报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 海外巨头战略深化，OpenAI进军机器人领域，欧洲具身智能加速落地 [2] - 国内新品与场景作业多点开花，产量规模与数据要素双向突破 [2] - 投融资市场需求旺盛，机器人供应链与产能扩张 [2] - 随着海外头部人形机器人厂家加速产品迭代，国内相关厂家陆续推出产品叠加国内加速应用场景落地，从供应链角度看，除机器人整机厂商外，包括电机、减速器、传感器、丝杠等在内的机器人关键零部件应重点关注，相应的国内供应商有望长期受益 [12] 行业新闻及公司动态总结 - **海外动态**： - **特斯拉Optimus**：已在工厂做简单工作，预计2027年年底将向公众（toC）销售 [4][6] - **微软**：正式发布首款机器人专用AI系统Rho-alpha，为物理AI落地按下加速键 [6] - **国内动态**： - **宇树科技**：2025年人形机器人实际出货量超5500台，全年订单数量更高，本体量产下线总量超6500台 [4][7] - **产学研合作**：上海交通大学与节卡机器人共建通用智能机器人联合研究中心 [7] - **核心零部件**：意优科技发布2026全系关节模组新品，包括PHU增强型谐波一体化关节、RHU人形谐波一体化关节与RP人形行星关节 [7] - **新进入者**：理想汽车释放多个与人形机器人研发相关岗位，项目或正式重启 [7] - **技术开源**：Being Beyond团队发布并开源跨本体VLA模型Being-H0.5 [7] 投融资动态总结 - **国内融资**： - 杭州四足机器人企业具微科技完成近亿元A轮融资 [9] - 浙江人形机器人创新中心有限公司完成4.5亿元Pre-A轮融资 [4][9] - 华睿科技（聚焦机器视觉与AMR）拟赴港上市 [4][9] - **国际融资**： - 美国机器人初创公司Skild AI完成约14亿美元C轮融资，估值超140亿美元，由软银领投，英伟达等跟投 [4][9] 投资建议总结 - **市场交易数据**：上周（2026/1/19-2026/1/23）机器人板块相关公司成交金额为11605亿元，在全部A股周度成交金额中占比约6.7%，较上周环比下降 [10] - **板块表现**：周度机器人板块重点公司涨多跌少，涨幅最大的为福莱新材（21.20%），其次为日盈电子（10.60%）；跌幅最大的为长盈精密（-6.92%） [12] - **重点关注方向**：机器人整机厂商及核心零部件供应商 [4][12] - **具体推荐标的**： - **执行器和电机**：推荐兆威机电，相关标的鸣志电器、捷昌驱动 [4][12] - **减速器**：相关标的瑞迪智驱、豪能股份、中大力德 [4][12] - **丝杠类**：推荐恒立液压，相关标的浙江荣泰、贝斯特、震裕科技、北特科技 [4][12] - **丝杠设备类**：推荐秦川机床，相关标的日发精机、华辰装备、浙海德曼、津上机床中国 [4][12] - **轴承**：推荐龙溪股份 [4][12] - **传感器**：推荐东华测试、柯力传感、安培龙、汉威科技、日盈电子、福莱新材，相关标的凌云股份 [4][12] - **整机**：相关标的亿嘉和 [4][12] - **精密零部件**：推荐长盈精密 [12]

公司业务与产品应用 - 公司产品暂未应用于中国核聚变装置的机械部分 [2]

人员与会议 - 公司经理层任期三年，连聘可连任[8] - 总经理由董事长提名，董事会聘任或解聘[8] - 总经理办公会议至少两月召开一次，特殊可开临时会[14] - 会议须过半数应参会人员出席方可召开[14] 细则相关 - 本细则2026年1月5日经第九届董事会二十次会议通过[1] - 2021年8月25日旧细则废止[22] - 依据陕西省相关指引及章程修订[2] 议案流程 - 议案类型为对外合作[24] - 需填背景目的、附件清单等并上传OA[24] - 经多部门审批、合规审查[24] - 审议结果有三种选择[24]

关联交易 - 2025年度日常关联交易预计总额不超89,067万元[2] - 拟追加2025年度日常关联交易预计金额2,100万元[3] 销售情况 - 宝鸡法士特2025年1 - 11月销售商品实际8,045.53万元，追加1,680万元[6] - 西安法士特2025年1 - 11月销售1,515.28万元，追加327万元[6] - 陕西零部件进出口公司2025年1 - 11月销售54.80万元，追加4.80万元[6] - 陕西创信租赁2025年1 - 11月销售88.14万元，追加88.20万元[6] 财务数据 - 宝鸡法士特2024年底总资产509,231.84万元等[8][9] - 西安法士特2024年底总资产261,033.95万元等[10] - 陕西零部件进出口公司2024年底总资产8,248.08万元等[13] - 陕西创信租赁2024年底总资产72,366.42万元等[15]

