行业背景与大会意义 - 2025年白酒行业处于政策调整、消费转型、存量竞争三期叠加的全面深度调整“深水区”，行业经历产品、市场、消费结构的全方位深刻变革 [6] - 行业竞争正从规模扩张转向价值深耕，集中度加速提升，头部企业的战略选择成为整个行业关注的焦点 [6] - 五粮液第二十九届12·18共识共建共享大会在行业关键节点举行，旨在以清晰的战略指引破解发展困惑、稳定市场预期，引领行业确保“十五五”开好局 [3][6] 公司战略规划 - 公司提出通过“五个统筹”、“三个突出”、“五新拓展”的系统规划来塑造新优势、培育新动能 [8] - 大会主题从“共商、共建、共享”升级为“共识、共建、共享”，彰显与经销商及伙伴凝心聚力、共渡难关的决心，以龙头担当筑牢行业发展“压舱石” [8] - 公司将2026年定位为“营销守正创新年”，从渠道、场景、产品、机制等多维度释放创新信号 [14] 品质与文化战略 - 公司坚守卓越品质作为立企之基，强化全链条品质管控，从原粮供应、生态酿造到科技创新与质量管理形成闭环体系 [9] - 公司在质量领域取得显著认可，包括荣获“第五届中国质量奖提名奖”、以733分（中国企业创奖以来最高分）获评EFQM全球奖（七钻）最高级别认证、完成全国质量奖复审 [11] - 公司将品牌文化作为兴企之本，通过发布文化研究报告与典籍、参与高端国际平台、打造和美文化节等方式，以文化赋能提升品牌附加值，实现文化铸魂 [12] 创新举措与市场拓展 - **渠道创新**：推动传统渠道下沉与新兴渠道拓展协同，2025年新增474家“三店一家”终端网点，深化与头部电商合作，并与新能源、科技、汽车等大型企业建立合作直销网络 [14] - **场景创新**：深耕宴席、收藏、体验等多元场景，例如举办“和美婚典”、在顶级拍卖行开设老酒专场、创新推出“五粮·炙造”及潮流体验馆，501中国白酒文化圣地在国庆正式开街 [15] - **产品与市场创新**：推出29度°五粮液·一见倾心切入年轻消费市场，上市两个月销售额破亿；国际市场加快布局，新加坡五粮液大酒家开业，日本挂牌海外首家米其林授牌体验餐厅，整体实现较快增长 [17] - **机制创新**：通过深化专业化运营、片区制管理、五级联动责任制及全员绩效考核，提升整体运营和治理水平，激发营销一线积极性 [17] 总结与展望 - 公司以品质根基、文化赋能、创新驱动三大支撑协同发力，在行业周期调整中发挥“定盘星”作用 [18] - 公司未来战略的系统升维，彰显了其引领行业高质量发展的战略前瞻性，将为自身发展奠定基础并引领产业书写新篇章 [18]

行业背景与核心观点 - 白酒行业正经历产品、市场和消费结构方面的全方位、颠覆性变革，本轮调整是竞争格局、价值导向和市场逻辑的重构 [3] - 行业变革为酒企带来了赢得战略主动的机遇期 [3] - 新需求引领新供给，新供给创造新需求，折射出行业当前正在经历的变革 [3] 公司战略与信心 - 五粮液已做好充分准备，有信心在行业洗牌中稳步前行 [3] - 公司的坚定决心源于其深厚的发展基础及品质、品牌、市场、团队、资金五大突出优势 [3] - 公司始终把卓越品质作为立企之基，拥有酿酒专用粮基地达170万亩，并打造了以硬科技为支撑的529和533车间以实现精准质量管控 [3] 公司成就与市场拓展 - 公司在2025年通过开设474家专卖店、体验店、收藏店以及五粮液主题餐厅，实现了宴席场次和开瓶量较大幅度增长 [3] - 公司面向年轻消费者推出的低度酒产品，上市仅两个月销售额便突破1亿元人民币 [4] - 随着新加坡和日本五粮液主题餐厅的开业，公司的海外消费场景得到进一步拓展 [4] 质量认可与合作伙伴信心 - 公司在2025年获得欧洲质量管理基金会(EFQM)全球奖，该奖项是全球三大顶级质量奖项之一 [3] - 鉴于公司卓越的品质、品牌地位和市场价值，马来西亚合作伙伴对其未来充满信心，并愿意继续合作 [5]

