（来源：淘金ETF） 1. 北方华创（002371） 作为国内半导体设备绝对龙头，北方华创的主营业务覆盖刻蚀机、薄膜沉积设备、清洗机等全品类核心 制程设备，是存储芯片制造的上游基石。在存储芯片涨价周期中，国内存储厂扩产与技术升级将直接带 动其设备订单增长。其在3D NAND、HBM等先进制程设备领域的突破，深度适配国产存储的技术迭代 需求，不仅为长江存储、长鑫科技等头部企业提供设备支撑，更在全球存储设备市场中建立起国产替代 的核心竞争力。随着存储芯片行业进入超级周期，原厂扩产与技术升级的需求将持续释放，北方华创凭 借全品类设备布局与技术积累，将充分受益于存储厂资本开支的增长，同时其在海外市场的拓展也将进 一步打开成长空间。 2. 华虹公司（688347） 国内特色工艺制造龙头，华虹公司具备成熟的存储芯片代工能力，聚焦NOR Flash、eMMC、SPI NAND 等存储品类，是国内少数能提供存储芯片代工服务的企业。在存储涨价潮下，其代工订单量价齐升，与 国内存储企业的深度绑定，使其充分承接国产替代的产能转移需求。随着AI与消费电子需求复苏，存 储芯片代工产能紧张格局将持续，华虹公司凭借成熟的工艺与稳定的产能交 ...

股票简称：德明利 股票代码：001309 深圳市德明利技术股份有限公司 （Shenzhen Techwinsemi Technology Co., Ltd.） （深圳市福田区梅林街道梅都社区中康路 136 号深圳新一代产业园 1 栋 2301、2401、2501） 2025 年度向特定对象发行股票 并在主板上市 募集说明书 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 公告日期：二〇二六年二月 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说 明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、重大风险提示 公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书"第七节 与本次发行相关的风 险因素"全文，并特别注意以下风险： （一）上游晶圆等原材料紧缺和价格波动的风险 晶圆等原材料紧缺可能对公司的生产经营造成不利影响。公司生产的产品主 要为闪存和内存模组，产成品的成本构成中 NAND Flash 和 DRAM 存储晶圆的 占比较高，全球 NAND Flash 和 DRAM 存储晶圆供应商只有三星电子、海力士、 美光、西部数据/闪迪、铠侠、长江存储、 ...

股本结构 - 截至2025年11月30日，公司总股本为226,886,272股，有限售条件股持股比例为29.09%，无限售条件股持股比例为70.91%[13] - 李虎持股比例为35.00%，魏宏章持股比例为4.74%[16] 股东情况 - 截至2025年11月30日，普通股股东总数为53,895人[16] - 截至2025年11月30日，保荐人母公司及子公司合计持股比例为0.08%[28] 筹资与派现 - 2022年7月首发筹资净额45589.24万元，2025年1月定增筹资净额97203.72万元，合计142792.96万元[18] - 首发后累计派现7811.14万元，2022 - 2024年分别派现1500.02万元、1471.80万元、4839.32万元[18] 财务数据 - 2025年9月30日资产总额917311.21万元，负债总额672164.55万元，股东权益245146.66万元[19] - 2025年1 - 9月营业收入665910.97万元，营业利润 - 6040.88万元，净利润 - 2716.15万元[20] - 2025年1 - 9月经营现金流净额 - 149456.69万元，筹资现金流净额164780.05万元，现金净增加额 - 21939.95万元[22] 收益指标 - 2025年1 - 9月加权平均净资产收益率为 - 1.10%，基本每股收益 - 0.12元/股，稀释每股收益 - 0.12元/股[23] - 2024年度加权平均净资产收益率为26.83%，基本每股收益2.38元/股，稀释每股收益2.35元/股[23] 发行情况 - 本次向特定对象发行股票数量不超过68,065,881股，募集资金不超过320,000万元[46][47] - 发行对象不超过35名，发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于均价80%[48][49] 会议与决策 - 2025年12月18日投资银行股权融资业务内核评审会议表决通过[31][33] - 2025年12月12日，发行人2025年第六次临时股东会股东代表持股占比44.9999%[37] 业务数据 - 2022 - 2024年公司营业收入年均复合增长率为100.21%，2025年1 - 9月同比增长85.13%[82] - 报告期内各期外销收入占比分别为49.09%、72.73%、69.74%和68.23%[87] 研发与专利 - 公司研发投入年复合增长率高达74.25%，从2022年的6,692.82万元增长至2024年的20,321.96万元[112] - 截至2025年9月30日，公司已获境内授权专利189项，发明专利45项[112] 市场规模 - 全球半导体存储产品市场规模预计2025年同比增长37.62%，2026年增长64.15%[112] 募投风险 - 募投项目因市场等因素存在效益不达预期、实施进度不及预期等风险[101][105]

