（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，1月15日，贵金属板块短线走高，湖南白银、晓程科技涨超4%，招金黄金、四川黄金、山 东黄金跟涨。 ...

贵金属概念开盘活跃，四川黄金逼近涨停，赤峰黄金、湖南白银、招金黄金、山东黄金、山金国际、盛 达资源跟涨。 ...

贵金属板块走高，湖南白银、晓程科技涨超4%，招金黄金、四川黄金、山东黄金跟涨。 ...

贵金属板块市场表现 - 1月14日贵金属板块整体上涨1.56%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.31%，深证成指上涨0.56% [1] - 板块内领涨个股为湖南白银，股价涨停，涨幅为9.98%，收盘价为9.92元 [1] - 板块内其他涨幅居前的个股包括山金国际上涨3.60%、四川黄金上涨2.51%、中金黄金上涨1.99%以及赤峰黄金上涨1.60% [1] 贵金属板块资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流入，主力资金净流入2.38亿元，游资资金净流入939.67万元，而散户资金净流出2.47亿元 [1] - 中金黄金获得主力资金净流入最多，净流入1.36亿元，主力净占比为6.18% [2] - 湖南白银主力资金净流入8889.75万元，主力净占比2.34%，但其游资资金净流出1.26亿元 [2] - 山金国际同时获得主力资金和游资的净流入，主力净流入7734.76万元，游资净流入7133.64万元 [2] - 部分个股如恒邦股份、招金黄金和晓程科技出现主力资金净流出，净流出额分别为924.84万元、3300.49万元和6986.59万元 [2] 重点个股交易数据 - 湖南白银成交量最为活跃，达389.70万手，成交额为38.05亿元 [1] - 中金黄金成交量为184.40万手，成交额为22.00亿元 [1] - 赤峰黄金成交量为85.37万手，成交额为27.50亿元 [1] - 山东黄金成交量为48.96万手，成交额为22.73亿元 [1]

公司股价表现 - 1月14日四川黄金股价上涨2.51% 报收31.49元/股 成交额7.30亿元 换手率8.11% 总市值132.26亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨 区间累计涨幅达9.68% [1] 公司基本情况 - 四川黄金股份有限公司位于四川省成都市高新区 成立于2006年8月16日 于2023年3月3日上市 [1] - 公司主营业务为金矿的采选及销售 主要产品为金精矿和合质金 [1] - 公司主营业务收入100.00%来源于金精矿 [1] 基金持仓情况 - 万家基金旗下产品万家周期视野股票发起式A重仓四川黄金 该基金三季度持有2.61万股 占基金净值比例6.3% 为第九大重仓股 [2] - 1月14日该基金持仓四川黄金浮盈约2.01万元 连续4天上涨期间累计浮盈7.26万元 [2] - 万家周期视野股票发起式A成立于2025年9月18日 最新规模552.56万元 今年以来收益13.09% 同类排名354/5520 成立以来收益16.47% [2] - 该基金基金经理为李自龙 累计任职时间238天 现任基金资产总规模5.76亿元 任职期间最佳基金回报45.29% 最差基金回报-7.2% [2]

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 1月13日，雪祺电气发布公告称，持股5%以上股东志道投资1月12日解除质押1482万股， 占其持股51.78%，对应公司总股本8.10%，质权人为浙江物产元通典当有限责任公司。 ...

