户、全球调度”资金管理模式，打通境内外上市与再融资渠道 [13] - 扩大跨境人民币使用范围，除传统离岸中心外，在东盟、欧洲、拉美等地开拓人民币产品和服务 [13] - 构建全链条跨境风险管理体系，开发智能化国别风险评估平台，强化风险预警机制 [13]

产品上市与定位 - 长安启源全新Q05车型于2025广州车展正式上市[1] - 新车定位为小型SUV，车身尺寸为4435/1855/1600 (1595) mm，轴距为2735mm[3] 平台与技术架构 - 新车基于天枢架构纯电平台打造[3] - 配备激光雷达和辅助驾驶小蓝灯[3] 内饰与智能座舱 - 内饰提供墨玉黑和玉石白两种配色可选[7] - 搭载10.17英寸悬浮式液晶仪表和15.6英寸中控屏[7] - 配备天枢智能座舱，搭载4nm制程的联发科MT8676芯片，支持端侧大模型和5G网络[7] - 内置语音助手接入科大讯飞星火大模型，可连接海尔、美的等品牌家电[7] 空间与舒适性配置 - 采用五座布局，前排座椅具备8点按摩、通风、加热功能，副驾座椅带腿托并支持165度大角度放倒[10] - 后备厢标准容积为540升，后排座椅放倒后可扩展至1380升，全车共有29处储物空间[10] 动力与电池系统 - 搭载120千瓦驱动电机[12] - 全系采用时代长安（宁德时代控股）的电池，提供40.29kWh和51.91kWh两种容量可选[12] - CLTC续航里程分别为405km和506km，支持3C快充，SOC从30%充至80%需15分钟[12] 车型版本与定价策略 - 共推出6个版本，价格区间为7.99万元至10.99万元[14] - 405 Air版定价7.99万元，405 Max版定价8.99万元，506 Pro版定价9.59万元，506 Max版定价9.99万元[14] - 405激光Ultra版和506激光Ultra+版分别定价9.99万元和10.99万元，其中405激光Ultra版为首款10万元以内搭载激光雷达的车型[14] 上市促销权益 - 提供至高价值28000元的7大权益包，包括追光金融礼（至高价值8600元，8万36期0息）、超光顾保礼（三电终身质保）等[15] - 限时赠送价值2000元月华银车漆和价值5000元舒享礼包（针对506 Max车型）[15]

机器人业务战略与规划 - 机器人业务采用“1+N+X”战略布局智能汽车机器人技术和业务 [1] - 联合头部合作伙伴共同研发人形机器人，突破“大脑”、“能源”、“驱动”等核心技术 [1] - 产品布局以人形机器人技术研发及高端应用为落脚点，按近-中-远期三步走方式，打造多款具身智能机器人产品 [1] - 预计从2026年开始逐步发布原型机并持续迭代 [1] 人形机器人“小安”产品规格 - 机器人“小安”身高169厘米，体重69公斤，速度0.8米/秒，全身40个自由度，续航超2小时 [2] - 具备自主行走、武术舞蹈、自主交互、与人交流、协助工作等功能 [1][2] - 广州车展期间将在长安汽车展台展示机器人产品 [2] 近期汽车新品发布与市场表现 - 长安启源A06于11月9日发布价格权益，24小时新增大定破10,000辆 [2] - 长安启源全新Q05配备宁德时代电池，支持3C快充，纯电续航506公里，将于11月21日广州车展发布价格权益 [2] - 深蓝L06于11月18日发布价格权益，1小时累计订单突破20,000辆 [2] 汽车产品核心技术亮点 - 长安启源A06应用天枢驾驶辅助激光版、800V碳化硅平台、6C闪充、全铝双叉臂+五连杆悬架 [2] - 长安启源全新Q05同级首搭激光雷达和4纳米天玑汽车座舱芯片 [2] - 深蓝L06全球首发搭载3纳米车规级座舱芯片，中国品牌首款量产磁流变悬架车型，全系标配激光雷达 [2] 飞行汽车与其他新兴领域规划 - 飞行汽车领域力争2026年实现首款载人产品发布，2028年实现量产交付 [2] - 开展低空文旅、道路救援、高层消防、能源作业等行业应用的市场拓展 [2] - 积极探索无人清扫车、无人农机、外骨骼等无人商用领域 [3] - 长安凯程与京东物流于2025年10月签署战略协议，共同开发智慧物流车并推动行业标准制定 [3]

板块整体表现 - 2024年11月20日，乘用车板块整体下跌1.48%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的8只股票中，仅1只上涨，7只下跌 [1] - 板块主力资金净流出15.85亿元，而游资和散户资金分别净流入1.32亿元和14.53亿元 [1] 个股价格表现 - 赛力斯领跌板块，跌幅达2.51%，收盘价为126.67元 [1] - 比亚迪跌幅为1.64%，收盘价为93.61元，成交额最高，达36.92亿元 [1] - 上汽集团和广汽集团跌幅相近，分别为1.83%和1.89% [1] - 长城汽车和长安汽车跌幅较小，分别为0.32%和0.33% [1] - 出版印度（原文如此，或为海马汽车）是板块内唯一上涨个股，涨幅1.45% [1] 个股资金流向 - 赛力斯和比亚迪遭遇显著主力资金抛售，主力资金净流出额分别高达6.34亿元和6.94亿元，主力净占比分别为-20.51%和-18.79% [2] - 北汽蓝谷、海马汽车、长安汽车、上汽集团的主力资金净流出额在4156.78万元至7865.53万元之间 [2] - 长城汽车是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入743.41万元，主力净占比2.68% [2] - 赛力斯在主力资金大幅流出的同时，获得游资资金净流入1.12亿元 [2]

