行业整体趋势 - 中秋国庆双节临近酒水市场终端动销加快但产品价格普遍下滑 高端产品降价明显 低端产品价格相对稳定 [1] - 酒商普遍反映需求萎缩 销售情况不及去年同期 通过降价促销消化库存 [1][5] - 高端产品销量增加 低度酒产品热度提升 销售表现优于高度产品 [1][21] 广州市场 - 15款产品市场零售均价下滑 包括飞天茅台、第八代五粮液、君品习酒等高端产品 降幅从几元到几十元不等 [2] - 飞天茅台均价2065元 较上期减少40元 第八代五粮液均价910元 减少11元 青花郎下降15元 君品习酒下降16元 [2] - 线上线下渠道价差显著 飞天茅台最低售价1787元(经销商) 最高2299元(永旺超市) 价差512元 [3] - 即时零售平台售价普遍低于线下 美团名酒行价格最低 君品习酒668元 国窖1573为824元 [3] 深圳市场 - 酒水价格波动缓和 飞天茅台总体零售均价2102.91元 盒马和酒小二报价低于2000元 [8][9] - 五粮液均价906.72元下降15元 君品习酒均价749.54元下降13元 国窖1573均价958.94元上涨1元 青花郎均价938.04元上涨3元 [9] - 洋河梦之蓝M6+价格上涨7元至703.15元 品味舍得均价跌破400元至384.47元 [10] - 9月高端产品销售环比预计提高20% 需求度增加带动销量回暖 [10] 佛山市场 - 产品价格趋于稳定 飞天茅台零售均价2131元 线下永旺售价2299元 线上报价2000-2100元 [13] - 第八代五粮液均价929.19元下降17元 君品习酒均价763.59元下降10元 青花郎均价914.49元 [13] - 洋河梦之蓝M6+均价678.46元下跌24元 金沙摘要均价530元下跌43元 [14] - 高端产品出货量增加 价格稳定性提升 [14] 东莞市场 - 18款名酒中14款价格下滑 金沙摘要均价521.08元下跌50.32元跌幅8.81% 为跌幅最大产品 [17][18] - 水井坊井台均价477.58元下跌23.72元跌幅4.73% 汾酒青花20均价415.36元下跌14.94元跌幅3.47% [18] - 小糊涂仙均价169.2元上涨3.2元涨幅1.93% 珍酒珍十五均价352.92元上涨1.92元涨幅0.55% [18] - 低端酒类价格稳定 九江双蒸均价19.9元 石湾玉冰烧均价16.8元 [18] 产品价格数据 - 飞天茅台总体市场均价2142.81元 第八代五粮液919.39元 国窖1573均价964.73元 [22][23] - 君品习酒均价753.18元 青花郎均价910.2元 洋河梦之蓝M6+均价678.44元 [22] - 汾酒青花20均价414.9元 金沙摘要均价535.05元 剑南春水晶剑均价436.52元 [22][23]

品牌国际化战略 - 公司作为2025年大阪世博会中国馆高级合作伙伴 通过展陈 表演 快闪 授权餐厅等形式展现品牌文化 [2] - 公司进入日本市场超20年 覆盖物产店 商超 团购 餐厅及电商等多渠道 2020年在东京开设首家"五粮液大酒家" [9] - 2023年启动"和美全球行"活动 已覆盖法国 新西兰 智利等17个国家地区 遍布六大洲 [15] 世博会参与历史 - 公司1915年首登巴拿马万国博览会 后续亮相2010上海 2015米兰 2017阿斯塔纳 2020迪拜及2025大阪世博会 [3] - 2025年大阪世博会期间举办主题日活动 通过产品展示 文化装置 互动体验等形式传递酿造智慧 [3][5] - 向中国馆赠送定制版世博纪念礼盒 承载中外文化交流使命 [7] 创新营销举措 - 2023年4月授予东京米其林餐厅"飘香"为首家海外授权体验餐厅 实现从产品输出向文化体验战略升级 [9] - 2023年9月在大阪开设第二家授权餐厅"新龍吟" 通过定制酒膳搭配深化高端餐饮场景体验 [9][10] - 同步开展"五粮液・世博季"主题营销 覆盖全球免税渠道 日本零售终端与电商平台 [9] 全球业务拓展 - 2023年9月在新加坡核心美食商圈开设五粮液大酒家 主打粤菜融合菜系并展示品牌文化 [11] - 在新加坡门店推出高端低度新品29°五粮液·一见倾心 创新餐酒体验模式 [14] - 深度参与APEC峰会 博鳌论坛 进博会等国际重大活动 强化品牌高端定位 [15] 文化价值传递 - 以四川非遗竹编 酒瓶造型 大熊猫元素打造世博展区 体现"和美共生"环保理念 [3] - 通过沙画视频展现110年世博情缘 陈列第一代至第八代产品及九龙坛等工艺结晶 [5] - 获得国家名酒 非物质文化遗产 中华老字号 中国质量奖提名等四项国家级荣誉 [7]

