报告行业投资评级 - 报告基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线给出投资分析意见，但未明确列出统一的行业投资评级 [5] 报告核心观点 - 机器人产业链经历前期调整后预期较低，但产业进展持续，海外特斯拉人形机器人量产在即，国内宇树IPO完成，产业链迎来催化 [5] - 汽车产业竞争从产品转向技术体系，电动化进入成熟期，硬件同质化，车企差异化依赖研发体系、软件能力及生态构建 [10] - 中国智能电动车全球化开启，5年后海外销量有望接近1000万台，出海成为零部件企业长期成长路径 [6][7] - AI Car将成为驾驶、座舱、底盘、动力四大智能体融合的超级智能体，Token将成为企业估值重要衡量指标 [7] 本周事件总结 重点报告回顾 - 2026年汽车行业投资策略认为政策变化对需求影响有限，中高端需求有望超预期回暖，新能源渗透率提升已成定局 [6] - 科技领域关注小鹏、蔚来、理想，白马股关注比亚迪、长城、吉利，华为链在2026年或有更多高端车出现 [6] - “机器人”和“低空经济”成为确定性产业新方向，2026年有望成为科技成长从“预期到落地”的黄金时间点 [6] - 零部件企业出海逻辑确定，2026年重点关注欧洲市场，海外竞争对手退出留下供给缺口 [7] 广州车展 - 2025广州车展超20家品牌缺席，反映市场竞争下半场压力，行业出清加速 [8][9] - 新能源车占比近六成，从入门级到高端车型均呈现电动化与智能化普及趋势，10万元级车型开始搭载激光雷达 [9] - 车展竞争重点从“车型”转向“技术体系”，多家车企展示飞行汽车、机器人、芯片等核心技术生态 [10] 本周行情回顾 板块涨跌幅 - 本周汽车行业指数收7308.64点，全周下降4.89%，跌幅高于沪深300指数（下降3.77%）[11] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第16位，较上周上升10位 [11] - 汽车行业市盈率为27.25，在所有申万一级行业中位列第19 [14] 个股涨跌幅 - 本周行业个股上涨20个，下跌251个 [17] - 涨幅最大个股：天普股份（+14.7%）、路畅科技（+8.1%）、浙江荣泰（+7.6%）[17] - 跌幅最大个股：新朋股份（-18.1%）、立中集团（-17.2%）、德迈仕（-15.4%）[17] 市场重点指标 - 下周博俊科技、壹连科技、华达科技等3家公司存在解禁 [20] - 汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低，长安汽车、广汽集团、星宇股份等多家公司质押比例为0% [21][22][23] 行业数据与动态 销量数据 - 11月第二周全国乘用车市场日均零售6.7万辆，同比去年11月同期下降9%，较上月同期下降7% [5][48] - 11月1-16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期下降6% [48] - 今年以来累计零售2014.2万辆，同比增长7% [48] 原材料成本 - 最近一周传统车原材料价格指数下降0.7%，新能源车原材料价格指数下降0.2% [5][59] - 具体来看，钢材价格环比+0.4%，铝材价格环比-2.2%，碳酸锂价格环比+8.4% [59][65] 重要行业新闻 - 特斯拉要求其美国组装车款供应商全面排除中国制零件 [26] - 比亚迪计划到2026年底将欧洲销售网络规模扩大一倍，销售网点从1000个翻倍 [32] - 工信部公示智能网联汽车安全强制性国标，自动驾驶监管迈出关键一步 [39][40] - 一汽红旗确认与华为达成合作，新车预计明年推出 [42] 公司动态与投资建议 投资主线与推荐公司 - 科技+中高端主线：推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；智能化趋势关注华为链代表江淮汽车、赛力斯，推荐理想汽车、科博达、德赛西威等 [5] - 国央企改革主线：推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [5] - 机器人布局及出海零部件企业：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份等 [5] 上市公司公告 - 云意电气拟投资1亿元设立机器人子公司，加速机器人领域布局 [74] - 岱美股份使用自有资金1亿元在上海投资设立全资子公司用于机器人产业布局 [76] - 英搏尔成为VOLOCOPTER公司供应商，进入低空经济领域 [78]