未来投资计划 - 2026年度计划实施15项投资，总额29007.07万元[1] - 固定资产投资8项，金额20860.17万元[1] - 股权投资7项，金额8146.90万元[1] 投资项目情况 - 固定资产投资含续建5项、新建3项[2] 投资计划影响与风险 - 符合战略，匹配收入与融资能力[3] - 利于推动项目落地和可持续发展[4] - 实施有调整风险，需股东会审议[5]

关联交易数据 - 2026年公司及其控股子公司拟与9个关联人发生关联交易，预计总金额不超98,079万元[2] - 截至2025年11月末，公司及其控股子公司与13个关联人实际发生关联交易总额为69,563.39万元[2] - 向关联人采购设备预计金额70.00万元，2025年1 - 11月发生额7.96万元[3] - 向关联人采购商品预计金额6,110.00万元，2025年1 - 11月发生额2,594.27万元[5] - 接受关联人提供劳务、租赁预计金额1,450.00万元，2025年1 - 11月发生额547.77万元[5] - 向关联人销售商品预计金额89,929.00万元，2025年1 - 11月发生额66,383.68万元[5] - 向关联人提供劳务预计金额520.00万元，2025年1 - 11月发生额29.71万元[6] - 2025年度采购设备实际发生额7.96万元，预计100.00万元，差异 - 92.04%[6] - 2025年度采购商品实际发生额2,594.27万元，预计5,400.00万元，差异 - 51.96%[6] - 2025年度接受劳务实际发生额51.32万元，预计150.00万元，差异 - 65.79%[6] - 2025年1 - 11月关联交易合计实际发生额69,563.39万元，预计发生额89,067.00万元，占比9.99%，同比下降21.90%[8] - 销售商品小计实际发生额66,383.68万元，预计发生额81,652.00万元，占比17.53%，同比下降18.70%[8] - 接受劳务、租赁小计实际发生额547.77万元，预计发生额1,415.00万元，占比0.194%，同比下降61.29%[7] - 提供劳务小计实际发生额29.71万元，预计发生额500.00万元，占比0.008%，同比下降94.06%[8] 子公司财务数据 - 西安法士特汽车传动有限公司截至2024年12月31日总资产261,033.95万元，净资产148,746.07万元，主营业务收入489,881.67万元[9] - 宝鸡法士特齿轮有限责任公司截至2024年12月31日总资产509,231.84万元，净资产393,690.04万元，主营业务收入301,342.98万元[10][11] - 陕西法士特汽车传动集团有限责任公司截至2024年12月31日总资产1,824,599.40万元，净资产1,436,673.67万元，主营业务收入270,484.48万元[12] - 陕西法士特齿轮有限责任公司截至2024年12月31日总资产1,608,800.90万元，净资产545,799.76万元，营业收入990,420.15万元[13] - 西安法士特高智新科技有限公司截至2024年12月31日总资产67,586.79万元，净资产26,055.61万元，主营业务收入168,858.80万元[16] - 法士特伊顿（宝鸡）轻型变速器有限责任公司截至2024年12月31日总资产98,861.94万元，净资产14,551.57万元，主营业务收入84,590.60万元[18] - 西咸新区卓雅物业管理有限公司截至2024年12月31日总资产190.01万元，净资产91.05万元，主营业务收入274.66万元，注册资本5万元[22] - 2025年9月末，陕西赛特智数科技有限公司总资产5849.82万元，净资产2739.31万元，主营业务收入138.26万元，注册资本4000万元[23][24] 关联交易说明 - 公司及其控股子公司与关联企业关联交易内容包括采购商品、接受劳务、租赁业务、销售商品和提供劳务等[25] - 关联交易遵循公开、公平、价格公允合理原则，根据市场价格协商交易价格[25] - 关联交易目的是满足公司正常经营活动需要[26] - 关联交易符合法律法规及制度规定，定价公允，利于公司发展[26] - 关联交易不会对公司财务、生产经营、独立性产生不利影响，也不会使公司对关联人产生依赖[26] - 备查文件包括第九届董事会第二十次会议决议和第九届董事会2026年第一次独立董事专门会议决议[27]