邮编 100083 电话 Telephone：+86（10）82330558 传真 Fax： +86（10）82327668 网址 Internet： www.daxincpa.com.cn 大信会计师事务所 北京市海淀区知春路 1 号 学院国际大厦 22 层 2206 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. 大信会计师事务所（特殊普通合伙） 《关于深圳市德明利技术股份有限公司申请向特定对象发行股 票的审核问询函》之回复 大信备字[2026]第 5-00003 号 深圳证券交易所: 贵所于 2026 年 1 月 20 日下发的《关于深圳市德明利技术股份有限公司申请向特定对 象发行股票的审核问询函》（审核函〔2026〕120004 号）（以下简称"问询函"）已经收悉， 大信会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称"本所")对问询函中提到的需要本所发表核查 意见的事项进行了审慎核查，现将有关问题的核查意见回复如下： 问题 1 ...

业绩数据 - 报告期各期主营业务收入分别为119065.65万元、177591.28万元、477254.63万元和665910.97万元[8] - 报告期各期扣非归母净利润分别为1148.41万元、1493.67万元、30269.81万元和5048.16万元[8] - 报告期各期主营业务毛利率分别为17.19%、16.66%、17.75%和7.16%[8] - 2025年全年预计营业收入103 - 113亿元，同比增长超115.82%[15] - 2025年预计扣非后净利润6.3 - 7.8亿元，同比增长超108.13%[18] 市场与客户 - 2023年以来外销收入占比上升至70%左右，报告期各期直销模式销售收入占比分别为55.05%、45.29%、25.02%和52.13%[9] - 报告期内前五大客户占当年营业收入比例分别为43.70%、24.92%、51.22%和39.64%[9] - 报告期内前五大供应商集中度分别为65.44%、54.42%、68.84%和63.01%[9] 资产与负债 - 报告期各期末应收账款账面价值分别为39815.72万元、42264.41万元、39698.07万元和93717.54万元[10] - 报告期各期末存货账面价值分别为75544.68万元、193200.96万元、443639.68万元和593952.33万元[10] - 截至2025年9月30日，流动负债为532309.75万元，资产负债率为73.28%[11] 产品与业务 - 公司自2022年上市后向存储主赛道进军，加大研发创新投入，布局嵌入式存储和内存条市场[34] - 2024年公司首次自建内存条产线并成立业务团队[55] - 公司已形成包括移动存储、固态硬盘等在内的全系列存储产品矩阵[200] 行业情况 - 2024年全球存储市场规模同比增长84%至1670亿美元，2025年增长37.62%至2298亿美元[28] - 2025年全球新产生数据总量达175ZB，2030年将达1003ZB[25] - 我国存储器国产化率低于30%，国内存储模组企业发展空间大[88]