公司战略与定位 - 公司作为多粮酿造的集大成者 承载中华农耕文明智慧并延续多元和合天人合作的文化传统[1] - 公司以五粮酿造形成品类开创性 品质高端性 技术引领性 价值稀缺性 品牌独特性五大特质[1] - 公司搭建从一粒种子到一滴美酒的全产业链平台 并在白酒国际化与消费教育方面做出积极贡献[2] 生产工艺与技术优势 - 采用五种粮食(高粱 大米 糯米 小麦 玉米)进行固态酿造 配方演变体现守正创新的匠心史[1] - 古法酿造技艺形成发酵程序最多 操作难度最大 技术要求最高的极致生产工艺[1] - 多种粮食相互构建支撑微生物种类复杂性 使风味成分更加丰富 形成更丰满口感与馥郁芳香[2] 国际化推进举措 - 持续拥抱全球化浪潮 积极融入一带一路倡议和文化走出去战略[2] - 与西门子建立长期合作 在数字规划咨询 电气化 自动化 数字化和低碳化解决方案领域整合资源[3] - 在新加坡 中国香港特区 日本东京等地设立五粮液大酒家 打造中国酒+中国菜的产品体验模式[3] - 成为2026FIFA世界杯官方联名产品 通过体育营销提升国际影响力[3] 文化传播与行业引领 - 秉持和美文化理念在国际舞台讲好中国故事 传递中国白酒文化底蕴[2] - 作为中国传统文化重要代表 承担推动中华文化走向世界的责任[2] - 通过可感知可品味的方式向世界讲述中国白酒故事[3]

公司世博合作与品牌活动 - 公司作为2025年大阪世博会中国馆高级合作伙伴 于9月16日举办"五粮液主题日"活动 展现中国白酒魅力并传递民族品牌价值 [2] - 公司自1915年巴拿马万国博览会起 连续参与2010年上海世博会 2015年米兰世博会 2017年阿斯塔纳世博会及2020年迪拜世博会 体现品牌与世博会的深厚渊源 [3] - 活动展厅以"共赏文明之光共享和美未来"为核心 通过12.98米环形沙画屏幕展示百年世博情缘 并陈列国家名酒称号 国家级非物质文化遗产 中华老字号等荣誉墙 [5] 产品展示与文化传播 - 展厅通过图片展示天人合一酿造智慧 千年酿造技艺及"窖池窖泥双国宝"稀缺资源 同时展出第一代至第八代五粮液 经典五粮液系列 九龙坛等代表性产品 [6] - 公司向大阪世博会中国馆赠送纪念礼盒供永久收藏 礼盒融合世博会主题与东方风韵设计 [6] - 公司在全球17个国家和地区开展"和美全球行"跨国文化交流 并亮相APEC 博鳌亚洲论坛 进博会等国际高端平台 [12] 国际化战略与市场拓展 - 日本作为全球高端消费重要市场 公司通过海外授权餐厅模式深化本地化餐饮场景 大阪"新龍吟"餐厅于9月16日成为第二家海外授权餐厅 [7] - 公司5个月内连续开设东京"飘香"（4月）和大阪"新龍吟"（9月）两家海外授权餐厅 体现国际化布局加速 [7] - 产品已覆盖全球数十个国家和地区 并在东京 中国香港特区 新加坡设立五粮液大酒家 跨界携手米其林指南打造"和美食光"盛宴 [12] 产品创新与标准建设 - 公司创新推出29°五粮液·一见倾心 "五谷罗尼"白酒鸡尾酒等潮流产品 满足国际消费者审美需求 [12] - 牵头制定中国白酒国际标准 推动标准国际接轨并构建国际贸易标准体系 [13] - 坚定绿色低碳发展 打造生态化园区与生产线 争创零碳酒企并融入全球可持续发展 [13] 营销活动与消费者反馈 - 9月13日至23日公司在东京五粮液大酒家及海外授权餐厅开展"五粮液主题日"促销活动 [8] - 定制菜品融合中日饮食美学 获得日本消费者对产品设计及口味的高度认可 [8]

