市场整体表现 - 1月14日，沪指下跌0.31% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有17个，涨幅居前的为计算机行业（上涨3.42%）和综合行业（上涨2.90%） [1] - 跌幅居前的行业为银行（下跌1.88%）和房地产（下跌1.18%） [1] - 两市主力资金全天净流出713.78亿元 [1] 行业资金流向 - 主力资金净流入的行业仅有3个：计算机行业净流入88.73亿元，通信行业净流入28.24亿元，综合行业净流入6928.13万元 [1] - 主力资金净流出的行业有28个，净流出规模居首的为电力设备行业，全天净流出144.33亿元 [1] - 电子行业主力资金净流出97.08亿元，净流出规模在所有行业中排名第二 [1] - 净流出资金较多的其他行业还包括有色金属、国防军工、机械设备等 [1] 电子行业表现 - 电子行业今日上涨1.36% [1][2] - 该行业所属个股共476只，其中上涨347只，涨停3只，下跌118只 [2] - 行业整体呈现“价涨量跌”的资金背离现象，指数上涨但主力资金大幅净流出97.08亿元 [1][2] 电子行业个股资金流入详情 - 电子行业资金净流入的个股有191只，其中净流入资金超亿元的有17只 [2] - 资金净流入居首的个股是沪电股份，净流入13.77亿元，今日股价上涨6.02% [2] - 净流入资金排名第二和第三的分别是京东方A（净流入6.75亿元，股价上涨3.14%）和海光信息（净流入5.79亿元，股价上涨6.76%） [2] - 其他净流入显著的个股包括：龙芯中科（净流入2.53亿元，股价上涨10.49%）、北方华创（净流入2.24亿元，股价上涨0.63%）、瑞芯微（净流入2.19亿元，股价上涨3.11%）等 [2] 电子行业个股资金流出详情 - 电子行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有37只 [2] - 资金净流出居前的个股是兆易创新，净流出13.73亿元，今日股价下跌3.98% [2][4] - 净流出资金排名第二和第三的分别是长盈精密（净流出12.90亿元，股价下跌4.13%）和立讯精密（净流出12.20亿元，股价下跌1.83%） [2][4] - 其他净流出显著的个股包括：领益智造（净流出11.67亿元，股价下跌3.37%）、蓝思科技（净流出7.24亿元，股价下跌2.07%）、乾照光电（净流出6.43亿元，股价下跌3.54%）等 [4]

立讯精密印度资产交易终止与仲裁 - 立讯精密公告称，由于印度闻泰相关资产存在资产查封、冻结等交割受限情形，导致无法办理权属变更手续，相关资产交易尚未完成权属交割，基于前述因交易对方原因导致的实质性交割障碍，本次印度资产转让协议的合同目的已无法实现 [1] - 为维护公司及全体股东利益，公司全资子公司Luxshare Lanto向印度闻泰发出终止协议通知，并要求印度闻泰退还公司已支付的交易对价及其他费用共计印度卢比19.7675339238亿元（约人民币1.53亿元） [1] - 由于印度闻泰未按要求退还前述款项，Luxshare Lanto已向新加坡国际仲裁中心提起仲裁申请，请求裁决终止印度资产转让协议，并诉请印度闻泰退还已支付的交易对价及其他费用合计印度卢比19.7675339238亿元（约人民币1.53亿元），并支付至实际清偿之日止的利息 [3] - 立讯精密表示，有关印度闻泰业务资产包交易的终止，不会对公司正常生产经营活动和财务状况产生不利影响 [3]

市场行情与板块表现 - 1月14日A股主要股指走势分化，沪指微跌0.11点报4138.65点，深成指涨0.17%报14194.11点，创业板指涨0.34%报3333.17点，科创50指数涨0.66%报1479.3点 [1] - 贵金属板块多股高开，湖南白银涨超3%，招金黄金、西部黄金等多股跟涨 [1] - 游戏板块调整，掌趣科技跌超5%，汤姆猫跌超3%，三七互娱、吉比特等跟跌 [1] - 多只市场焦点股开盘表现分化，如鲁信创投低开6.11%，海格通信、美年健康竞价涨停 [1] 公司业绩与重大事项 - **佰维存储**：预计2025年度归母净利润为8.5亿元至10亿元，同比增加6.89亿元至8.39亿元，增幅达427.19%至520.22% [2] - **锋龙股份**：股票自2025年12月25日至2026年1月13日连续12个交易日涨停，累计涨幅213.97%，因股价严重背离基本面，公司股票将停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [2] - **贵州茅台**：董事会审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，将构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，目前该机制已在i茅台平台及自营店执行，其“塔腰”、“塔尖”产品因需求疲软已降价 [2] - **立讯精密**：因印度闻泰相关资产存在查封、冻结等交割受限情形，全资子公司Luxshare Lanto已发出终止协议通知，并要求印度闻泰退还已支付的交易对价及其他费用共计印度卢比19.77亿元（约人民币1.53亿元） [3] - **中文在线**：预计2025年度归母净利润亏损5.80亿元至7.00亿元，上年同期亏损2.43亿元，亏损扩大主要因公司为扩大海外业务规模，对海外短剧业务加大推广投入 [3] - **亿晶光电**：预计2025年度期末净资产为-6800万元到-1.3亿元，公司股票在2025年年报披露后可能被实施退市风险警示 [3] - **杭萧钢构**：公司澄清不存在“商业航天”业务，近期作为联合体成员中标的杭州箭元航天相关工程项目，其负责部分的合同金额占公司2024年度经审计营业收入的比例不到1% [4] - **顺灏股份**：拟向参股公司北京轨道辰光科技有限公司增资7498.04万元，增资完成后，公司持有轨道辰光的股权比例将从19.3%提升至28.68% [4] - **华夏幸福**：预计2025年度归母净利润亏损160亿元至240亿元，因预计2025年末归母净资产为负值，公司股票可能被实施退市风险警示 [4] - **TCL科技**：预计2025年归母净利润42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191%，报告期内TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [4][5] 热点题材与行业动态 - **AI医疗**：英伟达与礼来宣布，将在五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立新的联合研究实验室，以加速AI药物研发进程 [6] - **电网设备**：特斯拉CEO埃隆·马斯克在访谈中表示，未来的硬通货将是“瓦特”，并指出发电是人工智能、能源和太空系统指数级增长的真正瓶颈 [7] - **脑机接口**：脑机接口公司强脑科技以保密形式提交港股IPO申请，该公司日前完成约20亿元的融资，为除Neuralink外全球脑机接口领域第二大规模融资事件 [8] - **AI应用**：第三届全国人工智能应用场景创新挑战赛总决赛暨全国人工智能+应用场景创新大会将于2026年1月23-25日在苏州举办，旨在推动AI与实体经济融合 [9] - **锂电**：容百科技与宁德时代签署协议，约定自2026年第一季度至2031年，合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计305万吨，协议总销售金额超1200亿元 [10] - **先进封装**：SK海力士计划投资19万亿韩元（约129亿美元）新建一座先进封装工厂，以应对AI技术发展引发的HBM需求激增，工厂建设计划于今年4月启动，预计2027年底投产 [11] 机构观点 - **中信建投**：持续看好战略金属投资机遇，认为资源民族主义兴起、大国博弈、供给刚性及产业需求巨变共同铸就了战略金属牛市格局，近期地缘政治事件进一步强化了金属资源的战略地位 [12] - **中金公司**：美国12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比2.6%，通胀温和但不足以推动美联储1月降息，维持美联储1月按兵不动，下一次降息或在3月的判断 [13] - **中信证券**：A股市场流动性持续增强，成交额突破3万亿元，主题板块轮动加快，外部美国非农就业数据公布后，市场预期美联储1月降息可能性大幅降低，内部国内经济复苏基础仍待夯实，但对AI算力、商业航天等科技产业的支持力度不减 [14]

