会议情况 - 公司第九届董事会第八次会议于2025年3月19日召开[2] - 应参加表决董事13人，实际13人参加表决[2] - 豁免会议通知期限，表决13票同意[2] 人事变动 - 选举侯昭飞为董事长兼法定代表人，表决13票同意[2] - 聘任马丕乐为财务总监，任期至九届董事会届满，表决13票同意[5]

股东大会信息 - 公司2025年3月19日以现场与网络投票结合方式召开第一次临时股东大会[6] - 出席股东大会股东或委托代理人2990人，代表股份2119359762股，占总股份40.0516％[9] - 中小股东投票2987人，代表股份720573245股，占总股份13.6174％[9] 议案表决情况 - 《关于修订<青海盐湖工业股份有限公司章程>的议案》，同意1999632813股，占比94.3508％[13] - 《关于增补公司第九届董事会非独立董事的议案》，同意2050622777股，占比96.7567％[15] - 《关于增补公司九届监事会非职工监事的议案》，同意2044373482股，占比96.4618％[16] 投票时间 - 深交所交易系统网络投票时间为2025年3月19日上午9:15～9:25，9:30～11:30和13:00～15:00[7] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年3月19日上午9:15至下午15:00[8] 表决结果 - 出席本次股东会有效表决权股份中，同意309,018股，占比2.7041%[17] - 中小股东中，同意645,586,965股，占比89.5935%[17] - 本次股东大会表决程序和召集、召开程序符合规定，结果合法有效[17][18]

人事变动 - 李舜辞去财务负责人职务，继续任董事会秘书[2] - 马黎春、张照志辞职后不在公司任职[2] - 侯昭飞当选董事长及法定代表人[2] - 马丕乐被聘为财务总监[2] 会议信息 - 2025年3月19日召开第九届董事会第八次会议[2]

公司基本信息 - 公司于1997年5月19日获批发行5000万股人民币普通股，9月4日在深交所上市[5][6] - 公司注册资本为人民币5291572541元[6] - 公司股份总数为5291572541股[18][19] 股份相关规定 - 公司成立时向发起人发行一亿五千万股，占发行股份总数的75%[18] - 公司收购本公司股份后，部分情形合计持股不得超已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或注销[23] - 董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持有同一种类股份总数的25%[28] 股东权益与决策 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，特定情形有权请求监事会诉讼[33] - 股东对股东大会、董事会决议有异议，可60日内请求法院撤销[33] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东，质押股份应当日书面报告公司[37] 股东大会相关 - 股东大会审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[39] - 单笔担保额超上市公司最近一期经审计净资产10%等多种担保情形需提交股东大会审议[40] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会[41] 董事与独立董事 - 董事会由13名董事组成，其中职工代表董事1名，设董事长1人，副董事长2人[118] - 公司董事会成员中至少包括三分之一独立董事，其中至少1名会计专业人士[94] - 独立董事每届任期3年，连续任职不得超过6年[98] 高管与监事 - 公司设总裁1名，副总裁4 - 5名，由董事会决定聘任或解聘[134] - 监事任期每届3年，任期届满连选可连任[144] - 监事会由9名监事组成，设主席1人，可设副主席[147] 财报与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送年度财报等[173] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[175] - 公司每年至少按当年合并报表与母公司可供分配利润中较小数额的10%进行现金分红[184]

公司基本信息变更 - 公司注册资本由54.32876672亿元变更为52.91572541亿元[1] - 公司股份总数由54.32876672亿股变更为52.91572541亿股[2] 董事会相关 - 董事会由13名董事组成，职工代表担任的董事为1名[2] - 董事会设董事长1人，副董事长2人[2] - 董事会、监事会及单独或合并持有上市公司已发行股份1%以上的股东可提出独立董事候选人[2] - 依法设立的投资者保护机构可公开请求股东委托其代为行使提名独立董事的权利[2] - 董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生，董事长由董事会在公司控股股东推荐的候选人中选举产生[2] - 董事会议事规则应报股东大会和相关国有资产监督管理单位备案[2] - 董事会可依法将部分职权授予其他机构或个人行使，部分职权授予总裁行使需按规定进行并控制风险，授权情况向省国资委报告或备案[2][3] 监事会相关 - 监事会可制定监事会议事规则并报省国资委备案[3] 其他制度 - 公司投资区分主业与非主业投资，按国资有关规定进行备案或审核[2] - 党委会研究制定党的路线方针政策等在本单位的落实计划和措施[3] - 公司建立科学财务风险控制制度，含向省国资委报告重大事项的财务指标[3] - 公司根据政策和效益自主确定内部分配方式，高管薪酬按相关办法执行[3] - 公司落实安全生产法律法规，建立长效机制保障安全[3] - 公司制定突发事件处理和报告制度，发生事件立即向省国资委报告[3] 章程相关 - 不同版本章程有歧义时，以青海省市场监督管理局核准登记后的中文版为准[4] - 除修订内容外，原《公司章程》其他条款保持不变[4]

