贵金属市场行情巨震 - 12月29日贵金属市场出现巨震 多数品种走出“过山车”行情 [1] - 现货白银开盘后迅速拉升突破83美元/盎司关口 随后跳水一度跌超5% 截至发稿涨幅超1% [1] - 纽约金主力合约走出“V型反转”走势 截至发稿价格已低于4550美元/盎司 [3] 相关金融产品与股票表现 - 国投白银LOF 29日以跌停价开盘后迅速拉升至翻红 截至午间收盘涨8.8% 振幅接近20% 成交量较此前3个交易日明显放大 [1] - A股贵金属板块多只股票翻绿 截至发稿湖南黄金 四川黄金 赤峰黄金 中金黄金 山东黄金等公司股价均下跌 [5] - 部分A股贵金属相关股票录得上涨 例如湖南白银涨停(+10.01%) 恒邦股份涨2.02% 西部黄金涨1.65% [6] 近期市场背景与交易所措施 - 上周五(12月26日前)贵金属市场全线爆发 现货白银 现货钯金 现货铂金 NYMEX钯 NYMEX铂等均涨超10% COMEX白银期货暴涨超11% [6] - 因美元走弱 市场流动性较低 地缘政治紧张局势升级等因素导致上周五贵金属爆发 [6] - 芝商所于12月26日发布通知 将于12月29日收盘后全面上调黄金 白银 锂等金属期货品种的履约保证金 [7] - 上期所于12月26日连发两条通知 提示市场做好风险控制 并就元旦期间相关品种交易保证金比例 涨跌停板幅度等作出安排 [8] 机构对未来价格走势的展望 - 南华期货贵金属新能源研究组相关负责人表示 2026年贵金属将在美联储独立性危机 美元信用衰退与白银现货危机三重叙事下维持易涨难跌格局 [9] - 中辉期货提醒 当前白银已进入严重超买区间 后续或快速回调释放压力 或通过高位横盘缓慢消化涨幅 [9] - 支撑贵金属长期上涨的逻辑并未改变 包括美联储降息周期开启 全球央行购金持续 地缘风险升温以及对货币信用的长期担忧 [9]

2025年黄金市场表现与驱动因素 - 国际黄金价格从年初2600美元/盎司飙升至12月下旬4500美元/盎司，年内涨幅超70% [2] - 国内金饰克价从年初800元左右攀升，至12月下旬周大福等品牌足金饰品标价站上1400元/克，部分高端古法金饰突破2000元/克 [2] - 黄金牛市形成以美联储降息为核心、各国央行增持为支撑、地缘政治风险作催化的复合型驱动体系 [4] - 美国关税政策落地后，美元与金价出现罕见的同步走强，打破了“美元强则金价弱”的经典逻辑 [4] 消费理念与行为变化 - 低利率环境催生“新三金”理财模式，即余额宝、短债基金和黄金ETF的组合 [5] - 截至12月23日，中国市场14只黄金ETF总规模突破2400亿元，较年初增长超70% [5] - 小克重、联名款、转运珠系列黄金饰品销量火爆，满足日常佩戴与保值需求 [6] - 高端古法金饰迎来爆发式增长，老铺黄金2025年上半年营收123.54亿元，同比增长250.9%，净利润22.68亿元，同比增长285.8% [6] - 银行积存金业务让“按月定投黄金”成为可能，成为一种长期财富积累与传承方式 [6] 上游矿企业绩与战略 - A股黄金板块10家主要矿企2025年前三季度净利润普遍实现双位数增长 [7] - 紫金矿业归母净利润378.64亿元，同比上升55.45%；山东黄金归母净利润39.56亿元，同比上升91.51%；招金黄金和西部黄金营收、净利润均保持三位数增长 [7] - 上游矿企加快资源布局，盛屯矿业拟以13.5亿元收购加拿大Loncor公司全部股权；四川黄金以5.10亿元竞得新疆一金矿探矿权，溢价高达143倍 [7] - 紫金矿业拆分黄金板块，新设立的紫金黄金国际于9月30日在香港联交所上市 [7] 下游零售终端面临压力 - 高金价导致下游零售终端库存高企、流动资金被占用、经营压力骤增 [8] - 六福集团截至2025年9月30日存货总额达122.68亿港元，同比增长14.2%，黄金及铂金产品周转日数从310天增至382天 [8] - 周大福2025年半年报显示，公司实现营收389.86亿港元，同比减少1.1%，其中内地营业额下跌2.5% [8] - 周大福期内关闭595家加盟门店，内地批发业务营业额同比下降10.02%，高金价下加盟模式成为负担，单店库存占用资金可超千万元 [8] 金融机构业务调整 - 2025年以来，建设银行、招商银行等至少11家银行为应对市场风险，上调积存金起购金额 [9] - 工商银行10月将如意金积存业务最低投资金额从850元上调至1000元；建设银行11月将日积存起点金额从1000元上调为1200元；中信银行将积存金定投最低金额调整为1500元 [9] 市场投机行为与风险案例 - 出现“贷款炒金”行为，投资者利用消费贷筹集资金购入黄金以赚取差价，但银行明确表示一旦监测到资金违规用于投资，可能要求提前还款、加收利息甚至影响征信 [10] - 网络司法拍卖平台的法拍金条因起拍价常显著低于市价成为“捡漏天堂”，但存在竞价过高或“货不对板”的风险，如有竞买者以32万余元“天价”成交标有“足金”字样的镍铬合金工艺品 [10]