有色光电基膜行业概述 - 有色光电基膜是一种用于消费电子制程的功能性材料，主要起到离型、保护、识别和光电跟踪等作用，属于双向拉伸聚酯薄膜（BOPET薄膜）的一种 [3] - 该材料是智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品生产过程中的关键组件 [3] 行业市场规模与发展现状 - 2024年中国有色光电基膜行业市场规模达到42.67亿元，同比上涨15% [1][7] - 行业市场规模整体呈上升趋势，但2022-2023年增速放缓，市场有效需求不足，随后在2024年逐渐恢复 [1][7] - 预计未来随着消费电子的持续恢复，中国有色光电基膜行业市场规模将实现快速增长 [1][7] 行业驱动因素 - 消费电子发展是核心驱动力：中国作为全球最大的消费电子产品生产国和出口国，液晶电视、手机、电脑等产品更新换代频率加快，推动了市场规模持续扩大 [1][7] - 新型应用场景拓展：5G、物联网及智能穿戴设备的普及进一步带动了需求增长 [1][7] - 政策支持：政府通过多项政策鼓励功能性薄膜高端化，为行业发展提供了政策保障 [1][7] 下游应用市场 - 有色光电基膜主要应用于消费电子领域，一方面在精密制程中起离型和保护作用，另一方面也可作为消费电子产品的组件 [6] - 2024年中国消费电子行业市场规模达到19772亿元，同比上涨3%，主要得益于手机和可穿戴设备市场的回暖以及AI技术的普及应用 [6] 产业链结构 - 上游主要包括聚酯切片、助剂、专用设备等 [6] - 中游是有色光电基膜的生产制造 [6] - 下游应用领域包括消费电子、新能源、光伏等 [6] 行业竞争格局 - 市场主要由国外厂商占据，因其发展时间更久，技术更加先进 [7] - 近年来国内涌现出一批优秀企业参与竞争，包括和顺科技、裕兴股份、双星新材、长阳科技、东材科技等 [7] - 预计未来行业内企业将继续扩大研发投入，提高市场竞争力以获取更多份额 [7] 主要上市企业情况 - **和顺科技**：国内有色光电基膜领域的龙头企业，主营业务是差异化、功能性BOPET薄膜的研发、生产和销售，有色光电基膜是其主要产品 [8] - 和顺科技有色光电基膜产品共分8个色系大类，细化可分为38个细分色彩种类，可根据客户需求调整，展现良好业务灵活性 [8] - 2025年上半年，和顺科技有色光电基膜营业收入达到1.35亿元，同比上涨6.53% [8] - **裕兴股份**：专注于功能聚酯薄膜制造的高新技术企业，是国内规模最大的特种功能聚酯薄膜生产企业之一 [9] - 裕兴股份产品广泛应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，厚度12-500μm，已成为消费电子材料、太阳能背材等多个细分行业内品牌企业的合格聚酯基膜供应商 [9] - 2025年1-9月，裕兴股份实现营业收入7.13亿元，同比下降16.35%；归母净利润亏损1.89亿元，同比下降15.46% [9] 行业发展趋势 - **轻薄化**：终端产品追求更薄机身和更高屏占比，要求基膜厚度与轻量化，超薄化工艺可降低显示模组整体厚度和重量 [10] - **柔性化**：折叠屏手机、可穿戴设备等新兴产品对基膜的柔韧性与耐弯折性提出更高要求，可通过工艺升级实现超10万次弯折无裂纹的耐用性 [10] - **定制化**：针对不同消费电子细分品类的需求差异，企业可精准研发专用化产品以提高竞争优势 [10] 产业政策支持 - 2023年12月发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》将“功能性聚酯（PET）薄膜”列为鼓励类 [4] - 2024年7月发布的《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出提升高性能膜材料等领域关键产品供给能力 [4] - 2025年9月发布的《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出支持高性能膜材料等领域的关键产品攻关 [4]

Meta战略调整与业务重组 - Meta计划对元宇宙业务部门Reality Labs裁员10%，涉及约1500名员工，该部门自2020年第四季度至2025年第三季度累计亏损已超过700亿美元（约合人民币4880亿元）[4] - 公司战略重心从元宇宙转向AI，将削减元宇宙板块预算以增加对AI研究、AI眼镜和可穿戴业务的投资[4] - AI眼镜被Meta视为将超级智能融入日常生活的关键方式，是可穿戴业务的重点[5] - 此次重组后，Reality Labs部门主要包括Horizon OS、元宇宙和可穿戴三大板块，VR头显和VR社交网络相关岗位受影响更大[5] 半导体与AI芯片动态 - 美国政府正式批准英伟达向中国出口其人工智能芯片H200，预计将重启对华出货，相关交易需经美国商务部审批和安全审查，并收取约25%的费用[8][9] - 英伟达已累计获得200万颗H200芯片订单，主要来自中国大型互联网公司，预计2026年交付，当前库存为70万颗[9] - 