文章核心观点 - 在白酒行业深度调整的2025年，五粮液通过召开第二十九届12·18大会，展现了龙头企业的战略定力，并擘画了“十五五”战略新蓝图，为自身及行业高质量发展注入动能 [1] 行业背景与公司定位 - 2025年白酒行业处于“三期叠加”局面：新一轮政策调整期、消费结构转型分化期、存量竞争的深度调整期，整个行业充满不确定性 [3] - 五粮液被视为行业“风向标”和“驱动者”，其行动旨在引领变革而非跟随，以自身的确定性应对市场的不确定性 [3] 公司战略定力体现 - 公司董事长曾从钦提出五个“坚定不移”：把卓越品质作为立企之基、品牌文化作为兴企之本、守正创新作为活企之要、市场化经营作为治企之道、创先争优作为强企之路 [5] - 这五个“坚定不移”构成完整闭环，使公司在行业不确定性中走出了确定性的增长路径 [6] 核心竞争力构建：品质、文化、创新 - **品质方面**：公司视品质为生命线和核心竞争力，拥有170万亩酿酒专用粮基地，新车间529、533有效投产，名酒产量再创新高，并加快建成“灯塔级”智慧黑灯实验室 [8] - 公司重构产品矩阵，构建主品牌“一核两擎两驱一新”体系，满足全场景需求，2025年以733分（中国企业创奖以来最高分）获EFQM全球奖（七钻）最高级别认证，并荣获“第五届中国质量奖提名奖” [9] - **文化方面**：对内深化“和美文化”主张，厂商关系从“共商共建共享”升华为“共识共建共享”，强化了价值与情感共同体 [10] - 对外以传统文化赋能品牌，例如推出“丙午马年生肖酒”，以唐太宗战马“飒露紫”为器型，融合生肖文化、吉祥寓意与酿造技艺 [10] - **创新方面**：创新涵盖渠道、场景、市场、机制等多方面，2025年新增474家“三店一家”，上线大会员体系，终端直配覆盖20个核心城市，深化与京东、天猫等电商合作，并推出“五粮·炙造”潮流体验馆及快闪店 [11] “十五五”战略新蓝图 - “十五五”被定位为公司塑造新优势、培育新动能的重要窗口期，公司新时期使命是“传承历史经典，共酿和美生活”，愿景是“成为享誉全球的世界名酒领军企业”，战略定位为“历史经典产业传承发展的领导者、融合发展的先行者、集群发展的引领者” [12] - 实现蓝图的方法论包括把握“五个统筹”、锚定“三个突出”、突出“五新拓展” [12] - “五个统筹”指统筹好短期和长期、供给与需求、存量与增量、共建与共享、发展与安全的关系 [12] - “三个突出”指突出品质为基酿好酒、突出价值提升守好酒、突出需求导向卖好酒 [12] - “五新拓展”指加快拓展新人群、新渠道、新场景、新市场、新机制 [12] 2026年营销工作规划 - 2026年被明确为“营销守正创新年”，营销方针为“一核心三强化双目标”：以持续提升五粮液品牌价值为核心，强化营销变革、强化应市策略、强化执行能力，全力推动高质量市场动销和实现市场份额有效提升 [13]

公司业务动态 - 群兴玩具在投资者互动平台确认公司开展酒类销售业务 [1] - 公司酒类销售产品主要包括五粮液、茅台、酒鬼酒等品牌酒 [1]

中国白酒市场终端价格动态 - 过去24小时，中国白酒市场十大单品终端零售均价整体强劲上涨，市场交易活跃度显著提升 若十大单品各取一瓶打包售卖，总售价为9131元，较昨日大幅上扬56元，创下近期单日涨幅新高 这或指示浓厚的节日消费氛围 [1] - 市场在节日效应驱动下表现活跃，呈普涨格局 精品茅台价格单日大幅上涨32元/瓶，领涨全场 洋河梦之蓝M6+价格上涨11元/瓶 古井贡古20价格上涨7元/瓶 青花郎与习酒君品价格分别上涨6元/瓶和5元/瓶，其中青花郎已实现三连阳 国窖1573与水晶剑南春价格也分别上涨2元/瓶 [1] - 少数产品价格出现微调 五粮液普五八代价格回落5元/瓶 飞天茅台价格回落3元/瓶 青花汾20价格微跌1元/瓶，属正常波动 [1] 主要白酒单品具体价格变动 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml今日价格为1816元/瓶，较昨日下跌3元 [4] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml今日价格为2313元/瓶，较昨日上涨32元 [4] - 青花汾20 53度/500ml今日价格为383元/瓶，较昨日下跌1元 [5] - 国窖1573 52度/500ml今日价格为886元/瓶，较昨日上涨2元 [5] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml今日价格为583元/瓶，较昨日上涨11元 [5] - 古井贡古20 52度/500ml今日价格为513元/瓶，较昨日上涨7元 [5] - 习酒君品 53度/500ml今日价格为670元/瓶，较昨日上涨5元 [5] - 青花郎 53度/500ml今日价格为741元/瓶，较昨日上涨6元 [5] - 水晶剑南春 52度/500ml今日价格为399元/瓶，较昨日上涨2元 [5] 数据来源与方法论 - 价格数据源自“酒价内参”，其数据采集自全国各大区合理分布的约200个采集点 采集点包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等 [2][5] - 原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价格，旨在提供客观、真实、科学、全程可追溯的市场价格数据 [2][5] 精品茅台价格异动原因分析 - 行业观点认为，贵州茅台精品价格大幅攀升可能与近期茅台酒“控量”的消息关联 此前有关于茅台产品供应及结构改革的文件流传 [2] - 实际情况是，随着年末消费需求增长，陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品削减额度在30%-50%之间 有茅台酒商家透露，“非标”茅台酒出现断货现象，其中精品茅台酒、公斤茅台酒、陈年茅台（15）等更是大面积断货 [2] - 在茅台释放出“整体收紧非标产品供应”的明确政策信号后，市场预期发生转变 “政策收紧预期”与“当下现货短缺”的现实叠加，共同引发了经销商和渠道的惜售情绪及消费者抢购行为，从而在双节临近的短时间内迅速推高了贵州茅台精品的市场价格 [2]

中国白酒市场终端价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在周三迎来强劲上涨，市场交易活跃度显著提升，十大单品打包总售价为9131元，较昨日大幅上扬56元，创下近期单日涨幅新高[1] - 市场在节日效应驱动下表现活跃，呈普涨格局，精品茅台价格单日大幅上涨32元/瓶，领涨全场[1] - 洋河梦之蓝M6+价格环比上涨11元/瓶，古井贡古20价格上涨7元/瓶，青花郎与习酒君品价格分别上涨6元/瓶和5元/瓶，其青花郎已实现三连阳[1] - 国窖1573与水晶剑南春价格也分别上涨2元/瓶[1] - 少数产品价格微调，五粮液普五八代价格回落5元/瓶，飞天茅台价格回落3元/瓶，青花汾20价格微跌1元/瓶[1] 主要白酒产品具体价格变动 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml今日价格为1816元/瓶，较昨日下跌3元[4] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml今日价格为2313元/瓶，较昨日上涨32元[4] - 青花汾20 53度/500ml今日价格为383元/瓶，较昨日下跌1元[5] - 国窖1573 52度/500ml今日价格为886元/瓶，较昨日上涨2元[5] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml今日价格为583元/瓶，较昨日上涨11元[5] - 古井贡古20 52度/500ml今日价格为513元/瓶，较昨日上涨7元[5] - 习酒君品 53度/500ml今日价格为670元/瓶，较昨日上涨5元[5] - 青花郎 53度/500ml今日价格为741元/瓶，较昨日上涨6元[5] - 水晶剑南春 52度/500ml今日价格为399元/瓶，较昨日上涨2元[5] 数据来源与市场分析 - 数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始数据为过去24小时各点位经手的真实成交终端零售价格[2][5] - 行业分析认为，贵州茅台精品价格大幅攀升可能与近期茅台酒“控量”的消息关联，年末消费需求增长，陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品削减额度在30%-50%之间[2] - 市场出现非标茅台酒断货现象，其中精品茅台酒、公斤茅台酒、陈年茅台（15）等更是大面积断货[2] - 茅台释放出“整体收紧非标产品供应”的明确政策信号后，市场预期发生转变，“政策收紧预期”与“当下现货短缺”的现实叠加，共同引发了经销商和渠道的惜售情绪及消费者抢购行为，从而在双节临近的短时间内迅速推高了贵州茅台精品的市场价格[2]

