报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 受新能源品牌销量高增推动，公司2024年Q4业绩同环比大幅增长，鉴于新车周期开启、海外市场开拓，上调/新增2025 - 2027年业绩预测，看好长期发展 [3] - 公司深入推进“香格里拉 + 北斗天枢 + 海纳百川”三大计划，2025年计划推出7款全新新能源产品，新车周期开启业绩增长可期 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 长安汽车当前股价12.58元，一年最高最低为18.09/11.32元，总市值1247.19亿元，流通市值1039.20亿元，总股本99.14亿股，流通股本82.61亿股，近3个月换手率65.58% [1] 业绩情况 - 2024年年报营收1597.33亿元，同比+5.58%；归母净利润73.21亿元，同比 - 35.37%；单Q4营收487.73亿元，同环比+13.19%/42.46%；归母净利润37.42亿元，同环比+158.92/400.13% [3] 销量表现 - Q4总销量77.88万辆，同环比+14.0%/36.4%，深蓝、阿维塔、启源销量同环比大幅增长，传统序列引望销量环比增长23.5% [5] 单车均价与盈利能力 - Q4单车均价环比+0.27万元，毛利率环比+0.5pct，管理/研发费用率环比分别下降1.7pct/0.3pct，销售费用率环比+1.0pct，阿维塔销量高增实现大幅减亏，Q4投资收益转正 [5] 三大计划推进情况 - 电动化方面，2024年新能源车销量同比+53.3%，月峰值销量首破10万辆；智能化方面，入股引望，享受投资收益，自研方案推进，前瞻布局飞行汽车、人形机器人等领域；全球化方面，2025年加快海外产品布局，计划推出深蓝S05等全球化产品，在多个区域导入12款产品 [6] 财务预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|151,298|159,733|192,694|206,624|226,561| |YOY(%)|24.8|5.6|20.6|7.2|9.6| |归母净利润(百万元)|11,327|7,321|8,690|10,989|13,454| |YOY(%)|45.2|-35.4|18.7|26.5|22.4| |毛利率(%)|17.3|14.9|16.5|16.9|16.8| |净利率(%)|7.5|4.6|4.5|5.3|5.9| |ROE(%)|12.7|7.7|8.7|11.0|12.1| |EPS(摊薄/元)|1.14|0.74|0.88|1.11|1.36| |P/E(倍)|11.0|17.0|14.4|11.3|9.3| |P/B(倍)|1.7|1.6|1.5|1.3|1.2| [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 长安汽车力争2025年产销突破280万辆，新能源、智能化、全球化计划加速转型升级，未来5年投入超200亿元推动飞行汽车发展，未来10年投入超1000亿元探索陆海空及人形机器人立体出行解决方案；兵器装备集团正与其他国资央企集团筹划重组，有望打造世界级汽车集团；预计2025 - 2027年营业收入分别为2022.70、2276.95、2615.08亿元，归母净利润分别为90.29、108.68、119.29亿元，EPS分别为0.91、1.10、1.20元，PE分别为13.40、11.13、10.14倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本99.14亿股，流通股82.61亿股；总市值1247.19亿元，流通市值1039.2亿元；12个月内最高/最低价为18.09/11.32元 [3] 财务数据 - 2024年营业总收入1597.33亿元，同比+5.58%；归母净利润73.21亿元，同比 - 35.37%；扣非净利润25.87亿元，同比 - 31.59%；2025年第一季度，归属于上市公司股东的净利润预计13至14亿元，同比增长12.26%至20.89%，扣除非经常性损益后的净利润预计7.3至8.3亿元，同比增长553.54%至643.06% [4] - Q4单季度实现收入487.73亿元，同比+13.19%，环比+42.46%；归母净利润37.42亿元，同比+158.92%，环比+400%；Q4期间费率11.39%，同环比分别+3.25/+2.56pct，Q4销售/管理/研发/财务费率分别为5.80/1.79/4.20/ - 0.40pct，同比分别+0.66/+0.76/+0.87/+0.39pct [5] 业务发展 - 2024年长安汽车销量268.4万辆，创七年新高；长安新能源汽车销量73.5万辆，同比+52.8%，月度销量首次突破10万辆，形成完善产品矩阵；阿维塔全年销量同比翻倍，连续3个月销量破万；深蓝S05上市10天订单量破万，深蓝S07/S7全年销量突破11万辆；2025年计划推出7款全新新能源产品 [6] - 2024年长安海外销量53.6万辆，同比+49.6%，跃居自主品牌出口前三，境外地区销量同比增长超30%；计划推出深蓝S05等全球化产品，在多个高速增长区域市场导入12款产品 [6] 技术研发 - 2024年长安汽车研发投入达101.59亿元，同比+12.78%，新增专利1587项，在三电技术、智能驾驶等关键领域实现突破性进展；固态电池研发进度居行业第一梯队，能量密度突破400Wh/kg，计划2027年实现量产装车 [7] - 智驾领域，阿维塔入股深圳引望智能技术有限公司，与华为全面升级战略合作，发布“北斗天枢2.0”计划；长安与华为、宁德时代共建的CHN平台已衍生出3大产品系列，全面搭载华为乾崑ADS 