品牌营销活动 - 公司于9月16日在大阪世博会中国馆举办品牌主题日活动 通过品牌故事讲述 经典产品展示和趣味打卡互动等形式提供沉浸式文化体验与美酒品鉴[1] - 活动设置百年世博 绿色发展 非遗技艺 企业荣誉和经典产品等多维展示 采用沙画 视频 图片和微缩景观等形式呈现移步换景的沉浸式体验[1] - 公司向中国馆赠送五粮液大阪世博会纪念礼盒 以中国白酒工艺与文化表达致敬双方合作友谊[1] 品牌历史与传承 - 通过超长LED环幕沙画影像系统呈现公司自1915年巴拿马万国博览会崭露头角以来接连亮相世博会的辉煌足迹 彰显百年传承与时代并进的历程[2] - 主厅展示花园工厂 七百年古窖池和企业荣誉等图片展览 生动述说与自然共酿的可持续理念和匠心传承[2] - 经典五粮液系列从第一代至第八代依次展示 蛇年生肖纪念酒 九龙坛 和美四川酒等特色产品体现丰富产品矩阵和深厚文化内涵[2] 文化传播与国际化 - 活动巧妙融入翠竹与熊猫等四川风物元素 将宜宾的自然之美与人文之韵呈现于国际舞台 强化作为四川名片的品牌形象[2] - 公司通过高能级全球性平台以美酒为媒 以文化为桥担当中国白酒文化国际化传播使者 推动中国名酒与世界对话互鉴[3] - 提供定制品牌入馆礼 熊猫人偶合影 专属纪念章和联名限量冰箱贴等互动体验 增强国际观众的文化参与感和品牌记忆[2]