新浪财经“酒价内参”数据发布 - 新浪财经“酒价内参”正式上线，旨在提供知名白酒市场真实成交终端价格 [1][2] - 数据源覆盖全国约200个采集点，包括指定经销商、社会经销商、主流电商平台及零售网点，确保数据客观、真实、可追溯 [2][7] 白酒市场整体表现 - 过去24小时，中国白酒市场十大单品终端零售均价强劲上涨，市场交易活跃度显著提升 [1][6] - 十大单品打包总售价为9131元，较昨日大幅上扬56元，创下近期单日涨幅新高 [1][6] - 市场在节日效应驱动下表现活跃，呈普涨格局 [1][7] 主要白酒单品价格变动 - **贵州茅台酒(精品) 53度/500ml**：今日价格2313元/瓶，单日大幅上涨32元/瓶，领涨全场 [1][4][7][9] - **洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml**：今日价格583元/瓶，环比上涨11元/瓶 [1][5][7][10] - **古井贡古20 52度/500ml**：今日价格513元/瓶，价格上涨7元/瓶 [1][5][7][10] - **青花郎 53度/500ml**：今日价格741元/瓶，价格上涨6元/瓶，已实现三连阳 [1][5][7][10] - **习酒君品 53度/500ml**：今日价格670元/瓶，价格上涨5元/瓶 [1][5][7][10] - **国窖1573 52度/500ml**：今日价格886元/瓶，价格上涨2元/瓶 [1][5][7][10] - **水晶剑南春 52度/500ml**：今日价格399元/瓶，价格上涨2元/瓶 [1][5][7][10] - **贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml**：今日价格1816元/瓶，价格回落3元/瓶 [1][4][7][9] - **五粮液普五八代 52度/500ml**：今日价格827元/瓶，价格回落5元/瓶 [4][5][7][9] - **青花汾20 53度/500ml**：今日价格383元/瓶，价格微跌1元/瓶 [1][5][7][9] 精品茅台价格飙升原因分析 - 行业分析认为，贵州茅台精品价格大幅攀升可能与茅台酒“控量”消息关联 [2][7] - 随着年末消费需求增长，茅台非标产品（如陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台）供应额度削减30%-50% [2][7] - 市场出现精品茅台酒、公斤茅台酒、陈年茅台（15）等非标产品大面积断货现象 [2][7] - 茅台释放“整体收紧非标产品供应”的政策信号，叠加当下现货短缺，引发经销商惜售及消费者抢购，推高价格 [2][7]

行业环境 - 2025年中国酒业面临人口结构变迁、技术革命深化和行业内部调整三重挑战 行业需从“规模扩张”转向“结构优化” 破局路径包括发展理念回归务实与真价值、产品端注重科技与品质升级、市场端精耕存量并开拓增量、文化生态上强化品牌IP和情感连接 [2][3] - 酒类流通行业正经历从传统压货模式向用户运营和即时零售转型的关键期 1919通过“中心店+前置仓”模式、F2B2C供应链及场景融合 构建了品牌、规模、线上获客、线下履约、供应链、数据销售六大核心能力 计划2026年扩展至10万+家前置仓 未来或占酒类零售60%-70%份额 [4] - 跨界产品名仁苏打水因酒类渠道库存高、动销慢的焦虑而受到关注 其以“酒前酒后喝名仁”定位 通过“酒水融合”模式渗透酒饮场景 终端网点超300万 启示在于从卖产品转向场景解决方案、践行“利他共生”渠道逻辑 [5] - 多家白酒企业与新能源巨头达成战略合作 如ABB与泸州老窖围绕绿色工厂、智能制造合作 宁德时代与五粮液、茅台共建零碳园区 旨在通过新能源技术降低酿酒高能耗成本 构建绿色供应链 同时拓展高端消费群体共享资源 [6][7] - 