3.0智驾系统；长安加强人形机器人、飞行汽车的前瞻布局和商业落地 [7] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|159,733|202,270|227,695|261,508| |营业收入增长率(%)|5.58%|26.63%|12.57%|14.85%| |归母净利（百万元）|7,321|9,029|10,868|11,929| |净利润增长率(%)|-35.37%|23.32%|20.38%|9.76%| |摊薄每股收益（元）|0.74|0.91|1.10|1.20| |市盈率（PE）|18.05|13.40|11.13|10.14|[11] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 包含2023A - 2027E各年货币资金、应收和预付款项、存货等资产项目，短期借款、应付和预收款项等负债项目，以及营业收入、营业成本等利润表项目和经营性现金流、投资性现金流等现金流量表项目的具体数据 [14][15][16]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 受新能源品牌销量高增推动，公司2024年Q4业绩同环比大幅增长，鉴于新车周期强势开启、海外市场持续开拓，小幅上调/新增2025 - 2026/2027年业绩预测，看好公司长期发展，维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司整体业绩情况 - 2024年年报营收1597.33亿元，同比+5.58%；归母净利润73.21亿元，同比 - 35.37%；单Q4营收487.73亿元，同环比+13.19%/42.46%；归母净利润37.42亿元，同环比+158.92/400.13% [4] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为86.9(+0.8)/109.9(+0.5)/134.5亿元，EPS分别为0.9(+0.3)/1.1(+0.2)/1.4元，当前股价对应的PE分别为14.4/11.3/9.3倍 [4] Q4业务表现 - Q4总销量77.88万辆，同环比+14.0%/36.4%，深蓝、阿维塔、启源等新能源品牌销量高增，传统序列引望销量也环比增长23.5% [5] - Q4单车均价环比+0.27万元，毛利率环比+0.5pct，管理/研发费用率环比分别下降1.7pct/0.3pct，销售费用率环比+1.0pct，阿维塔销量高增实现大幅减亏，投资收益转正 [5] 公司发展战略与新车计划 - 深入推进“香格里拉 + 北斗天枢 + 海纳百川”三大计划，电动化方面2024年新能源车销量同比+53.3%，月峰值销量首破10万辆 [6] - 智能化方面成功入股引望，除华为赋能外还将享受投资收益，自研方案持续推进，前瞻布局飞行汽车、人形机器人等领域 [6] - 全球化方面2025年加快海外产品布局，计划推出深蓝S05等全球化产品，在多个区域导入12款产品 [6] - 2025年计划推出阿维塔06、深蓝S09、启源Q07等7款全新新能源产品，新车周期强势开启业绩增长可期 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|151,298|159,733|192,694|206,624|226,561| |YOY(%)|24.8|5.6|20.6|7.2|9.6| |归母净利润(百万元)|11,327|7,321|8,690|10,989|13,454| |YOY(%)|45.2|-35.4|18.7|26.5|22.4| |毛利率(%)|17.3|14.9|16.5|16.9|16.8| |净利率(%)|7.5|4.6|4.5|5.3|5.9| |ROE(%)|12.7|7.7|8.7|11.0|12.1| |EPS(摊薄/元)|1.14|0.74|0.88|1.11|1.36| |P/E(倍)|11.0|17.0|14.4|11.3|9.3| |P/B(倍)|1.7|1.6|1.5|1.3|1.2|[7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2025E流动资产157641百万元、营业收入192694百万元等 [10] - 涉及成长能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率预测，如2025E营业收入增长率20.6%、资产负债率63.5%等 [10]

重庆长安汽车股份有限公司董事总会计师董事会秘书张德勇欢迎您重庆长安汽车股份有限公司执行副总裁张小宇欢迎您 那本次业绩说明会呢主要分为三个部分第一部分呢首先有请周华融董事长做长安汽车2024年经营情况简介那第二部分呢将由谭本红副书记为大家分享长安汽车智能化战略的规划那第三部分呢我们留有提问的时间给予我们广大的媒体朋友投资者和分析师一起来进行现场的互动 那本次会议呢也将通过长安汽车官方视频号全景路演东方财富路演中心华泰证券行之进门财经价值在线路演中童华顺和万德3C会议等专业路演平台同步直播也感谢各位平台的大力支持那线上观看的嘉宾呢我们可以通过全景路演的直播页面在我们的评论区进行互动留言留下您的文字提问 首先有请禅汽车董事长朱华荣做禅汽车2024年经营情况简介有请大家好各位媒体朋友以及我们各位投资者以及线上的各位朋友们和合作伙伴 欢迎大家参加我们2024年的业绩说明会也感谢大家一直以来对长安汽车的关心支持我现在把公司2024年度的有关情况和未来一些发展战略和大家进行一个分享2024年总体来说公司按照 1336这么一个战略布局这是我们最近把整个战略把它用数字简单来表述一下这是我们第三次创业的一个布局坚持我们的三大计划 ...