英伟达向中国客户提供的H200芯片单价约为每颗27000美元（约合19万元人民币），一个八芯片模块预计售价约150万元人民币[9] - 三星电子已完成为特斯拉电动汽车开发5G调制解调器的工作，转入测试阶段，预计2026年上半年供货，将用于特斯拉Robotaxi[54] 中国科技公司高管变动与业务发展 - 前比亚迪高管赵长江正式加入鸿蒙智行，担任智界汽车执行董事及执行副总裁，其从离开比亚迪到履新间隔不足三个月[9][10] - 近期从比亚迪离职的骨干人员，如技术灵魂人物谢世斌、辅助驾驶算法负责人廖杰等，普遍未受竞业协议束缚，并迅速加入其他公司[10] - 华为鸿蒙智行问界第100万辆汽车下线，用时46个月，创新势力最快纪录，其中50万元以上价位车型中，问界M9占比达70%[32][33] - 立讯精密终止收购印度闻泰资产，因资产存在查封、冻结等交割障碍，已提起仲裁追讨已支付的交易对价及其他费用合计约1.53亿元人民币[12] AI与大模型进展 - DeepSeek发布新论文《Conditional Memory via Scalable Lookup》，提出条件记忆架构，并开源记忆模块Engram，该技术有望成为下一代V4模型的核心基础[19] - 百川智能发布新一代开源医疗增强大语言模型Baichuan-M3，在问诊能力、医疗幻觉等评测上超越OpenAI GPT-5.2和人类医生平均水平，公司CEO王小川表示有可能在2027年启动上市计划[16][17] - 前阿里钉钉副总裁王铭创立的攀峰智能（K2 Lab）完成数千万元种子轮融资，并发布全球首个全自动商业Agent——Moras，旨在为内容电商达人提供端到端自动化服务[41][42] 互联网大厂业务拓展与竞争 - 小米产业投资部合伙人潘九堂谈及行业对标现象，指出小米17 Pro Max成为系列销量最高机型，成功推动产品结构转向6000元以上高端为主，并透露OPPO和vivo也在规划Pro Max机型[22] - 快手将推出生活服务信息平台“快手圈圈”，滴滴在App内上线家政/搬家入口，美团、抖音、京东等大厂纷纷加码本地生活服务，竞争蔓延至更广阔的民生服务场景[24][25] - 小红书与美团达成“红美计划”，实现种草笔记广告直跳美团买药完成交易，该合作带动品牌站内搜索量平均增长42%，订单成本较行业均值下降超33%[37][38] 全球科技行业就业与薪酬趋势 - 2025年，员工规模1万人以上的企业新发岗位量同比增长2.33%，贡献了全行业36.55%的新发岗位量，而500人以下及500-1000人规模企业招聘需求在收窄[25][27] - 字节跳动、蚂蚁集团等大厂急招岗位中年薪超过100万元的岗位增多，万人以上规模企业中，加薪员工占比达17.44%[25][26] - 大疆、小鹏、京东、滴滴、小红书、快手等公司新发AI岗位量涨幅超过10倍，字节跳动和阿里巴巴也保持了7倍左右的涨幅[26][27] - 字节跳动再次上调期权价格，从200.41美元提高至226.07美元，涨幅近13%，自2019年以来累计涨幅超过4倍[32] 国际科技巨头动态与供应链调整 - 美国国防部长宣布将把马斯克推出的Grok等世界领先的AI模型整合进美军所有非机密和机密网络，相关系统将在本月内上线[45] - 微软宣布启动新计划，承诺全额承担AI数据中心的用电成本、拒绝地方税收减免、回馈超过自身消耗的水资源，以打造“社区优先的人工智能基础设施”[47] - 谷歌计划今年在越南从零开始研发并制造Pixel、Pixel Pro及Pixel Fold系列高端手机，但入门级Pixel A系列的研发仍留在中国[48] - 继美光之后，传闻SK海力士也在考虑退出利润微薄的消费级DRAM和NAND市场，若属实可能加剧市场供应紧张[49] 企业融资、裁员与战略调整 - 花旗集团本周将裁员约1000人，这是其到2026年底裁减2万个职位计划的一部分，截至2025年9月底，花旗拥有约22.7万名员工[50] - 印度信实集团因未能获得中国电池技术，已叫停其在印度生产锂电池的计划，将战略重心转向电池储能系统（BESS）组装[52] - 死了么APP官宣更名为全球化品牌名Demumu，该应用已登顶苹果App Store工具类应用排行榜第一，商店售价8元，下载量比之前增长约300倍[13][14]

