公司动态 - 广发证券（香港）成为香港首个发行代币化证券的券商 [1] - 广发证券（香港）全面接入HashKey Chain作为核心链上发行网络 [1] - 发行首个每日可申赎代币化证券"GF Token" [1] 产品与服务 - "GF Token"面向高净值个人专业投资者及机构专业投资者开放认购及交易 [1] 行业进展 - 此次发行标志着香港金融科技生态在RWA（真实世界资产）路径上迈出关键一步 [1] - 为金融机构发行或安排代币化资产在链上发行及合作奠定基础 [1] 合作与参与 - HashKey Group旗下多个业务机构深度参与此次发行 [1]

股价表现 - 港股广发证券(01776 HK)午后一度拉升涨逾10% [1] - 现涨幅收窄至4 7% [1]

公司表现 - 广发证券港股午后股价大幅拉升，盘中涨幅一度超过10% [1]

债券基本情况 - 本期债券为广发证券2022年面向专业投资者公开发行的永续次级债券（第一期），简称"22广发Y1" [1] - 债券将于2025年6月30日支付2024年6月30日至2025年6月29日期间的利息 [1] - 公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定，本期债券信用等级同样为AAA [1] 债券付息方案 - 本期债券票面利率为3.75%，每手（面值1,000元）派发利息37.50元（含税） [2] - 扣税后个人及证券投资基金持有人实际每手派发利息为30.00元 [2] - 非居民企业（包含QFII、RQFII）实际每手派发利息为37.50元 [2] 付息安排 - 付息债权登记日为2025年6月27日深交所收市后 [2] - 付息日为2025年6月30日（如遇节假日顺延至其后第1个交易日） [1] - 公司将在付息日前2个交易日将利息足额划付至中国结算深圳分公司指定账户 [3] 税务处理 - 个人及证券投资基金持有人需缴纳20%利息个人所得税，由付息网点代扣代缴 [3] - 非居民企业（包含QFII、RQFII）在2018年11月7日至2025年12月31日期间取得的利息暂免征收企业所得税 [4][5] - 其他债券持有者的利息所得税需自行缴纳 [5] 联系方式 - 公司联系地址为广东省广州市天河区马场路26号广发证券大厦33楼 [5] - 联系人包括刘海晖、邓佳、陈孝钦、曹旭，电话020-66338888 [5] - 另有上海联系人宋岩伟、王怡斌、张智骁，电话021-23153888 [5]

公司参展情况 - 广发证券连续第14年参展中国（广州）国际金融交易·博览会，联合旗下六家全资子公司及控股子公司广发基金、参股公司易方达基金集体亮相 [1] - 公司围绕"新专业主义"品牌主张，展示绿色金融与数字金融创新实践及科技成果 [1] - 公司党委书记、董事长林传辉出席金交会启动仪式并代表公司领取"2025年度广东绿色金融改革创新推广案例"授牌 [1] - 公司副总经理、首席信息官辛治运代表公司领取"点数成金"数字金融优秀单位奖项 [1] 绿色金融创新 - 广发证券"光伏风力资产证券化有效盘活电力企业存量绿色资产"项目入选全省绿色金融改革创新推广案例 [1] - 该项目通过发行绿色类REITs产品，成功降低企业融资成本并提升资金使用效率，为绿色金融领域提供可复制的创新范式 [1] 数字金融成果 - 公司因业务数智化转型建设成果突出，再度荣获"点数成金"数字金融优秀单位称号 [2] - "基于大语言模型的智能舆情风控系统"被评为数字金融风控专项优秀案例，体现公司以人工智能驱动业务创新的领先实践能力 [2] - 展会现场通过"AI+硬科技"跨界联动，联合春晚同款人形机器人G1展示数字金融与智能硬件的融合 [2]

债券规模及利率 - 本期债券发行规模为27亿元，票面利率3.75%[5] - 下一付息期票面利率为3.75%[9] 付息信息 - 每手“22广发Y1”派发利息37.50元（含税）[8] - 个人等扣税后每手实际派息30.00元[8] - 非居民企业每手实际派息37.50元[8] 时间节点 - 起息日为2022年6月30日[6] - 付息债权登记日为2025年6月27日[9] - 付息日为2025年6月30日[6][9] 税率 - 个人等债券持有者利息所得税税率为20%[12]

债券发行 - 本期债券发行规模27亿元，票面利率3.75%[2] 起息与付息 - 起息日为2022年6月30日[3] - 若不行使递延支付利息权，每年6月30日付息[3] 利息派发 - 每手（面值1000元）债券含税派息37.50元[5] - 扣税后个人等每手实派利息30.00元，非居民企业每手37.50元[5] 付息安排 - 2025年6月27日为付息债权登记日，6月30日为付息日[6][7] 下一付息期 - 下一付息期票面利率3.75%，债券面值100元/张[6][7]

