" 接棒王辉负责长安海外业务的叶沛，在长安体系内的资历更为深 厚。 " 作者丨王瑞昊 编辑丨李雨晨 11月17日，长安马自达发布人事调整：公司执行副总裁邓智涛在任期结束后接受新的任命，王晓玲接棒出 任执行副总裁。 雷峰网独家获悉，邓智涛新的职务是长安汽车东南亚事业部负责人，向长安汽车常务执行副总裁叶沛汇 报。 邓智涛于2022年9月接替王辉，出任长安马自达执行副总裁，负责公司战略规划及新能源转型发展。在此 之前，他曾任长安欧尚汽车副总经理及销售公司总经理，任内带领欧尚汽车实现年销量超过22万辆，并推 动500家门店完成数字化升级。 邓智涛的前任王辉，目前担任阿维塔科技董事长。此前，他曾负责长安汽车海外业务。今年9月19日，阿 维塔宣布王辉接替朱华荣，出任董事长，全面统筹公司战略规划与决策、经营管理及全球业务。 今年5月16日，长安汽车位于泰国罗勇的工厂正式投产。作为长安首个海外新能源整车基地，该项目总投 资约100亿泰铢（约22亿元人民币）。目前一期已建成10万辆年产能，待二期落成后，整体产能将提升至 20万辆/年，成为长安布局东南亚的重要支点。 目前，长安汽车已通过"独资＋合资＋协议组装"等多种模式，在海外 ...

报告导读： 11 月 21 日， 2025 广州国际车展开幕，聚焦电动化与智能化最新成果。 2025 广州国际车展开幕。 11 月 21 日上午，第二十三届广州国际汽车展览会在广州广交会展馆正式开幕。本届展会以 " 新科技 · 新生活 " 为主题，聚焦 电动化与智能化最新成果，共展出车辆 1085 台，其中新能源车 629 台，占比达 58% ，首发新车共 93 款，展现出行业转型的强劲势头。 机器人成车展"新主角"，车企布局具身智能拓展新空间。 小鹏、长安、广汽等车企集中展示具身智能领域最新成果。小鹏展示人形机器人 IRON ，以"骨骼 — 肌肉 — 皮肤"的拟构设计为亮点，搭载算力达 2250TOPS 的 AI 芯片及全固态电池，计划于 2026 年底规模量产并同步开放 SDK ；长安汽车基于工厂、 门店、家庭和特种四大场景，按近、中、远期三步推进，计划于 2026 年发布首款车载组件机器人；广汽集团推出第四代 GoMate Mini 轮足人形机器人，预 计 2027 年量产。 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立、独 ...

2021年末，北京现代被迫将该工厂停产，并于2023年8月第一次挂牌出售，转让底价为36.8亿元结果流拍；其后工厂又进行了两次挂牌，最终于2023年末以 16.2亿元的价格被出售给由重庆市国资委控制的重庆两江新区鱼复工业园建设投资有限公司。 尚在运作的北京现代重庆工厂 北京现代 而在重庆工厂停产之前，北京现代北京第一、第二工厂均已停产。其中北京第一工厂已转让给理想汽车，北京第二工厂目前尚未找到接手的下家。而北京第 三工厂和河北沧州工厂仍在生产，合计产能仍有75万辆，是北京现代去年总销量的5倍。 北京现代重庆工厂于2015年动工建设，2017年7月落成投产，是北京现代在国内的第五家生产基地。该工厂总投资达77.5亿元。设计整车产能为30万辆，生 产的车型包括瑞纳、菲斯塔、昂希诺和ix25等紧凑型车，另有30万台的发动机产能。其与北京现代位于北京的三座工厂和河北沧州工厂一道，使北京现代规 划年产能达165万辆。 在重庆工厂奠基前一年，北京现代的年销量刚刚突破112万辆，创新历史新高。然而自此之后，随着德日系合资品牌价格下探及自主品牌产品力上升，北京 现代为首的韩系车市场竞争力急剧下降。2015年，北京现代年销量仅 ...