电商税新规将于2025年10月实施 要求电商平台向税务部门报送商家经营数据 对季度销售额低于30万的小微酒商免税 但打击依赖刷单和未升级纳税资格的中大型商家 将推动行业公平竞争 促使线上线下渠道从价格战转向价值比拼 [8] - 传统“价差盈利”模式失效 酒商利润来源转向终端服务能力 厂家从价差支持转为为经销商的市场动作付费 形成“价差+服务佣金”新公式 经销商需从渠道商转型为区域服务商 [9] - 传统烟酒店行业正经历洗牌与升级 夫妻店凭借低成本和新渠道（如短视频引流）占据塔基 品牌酒和全品类覆盖成为经营核心 未来转型方向包括通过短视频打造同城IP、利用数字化工具提升效率、优化产品组合 [10][11] - 中国啤酒产业全球领先 2023年产占全球20.1% 连续23年第一 但规模扩张结束 进入价值红利期 未来研发将侧重健康化、特色化 绿色生产和智能化酿造是关键 [12] - 四川宴席用酒市场正经历显著变革 传统的“白酒+红酒”组合被“白酒+低度酒”取代 低度酒上桌率超50% 开瓶率高达90% 远超红酒 年轻消费者偏好低度化、实用化饮酒带动了这一趋势 [12] - 当前中国酒业正经历结构性变革 消费多元化、渠道碎片化和需求个性化推动酒类零售从“单点突破”转向“全域融合” 重构“人、货、场”关系和资源整合是破局关键 需遵循“专业化+体验化+全域化”等法则 [13] 头部品牌动态 - 振东五和养生酒在第十届华糖万商大会上成为焦点 收获116家高意向客户 养生酒市场2024年规模达583.6亿元 公司以“清清酒+亲亲酒”为核心 依托全产业链确保品质 [14] - 天安门酱酒在行业调整期坚持品质长期主义 通过举办“下沙大典暨封藏仪式”展现对传统“12987”酿造工艺和文化传承的坚守 以文化赋能与工艺创新回应Z世代对国潮的偏好 [15] - 五粮液·一见倾心在60天销售破亿后 通过与纯K深度合作覆盖全国41家直营店 以29%vol低度酒适配KTV场景 结合调饮玩法和明星IP 拓展年轻消费市场 [16][17] - 西凤酒在企业家博鳌论坛上提出品牌年轻化与国际化战略 强调以科技赋能品牌建设 通过年轻化营销与产品创新激活消费群体 产品已出口30多国 目标重回一流名酒序列 [18] - 丛台酒业在行业深度调整期以品质为竞争核心 通过主题活动展示品牌文化与品质实力 强化与经销商合作 其蜀台酒庄和邯郸产区双轮驱动 形成南北互补格局 [19] - 醉麟送酒创始人提出从“即时零售”向“全域零售”进阶的趋势 强调高效开源需优化投入产出比 竞争应从价格战转向价值战 注重体验和情绪价值 [19][20] - 38度国窖1573已成为行业首个百亿规模单品 成功因素包括扎实的市场基础、2001年推出的悠久历史及创新饮用场景 泸州老窖依托“双国宝”技术保障品质 解决低度酒“低而不淡”难题 [21] - 五粮液与FIFA2026世界杯联名的白酒产品矩阵在京东直播间首发 直播观看峰值达100万 通过盲盒设计、扫码抽奖等创新形式 强化体育营销与用户粘性 [22] - 国窖1573连续七年携手澳网 以“为胜利时刻干杯”为主题深度参与赛事 体现了长期主义的品牌建设理念 实现了从地理“走出去”到价值“走进去”的跨越 [23] - 美团歪马送酒已覆盖2000多前置仓 用户超2000万 2025年交易额预计达60亿 酒水是即时零售第三大品类 未来五年渗透率有望从1.7%升至6% 市场规模达千亿 [24] - “大珍·珍酒”上市200天 通过“万商联盟”模式签约3816家联盟商 覆盖全国31个省份 实现5.8亿元回款 成为中高档白酒新品销量第一 其成功源于超高复购率背后的品质认同 [25] - 汤沟酒业2025年完成品牌升级 提出“守一生热爱”新主张 从“守艺”深化为“守心” 通过文化展演传递匠心 科技营销与风味研究助力现代化表达 [26] - 中法互赠国礼中 会稽山“兰亭・大师”黄酒入选 与法国佳醍亚香槟组成联名礼盒 会稽山凭借“兰亭”系列高端产品 2024年销售破亿元 推动黄酒进入欧洲市场 [27][28] - 君台厚酱酒推出“君台·君禧”和“君台·马到成功马年生肖纪念酒”两款战略新品 分别瞄准“日常喜宴”与“高端收藏”两大消费场景 通过精准场景化布局构建差异化产品矩阵 [29] - 西凤酒在2025第十届华糖万商大会上斩获多项荣誉 其高管阐述了以品质为基础 坚定凤香自信、品类自信和品质自信的发展战略 推进产业融合 构建新质生产力 [30]