在汽车产业智能化浪潮席卷全球的今天，安全已成为衡量车企技术实力与责任担当的核心标尺。尤其是 随着车辆从单纯的交通工具演变为集出行、办公、娱乐于一体的"移动智能空间"，传统以碰撞防护为核 心的被动安全体系已无法满足用户对全场景、全链路安全的需求。 面对这一产业深层次变革，中国长安汽车（000625）以央企之担当，擎起"新安全"大旗，通过天枢智能 品牌，率先将汽车安全范式从"被动防护"全面升级为"主动智能泛安全"，重新定义了智能时代的出行安 全标准。 从被动防护到主动全域守护：开启"泛安全体系"新篇 技术底气：全球顶尖的自主研发与验证体系 天枢智能敢于重新定义智能出行安全标准的底气，源于中国长安汽车作为央企所构建的全球顶尖自研实 力与验证体系。"六国十地"的全球研发布局和行业唯一的"智能汽车安全技术全国重点实验室"，构成了 天枢智能的强大技术后盾。 三大核心场景突破：让行车安全无死角 在"泛安全"体系中，行车安全作为基石，中国长安汽车天枢智能驾驶辅助通过"不怕别、无惧匝、直面 黑"三大场景体验为用户保驾护航。 "不怕别"——预判之眼，平稳应对别车。天枢智能驾驶辅助激光版凭借视觉与激光雷达的高精度融合感 知，基于海 ...

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [3] 报告核心观点 - 机器人产业链相关公司股价经过前期调整，当前隐含预期较低，但产业端进展持续，建议关注特斯拉、小鹏等科技领先企业及其相关产业链公司 [5] - 汽车产业围绕电动化与AI智能化双重变革展开，AI Car将成为四大智能体融合的超级智能体，未来将看到技术向机器人、低空经济等领域外溢 [7] - 行业竞争从产品竞争走向体系竞争新阶段，电动化进入成熟期后，车企差异化依赖研发体系、软件能力及生态构建水平，具备技术体系和规模优势的企业趋于集中 [10] - 基于科技+中高端+国央企改革两条主线进行投资布局，推荐强α主机厂、智能化趋势受益者、国央企整合标的及具备业绩增长与海外拓展能力的零部件企业 [5] 本周事件总结 重点报告回顾 - 汽车需求受政策变化影响有限，中高端需求有望超预期回暖，新能源渗透率提升已成定局 [6] - 中国智能电动车全球化之路已开启，预计5年后海外销量接近1000万台 [6] - 科技领域关注小鹏、蔚来、理想，白马股关注比亚迪、长城、吉利，华为链在2026年或有更多高端车出现 [6] - 零部件企业凭借高端制造能力横向拓展至机器人、低空经济等新应用，并通过出海实现二次成长，2026年重点关注欧洲出海 [6][7] 广州车展 - 2025广州车展超20家品牌缺席，反映市场竞争下半场压力集中爆发，行业出清加速 [8][9] - 新能源车占比近六成，技术路线全面升级，10万元级车型开始搭载激光雷达和高阶辅助驾驶 [9] - 竞争重点从车型转向技术体系，多家车企展示飞行汽车、机器人、芯片、电池和软件系统，凸显系统化实力 [10] 本周行情回顾 板块涨跌幅 - 本周汽车行业指数收7308.64点，全周下降4.89%，跌幅高于沪深300指数（下降3.77%）[11] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第16位，较上周上升10位 [11] - 汽车行业市盈率为27.25，在所有申万一级行业中位列第19 [14] 个股表现 - 本周行业个股上涨20个，下跌251个 [17] - 涨幅最大个股：天普股份上涨14.7%、路畅科技上涨8.1%、浙江荣泰上涨7.6% [17] - 跌幅最大个股：新朋股份下跌18.1%、立中集团下跌17.2%、德迈仕下跌15.4% [17] 市场指标 - 下周博俊科技、壹连科技、华达科技等3家公司存在解禁 [20] - 汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低，多家公司质押比例为0% [21] 行业重要信息 销量数据 - 11月第二周全国乘用车市场日均零售6.7万辆，同比去年11月同期下降9%，较上月同期下降7% [5][51] - 11月1-16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期下降6% [51] - 今年以来累计零售2014.2万辆，同比增长7% [51] - 11月1-16日，全国乘用车厂商批发102.1万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期增长14% [54] 原材料与成本 - 最近一周传统车原材料价格指数下降0.7%，新能源车原材料价格指数下降0.2% [5][63] - 海运成本本周上升3.6%，近一个月上升1.3%，相较于2024年末上升84.3% [73] - 汇率方面，本周美元兑人民币中间价环比上升0.07%，欧元兑人民币中间价环比下降0.70% [77] 公司动态 - 多家公司公告涉及机器人领域布局或投资，如云意电气投资1亿元设立机器人子公司，岱美股份投资1亿元布局机器人产业 [79][82] - 比亚迪计划到2026年底将欧洲销售网络规模扩大一倍，当前拥有1000个销售网点 [32] - 一汽红旗确认与华为达成合作，新车预计明年推出 [44]