核心观点 - 广发证券总经理秦力荣获新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜综合性券商第2名 [1] - 秦力在广发证券业绩承压时期上任并实现首年业绩显著增长 [5] - 2024年广发证券营收同比增长16.74% 增速在8家综合性上市券商中排名第2 [6] - 自营业务收入大幅增长117.35%至77.54亿元 资管业务持续领跑行业 [6][7] - 财管业务评级提升至A级 投行业务市占率提升1.88个百分点至3.80% [8] 个人背景 - 秦力1968年5月出生 拥有中国人民大学经济学博士学位 [3] - 2011年4月起任广发证券执行董事 2024年5月起任总经理 [3] - 曾担任广发证券多个部门总经理及子公司董事长等职务 [3] 业绩表现 - 2022-2023年广发证券业务连续两年下降 2023年四大业务中有三项营收同比下降 [5] - 2024年营收增速在50家上市券商中排名第15 在8家综合性券商中排名第2 [6] - 自营业务收入77.54亿元 同比增长117.35% 规模排名行业第9 [6] - 资管业务营收76.00亿元排名第2 利润26.58亿元排名第3 [7] 业务发展 - 广发乾累计投资项目达323个 聚焦硬科技、AI+、先进制造等领域 [6] - 易方达基金规模20,536.08亿元 同比增长22.43% 非货规模行业第1 [7] - 广发基金规模14,655.07亿元 同比增长19.93% 非货规模行业第3 [7] - 股权承销市场份额提升1.88个百分点至3.80% 提升幅度排名第3 [8]

市场复苏与政策红利推动券商股大涨 - 全球地缘政治不确定性缓和、香港市场交易活跃度提升及监管政策转向促增长，推动H股和A股券商股过去五天内分别平均上涨12.6%和6.3%，远超大盘表现 [1] - 金融风险清理基本完成，金融系统重回审慎发展轨道，资本市场或迎来新一轮增长机遇 [1] 券商股表现亮眼 - A股券商过去五日平均涨幅6.3%，超越沪深300指数的2.2%，东方财富以11.6%涨幅领跑 [2] - H股券商过去五日平均上涨12.6%，中金公司以17.8%涨幅领跑，年迄今总回报率达45% [2] - 东方财富一周涨幅11.63%，但六个月回报率为-8.44%；银河证券H股一周涨幅13.94%，六个月回报率达28.55% [3] - 中金公司H股一周涨幅12.61%，六个月回报率40.54%，年迄今总回报率44.93% [3] 监管政策转向宽松 - 证监会近期表态和政策调整显示促增长倾向，包括支持科技企业融资、重新引入亏损企业上市规则等 [4] - 监管层推动支付互联互通和开放措施，支持资金流入香港市场，鼓励消费领域IPO及私募股权/风险投资 [4] - 政策转向宽松为资本市场特别是券商行业注入积极动能 [4] 市场环境与资金流动改善 - 全球地缘政治不确定性缓解，投资者风险偏好提升 [4] - 港股日均成交额（ADT）和IPO交易流量强劲，为券商带来收入增长动力 [5] - A股IPO改革更趋包容多样化，融资活动有望加速，利好券商投行业务 [5]

并购六条政策效果 - 证监会"并购六条"出台后优质并购案例显著增加 深市公司2024年9月至2025年5月累计披露并购重组817单金额3797亿元 同比分别增长63%和111% [1] - 同期重大资产重组99单金额1784亿元 同比分别增长219%和215% 产业并购占比近80% 新质生产力行业占比超70% 集中在半导体、基础化工、信息技术等领域 [1] 并购支付方式变化 - 2024年前重大资产重组中纯现金交易占比逐年上升 2024年后因二级市场回暖和政策鼓励 发行股份购买资产方式占比快速提升 [1] - 2025年一季度纯现金交易占比降至40% 发行股份购买资产类交易占比21% 发行股份加现金组合交易占比33% [1] - 发行股份购买资产方式可减轻上市公司现金压力 促进并购双方利益趋同 而纯现金交易在时间节奏和条款设计上更具灵活性 [2] 并购市场参与主体 - 近期民营上市公司在并购交易中占多数 国资控股上市公司在大型并购中占据主导地位 [2] 并购战略意义 - 并购是企业成熟阶段的经营战略 可实现横向规模扩张、纵向产业链延展及培育第二增长曲线 [2] - 并购支付方式需根据目标导向选择工具组合 公司需明确战略意义和自身定位以发挥并购价值 [4] 并购后整合关键期 - 并购后整合是真正开始 需在交易完成后100天内执行 前半年为双方融合关键阶段 [4] - 团队、管理、企业文化等维度的快速融合对后续企业发展至关重要 [4]