新兴产业迈向量产与规模化 - 2026年，以人形智能、低空经济为代表的中国多个新兴产业正从技术验证阶段迈向量产交付与生态构建的“规模化元年” [1] - 优必选提出2026年内工业人形机器人产能将达到1万台，小鹏汇天飞行汽车飞行体部分已下线并预计2026年量产交付 [1] - 低空经济行业预计在2026年保持高速增长，是从规模化应用早期向深度渗透的关键过渡阶段，竞争将加剧 [1] - 深海科技领域在2026年开年迎来订单落地与资本布局新进展，发展将围绕“技术迭代”与“产业化”两大关键词展开 [5] 资本市场动态与表现 - 2025年南向资金净流入创纪录，达14048.44亿港元，2026年以来截至1月13日继续净流入412.96亿港元 [2] - 受南向资金持续流入带动，2026年以来港股表现亮眼，恒生指数累计涨逾4%，恒生科技指数累计涨逾6% [2] - A股市场成交活跃，1月13日沪深北三市成交额达36988亿元，连续第3个交易日突破3万亿元并刷新纪录 [6][7] - 盘面上，AI应用题材持续活跃，医药股集体走强，AI医疗、创新药方向涨幅居前，而商业航天方向遭遇调整 [7] - 2026年开年以来，港股121只次新股算术平均涨幅达5.94%，其中19只个股自上市以来股价涨幅超过100%，硬科技成为核心主线 [11] 行业发展趋势与政策 - 工业互联网产业持续增长，2025年核心产业规模预计超1.6万亿元，带动工业增加值增长约2.5万亿元 [10] - 工信部印发行动方案，计划到2028年培育超450家具有一定影响力的工业互联网平台，工业设备连接数突破1.2亿台（套） [10] - 北交所2025年上市审核呈现“加速跑”态势，专精特新“小巨人”企业从受理到过会最快仅需数月 [4] - 区域性股权市场通过“绿色通道”发挥“育苗器”作用，助力企业对接资本市场 [4] 上市公司业绩与资本运作 - 截至1月13日，A股已有超140家公司发布2025年业绩预告，其中63家业绩预增，5家预告扭亏 [9] - 以预告中值统计，72家公司净利润逾1亿元，22家净利润在10亿元以上，紫金矿业、药明康德、立讯精密、上港集团净利润在100亿元以上 [9] - 受金价大幅上涨影响，多家黄金行业上市公司预计2025年业绩普遍大幅增长 [3] - 高盛集团预计到2026年底，黄金价格将升至约每盎司4900美元 [3] - 监管层强调下一阶段将在并购重组、分红等方面持续发力，以推动上市公司提升价值创造能力 [8] - 券商正通过增资或收购股权加速布局公募赛道，以优化业务结构并深化资源协同 [12][13] - 贵州茅台董事会审议通过《2026年市场化运营方案》，旨在切实推进以消费者为中心的营销体系市场化转型 [13]

今日关注与宏观经济 - 美国总统特朗普称将对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税 中方回应关税战没有赢家并将坚定维护自身权益 [2] - 七国集团财长表示将减少对华稀土依赖 中方表示维护全球关键矿产产业链稳定的立场不变 [2] - 中国商务部决定自1月14日起对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税 实施期限5年 [2] - 工信部印发工业互联网平台高质量发展行动方案 目标到2028年平台超450家 工业设备连接数突破1.2亿台 平台普及率达55%以上 [3] - 工信部召开制造业企业座谈会 提出自觉抵制“内卷”以呵护行业发展环境 [3] - 商务部表示将主动对接国际高标准经贸规则 进一步扩大增值电信、生物技术、外商独资医院领域开放试点 [3] - 第六批国家高值医用耗材集采报价结束 纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种耗材 [3] - 八部门联合印发措施 从推进品牌化建设等五方面促进养老服务与银发经济高质量发展 [3] - 中国演出行业协会数据显示 2025年全国营业性演出场次64.04万场同比增长6.58% 票房收入616.55亿元同比增长6.39% [3] - 中国汽车流通协会数据显示 2025年二手车市场交易规模突破2000万辆创历史新高 [3] - 上海优化汽车贷款流程 放宽申请条件并合理确定贷款发放比例、期限和利率 [3] 资本市场与投资要闻 - 1月13日A股三大指数集体回调 沪指跌0.64%终结17连阳 深证成指跌1.37% 创业板指跌1.96% 沪深京三市成交额3.7万亿元再创历史天量 [5] - 1月13日恒生指数收涨0.9% 恒生科技指数涨0.11% 医药股走强 药明康德涨逾8% 药明生物涨近6% [5] - 兆易创新H股上市首日表现亮眼 盘中最高涨幅超53% 收盘涨37.53%报222.8港元 市值达1552亿港元 [5] - 华夏基金旗下ETF产品管理规模正式突破万亿关口达10164.24亿元 成为国内首家万亿ETF管理人 [5] - 截至1月12日约130家A股公司披露2025年业绩预告 其中约70家预喜 