募集资金 - 本次发行拟募集资金总额不超过320000.00万元[6] - 2022年首次公开发行股票实际募集资金净额45589.24万元，少于原计划[19] - 2023年向特定对象发行股票最终募集资金总额98959.87万元，净额97203.72万元，少于计划[30] 项目产出与效益 - 项目一达产后年均新增150万个固态硬盘产品，项目二年均新增690万条内存条产品[6] - 项目一、二效益测算综合毛利率分别为10.87%、10.97%，高于公司最新一期毛利率[6] 资金与资产 - 报告期各期末，公司货币资金余额呈上升趋势[7] - 本次募投项目预计新增固定资产和无形资产平均折旧摊销为14530.53万元[6] 项目地点与租赁 - 项目一、二实施地点为深圳市光明区凤凰街道[12] - 公司就项目一、二签订《租赁意向协议》，承租面积约17685.65平方米，期限5年[13] - 《租赁意向协议》有效期自2026年1月1日至6月30日[13] 项目用地申请 - 2025年8月8日公司申请项目三独立用地，12月1日提交相关函件[15] - 12月5日福田科工局确认公司基本符合遴选主体条件，用地尚处收储阶段[16] 项目投资调整 - 2023年9月调减研发中心建设项目投资总额，调整后为2734.45万元[18][21] - 2023年12月调减3D NAND闪存和SSD主控芯片项目投资总额[22][26] - 2025年1月调减嵌入式存储项目募集资金投入，增加实施地点[28][29] - 2025年9月调整PCIe和嵌入式存储项目投资及地点，不改变主体等[35] - PCIe项目调整后总投资74335.95万元，募集资金投入增加[38] - 嵌入式存储项目调整后总投资34047.56万元，募集资金投入减少[40] 项目进度 - 2022年首次公开发行股票募投项目2024年3月资金使用完毕，已结项[41][42] - 截至2025年12月31日，PCIe SSD项目投入45378.30万元，进度77.05%，预计2027年3月投产[43] - 截至2025年12月31日，嵌入式存储项目投入19827.69万元，进度94.93%，预计2027年3月投产[43] - 截至2025年12月31日，信息化系统升级建设项目投入1169.82万元，进度36.33%，预计2027年3月运行[43] 市场情况 - 存储行业处于景气上行周期，PCIe和嵌入式存储产品供不应求[44] 项目风险与合规 - 若项目三用地无法取得，公司将申请其他土地，风险较小[17] - 信达律师查阅项目一、二相关备案证核查[45] - 发行人就项目一、二租赁有优先租赁权，合同终止影响不大[47] - 发行人按需求申请项目三用地，拿地风险小[47] - 发行人前次募投项目调整已履行审议和披露义务[49] - 前次募投项目实施环境未发生重大不利变化[49]

财务数据 - 2025年9月资产总额917311.21万元，负债总额672164.55万元[4] - 2025年1 - 9月营业收入665910.97万元，营业利润 - 6040.88万元[7] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额 - 149456.69万元[8] - 2025年1 - 9月归属于母公司股东的净利润加权平均净资产收益率 - 1.10%，基本每股收益 - 0.12元/股[11] - 2025年9月30日流动比率为1.60倍，速动比率为0.48倍[13] - 2025年1 - 9月应收账款周转率为13.31次，息税折旧摊销前利润为11109.46万元[13] - 2022 - 2025年1 - 9月公司营业收入年均复合增长率为100.21%，2025年1 - 9月同比增长率达85.13%[26] - 2022 - 2025年1 - 9月公司毛利率分别为17.19%、16.66%、17.75%和7.16%[27] 业务情况 - 报告期内各期前五大客户收入占比分别为43.70%、24.92%、51.22%和39.64%[30] - 报告期内公司外销收入占比分别为49.09%、72.73%、69.74%和68.23%[32] - 报告期各期末公司存货账面价值占各期资产的比例分别为37.83%、58.76%、67.54%和64.75%[34] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为39,815.72万元、42,264.41万元、39,698.07万元和93,717.54万元[40] 募投项目 - 募投项目建成后平均每年新增折旧摊销金额14,530.53万元[48] - “固态硬盘（SSD）扩产项目”达产后年均新增150万个产品，“内存产品（DRAM）扩产项目”达产后年均新增690万条产品[52] 股票发行 - 本次向特定对象发行股票数量不超过68,065,881股，拟募集资金总额不超过320,000.00万元[61][65] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[60] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[64] - 2025年11月25日董事会、12月12日股东会审议通过向特定对象发行股票相关议案[76][77] - 本次发行对象不超过35名，由股东会授权董事会确定[87][91] - 本次发行不会导致上市公司控制权发生变化[94] 保荐相关 - 截至2025年11月30日，保荐人母公司及其他子公司合计持有发行人股票178,603股，持股比例为0.08%[74] - 持续督导期为本次发行结束当年的剩余时间及以后1个完整会计年度[95] - 保荐人认为公司2025年度向特定对象发行股票并在主板上市符合相关法律法规[99]