品牌发布与市场进入 - 公司于11月19日在雅加达举办主题为“SHARING THE FUTURE”的品牌发布会，正式进入印尼市场 [1] - 阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大数智新能源品牌及多款重磅数智新车型在印尼首次亮相，展示公司在电动化与智能化领域的最新成果 [1] 印尼市场战略意义 - 印尼是东南亚最大的汽车市场之一，人口超过2.8亿，汽车保有量增长快速，是全球车企布局区域战略的关键枢纽 [3] - 公司于今年2月与印尼最具影响力的汽车集团之一Indomobil达成战略合作，为布局印尼市场奠定基础 [3] 本地化运营与发展规划 - 公司将坚持“在印尼，为印尼”原则，在绿色发展和科技创新驱动下，与合作伙伴共同推进产品研发、制造和服务体系的本地化 [3] - 未来将在印尼建立完善的售后服务体系，并考虑推进本地生产，支持技术转移、本地供应链建设和人才培养 [3] 合作方观点与行业影响 - 合作伙伴Indomobil集团董事认为，公司的进入为印尼汽车市场的未来出行带来了全新视角，双方将致力于融合全球领先技术与深入挖掘本地市场 [3] - 公司将通过推动新能源与智能化产品及技术发展，为印尼实现2060年净零排放目标贡献力量，推动印尼向低碳、可持续出行迈进 [3]

文章核心观点 - 汽车行业正经历从传统地面交通工具制造向三维立体移动出行生态的“赛道切换”，核心驱动力是地面市场趋于饱和、竞争内卷以及技术迭代的延伸[4] - 车企通过将智能电动汽车积累的底层技术（如AI大模型、多传感器融合、线控底盘）迁移至飞行汽车和人形机器人领域，实现技术协同与业务升维，旨在开辟新增长曲线并重构产业核心价值链[5][6][8] - 未来的汽车企业将转型为“移动的AI空间”提供商，汽车、飞行器、机器人之间的技术边界将日益模糊，竞争战场扩展至低空与家庭场景[13] 行业发展趋势：从内卷到开源 - 中国乘用车年销量已连续多年处于较为稳定的状态，行业“内卷式”竞争被认为不可持续[4] - 硬件降本逼近物理极限，此前百万级豪车的配置现已在10万元级别的产品中普及[4] - 行业未来发展方向是从二维地面交通拓展至三维天空和家庭场景，以创造增量市场并摆脱单一造车的利润束缚[4] - 政策层面支持产业深度融合，《新能源汽车产业发展规划》鼓励新能源汽车与能源、交通、信息通信等产业协同创新[4] 车企战略布局：跨界升维 - 多家国内车企巨头已积极布局新赛道：广汽集团展示了飞行汽车技术并发布人形机器人；长安汽车与亿航智能合作推进飞行汽车；小鹏汽车在科技日重点展示多品类飞行器；吉利集团已将卫星送入轨道[2] - 车企将造飞机和机器人视为“升维”而非简单“跨界”，旨在利用造车的系统性能力将未来科技提前量产[9] - 车企面临在保持传统业务竞争力的同时，有效布局新兴领域并实现商业化落地的挑战[8] 技术协同与迁移基础 - 中国汽车产业在新能源与智能化领域已形成强大技术基础：2024年新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的40.9%，2025年5月和10月的月度渗透率已超过50%[5] - 智能电动汽车的核心能力（高级辅助驾驶AI模型、电驱系统、动力电池、线控技术）经过迭代后，可快速迁移至飞行汽车和人形机器人赛道[5] - 具体技术迁移路径包括：AI大模型（如蔚来世界模型、小鹏VLM+VLA）[6]、多传感器融合感知技术[6]、智能驾驶决策算法[6]、以及底盘控制技术[6] - 凭借自主AI技术，汽车产业核心价值链正从发动机、变速器转向电池、芯片、数据[8] 新业务的市场潜力与消费者价值 - 对消费者而言，飞行汽车能解决地面交通拥堵，大幅降低通勤时间[12] - 人形机器人未来将在家庭服务（陪伴、安防）、汽车生产制造及特定场景中发挥巨大作用[12] - 面对老龄化社会和劳动力减少，人形机器人可能成为比汽车更主要、更刚需的家庭配置[12] - 新业务能反哺汽车技术，使高级辅助驾驶更稳定、交互更自然、车身更轻，提升用户体验[9] - 新业务有利于展示车企AI技术实力，强化品牌形象，并将产品拓展至家庭、医疗、教育等领域[9] 产业转型的最终形态 - 车企将不再只是“造车的”，而是“卖移动的AI空间”[13] - 汽车、飞行器、机器人将成为同一套AI技术在不同场景下的硬件外壳，技术边界越来越模糊[13] - 汽车产业的新战场已延伸至城市上空、家庭客厅，以及数据与算法的竞争[13]