董事会会议 - 第九届董事会第二十次会议于2026年1月5日召开，8位董事全部出席[2] 关联交易 - 同意追加2025年度日常关联交易[3][4] - 同意预计2026年度日常关联交易，待股东会审议[5][6][7][8] 投资计划 - 2026年度计划投资15项，总金额29,007.07万元，待股东会审议[9][11] 议案审议 - 审议通过调整内设机构等多项议案[12][14][17][19]

数控车床行业概述 - 数控车床是数控机床的主要品种之一，自20世纪50年代问世以来，凭借其在单件和小批量生产中显著提升劳动生产率、保证加工质量、缩短生产周期并降低对工人技术要求等核心优势，成为制造业技术革新的关键方向 [2] - 数控车床是国内使用量最大、覆盖面最广的一种数控机床，主要用于轴类或盘类零件的内外圆柱面、圆锥面、复杂回转曲面及螺纹等的切削加工，并能进行切槽、钻孔、扩孔、铰孔及镗孔等 [6] - 数控车床主要由床身、主轴箱、进给系统、刀架、数控系统、尾座、辅助装置、液压系统、排屑器等部分组成 [8] - 数控机床按加工功能可分为数控车床、数控铣床、加工中心；按轴数与联动性可分为三轴机床和五轴联动机床；按结构形式可分为立式、卧式、龙门式机床等 [4][5] - 数控车床分为立式和卧式两种类型，立式用于回转直径较大的盘类零件，卧式用于轴向尺寸较长或小型盘类零件，其中卧式数控车床按功能可进一步分为经济型数控车床、普通数控车床和车削加工中心 [6][7] 市场规模与增长 - 中国数控车床行业市场规模从2020年的456.4亿元增长至2024年的605.5亿元，年复合增长率为7.32% [2] - 预计2025年中国数控车床行业市场规模将达到631.68亿元 [2] - 作为核心部件，中国数控系统市场规模在2021年达到峰值159.28亿元，2022年出现阶段性回调，2024年已回升至157亿元 [16] 行业发展驱动因素 - 近年来，中国新能源汽车、航空航天、高端模具等战略性新兴产业的蓬勃崛起，对高精度、高可靠性装备的“质”的需求，替代了传统投资拉动的“量”的需求，成为驱动行业发展的核心动力 [2] - 未来，随着下游产业对高精度、复合化与智能化需求的不断提升，数控车床将向高效、柔性、集成的整体解决方案方向加速演进 [2] - 数控系统行业未来发展的核心驱动力在于当前国内机床数控化率仍显著低于美国、日本等发达国家，行业整体仍处于结构升级与渗透率提升的关键阶段 [16] 行业政策环境 - 中国政府高度重视数控机床产业发展，近年来出台一系列政策措施推动产业转型升级和高质量发展，数控车床作为重要组成部分迎来新的发展机遇 [10] - 2024年4月，工信部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》，推动数控机床与基础制造装备等通用智能制造装备更新 [10][12] - 2025年6月，云南省人民政府办公厅印发《云南省专精特新企业倍增三年行动计划（2025—2027年）》，将高档数控机床和机器人列为制造强国战略十大重点产业之一 [10][12] - 其他相关政策包括：2023年6月工信部办公厅《关于开展2023年工业和信息化质量提升与品牌建设工作的通知》及工信部等五部门《制造业可靠性提升实施意见》；2024年1月《重庆市智能装备及智能制造产业集群高质量发展行动计划（2023-2027年）》；2024年1月《河南省重大技术装备攻坚方案（2023-2025年）》等 [12] 行业产业链 - 产业链上游为原材料、功能部件、元器件和系统，原材料包括钢材、铸铁等；功能部件包括铸件、轴承、轨道等；元器件包括变压器、传感器等；系统包括数控系统、进给系统等 [13] - 产业链中游为数控车床的生产制造环节 [13] - 产业链下游应用领域广泛，包括汽车制造、工程机械、轨道交通、船舶制造、航空航天、消费电子、石油化工、安全军工等 [13] 相关上市企业 - 相关上市企业包括：沈阳机床（000410）、创世纪（300083）、海天精工（601882）、秦川机床（000837）、乔锋智能（301603）、纽威数控（688697）、国盛智科（688558）、科德数控（688305）、昊志机电（300503）、华中数控（300161）等 [3]

公司业务与市场动态 - 公司在人形机器人领域具备提供关键核心装备和相关零部件的能力[2] - 公司的主机产品已实现对人形机器人领域的批量供货[2] 行业与产品定位 - 公司业务涉及人形机器人这一新兴领域的关键核心装备和零部件供应[2]

公司业务与产品 - 公司可以为人形机器人领域提供关键核心装备和相关零部件 [1] - 公司的主机产品已实现批量供货 [1]