文章核心观点 长安汽车2024年销量和收入创新高，经营质量向好，“三大计划”初现成效，过去10年高强度研发投入结硕果，正加速向智能低碳出行科技公司转型 [1][2][4] 销量与收入情况 - 2024年全年销量268.4万辆，同比增长5.1%，创近7年新高；收入（全口径）2767.2亿元（含阿维塔153.5亿元），同比增长7.7% [1] - 2024年新能源汽车月销量突破10万辆，销量由2022年的28.4万辆增长至73.5万辆；海外出口销量由2022年的24.9万辆增长至53.6万辆，销量占比增长到20% [2] - 自主品牌销量由2022年的187.5万辆增长到2024年的222.6万辆，占比提升至83.1%；截至2025年4月10日，自主品牌销量累计突破2835万辆，是首个产销突破2000万辆的中国品牌 [3] - 2024年自主板块新能源收入占比达46.5%，同比提升16个百分点；海外销售收入占比达20.2%，同比提升6.7个百分点 [4] 经营质量与效益 - 2024年新能源效益稳步改善，新能源产品均价同比提升1.01万元/辆，平均单车成本同比降低0.67万元，毛利率同比提升2个百分点，边利由负转正 [4] - 2024年归母净利润为73.2亿元，经营净现金流48.49亿元，效益基本盘平稳，资产负债率稳定且在正常水平 [7] “三大计划”成效 - 新能源“香格里拉”计划实现“三电”领域产业布局全覆盖，金钟罩电池搭载超过100万辆新能源车 [4] - 智能化“北斗天枢”计划进入2.0时代，与华为全面升级战略合作 [4] - 全球化“海纳百川”计划成立海外五大区域事业部，新设立墨西哥、德国、荷兰等3家海外子公司，提升研、产、供、销全链条体系运营能力 [4][5] 研发投入情况 - 2024年研发投入（全口径）151.58亿元（含阿维塔26.7亿元），保持10%以上增速 [6] - 过去10年围绕新能源领域累计投入超400亿元，围绕智能化领域累计投入超600亿元，围绕前瞻技术领域累计投入超100亿元，总投入达1100亿元 [7] 产品成果 - 2024年长安三大数智品牌推出14款新产品，其中包括9款新能源产品 [7] - 阿维塔07上市3个月订单超3万辆；深蓝汽车成为首个实现阶段性盈利的国企新能源品牌；长安启源A07累计销量突破10万辆 [7] 智能化转型规划 - 2025年高阶智驾将迎来商业化拐点，公司以“无AI不创新、无AI不长安”为理念，推进“北斗天枢2.0”计划，升级数智产品，推进智驾平权 [8] - 坚持打造冗余安全设计的硬件架构和冗余安全策略的软件算法，2025年天枢智驾激光Pro版将量产上车，后续还将推出天枢智驾激光MAX版、天枢智驾激光L3版 [8] - 未来10年在新汽车科技产业链投入超2000亿元，新增超1万人规模的科技创新团队，打造可进化的智能汽车机器人；未来5年投入超200亿元加速AI大模型研发应用，推动端到端智驾加快研发上车；在低空经济领域投入超200亿元推动飞行汽车产业发展 [8] - 2025年底完成飞行汽车试飞，2028年实现人形机器人生产下线 [9]

文章核心观点 长安汽车2024年业绩亮眼，标志着从“最大投入期”迈入“收获期”，新能源与海外业务成增长亮点，未来通过三大计划推进有望实现世界一流汽车品牌目标 [1][3][9] 2024年业绩表现 - 全年销量268.4万辆，同比增长5.1%，创近七年新高，连续五年正增长 [1] - 全口径营业收入2767.2亿元，同比增长7.7%，归母净利润73.2亿元 [1] - 自主板块新能源收入占比46.5%，同比提升16个百分点；海外销售收入占比20.2%，同比提升6.7个百分点 [3] - 新能源销量由2022年的28.4万辆增至2024年的73.5万辆，渗透率提升15.3个百分点；海外销量由2022年的24.9万辆增至2024年的53.6万辆，占比由10.6%增至20.0% [3] 2025年一季度表现 - 总销量突破70万辆，3月新能源销量87036辆，同比增长62%，为全年300万销售目标奠定基础 [4] 研发投入与技术成果 - 2024年研发投入全口径达151.58亿元，延续10%以上高速增长，过去十年累计超1100亿元，智能化超600亿元，新能源超400亿元，前瞻技术超100亿元 [6] - 电池安全领域开发金钟罩电池，2020年以来超100万辆新能源车搭载无起火事故；智能化方面SDA平台搭载启源E07上市，发布20余项领先技术 [6] - 未来五年追加200亿元用于AI大模型研发，投入200亿元布局低空经济；未来十年投入1000亿元探索立体出行解决方案 [7] 品牌发展成果 - 阿维塔产品价格覆盖22 - 70万元区间，阿维塔07上市三个月订单突破3万辆 [7] - 深蓝汽车成首个阶段性盈利的国企新能源品牌 [7] - 长安启源启源A07累计销量突破10万辆，连续十八个月居细分市场前三 [7] 未来发展目标 - 2025年销量300万辆，其中新能源100万辆，海外100万辆；2030年总体销量500万辆，自主板块400万辆，数智新汽车300万辆，海外150万辆，成为世界一流汽车品牌 [9] 三大计划推进举措 新能源“香格里拉”计划 - 未来五年全球推50款全新数智产品，打造5款以上30万台级产品；2025年上市20款新品，含12款新能源产品 [11] - 全面迭代三电核心技术，推进固态电池量产，突破高压快充技术瓶颈 [11] - 推进绿色制造转型，打造“超级工厂”，节拍达100JPH，制造效率提升35% [11] 智能化“北斗天枢2.0”计划 - 打造冗余安全设计的硬件架构和软件算法，升级50余项智能功能，2025年天枢智驾激光Pro版量产上车 [12] - 未来十年在新汽车科技产业链投入超2000亿元，新增超1万人科技创新团队，打造智能汽车机器人；今年底完成飞行汽车试飞，2028年实现人形机器人生产下线 [12] 全球化“海纳百川”计划 - 围绕海外五大区域进行本地化生产、品牌运营和客户服务体系建设 [12] - 2025年东南亚完成阿维塔香港品牌发布；欧洲加速产品上市；中南美洲拓展巴西等市场；中东非洲完成深蓝品牌渠道建设；欧亚启动乌兹别克斯坦新能源KD项目 [12] 资本运作计划 2025年制定6大资本运作计划，推动“利润 + 市值”双轮驱动 [13]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 油电结构转型低点已过，全年业绩表现韧性强 [3] - 新能源持续上量促业绩持续环比改善，深蓝实现单月扭亏，新品周期值得期待 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年营收1597.3亿，同比+5.6%，归母净利73.2亿，同比-35.4%，扣非25.9亿，同比-31.6%；2024Q4营收488亿元，同环比+13.2/+42.5%，归母净利37.4亿，同比+158.9/+400%，扣非9.1亿，同环比+435.2/+77% [4] - 2024年公司并表销量180.2万辆，同比+4.9%，全年实现销量268.4万辆，同比+5.1%，其中新能源及出口销量创历史新高，新能源全年73.5万辆，同比+52.8%，自主新能源渗透率大幅提升（Q1:22% - Q4:42%） [4] 基本状况 - 销量：Q4并表销量51.2万辆，同环比+14.1/+37.6%，自主新能源27.2万辆，自主出口6.18万辆 [7] - 毛利率：Q4受会计准则调整，还原会计准则影响，实际Q4毛利率为17.1%，同环比-2.5/+0.1pct [7] - 新品节奏：启源Q07（4月）/C390（9月）/B216（11月）；深蓝S09（5月）/C518（11月）；阿维塔06（4月），其中深蓝规模效应逐步提升，年内实现月度盈亏平衡 [7] 盈利预测调整 - 将营收预测由2025 - 2026年2308.4/2770.0亿元调整为2025 - 2027年1916.8/2437.1/2924.5亿元，同比增速依次为20%、27%、20% [7] - 