投资评级与核心观点 - 报告对五粮液维持“优于大市”评级，目标价为人民币161.00元，当前股价为人民币109.72元 [2] - 报告核心观点认为，在2025年白酒行业深度调整背景下，五粮液通过经销商大会明确了“共识共建共享”主题与2026年“营销守正创新年”方向，以三大核心策略应对行业挑战，旨在驱动长期增长 [1][3] 公司策略与业务进展 - 五粮液重构厂商关系，从“零和博弈”转向“价值共生”，将经销商纳入品牌文化传播与消费者运营体系 [3] - 公司创新价格策略，面对价格倒挂采用“补贴降成本+控量稳价格”组合拳，通过高端控量、中端放量维护品牌形象 [3] - 公司寻求国际化路径突破，强调将“中国制造”升级为“中国品牌”，通过文化输出与本地化提升全球影响力 [3] - 面向年轻消费群体的战略产品29度“一见倾心”上市4个月动销额已达2亿元 [4] - 公司目标在2-3年内将1618产品打造为百亿规模大单品，并重点聚焦宴席场景 [4] - 渠道方面，2025年公司新增474家“三店一家”，终端直配覆盖20个核心城市，并计划2026年新增专卖店80家，优化后总量保持在1700家左右 [4] 行业趋势与需求展望 - 报告认为2025年“禁酒令”的严格性与长期性显著，短期最严阶段为25年第三季度至年底，26年第一季度后影响有望减弱 [5] - 长期来看，政务消费场景消失，商务消费趋于克制，政策可能重塑白酒消费习惯 [5] - 报告预计2026年白酒各价格带需求呈现分层：超高端（1500元以上）需求萎缩，但基数小影响可控；千元价格带（1000-1500元）需求恢复甚至增长；中高端（300-600元）竞争最激烈，需求逐步稳定，预计低个位数增长；大众价位（300元以下）受益于低度化产品及多元场景扩张，预计增长约10% [5] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025至2027年营业收入分别为人民币744.46亿元、772.96亿元、813.82亿元，同比变化分别为-17%、4%、5% [2][6] - 报告预测同期归母净利润分别为人民币254.62亿元、261.26亿元、272.88亿元，同比变化分别为-20%、3%、4% [2][6] - 报告预测同期稀释每股收益分别为人民币6.56元、6.73元、7.03元 [2][6] - 报告预测同期销售毛利率分别为75.1%、74.0%、73.2% [2] - 估值方面，报告参考可比公司，给予五粮液2026年24倍市盈率，据此得出目标价161元 [6][8]

市场表现 - 12月23日，白酒板块整体下跌0.3%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，仅*ST岩石上涨4.93%，其余19只个股全部收跌，其中皇台酒业领跌 [1][2] - 头部白酒公司股价均出现小幅下跌，贵州茅台下跌0.03%至1407.86元，五粮液下跌0.55%至109.72元，山西汾酒下跌0.48%至177.30元，泸州老窖下跌0.77%至120.40元 [1] 资金流向 - 当日白酒板块整体呈现主力资金净流出态势，主力资金净流出7.43亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，分别为3.24亿元和4.18亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，在提供详细数据的10只个股中，仅*ST岩石和金徽酒获得主力资金净流入，分别为517.70万元和181.47万元，其余8只个股主力资金均为净流出 [3] - 主力资金净流出额较高的个股包括老白干酒（-1203.60万元）、顺鑫农业（-1076.84万元）和皇台酒业（-644.97万元） [3] - 游资与散户资金在多数下跌个股中呈现逆势买入或净流入状态，例如伊力特游资净流入135.02万元，散户净流入429.61万元，天佑德酒游资净流入326.30万元，散户净流入267.68万元 [3]