贵金属板块市场表现 - 2024年12月25日，贵金属板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.83% [1] - 当日大盘指数表现相对稳健，上证指数上涨0.47%至3959.62点，深证成指上涨0.33%至13531.41点 [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为湖南白银，跌幅达4.00% [1][2] 个股价格与成交情况 - 湖南白银收盘价为6.48元，成交量达172.29万手，成交额为11.16亿元，是板块中跌幅最大的个股 [2] - 中金黄金成交额最高，达16.23亿元，股价下跌3.13%至23.20元，成交量也最大，为69.98万手 [1][2] - 山东黄金收盘价为38.97元，下跌2.77%，成交额为13.77亿元 [1][2] - 赤峰黄金收盘价为31.79元，下跌2.57%，成交额为11.59亿元 [1][2] - 湖南黄金收盘价为21.07元，下跌2.54%，成交额为8.87亿元 [1][2] - 山金国际收盘价为24.08元，下跌2.86%，成交额为8.21亿元 [1][2] - 恒邦股份收盘价为13.07元，下跌2.02%，成交额为4.26亿元 [1][2] - 四川黄金收盘价为28.60元，下跌2.29%，成交额为3.24亿元 [1][2] - 招金黄金收盘价为13.43元，下跌3.38%，成交额为3.82亿元 [1][2] - 西部黄金收盘价为26.79元，下跌3.42%，成交额为5.49亿元 [1][2] - 晓程科技是板块内唯一录得上涨的个股，涨幅1.09%，收盘价31.40元，成交额8.37亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为5.34亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入2.92亿元，散户净流入2.42亿元 [2] - 湖南黄金主力资金净流出最为显著，净流出1.21亿元，主力净占比为-13.63% [3] - 湖南白银主力资金净流出8975.25万元，主力净占比为-8.04% [3] - 恒邦股份主力资金净流出4719.09万元，主力净占比为-11.07% [3] - 山东黄金虽然主力净流出3302.69万元，但获得了最多的游资净流入，金额达5903.75万元，游资净占比4.29% [3] - 赤峰黄金获得游资净流入3006.24万元，游资净占比2.59% [3] - 晓程科技是主力资金唯一净流入的个股，净流入2328.89万元，主力净占比2.78% [3] - 西部黄金获得游资净流入2059.80万元，游资净占比3.75% [3]

贵金属板块市场表现 - 12月24日贵金属板块呈现高开低走行情 [1] - 山金国际与西部黄金股价双双下跌超过2% [1] - 中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、四川黄金、湖南黄金等个股跟随下跌 [1]

贵金属市场价格表现 - 2025年12月22日，现货黄金价格盘中站上4420美元/盎司，突破10月20日创下的4381.484美元/盎司历史纪录，年内涨幅超68% [1] - 同日，现货白银价格盘中站上69美元/盎司，年内暴涨近140%，再次创下历史新高 [1] - 同日，现货铂金盘中最高升至2074.1美元/盎司，创2008年7月下旬以来新高，今年涨幅已超127% [1] A股贵金属板块表现 - 2025年12月22日，A股贵金属指数大涨4.20% [1][2] - 个股方面，晓程科技涨7.42%，湖南白银涨7.20%，贵研铂业涨6.51%，西部黄金涨5.78%，盛达资源涨5.02% [2] - 山东黄金涨4.56%，紫金矿业涨4.53%，中金黄金涨4.29%，四川黄金涨3.86%，赤峰黄金涨3.60%，招金黄金涨3.14%，湖南黄金涨2.73% [3] - 一只在12月份连发11次风险提示的白银基金，在12月22日再次录得涨停 [1] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势提升了贵金属的避险吸引力，包括持续的俄乌冲突以及美军在叙利亚对70多个目标实施的“鹰眼打击行动” [3] - 美联储降息预期为金价上升提供了助力 [3] - 充裕的流动性与供给的强约束，共同推动商品价格不断挑战阶段性高点 [5] - 基础原材料对经济发展的重要性日益被相关国家重视，甚至启用关税手段，加剧了市场区域性缺口，进一步推动价格上行 [5] 机构观点与价格逻辑分析 - 美联储降息预期构成贵金属价格上涨的核心支撑，但地缘局势缓和会压制涨幅 [4] - 白银价格上涨幅度超过黄金，因其价格弹性远高于黄金，且整体流动性相对较小，大资金涌入易放大价格波动 [4] - 中长期看，白银在绿色能源、人工智能等工业需求领域仍有潜力，但需度过短期市场泡沫 [4] - 在全球央行购金、美元走弱、外汇储备“多元化”需求以及实际利率预期下行的背景下，金银比价有望进一步收敛，白银或较黄金价格上行更加强势 [4] - 银、铂、钯价格表现更为强势，黄金持续偏强给了市场做多这些品种的“底气”，金银比的快速回归也延伸至金铂比和金钯比，为铂钯价格提供有力支撑 [4]