2025广州国际车展概况 - 第二十三届广州国际汽车展览会于11月21日开幕，主题为“新科技·新生活”，聚焦电动化与智能化最新成果 [1] - 展会共展出车辆1085台，其中新能源车629台，占比达58%，首发新车共93款 [1] - 行业竞争重心转向产品定义、技术自研与体系化能力等硬实力维度 [1] 车企具身智能布局 - 小鹏汽车展示人形机器人IRON，采用拟构设计，搭载算力2250TOPS的AI芯片及全固态电池，计划2026年底规模量产并同步开放SDK [2] - 长安汽车基于工厂、门店、家庭和特种四大场景，按近、中、远期三步推进，计划于2026年发布首款车载组件机器人 [2] - 广汽集团推出第四代GoMate Mini轮足人形机器人，预计2027年量产，2030年实现机器人产业链产值超100亿元 [2] 重点新能源车型发布 - 零跑汽车A10车型首次亮相，车身长度超4200mm，轴距超2600mm，空间得房率达88.1%，计划于2026年上半年交付 [3] - 长安汽车正式上市全新启源Q05，搭载天枢智能驾驶系统，在3000里挑战中实现全程零事故、零剐蹭 [3] - 小鹏汽车首款超级增程车型X9上市，售价区间30.98–32.98万元，搭载1.5T增程系统与63.3kWh电池组，CLTC纯电续航452km，综合续航超1600km，上市1小时订单量打破历史纪录 [3]