约20家将实现净利润同比倍增 [5] - 截至1月13日已有186家上市公司获机构集中调研合计220次 爱朋医疗、熵基科技、超捷股份等参与机构数量均在120家以上 [5] - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.80% 纳指跌0.1% 标普500指数跌0.19% 纳斯达克中国金龙指数跌1.86% [11] - 美国财政部数据显示 美国政府2025年12月财政赤字1450亿美元 同比增加67%创该月份历史新高 [12] - 世界银行将2026年全球经济增长预期上调至2.6% 比2025年6月预测值高出0.2个百分点 [12] 公司动态 - 贵州茅台宣布构建以市场为导向的自营体系零售价格动态调整机制 [6] - “死了么APP”将于新版本中正式启用全球化品牌名Demumu [7] - 阿里云完成对ZStack的进一步战略投资实现控股 双方将通过“飞天+ZStack”全栈生态打造云边一体解决方案 [7] - DeepSeek与北京大学共同发布新论文《Conditional Memory via Scalable Lookup》 合著作者署名中出现梁文锋 [7] - 华夏幸福预计2025年净亏损160亿元-240亿元 公司股票可能被实施退市风险警示 [8] - 中文在线预计2025年净亏损5.8亿元-7亿元 海外短剧业务处于投入期利润亏损 [8] - 立讯精密终止收购印度闻泰所持业务资产包 [9] 国际动态与产业趋势 - 美国放宽对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 [11] - 美国总统特朗普在社交媒体发文称已取消所有与伊朗官员的会谈 [12] - 经济大省竞逐三大关键产业：AI、机器人、低空经济 2024年GDP前十省份以近两成面积贡献全国超六成GDP [13] - 房地产融资协调机制“白名单”政策转向长效保障 符合条件项目可在原贷款银行展期5年 此前最长展期两年半 [13]

A股市场动态 - 1月13日A股震荡走低，上证指数下跌0.64%结束17连阳，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96%，万得全A跌1.18%，但全天成交额达3.7万亿元，刷新历史新高 [3] - 市场热点分化，AI应用题材延续强势，创新药、医疗服务、贵金属、大金融走强，而商业航天概念股掀跌停潮 [3] - 进入2026年以来机构调研步伐紧密，截至1月13日已有186家上市公司获机构集中调研，合计调研次数达220次，脑机接口、商业航天、人形机器人等热门领域业务进展是调研重点 [7] - 截至1月13日，A股市场已有超140家公司发布2025年业绩预告或快报，其中63家公司业绩预增，5家预告扭亏，以预告中值统计，72家公司净利润逾1亿元，22家净利润在10亿元以上 [7] 行业与政策动向 - 工信部召开制造业企业座谈会，来自钢铁、有色、新材料、汽车、机械、船舶、轻工、医药、电子等重点行业的12家企业负责人参会，会议强调积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷” [4] - 民政部等八部门联合出台14项举措促进养老服务和银发经济高质量发展，截至2024年底全国60岁及以上老年人口达3.1亿人，预计到2035年将超4亿人，银发经济规模有望突破30万亿元 [4] - 工信部部署工业互联网平台发展，提出四大行动，目标是到2028年，具有一定影响力的平台超450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达到55%以上 [11] - 商务部公布期终复审裁定，自1月14日起对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年 [11] - 江苏省发布“人工智能+”行动方案，目标到2027年人工智能产业规模迈过万亿元大关，方案提出大力培育智能原生新业态，推动具身智能机器人产业发展，加快推进自动驾驶行业应用 [12] - 上海出台28条举措促进服务业提质增效和消费提振扩容，其中提到优化汽车贷款流程、放宽申请条件，支持微短剧优质内容创作和AI微短剧，促进游戏电竞产业发展 [4] 公司公告与业绩 - 容自科技与宁德时代签署超1200亿元磷酸铁锂供应协议，但遭上交所问询 [10] - 富临精工拟向宁德时代定增募资31.75亿元 [10] - 佰维存储预计2025年第四季度净利润为8.2亿元至9.7亿元 [10] - 