公司产品与技术战略 - 公司在广州车展展出多款车型，其中深蓝L06首发搭载深蓝智能驾驶辅助系统DEEPAL AD Max [1] - 公司在智能驾驶布局上坚持华为方案和自主方案“两条腿”走路 [1][2] - 具体方案选择基于产品定位的用户人群和软件架构两个考量，以确保长期OTA迭代效果 [1][2] - 公司产品定义基于场景决定，核心是满足消费者需求，品牌定位为中高端，特点是科技和运动 [3] - 未来所有产品将具有以智能化为核心的科技，强调尝鲜性，以及以驾趣和运动为基因的设计、动力和底盘 [3] 增程技术与市场展望 - 公司认为增程不是过渡技术，有很好的使用场景和特点，并正通过研发氢燃料技术来证明其长期价值 [4] - 中国消费者对车辆使用场景的理解加深是电动化市场成熟的标志，纯电动车进步很大 [4] - 针对有长距离使用需求的消费者，增程是非常好的选择，公司判断到2035年仍会有相当可观的燃油车市场 [4][6] - 未来燃油车用户可能转向增程或插电车型，公司对纯电和增程技术均做了充分储备 [4][6] 行业竞争与市场趋势 - 在相当长一段时间内，燃油车仍将保持很大的市场，核心原因是用户的使用场景需求 [1][6] - 年底购置税退坡对今年销量影响有限，明年可能带来更多市场机会 [5] - 行业大势发展过程中出现的反弹是生态系统发展的正常现象 [5]

证券之星消息，11月25日，深证国企股东回报（970064）指数报收于1612.77点，涨0.73%，成交201.24 亿元，换手率0.78%。当日该指数成份股中，上涨的有33家，中材科技以10.01%的涨幅领涨，下跌的有 12家，中信特钢以2.97%的跌幅领跌。 深证国企股东回报（970064）指数十大成份股详情如下： 资金流向方面，深证国企股东回报（970064）指数成份股当日主力资金净流入合计4.25亿元，游资资金 净流出合计1.07亿元，散户资金净流出合计3.19亿元。成份股资金流向详情见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002080 中材科技 | | 2.10 Z | 18.77% | -9955.69万 | -8.91% | -1.10 Z | -9.86% | | 000568 泸州老窖 | | 9154.24万 | 9.57% | -3843.95万 | -4.02% | -5 ...

11月21日第二十三届广州车展上，别克新能源旗舰MPV至境世家首次亮相，并发布"恒温、恒湿、恒 氧、恒洁、恒静"的"五恒"大健康座舱。新车将于12月5日正式上市并开启交付。 至境世家拥有5260/2023/1820mm的尺寸与3160mm的轴距。设计基于湾流私人飞机，线条流畅型面饱 满，风阻0.258Cd。车身采用业内顶级的12层双色涂装工艺，晶钻展翼大灯支持7种自适应照明模式；光 羽流焰贯穿式尾灯内嵌257颗超红光LED，在恶劣天气下穿透力更强。 至境世家搭载云台式超低礼宾空悬，支持前后轴同时下降。车身高度调节范围达80mm，配合超宽礼宾 踏步，分段式长扶手，使得上下车更轻松、更安全。此外，至境世家搭载手势智控滑移门，落座后仅需 挥挥手即可关门。 至境世家舱内长度超过3.6米、舱内高度超过1.3米，车身宽度利用率达80%。超330mm超长三排电滑轨 配合剧院式三排座椅布局；第二排行业首创的多姿态零重力座椅，可根据一、三排乘客的状态和位置， 自适应调节零重力姿态，以达到最大可伸展的舒适坐躺角度。此外，至境世家拥有630L-2056L后备箱 空间，满座时后备箱可容纳2只24吋行李箱和13只20吋行李箱。 别克表 ...