文章核心观点 - 汽车EGR系统是减少汽车氮氧化物排放的有效方法，在国六排放标准全面实施的驱动下，行业需求扩大，市场规模将从2024年的17.72亿元增长至2030年的51.76亿元 [1][7] 行业概述 - 汽车EGR系统即发动机废气再循环系统，其工作原理是将部分废气重新引入气缸参与燃烧，通过降低燃烧温度和氧气浓度来减少氮氧化物排放，并能在某些情况下降低油耗 [3] - EGR系统主要分为内部EGR和外部EGR，外部EGR系统结构更复杂，包含EGR阀、冷却器等部件，能更精确控制废气参数，实现最佳排放控制效果 [3] 产业链分析 - 行业上游包括加工工件、冲压件、电子元器件、塑料件等原材料和中游是EGR系统制造本身，下游则应用于汽车制造业及发动机制造业 [5] - 中国汽车保有量持续增长，2024年达到3.53亿辆，同比增长5.1%，截至2025年9月底增至3.6亿辆，环保与能源问题凸显推动了废气再循环技术的需求 [7] 行业发展现状 - 国六排放标准6b阶段自2023年7月1日起全面实施，污染物排放要求趋严，直接扩大了对汽车EGR系统的需求 [1][7] - 2024年轻微卡EGR系统市场规模为2.11亿元，同比下降7.9%，重卡EGR系统市场规模为1.41亿元，同比下降17.1%，预计未来需求将随宏观经济复苏而上升 [8] - 混动乘用车的发展增加了对EGR系统的需求，因其能抑制爆震、提高燃油效率，预计2030年中国混动乘用车EGR系统市场规模将达到40.76亿元 [9] 行业竞争格局 - 中国汽车EGR系统行业起步晚于西方，但在“双碳”目标下技术进步显著，国内优势企业通过技术积累和市场开拓已形成一定竞争优势 [9] - 主要本土企业包括隆盛科技、银轮股份、天瑞达、美益特等，外资企业则有博格华纳、大陆集团、德尔福等 [9] - 隆盛科技在EGR系统领域深耕20余年，2025年上半年其EGR产品及喷射系统业务营业收入达4.51亿元，同比增长27.44% [10] - 银轮股份专注于热管理及后处理排气系统产品，2025年1-9月公司营业收入110.57亿元，同比增长20.12%，归母净利润6.72亿元，同比增长11.18% [11] 行业发展趋势 - 未来EGR系统将向智能化、精准化控制升级，利用人工智能和大数据技术实时调整阀门开度，确保发动机在各种工况下处于最佳燃烧状态 [12] - 轻量化是重要趋势，通过采用铝合金、镁合金等轻质高强度材料，优化结构设计，以及提升系统集成化来降低重量，提高燃油经济性 [13] - 国内企业凭借技术进步和成本优势，正加速拓展海外市场，以抓住全球排放法规趋严带来的发展机遇 [14]

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 长安汽车（000625.SZ）的车载组件机器人要来了。 11月23日晚间，长安汽车发布了投资者活动关系表，其中，公司表示正在打造多款具身智能机器人产 品，预计从2026年开始，逐步发布原型机并持续迭代。此外，预计2026年一季度将发布首款车载组件机 器人。 2026年一季度发布车载组件机器人 新势力小鹏汽车发布首款人形机器人产品后，传统大厂长安汽车的机器人时间表也来了。 根据最新的投资者活动表，长安汽车称，机器人产品布局方面，以人形机器人技术研发及高端应用为落 脚点，牵引和赋能其他智慧出行/汽车机器人。预计从2026年开始，逐步发布原型机并持续迭代；预计 明年一季度，即下个季度，公司将发布首款车载组件机器人。 值得一提的是，长安汽车还披露了当前的人形机器人，身高169厘米，体重69千克，速度0.8m/s，全身 有40个自由度，续航超2小时。 在最近的2025世界智能网联汽车大会（WICV）上，中国长安汽车集团有限公司董事长朱华荣表示，未 来五年，长安汽车将加速AI（人工智能）大模型等技术开发应用，2028年量产下线人形机器人，2030 年推出航线飞行汽车产品并商业化运作。 ...

【长安启源全新Q05上市 激光雷达重塑纯电市场】11月21日，长安启源全新Q05在广州车展正式上市， 搭载激光雷达+小蓝灯，新车包含405km、506km两种续航版本，共6款车型，官方指导价7.99万元— 10.99万元。 据悉，广州车展前，搭载长安天枢智能驾驶辅助激光版的长安启源Q07、A06以及全新Q05，均成功完 成"山城到羊城3000里天枢智能驾驶辅助挑战"，全程零事故、零剐蹭，展现了"遇别车稳、遇匝道准、 遇黑夜精准"的硬实力，以"新安全"重构用户智能出行。 按照规划，到2030年中国长安汽车将累计推出超50款全新新能源车型，全部搭载天枢智能，海外销量占 比突破30%。 中国长安汽车集团有限公司总经理赵非在发布会上表示："中国长安汽车安全理念已从传统狭义的物理 防护，逐步扩展为涵盖行车安全、健康安全、心理安全、隐私安全等全面主动的'泛安全'体系，致力于 为用户提供极致安全的智能出行解决方案，把安全回家写进万家灯火。"中经记者 赵毅 广州报道 在动力方面，长安启源全新Q05搭载最大功率120千瓦的驱动电机，匹配40.29千瓦时和51.91千瓦时电 池，CLTC工况下续航里程分别为405公里和506公里 ...