人事变动 - 2025年3月3日董事会同意选举侯昭飞为非独立董事候选人[3] - 2025年3月3日监事会同意选举孙茜为非职工代表监事候选人[4] 候选人信息 - 侯昭飞1980年7月出生，现任五矿盐湖董事长，未持股[5] - 孙茜1989年出生，现任中行青海分行授信管理部副总，未持股[6]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会现场会议时间为3月19日14:30[3] - 网络投票时间为3月19日9:15 - 15:00[3] - 股权登记日为2025年3月14日[6] 会议地点 - 现场会议召开地点为青海省西宁市城中区长江路45号三榆大酒店五楼万象厅[7] - 现场会议登记地点为青海省格尔木市黄河路28号公司董事会办公室[12] 审议议案 - 会议审议议案包括总议案、修订公司章程等[8] - 议案1需经出席本次股东大会股东所持表决权股份总数三分之二以上同意[11] 其他信息 - 现场会议登记时间为2025年3月17日8:30 - 12:00，14:30 - 18:00[12] - 网络投票代码为360792，投票简称为盐湖投票[18] - 授权委托书有效期限自签署日至本次股东大会结束[24]

会议情况 - 公司九届监事会第六次（临时）会议3月3日通讯召开，通知及议案2月24日邮件发出[2] - 应参与表决监事8人，实际参与表决8人[2] 人事选举 - 监事会同意选举孙茜为九届监事会非职工代表监事候选人[2] - 《关于增补公司九届监事会非职工监事的议案》8票同意，0票反对，0票弃权[2] 人员信息 - 孙茜有中国银行多岗位任职经历，截至公告日未持股，无关联关系[5]