截至11月25日收盘，兵装重组概念下跌0.36%，位居概念板块跌幅榜前列，板块内，湖南天雁、建设工 业、东安动力等跌幅居前，股价上涨的有2只，涨幅居前的有华强科技、长安汽车等，分别上涨 0.67%、0.17%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | F5G概念 | 4.52 | 中船系 | -0.95 | | 共封装光学(CPO) | 3.62 | 兵装重组概念 | -0.36 | | 光纤概念 | 3.61 | 养鸡 | -0.36 | | 金属铅 | 3.17 | 国产航母 | -0.32 | | 海南自贸区 | 3.13 | 猪肉 | -0.03 | | 金属锌 | 3.07 | 中韩自贸区 | 0.09 | | 赛马概念 | 2.98 | 可燃冰 | 0.13 | | WiFi 6 | 2.84 | 预制菜 | 0.14 | | 铜缆高速连接 | 2.83 | 同花顺中特估100 | 0.15 | | 福建自贸区 | 2.82 | 超级品牌 | 0.16 | 资金面上看，今日兵装重组概念板块 ...

São Paulo, Nov. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- On November 20, Changan Automobile officially debuted at the São Paulo Auto Show and hosted a brand launch event, marking its formal entry into Brazil—one of the world’s six largest automotive markets. During the event, Changan signed a cooperation agreement with CAOA, a leading local distribution and manufacturing group, establishing a deeper partnership aimed at expanding its footprint in Brazil and jointly delivering high-quality products and services to Brazi ...

核心观点 - 汽车行业正经历从“价格战”向“价值竞争”的转型，高质量发展成为主旋律，核心驱动力是智能网联化升级、新能源渗透率提升以及出口结构优化[5] - 乘用车市场在2025年销量创下新高，但2026年预计将温和回调或持平，竞争焦点转向“智驾领先+品牌周期”，出口延续“量稳质升”趋势[5] - 商用车市场企稳回暖，新能源渗透率持续提升，投资应聚焦在新能源技术和全球化布局方面具备优势的龙头企业[5] - 汽车零部件行业受益于国家将“智能化与网联化”确立为产业升级主轴，高阶智能驾驶和智能座舱的渗透率提升驱动核心硬件市场扩容及国产化替代[5] 行情及基本面回顾 - 截至2025年11月21日，中信汽车行业指数上涨14.79%，跑赢上证指数0.38个百分点，跑赢沪深300指数1.61个百分点，行业走势上半年明显跑赢大盘，下半年转为与大盘基本同步[5][11] - 子板块涨跌幅差异明显，摩托车及其他（+34.93%）和汽车零部件（+27.94%）领涨，乘用车板块下跌3.31%[17] - 个股超七成上涨，涨跌幅中位数达20.92%[18] - 行业市盈率（TTM）为30.38倍，处于近5年19.64%分位，处于历史偏低水平；多数子板块估值处于历史较低或中等偏低水平，其中商用车和汽车零部件估值水平处于历史较低水平[19][24] - 公募基金配置比例在2025年一季度末达峰值后逐步下降，2025Q3前五大重仓股为比亚迪、福耀玻璃、拓普集团、浙江荣泰、银轮股份[5][25][29] - 2025年前三季度行业营业收入28712.84亿元，同比增长10.73%；归母净利润1165.36亿元，同比增长10.72%；毛利率同比下滑至15.83%，但净利率提升至4.29%[5][30][33] - 利润端除乘用车板块同比下滑15.72%外，其余子板块均增长，汽车零部件利润增速最高达38.76%[37] 乘用车市场 - 2025年狭义乘用车零售销量预计约2400万辆，创历史新高，1-10月累计零售1925万辆，同比增长7.9%[43] - 新能源乘用车1-10月零售累计1015.1万辆，同比增长21.9%，渗透率达52.73%，同比提升6.05个百分点[45] - 纯电车型增速走强，1-10月累计零售627万辆，同比增长30.3%，占比提升至62%；插混累计零售388万辆，同比增长10.5%，占比回落至38%[48] - 自主品牌市场份额提升至近70%，2025年9月单月份额达70.2%，同比提升2.5个百分点[50] - 市场成交均价同比下跌6.9%至15.5万元，优惠幅度月均2.8万元，同比+5.3%；但随着“反内卷”政策推进，三季度优惠幅度回落至2.7万元左右[53] - 2026年市场总量在购置税补贴减半与技术门槛抬升下预计温和回调或持平，价格竞争趋于有序，行业向高质量发展转型[62] 市场竞争格局 - 市场集中度提升，2025年10月厂商批发销量CR10为60.8%，同比提升4.9个百分点；CR3（比亚迪、吉利、奇瑞）合计市场份额35.1%[63][64] - 新势力零售市场份额提升至22.7%，零跑、小鹏、小米增速较高，分别同比增长128.8%、217.8%、278.8%[66][67] - 营收及净利润增速方面，吉利、赛力斯、小鹏表现较好；毛利率方面，赛力斯大幅领先同行，Q3毛利率高达29.9%[71][74] - 2025年高阶智驾进入加速期，主流车企明确将2026-2027年作为L3级智能驾驶规模化量产关键窗口[78][79] - 2026年投资主线聚焦“智驾领先+品牌周期”的车企，智能驾驶功能价格带将加速下探[81] 乘用车出口 - 2025年1-10月乘用车出口456.7万辆，同比增长14.2%，全年预计出口约550万辆，同比增长15%左右[82] - 新能源乘用车出口持续高增，1-10月插电混动出口78.35万辆，同比增长205.3%，占比提升至30.5%；纯电动出口178.18万辆，同比增长24.9%，占比69.5%[85] - 出口目的地多元化，阿联酋成为乘用车出口最大目的国，比利时是新能源乘用车出口首位；哈萨克斯坦、印度尼西亚等新兴市场增速突出[89][90] - 自主品牌占据出口主导，奇瑞、比亚迪、上汽位列前三，1-9月出口量分别为92.84万辆、67.03万辆、35.08万辆[92] - 2026年出口预计延续“量稳质升、结构优化”趋势，新能源乘用车出口仍是核心增量，海外本地化产能与渠道深耕全面提速[95] 商用车市场 - 2025年前三季度商用车产销累计完成309.15万辆和311.74万辆，同比分别增长9.36%和7.79%，市场呈现企稳回暖趋势[96] - 以旧换新政策力度加码、新能源商用车销量及渗透率持续提升驱动行业增长；新能源重卡持续跑赢行业，新能源客车销量维持高增[5] - 商用车出口稳健增长，轻卡、纯电客车增速较高；新能源重卡企业市场集中度提升，大中客市场格局稳定[5] - 2026年投资应把握新能源深化及全球化布局的核心主线，优先布局在新能源商用车方面具备技术和生态优势的企业以及出口能力与在地化运营领先的企业[5] 汽车零部件 - 国家层面将“智能化与网联化”确立为汽车产业升级主轴，政策引领产业升级[5] - 高阶智能辅助驾驶技术加速向L3/L4级迈进，智驾渗透率提升驱动核心硬件市场扩容及国产化替代[5] - 智能座舱持续迭代升级，各项硬件配置渗透率逐步提升，未来三到五年将呈现规模与渗透率上行、技术迭代产品性能跃升、市场持续下探的趋势[5] - 智能网联化驱动下的汽车产业升级为汽车零部件行业带来投资机会，重点关注相关产业链价值提升[5]