据悉，广州车展前，搭载长安天枢智能驾驶辅助激光版的长安启源Q07、A06以及全新Q05，均成功完成"山城到羊城3000里天枢智能驾驶辅助挑战"，全程 零事故、零剐蹭，展现了"遇别车稳、遇匝道准、遇黑夜精准"的硬实力，以"新安全"重构用户智能出行。 按照规划，到2030年中国长安汽车将累计推出超50款全新新能源车型，全部搭载天枢智能，海外销量占比突破30%。 中国长安汽车集团有限公司总经理赵非在发布会上表示："中国长安汽车安全理念已从传统狭义的物理防护，逐步扩展为涵盖行车安全、健康安全、心理安 全、隐私安全等全面主动的'泛安全'体系，致力于为用户提供极致安全的智能出行解决方案，把安全回家写进万家灯火。" （文章来源：中国经营报） 11月21日，长安启源全新Q05在广州车展正式上市，搭载激光雷达+小蓝灯，新车包含405km、506km两种续航版本，共6款车型，官方指导价7.99万元— 10.99万元。 在动力方面，长安启源全新Q05搭载最大功率120千瓦的驱动电机，匹配40.29千瓦时和51.91千瓦时电池，CLTC工况下续航里程分别为405公里和506公里。 支持3C快充，充电5分钟补能100公里，15分钟即可 ...

当下，中国汽车市场正迈入"全民智驾"关键阶段，智能化竞争从技术堆砌转向价值深耕，但安全痛点与 用户焦虑仍成为行业规模化发展的核心瓶颈。 在此背景下，中国长安汽车以"新长安新安全天枢智能"为主题，发布"新安全"价值体系，率先推动汽车 安全从"被动安全"向"主动智能泛安全"转型，为行业安全发展提供新范式。 与此同时，用户对安全的需求已不再局限于传统物理防护，中国汽车工业协会调研显示，2025年有78% 的智驾用户将健康安全、心理安全、隐私安全纳入购车核心考量，传统安全定义已难以满足新时代出行 需求。这种"技术普及速度"与"安全体验质量"的失衡，倒逼行业重新审视智能时代的安全标准。 面对行业痛点与用户需求变迁，中国长安汽车发布的"新安全"价值体系，将安全内涵扩展为涵盖行车、 健康、心理、隐私的全维度守护。 长安"泛安全"破局技术普惠重塑市场格局 实际上，自今年7月底成立以来，中国长安汽车动作不断，品牌势能持续走高。在这背后，中国长安汽 车正在进行一场深刻的科技革命与产业变革，以数智为引领，科技赋能，向新向上。 在第五届长安汽车科技生态大会上，长安汽车正式发布智能化品牌"新长安·新安全—天枢智能"。这是 中国长安汽车 ...

公司战略规划 - 公司围绕核心场景，以"1+N+X"战略布局智能汽车机器人技术和业务 [1] - 在人形机器人领域，联合头部合作伙伴共同研发，旨在突破"大脑"、"能源"、"驱动"等核心技术 [1] - 产品布局以人形机器人技术研发及高端应用为落脚点，旨在牵引和赋能其它智慧出行及汽车机器人 [1] 产品路线与发布计划 - 公司将基于工厂、门店、家庭和特种应用场景，按近-中-远期三步走的方式，打造多款具身智能机器人产品 [1] - 预计从明年开始，逐步发布原型机并持续迭代 [1] - 预计明年一季度将发布首款车载组件机器人 [1] 当前产品规格与功能 - 当前人形机器人名为"小安"，身高169厘米，体重69公斤，运动速度为0.8米/秒 [1] - 机器人全身有40个自由度，续航能力超过2小时 [1] - 已实现功能包括与人交流、演示武术、协助人工作，其他功能正在开发和测试中 [1] - 人形机器人产品已在2025年广州车展公司展台进行展示 [1]