中国品牌全球化战略转型 - 中国企业全球化从产品输出转向文化体验与认同输出 包括游戏 短剧 新消费等领域 [1] - 文化出海通过具体载体被全球消费者触摸和购买 如竞技热潮 日常叙事 味觉符号 [1] - 全球化版图扩展需关注销量和利润的可持续性发展 [4] 东南亚市场出口机遇 - 东南亚成为出口增速最快区域 受交通便利和关税政策推动 [5] - 企业通过东南亚间接进入欧美市场 采用讨巧的出海方式 [5] - 该地区消费升级潜力显著 消费者财务状况持续改善 [15][19] 企业出海创新案例 - 五粮液通过米其林背书重新定位品牌 推出低浓度饮品适应年轻消费群体 [6] - 安踏收购国外中高端品牌 保留原有经营模式 利用中国市场进行销售 [7] - 伊利收购东南亚冰淇淋厂商 适应本地消费习惯 不做品牌干涉 [7] - 星迈创新切入洗泳池机器细分赛道 凭借AI算法技术在美国市场成功 [8] 全球消费品市场格局 - 北美和欧洲占全球消费品市场72% 是全球化必经之路 [9] - 亚洲市场占比17% 可作为试验田但非全球化的核心 [9] - 新兴市场如亚洲 非洲 拉美增速较高 达5%-7% 而北美欧洲仅2% [9] 区域通胀与消费特点 - 亚洲通胀压力较小 价格增幅有限 有机销量增长较高 [10][11] - 北美 欧洲和中东通胀严重 价格竞争激烈 [10] - 东盟快消品需求旺盛 多数国家增长 但耐用品市场出现萎缩 [12] 渠道策略与本地化 - 东南亚电商渠道占比低 传统线下渠道仍是销售主力 [13] - 中国企业需避免过度投入电商 防止价格战影响利润 [13] - 完全本地化管理团队扎根当地 是消费品行业成功关键 [9] 消费者行为差异 - 东南亚消费者关注食品价格和公共服务费用 对价格敏感度高 [14] - 当地文化倾向松弛开心 排斥沉重严肃的宣传主题 [14] - 消费三大核心诉求：便捷 健康 物有所值 [16] 品类与价格带策略 - 高情绪价值产品如宠物食品 化妆品 保健品可走贵价路线 [15] - 基础消费品如衣物护理 乳制品以平价为主 [15] - 平替文化盛行 贵价产品面临被本地品牌替代的风险 [16] 跨国企业优势 - 东南亚市场跨国企业占比超60% 在菲律宾 新加坡具有绝对优势 [17] - 中国企业作为跨国企业需适应本地竞争环境 [17]

行业趋势 - 白酒行业直销渠道成为新竞争焦点 上半年8家上市白酒企业直销营收总额达646.81亿元[1] - 电商与即时零售等线上直销模式快速崛起 2022-2024年抖音电商酒水行业市场规模复合年增长率达59%[6] - 直销模式相比经销模式利润更高 2024年茅台直销毛利率达95.33% 比批发代理高出近6个百分点[7] 头部企业表现 - 茅台与五粮液直销营收断崖式领先 上半年直销营收分别为400.09亿元和211.95亿元[1][2] - 两家龙头企业直销占比均超40% 茅台同比增长18.6% 五粮液同比增长8.6%[2] - 近三年直销占比持续提升 茅台从2022年39.79%升至2024年43.79% 五粮液从36.6%升至38.56%[4] 区域酒企动态 - 古井贡酒直销营收增速达40.19% 实现5.73亿元收入 占比约4.13%[2] - 今世缘直销营收同比增长近50% 达1.42亿元 迎驾贡酒占比8.5%但营收下滑1.17%[2][3] - 泸州老窖直销营收同比增长27.55% 至9.32亿元 占比约5.66%[2] 下滑企业情况 - 山西汾酒直销营收下滑17.63% 团购电商直销收入13.56亿元 占比5.68%[2] - 洋河股份直销占比仅1.52% 为8家中最低 营收同比下滑6.91%[3] - 洋河股份2024年直销营收增速出现下滑 同比减少9.77%[5] 渠道变革 - 头部酒企全面布局新兴直销渠道 包括电商平台、团购和即时零售[6] - 茅台2022年重启"i茅台"自营平台 并拓展线上旗舰店及美团、饿了么、抖音运营商[6] - 五粮液通过"三店一家"建设优化渠道 规范电商合作并扩大新零售自营市场份额[6] 增长驱动因素 - 年轻消费群体倾向线上消费 直播带货和即时零售场景推动直销扩张[7] - 直销模式使酒企直接触达C端消费者 更直观掌握市场需求变化[7] - 2022-2024年多数酒企直销营收保持双位数增长 行业整体呈攀升趋势[1][4]