中新网重庆11月25日电 (梁钦卿)以"智联新生态·绿色新动能"为主题的智能网联新能源汽车产业专题对 接活动25日在重庆举行。本次活动汇聚来自政府机构、行业协会、国内外知名企业及产业链各环节代表 约300人，共同擘画中国智能网联新能源汽车产业高质量发展的新蓝图。 本次专题对接活动搭建了政、产、学、研、用等多方交流的平台，实现了从国家战略、行业趋势、区域 布局、生态构建到企业实践的全链条、全景式展示。 随后，中国汽车工程研究院股份有限公司董事长周玉林梳理了在当前产业变革背景下，我国汽车零部件 产业在行业竞争、开发模式、产品形态、国际化出海及区域布局等方面的发展趋势。他指出，下一步中 国汽研将着力打造《中国汽车零部件产业发展年鉴》及"中国企业评价协会汽车分会"两大平台，助力我 国汽车零部件企业向上发展。 重庆市经济和信息化委员会党组成员王含致辞表示，重庆拥有雄厚的工业基础、完备的产业生态、领先 的应用场景、畅联的区位优势以及精准有力的政策体系，正积极打造世界级智能网联新能源汽车产业集 群，并向全球投资者发出了诚挚的"重庆邀请"。 重庆长安汽车股份有限公司首席专家黄忠强分享了长安汽车在面向智能化、电动化转型过程中的 ...