证券代码：001309 证券简称：德明利 公告编号：2026-003 深圳市德明利技术股份有限公司 关于公司 2025 年向特定对象发行股票的审核问询函回复及募集说明 书等申请文件更新的提示性公告 深圳市德明利技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 20 日收到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于深圳市 德明利技术股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核 函〔2026〕120004 号）（以下简称"问询函"），深交所上市审核中心对 公司提交的向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，并形成了审核问 询问题。 公司在收到问询函后，会同中介机构对问询函所列问题进行了认真研 究和逐项落实，结合公司《2025 年第三季度报告》的内容，按照问询函的 要求对所涉及的事项进行了资料补充和回复，同时对募集说明书等申请文 件中涉及相关内容进行了更新，具体内容详见公司于同日在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）披露的相关公告文件。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）作出同意注册的决定后 方可实施，最 ...

公司股东信息澄清 - 公司澄清2026年1月31日并非定期持有人名册下发日 因此无法获悉当天股东人数 [1][2] - 截至最近一期定期持有人名册下发日2026年1月30日 公司含信用账户合并股东名册的股东数为65287户 [2]

行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告核心观点 - AI算力需求强劲，正拉动存储芯片行业持续紧缺，并有望持续挖掘增量需求 [1][2][7] - 存储巨头业绩强劲，TrendForce全面上修2026年第一季度DRAM和NAND Flash合约价涨幅预期 [6][7] - AI推理应用场景扩大，推动数据中心存储结构变化，显著提升对活跃数据存储的需求 [7] - 利基存储（如NOR Flash、MLC/SLC NAND Flash）因产能被主流存储挤压及端侧AI需求，有望保持紧缺态势 [7] 行业动态与数据 - **DRAM价格大幅上涨**：TrendForce将2026年第一季度Conventional DRAM合约价季涨幅预期从55-60%上调至90-95% [7] - **Server DRAM价格创新高**：因买方积极竞逐原厂供给，预计第一季Server DRAM价格上涨约90%，幅度创历年之最 [7] - **NAND Flash价格上调**：TrendForce将2026年第一季度NAND Flash合约价季涨幅预期从33-38%上调至55-60% [7] - **Enterprise SSD需求爆发**：受北美各大CSP自2025年底强力拉货刺激，预计2026年第一季Enterprise SSD价格将季增53-58%，创单季涨幅最高纪录 [7] - **AI推理带来存储增量**：英伟达推出的推理上下文内存存储平台，预计在2027年带来额外的75-100EB存储需求增量，并在2028年进一步翻倍 [7] - **利基存储供给收缩**：以MLC NAND Flash为例，预计2026年全球产能将大幅年减41.7%，NOR Flash等其他利基存储供给也持续受到挤压 [7] 投资建议与相关标的 - **国内存储芯片设计厂商**：兆易创新（买入）、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、北京君正（买入）、恒烁股份等 [2][8] - **国产存储模组厂商**：江波龙、德明利、佰维存储等 [2][8] - **受益存储技术迭代的厂商**：澜起科技（买入）、联芸科技、翱捷科技等 [2][8] - **半导体设备企业**：中微公司（买入）、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技（买入）、北方华创（买入）等 [2][8] - **国内封测企业**：深科技、汇成股份、通富微电（买入）等 [2][8] - **配套逻辑芯片厂商**：晶合集成（买入）等 [2][8]