白酒板块整体表现 - 白酒板块当日上涨0.08%，跑赢上证指数（下跌0.3%）和深证成指（下跌0.04%）[1] - 板块内10只个股上涨，涨幅最高为*ST岩石（5.02%），9只个股下跌，最大跌幅为水井坊（-1.13%）[1][2] - 贵州茅台成交额达47.85亿元，为板块最高，五粮液成交量19.67万手，为板块最活跃[2] 个股价格表现 - *ST岩石领涨板块，收盘价6.28元，涨幅5.02%，成交量7.32万手[1] - 舍得酒业涨幅1.99%报65.5元，酒鬼酒涨幅1.96%报69.28元，伊力特涨幅1.69%报15.62元[1] - 山西汾酒报200元下跌0.5%，古井贡酒报160.8元下跌0.59%，水井坊报44.48元下跌1.13%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3.12亿元，游资资金净流出1.33亿元，散户资金净流入4.45亿元[2] - 酒鬼酒获主力资金净流入2585.3万元（占比1.95%），洋河股份获主力净流入1759.76万元（占比5.12%）[3] - *ST岩石主力净流入886.69万元（占比19.8%），伊力特主力净流入484.02万元（占比6.45%）[3] - 舍得酒业遭游资净流出1463.5万元，口子窖遭游资净流出741.49万元[3] 交易活跃度 - 老白干酒成交量16.08万手居首，顺鑫农业成交量9.99万手，五粮液成交量19.67万手[2] - 贵州茅台成交额47.85亿元最高，五粮液成交额24.31亿元次之，山西汾酒成交额11.84亿元[2] - 酒鬼酒成交额13.27亿元，泸州老窖成交额11.39亿元，迎驾贡酒成交额3.69亿元[1][2]

市场表现 - 三大指数集体下跌 沪指3820.09点下跌0.30% [1] - 白酒板块2317.98点收盘上涨0.11% 15只白酒股上涨 [1] - 贵州茅台收盘价1467.97元/股 上涨0.00% [1] - 五粮液收盘价124.08元/股 上涨0.11% [1] - 山西汾酒收盘价200.00元/股 下跌0.50% [1] - 泸州老窖收盘价134.85元/股 上涨0.86% [1] - 洋河股份收盘价70.45元/股 上涨0.46% [1] 行业展望 - 酒企短期以去库存和促动销为主要工作 [1] - 中长期需重视消费者和消费场景培育 [1] - 行业应积极布局国际化和年轻化战略 [1]

公司品牌推广活动 - 公司于9月16日在日本大阪世博会中国馆举办品牌主题日活动 展示川蜀风情和酒文化氛围 [1] - 公司在日本大阪新龍吟餐厅举行授牌仪式 该餐厅成为公司海外第二家授权餐厅 [1] - 公司在9月13日至23日期间于东京五粮液大酒家和大阪新龍吟餐厅同步开展主题日营销活动 通过特色菜单和品鉴互动提供沉浸式体验 [1] 世博会参与历史 - 公司自1915年巴拿马万国博览会开始持续参与世博会 包括2010年上海世博会 2015年米兰世博会 2020年迪拜世博会和2025年大阪世博会 [2][6] - 公司通过世博会平台展示中国白酒文化 弘扬中华优秀传统文化并促进全球文化交流 [2][6] 展陈设计与互动体验 - 公司在中国馆打造五粮液博物馆 围绕自然 历史 文化三大主题展示宜宾生态 千年酿造技艺和工匠精神 [3] - 展区设置熊猫玩偶互动 打卡明信片和集章游戏等互动环节 增强游客参与感 [3] - 公司向中国馆赠送定制版大阪世博会纪念礼盒 融合世博会主题与品牌经典元素 [3] 海外市场拓展 - 公司于9月17日在新加坡Bugis开设五粮液大酒家 采用新中式风格装修 以红色和金色为主色调 [4][5] - 新加坡餐厅主打粤菜融合菜 并推出高端低度新品29°五粮液·一见倾心 [5] - 通过美食+美酒体验模式 公司在新加坡 东京和大阪等多地建立品牌与消费者的情感链接 [4][5] 文化价值传播 - 公司通过世博会平台传递和合共生 美美与共的文化理念 促进全球文明与经贸往来 [5][6] - 展区设计融合四川非遗竹编 酒瓶和大熊猫等元素 体现和美共生的环保理念 [2] - 公司以高站位 深内涵 强互动方式向世界展示中国白酒的文化底蕴与自信 [1]