贵金属板块市场表现 - 1月13日，贵金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.81%，领涨A股市场 [1] - 当日市场整体表现疲软，上证指数下跌0.64%至4138.76点，深证成指下跌1.37%至14169.4点，贵金属板块逆市走强形成鲜明对比 [1] 领涨个股及价格表现 - 晓程科技（300139）为板块领涨股，收盘上涨8.52%至38.47元 [1] - 湖南白银（002716）涨幅居前，上涨7.64%至9.02元 [1] - 山金国际（000975）上涨4.86%至26.97元，山东黄金（600547）上涨2.80%至46.27元，招金黄金（000506）上涨2.60%至14.22元，中金黄金（600489）上涨2.48%至25.64元 [1] - 四川黄金（001337）上涨2.43%至30.72元，西部黄金（601069）上涨1.70%至29.84元，赤峰黄金（6009888）上涨1.69%至31.81元，恒邦股份（002237）上涨0.69%至14.52元 [1] 板块成交情况 - 板块内个股成交活跃，湖南白银成交量最大，达441.51万手，成交额39.64亿元 [1] - 中金黄金成交88.31万手，成交额22.76亿元，晓程科技成交56.63万手，成交额21.52亿元 [1] - 山东黄金成交51.66万手，成交额24.01亿元，山金国际成交52.80万手，成交额14.36亿元 [1] - 赤峰黄金成交83.67万手，成交额26.74亿元，恒邦股份成交55.63万手，成交额8.15亿元 [1] - 招金黄金成交45.79万手，成交额6.54亿元，四川黄金成交22.56万手，成交额6.92亿元，西部黄金成交29.88万手，成交额2.67亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体获得主力资金净流入4.75亿元，而游资资金净流出2.58亿元，散户资金净流出2.17亿元 [1] - 湖南白银获得主力资金净流入最多，达1.86亿元，主力净占比为4.70% [2] - 晓程科技获得主力资金净流入1.13亿元，主力净占比5.24% [2] - 山东黄金获得主力资金净流入1.00亿元，主力净占比4.19% [2] - 山金国际获得主力资金净流入6383.76万元，主力净占比4.44% [2] - 赤峰黄金获得主力资金净流入6348.31万元，主力净占比2.37% [2] - 西部黄金获得主力资金净流入4627.02万元，主力净占比5.15% [2] - 四川黄金获得主力资金净流入1133.46万元，主力净占比1.64% [2] - 招金黄金主力资金净流出2636.90万元，主力净占比-4.03% [2] - 恒邦股份主力资金净流出3802.28万元，主力净占比-4.66% [2]

文章核心观点 - 文章以雷石投资成功投资四川黄金为例，阐述了其基于深度宏观周期研究和“第三层认知”的投资方法论，即在市场关注度低时进行“系统性卡位”，并在价值充分兑现后有序退出，同时指出其正将同样的方法论应用于寻找人工智能在制造业赋能等具备长周期确定性的投资机会[3][4][13] 黄金投资背景与宏观逻辑 - 国际金价持续处于历史高位，其上涨的底层逻辑因全球央行购金与地缘格局重构而发生彻底重塑[3] - 2020年前后，黄金并非热门赛道，其长期收益率甚至跑不赢美元国债[5] - 雷石投资在2019年关注到瑞·达里奥建议将黄金配置比例提升至5%的观点，并进行了长达一年的深度研究[5] - 研究发现了两个关键拐点：一是地缘秩序重构背景下黄金避险价值将被重新定价；二是基于债务周期推演，认为以美国为代表的民主政体存在货币超发的路径依赖，这将推动以美元计价的黄金进入持续上涨周期[5] 对四川黄金的投资与退出操作 - 四川黄金于2023年3月登陆深交所，首日顶格上涨44%，随后走出一波凌厉连板行情，市值迅速突破百亿[3] - 雷石投资是其最早、最坚定的机构投资人之一，于2021年行业处于“分歧点”时逆势入局[4] - 投资决策基于两点：一是通过宏观研究确信“金价必涨”的常识，并配置黄金ETF进行交叉验证；二是通过系统工程级尽调，确认公司从资源储量到合规细节的安全边际及IPO可行性[7] - 公司在四川黄金上市后价值逻辑充分兑现时，按计划有序退出，并未追求“卖在最高点”，认为后续持有性价比边际递减，将纸面富贵转化为现金流是对LP利益的尊重[7][8] 投资方法论：“三层认知”理论 - 第一层认知是逻辑自洽，如同常见行业研报，但此层认知不产生可变现价值[9] - 第二层认知是看到世界运转的规则[9] - 第三层认知是不仅懂规则，还知道在何时、何种边界条件下使用何种规则，达到此层才能持续盈利[9][10] - 四川黄金的成功是雷石“通用底层能力”的体现，其本质在于对周期的敬畏与对边界的确认[12] 当前投资视角：人工智能赛道 - 面对当前火热的AI赛道，雷石投资保持了战略克制，认为“泛人工智能”领域的估值已透支[12] - 其投资视角正进行价值锚点切换，聚焦于“人工智能在制造业的赋能”，认为中国拥有全球最完整的制造业产业链，利用AI帮助制造业降本增效是打造全球不可击垮优势的、具备长周期确定性的投资机会[12]