将归母净利润预测由2025 - 2026年分别为102.0/122.9亿元调整为91.4/106.8/128.8亿元，同比增速依次为25%、17%、21% [7] 财务报表预测 - 资产负债表：预测了2024A - 2027E的货币资金、应收票据等多项资产和负债项目情况 [8] - 利润表：预测了2024A - 2027E的营业收入、营业成本等多项利润表项目情况 [8] - 现金流量表：预测了2024A - 2027E的经营活动现金流、投资活动现金流等情况 [8] 主要财务比率预测 - 成长能力：预测了2024A - 2027E的营业收入增长率、EBIT增长率、归母公司净利润增长率 [8] - 获利能力：预测了2024A - 2027E的毛利率、净利率、ROE、ROIC [8] - 偿债能力：预测了2024A - 2027E的资产负债率、债务权益比、流动比率、速动比率 [8] - 营运能力：预测了2024A - 2027E的总资产周转率、应收账款周转天数、应付账款周转天数、存货周转天数 [8] 每股指标及估值比率预测 - 每股指标：预测了2024A - 2027E的每股收益、每股经营现金流、每股净资产 [8] - 估值比率：预测了2024A - 2027E的P/E、P/B [8]

文章核心观点 长安汽车在2024年度业绩说明会上公布多项成果，在营收、销量等方面表现良好，同时在研发、战略布局和资本运作等方面有明确规划 [1][3][5][7] 营收与销售情况 - 2024年公司实现营业收入2767.2亿元（含阿维塔153.5亿元），同比增长7.7%，自主板块新能源收入占比达46.5%，海外销售占比提升至20.2% [1] - 2024年全年汽车销量268.4万辆，创近七年新高，新能源与海外市场销量分别达73.5万辆（同比增52.8%）和53.6万辆，海外销量占比首次突破20% [1] - 2025年一季度总销量突破70万辆，3月新能源单月销量达87,036辆，同比增62% [3] - 公司2025年目标销量300万辆（新能源100万辆，海外保底70万辆），至2030年力争总销量500万辆，海外目标150万辆 [3] 研发投入 - 2024年全口径研发投入151.58亿元（含阿维塔26.7亿元），近十年累计投入超1100亿元 [3] - 新能源领域实现“三电”产业链全覆盖，时代长安一期电池产能达25GWh，金钟罩电池已搭载超100万辆新能源车型 [3] - 智能化领域推出自主研发的SDA中央环网架构及20余项核心技术，并与华为合作建设全球首个全域5G数智工厂 [3] 战略布局 - 新能源计划未来五年推出50款数智产品，推进固态电池量产及高压快充技术 [5] - 智能化升级投入超200亿元实施“北斗天枢2.0”，年内量产天枢智驾激光Pro版 [5] - 全球化拓展加速东南亚、欧洲等五大区域本土化布局，2025年启动阿维塔香港品牌发布 [5] - 前沿领域规划未来十年投入2000亿元布局新汽车科技链，2028年实现人形机器人量产，飞行汽车拟于年底完成试飞 [5] 资本运作 - 公司将推进长安科技融资、阿维塔上市及海外产业布局 [7] 其他 - 截至4月10日，长安自主品牌累计销量突破2835万辆 [7]

文章核心观点 长安汽车携手三大品牌亮相德国，廖祥凝作为长安汽车智能声学振动研究所经理，用十年时间在汽车声学领域取得成果，助力中国汽车产业发展，为中国汽车强国梦贡献力量 [1] 从实验室到产业前沿的追声者 - 廖祥凝因热爱汽车声浪选择声学研究方向，2017年博士毕业后放弃高薪扎根重庆长安，为自主品牌崛起贡献力量 [2] - 她选择长安是基于对中国汽车产业发展的理性判断，认为要构建有独立知识产权的民族品牌生态，需掌握完整产业链话语权 [3] - 随着中国汽车进入“换道超车”阶段，用户对汽车声学设计提出新要求，廖祥凝围绕变革趋势突破多项技术难题 [3] 打破技术垄断的“爆破手” - 汽车声学领域因“软件定义汽车”迎来变革，软硬结合成新趋势，廖祥凝率队攻克多项技术难题 [4] - 廖祥凝团队创新车体噪声分析与低噪声设计技术，使阿维塔11声质量指数优于同级车型8.7%，两款车型获“十佳低风噪车型” [4] - 针对混动车型问题，廖祥凝团队创新动力传动系统高声品质调控技术，使蓝鲸HE1.5T发动机单位压缩比噪声优于同级国际产品3.2dB(A) [5] - 廖祥凝团队在智能座舱领域打造亮点体验，开发的系列乘用车声学性能达国际领先水平，用户选配率证明研究受喜爱 [7] 为中国标准争夺“麦克风” - 廖祥凝受专家讲话触动，青年汽车人勇担推动中国从汽车大国迈向汽车强国的重任 [7] - 中国电动汽车产业崛起，廖祥凝参与制修订多项标准，提案被采纳节约研发费用超1000万元，提升中国汽车产业国际竞争力 [8] 在汽车强国的坐标系中锚定人生 - 2023年廖祥凝从科研人员转型为管理者，面临挑战，她从经典中汲取力量，坚持助力汽车强国梦 [11] - 廖祥凝团队年轻化，长安汽车提供健康环境，她认为年轻一代汽车人要让全球汽车工业有东方基准点 [12] - 廖祥凝建议年轻人找到国家战略、企业目标与个人兴趣的交集点，以建设中国汽车强国为使命 [12]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 参与人员为通过多个平台参加 2025 年 4 月 11 日 3C 年度业绩说明会的投资者 [1] - 地点为多个线上平台 [1] - 上市公司接待人员包括董事长朱华荣等多位高管 [1] 公司经营情况 2024 年业绩 - 实现归属于上市公司股东的净利润 73.21 亿元，扣除非经常性损益的净利润 25.87 亿元 [6] - 净利润下滑主要因深蓝并表收益减少 50.2 亿元，且处于转型期加大投入，行业竞争激烈 [11] 2025 年目标 - 力争产销汽车超过 280 万辆 [7] - 新能源总体目标为 100 万辆 [1] 2025 年一季度业绩预告 - 归属于上市公司股东的净利润预计 13 至 14 亿元，同比增长 12.26%至 20.89% [8] - 扣除非经常性损益后的净利润预计 7.3 至 8.3 亿元，同比增长 553.54%至 643.06% [8] 行业趋势判断 - 全球汽车销量保持微增长，中国市场未来三年平均增速 2%左右 [3] - 国内市场竞争胶着，中国品牌加速全球化，多动力形态并存，2030 年全球新能源渗透率超 30%，中国市场 BEV、XEV 和 ICE 结构比例将稳定在 4:4:2 [3] - 2025 年高阶智驾迎来商业化拐点，拥有多动力形态和智能化技术的企业竞争力更强 [3] 公司战略与规划 - 以“稳健勇进”为总基调，推进新能源“香格里拉”、智能化“北斗天枢”、全球化“海纳百川”三大计划，实施“三大提升·六大极致” [3][4] - 从抓新品、稳存量、抢增量、强海外 4 个方面强化运营，实施效益改善“涅槃行动”2.0，推进海外倍增行动，进行全价值链成本改善 [4] 产品与技术相关 新能源产品 - 三大新能源品牌将推出多款新产品，深蓝汽车 2024 年实现阶段性盈利，阿维塔即将推出阿维塔 06 [1][12] 智驾系统 - 坚持“无安全、无智驾”理念，有序推出智驾方案，深化与华为合作，自研天枢智驾，今年实现轻地图高速 NCA，年底实现端到端量产 [8][9] AI 大模型与其他布局 - 未提及 AI 大模型落地措施及规划，飞行汽车和人形机器人有积极布局但未介绍具体进展 [2] 其他问题解答 重组事宜 - 兵器装备集团筹划重组，或致控股股东变更，不影响实际控制人，不影响正常经营，后续按要求披露进展 [10] 对等关税影响 - 坚持长期战略，推进人才和产业本地化，结合产业链协同出海 [10] 市值管理 - 制定《市值管理制度》，系统性开展市值管理工作，资本运营以官方发布为准 [12] 价格战应对 - 推进三大计划，打造新产品平台，推动技术、产品和品牌提升 [12] 全球供应链整合 - 推进全球化“海纳百川”计划，加快海外生产基地布局，推动产业链出海和本地化运营 [13]