交易基本情况 - 公司于2025年9月22日召开董事会审议通过参与竞买新疆高昌区库格孜-觉北金矿普查探矿权的议案 [2] - 公司于2025年9月30日以51,004.30万元人民币成功竞得该探矿权 [2] 探矿权进展详情 - 公司已取得新疆维吾尔自治区自然资源厅颁发的《矿产资源勘查许可证》 [3] - 勘查项目名称为新疆高昌区库格孜-觉北金矿普查，勘查矿种为金矿 [3] - 探矿权地理位置位于新疆维吾尔自治区吐鲁番市高昌区 [3] - 探矿权勘查面积为59.05平方公里 [3] - 探矿权有效期限自2025年12月10日至2030年11月18日 [3]

公司公告核心事件 - 公司于2025年9月22日通过参与竞买新疆高昌区库格孜 - 觉北金矿普查探矿权的议案 [1] - 公司以51,004.30万元人民币竞得该探矿权 [1] - 公司近日已取得新疆自然资源厅颁发的《矿产资源勘查许可证》 [1] 探矿权具体信息 - 勘查面积为59.05平方公里 [1] - 勘查许可证有效期至2030年11月18日 [1] 项目当前状态与潜在风险 - 该金矿目前处于普查阶段，工作程度低 [1] - 取得采矿权证的时间尚不确定 [1] - 存在实际资源量不及预期的风险 [1]

市场扩张和并购 - 2025年9月30日公司以51004.30万元竞得新疆高昌区库格孜 - 觉北金矿普查探矿权[2] 资源情况 - 公司取得新疆金矿《矿产资源勘查许可证》，矿种为金矿，面积59.05平方公里[3] - 勘查许可证有效期从2025年12月10日至2030年11月18日[3] 风险提示 - 金矿为普查阶段，工作程度低，取采矿权证时间不确定[3][4] - 可能存在实际资源量不及预期的风险[4]

公司信息披露 - 公司于12月18日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司表示将依据相关法律法规及规范性文件的规定，及时履行信息披露义务 [1]

贵金属板块市场表现 - 12月18日，贵金属板块整体上涨0.98%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股普遍上涨，山东黄金以2.52%的涨幅领涨，收盘价为37.09元，成交额为15.91亿元[1] - 招金黄金上涨1.71%，赤峰黄金上涨0.81%，中金黄金上涨0.44%，山金国际上涨0.40%，西部黄金上涨0.34%，湖南黄金上涨0.33%，恒邦股份上涨0.31%，四川黄金微涨0.07%[1][3] - 湖南白银是板块内唯一下跌的个股，跌幅为0.95%[1][3] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.78亿元[3] - 游资资金净流入5032.61万元，散户资金净流入1.27亿元[3] - 山东黄金获得主力资金净流入8745.48万元，主力净占比为5.50%，是板块内主力资金流入最多的个股[4] - 中金黄金和招金黄金也分别获得主力资金净流入3719.70万元和3085.72万元[4] - 湖南白银遭遇主力资金大幅净流出9528.48万元，主力净占比为-13.65%，是板块内主力资金流出最多的个股[4] - 四川黄金、湖南黄金、西部黄金、恒邦股份等个股也呈现主力资金净流出状态[4] 相关ETF产品动态 - 黄金股ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日上涨0.81%[6] - 该ETF最新市盈率为25.57倍，估值分位为54.76%[6][7] - 该ETF最新份额为13.0亿份，较前期增加了1000.0万份，净申赎金额为2128.0万元[6]