会议信息 - 公司九届董事会第六次（临时）会议2月24日发通知，3月3日通讯召开[2] - 应参与表决董事12人，实际参与表决12人[2] 议案审议 - 修订《青海盐湖工业股份有限公司章程》议案获12票同意，需股东大会特别表决[2][3] - 增补侯昭飞为非独立董事候选人议案获12票同意，尚需股东大会审议[4][5] - 召开2025年第一次临时股东大会议案获12票同意[5][7] 侯昭飞情况 - 1980年7月出生，现任五矿盐湖有限公司董事长等职[8] - 截至公告披露日，未持有公司股份，在控股股东处任副总经理[8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：化肥（钾肥）行业、碳酸锂行业 - **公司**：盐湖股份 纪要提到的核心观点和论据 盐湖股份基本情况 - **产能规模**：钾肥产能500万吨/年，国内第一，市场占有率超30%；子公司兰科锂业有3万吨碳酸锂产能，上市公司新建4万吨基础锂盐一体化项目预计24年底投产，与比亚迪合作3万吨碳酸锂项目，远期碳酸锂产能有望达10万吨/年[2] - **分红潜力**：截至三季报，资本公积金弥补后的期末未分配利润达288亿元，新公司法下分红潜力雄厚[3][7] - **治理结构**：25年1月15日，中国盐湖工业成为控股股东，中国五矿成为实际控制人，其为央企，海外矿产投资开发及运营管理经验丰富，能为公司海外矿产投资赋能[3][5] - **发展历程**：19年司法重整剥离亏损业务致17 - 19年净利润为负，20年5月22日暂停上市，20年受益于钾锂高景气实现净利润20.4亿元，21年8月10日恢复上市，后聚焦钾锂双主业，23年1月完成文通盐桥钾资源整合，同年开工建设4万吨基础锂盐一体化项目[4] - **经营情况**：20 - 23年，钾锂业务高速发展，营收规模、经营利润和盈利能力出色；氯化钾营收占比超55%；25年起碳酸锂新增产能将贡献增量[6] - **负债结构**：19年剥离亏损资产后，20年以来资产负债率稳步下降，流动速度比例稳定提升，资产负债结构稳健[7] 钾肥业务 - **钾肥分类与产业链**：按成分分为含锂钾肥（主要是氯化钾）和不含锂钾肥（硫酸钾、硝酸钾、磷酸二氢钾）；生产依赖矿产资源，钾矿品位从高到低依次为钾石盐矿等，主要分布在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、美国等国[8] - **全球钾肥供需** - **供给**：资源分布不均，加拿大、白俄罗斯、俄罗斯合计储量占比69%，产量位居全球前四；全球钾肥生产企业寡头垄断明显，前十大企业占全球总产能92%；未来新增产能合计1923万吨左右，但投产日期多在25 - 26年及之后，钾肥扩产难度大，成本呈上升趋势，为价格提供支撑[9][10][12] - **需求**：是粮食稳产增产的需求，13 - 23年全球氯化钾表观消费量复合增速2.18%，中国、印度、印尼等东南亚地区复合增速达4% - 5%，有100 - 500万吨需求增长[13] - **国内钾肥情况** - **产能与进口**：国产钾盐资源以青海含钾卤水为主，集中在柴达木盆地和新疆罗布泊；国内氯化钾现有产能810万吨，700万吨集中在盐湖股份和藏格矿业，二者合计产能占比86%；21 - 24年进口量增长，主要来自老挝，进口依赖度超50%[14][15] - **战略与价格**：国家制定“333”战略，进口采用大合同机制，大合同价是当年钾肥价格风向标；22年钾肥价格创历史新高，23 - 24年进口和现货均价下行，但较22年上行前仍有上涨[16][17] - **盐湖股份钾肥优势** - **资源与技术**：拥有察尔汗盐湖近3700平方公里采矿权，对钾、镁等资源规模化开发利用；掌握五种钾肥生产技术，是世界唯一掌握所有氯化钾加工技术的企业，可根据原材料采用不同工艺生产不同品位氯化钾[18] - **产销量与成本**：16 - 20年氯化钾单位营业成本维持在730元/吨以下，23 - 24年上半年升至1000元/吨以上，因缴纳采矿权出让收益，未来钾资源按氯化钾营业收入的8%缴纳资源税[19] 碳酸锂业务 - **全球锂资源分布与产业链**：资源分布集中，玻利维亚、阿根廷、美国、智利、澳大利亚、中国探明和控制的锂资源总和占全球总量81.4%；常见锂资源有盐湖锂、锂辉石、锂云母，盐湖卤水提锂成本最低，但建设周期长[20] - **中国锂资源与碳酸锂市场** - **资源构成**：截至23年底，盐湖锂资源占比80%，集中在青海和西藏；锂辉石占比13%，在四川和新疆；锂云母占比7%，集中在江西[22] - **产能与需求**：14 - 24年，国内碳酸锂产能从10.7万吨增长到141.1万吨，复合增速29.4%，产量复合增速32.4%，表观消费量复合增速33.1%；全球锂离子电池出货量增长为碳酸锂需求奠定基础[22][23] - **价格波动**：受新能源产业发展影响，碳酸锂产业链供求变化快，价格波动大；23 - 24年价格处于下行通道，截至2月10日，国内工业级和电池级碳酸锂报价分别为7.45和7.70万元/吨，处于历史分位40.9%和33.7%，接近景气底部反转[23][24] - **盐湖股份碳酸锂优势** - **技术先进**：兰科锂业早期引进俄罗斯吸附法卤水提锂技术，后研发出吸附提锂与膜分离浓缩技术偶合的工业化示范装置，突破超高镁锂比低锂型卤水中提取锂源的技术难题，获19年科学进步技术一等奖，被认定为国际领先技术[25] - **资源丰富**：利用钾肥生产后的老卤水生产碳酸锂，按钾肥年产量500万吨测算，每年卤水用量2亿立方米，锂离子浓度200 - 250毫克[26] - **成本优势**：20 - 22年碳酸锂业务单位成本维持在3万元以下，23年升至4.66万元/吨，受缴纳采矿权出让收益影响；现有3万吨产能盈利平稳，新建产能通过技术优化降低成本，打造低成本核心竞争优势[27][29] 盈利预测与投资建议 - **盈利预测**：预计2024 - 2026年公司营收分别为43.29、52.48和57.74亿元，每股收益分别为0.82、0.99和1.09元[32] - **投资建议**：相对估值低于可比公司平均市盈率水平；短期产品价格上行公司业绩弹性大，中长期具备分红潜力，治理结构明晰，首次覆盖给予“买入”评级[32][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 风险提示：关注钾肥和碳酸锂价格大幅波动、4万吨锂盐项目投产建设规划、碳酸锂下游新能源需求进展[34]