市场表现 - 早盘贵金属板块表现活跃，板块内1只个股涨停，多只个股大幅上涨，其中晓程科技涨超10%，湖南白银涨停，山金国际涨超7%，山东黄金涨超5% [1] - 具体个股涨幅数据显示，晓程科技涨幅为+10.44%，湖南白银涨幅为+10.02%，山金国际涨幅为+7.39%，山东黄金涨幅为+5.24% [2] 核心驱动逻辑 - 当前市场炒作贵金属的核心逻辑在于其双重属性价值凸显 [2] - 一方面，全球地缘局势不确定性加剧、逆全球化浪潮深化，贵金属的避险配置价值持续提升，成为市场对冲风险的重要选择 [2] - 另一方面，新能源、电子信息、生物医药等行业快速发展，催生大量贵金属工业需求，叠加各国央行持续增持黄金储备，进一步推高了贵金属的长期配置价值 [2] 价格与市场动态 - 隔夜纽约商品交易所2月黄金期价一度触及每盎司4630.19美元，3月白银期价一度冲上每盎司86美元，涨幅超过8%，均创历史新高 [3] - 芝加哥商品交易所将改变黄金、白银、铂金和钯金合约的保证金设定方式，改为按合约名义价值的一定比例计算，部分黄金合约的保证金将调整为名义价值约5%的水平，白银约为9%，新标准将于1月13日收盘后生效 [3] - 花旗集团上调了其对贵金属的短期展望，未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至每盎司5000美元，白银目标价从每盎司62美元上调至每盎司100美元 [3] - 花旗集团对未来6-12个月的黄金目标价为每盎司4000美元，白银目标价为每盎司70美元 [3] 机构观点 - 银河证券指出，全球地缘冲突加剧支撑铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略有色金属价格上涨的逻辑有望延续 [4] - 银河证券认为，美国劳动力市场动能已显著衰退，这或将提升市场当前对美联储2026年降息2次的预期，在彭博大宗商品指数年度权重再平衡完成后，黄金白银有望重回涨势 [4] 相关产业链机会 - 贵金属采掘作为产业链上游，拥有优质矿产资源储备的企业将直接受益于贵金属价格上行，随着金价银价持续走高，企业营收及盈利空间将进一步拓宽 [5] - 贵金属加工涵盖精炼、合金定制加工等细分领域，下游新能源汽车、电子信息元器件制造、生物医药合成等行业的快速发展，催生了大量高品质贵金属加工产品需求 [5] - 贵金属新材料如催化材料、特种功能材料是众多高新技术领域的关键配套材料，随着下游行业技术迭代升级，贵金属新材料需求持续攀升 [6]

| 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600547 | 山东黄金 | 1.08亿 | 4.47% | -1465.69万 | -0.61% | -9312.37万 | -3.87% | | 002716 湖南白银 | | 9294.82万 | 3.53% | 3405.73万 | 1.29% | -1.27 Z | -4.82% | | 300139 | 晓程科技 | 4501.10万 | 3.15% | -4596.59万 | -3.22% | 95.49万 | 0.07% | | 002155 湖南黄金 | | 0.00 | -- | 0.00 | A - | 0.00 | -- | | 000975 山金国际 | | -1436.85万 | -1.49% | -2252.24万 | -2.34% | 3689.08万 | 3.83% | | 002237 | 恒邦股份 | -1919.46万 | - ...