浦发银行2025年净利润500.17亿元，同比增长10.52% [10] - TCL科技2025年净利润同比预增169%-191% [10] - 用友网络预计2025年净亏损13亿元-13.9亿元，同比减亏 [10] - 华夏幸福2025年度预亏160亿元-240亿元 [10] - 受金价大幅上涨影响，涉矿类上市公司预计2025年业绩普遍大幅增长，赤峰黄金预计净利润为30亿元到32亿元，同比增长70%到81%，紫金矿业预计净利润为510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [7] 金融与资本市场 - 华夏基金旗下ETF管理规模突破1万亿元，成为国内首家“万亿”ETF管理人，业内预计未来将出现更多“万亿”级管理人和规模破万亿的ETF单品 [6] - 证券时报2026年中国保险投资官调查显示，逾七成保险投资官对2026年投资前景认为“乐观”或“比较乐观”，投资情绪好于2025年年初，超九成认为A股市场“机会大于风险”，超过七成倾向于提高2026年险资配置权益资产的比例 [7] - 两只“商业航天”概念股电科数字和杭萧钢构被上交所监管警示，因涉及“商业航天”等概念的信息发布不准确、不完整，风险提示不充分 [6] - 中欧基金公告，自1月13日起中欧小盘成长基金暂停申购、转换转入、定期定额投资业务，中欧瑾通灵活配置基金和中欧中证港股通央企红利指数发起基金暂停100万元以上的大额申购 [8] 科技与创新 - 1月13日我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨18组卫星发射升空，近日中国向国际电信联盟正式申请20.3万颗卫星频轨资源 [11] - 美国放宽对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定，相关销售将由美国商务部负责审批和安全审查 [14] - Meta将削减现实实验室部门逾1000个岗位，将资源从虚拟现实和元宇宙产品转向AI穿戴设备与手机功能，Meta与依视路陆逊梯卡计划在2026年底前将AI智能眼镜的年产能提升至2000万副或以上 [15] - 韩国芯片制造商SK海力士宣布将斥资约129亿美元在韩国本土兴建一座先进芯片封装厂，以满足AI领域持续攀升的存储芯片需求 [16] - 我国科研团队在高性能钠离子电池正极材料研发获重要进展，实现了磷酸钒锰钠正极材料中钠离子的快速传输和优异循环稳定性 [12] 消费与产业数据 - 中国汽车流通协会数据显示，2025年中国二手车市场交易规模首次突破2000万辆大关，达到2010.8万辆，同比增长2.52%，其中新能源二手车交易量达160万辆，占比7.9% [12] - 中国演出行业协会数据显示，2025年全国营业性演出场次为64.04万场，同比增长6.58%，票房收入为616.55亿元，同比增长6.39% [12] - 最新一批国家高值医用耗材集采拟1月14日开标，本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标 [11] 全球市场与宏观经济 - 世界银行将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比上次预测值高出0.2个百分点，预计美国GDP增速将在2026年达到2.2%，欧元区经济增速将放缓至0.9%，日本经济增速将放缓至0.8% [17] - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平，芝商所FedWatch显示市场预期美联储2026年1月按兵不动的概率高达95% [17] - 美国财政部表示，美国2025年12月预算赤字为1450亿美元，创当月历史新高，2026财年迄今赤字为6020亿美元 [17] - 亚太主要股指多数上涨，日经225指数涨3.1%再创历史新高，韩国综合指数涨1.47%亦创历史新高 [19] - 对冲基金研究公司报告显示，2025年全球对冲基金行业实现了12.6%的收益，为2009年以来最强劲年度业绩，其中股票对冲策略和宏观对冲策略均实现超过17%的收益 [20] 商品与外汇市场 - 国内商品期市贵金属涨幅居前，沪银涨5.9%，碳酸锂期货涨7.44%，盘中一度涨停突破17万元/吨关口，年内累计涨幅接近40% [22] - 国际油价上涨，美油主力合约收涨2.69%报61.1美元/桶，布伦特原油主力合约涨2.43%报65.42美元/桶，伊朗动荡风险引发市场对原油供应的担忧 [22] - 美国能源信息署预计2026年布伦特原油均价为每桶55.87美元，预计2026年美国WTI均价为每桶52.21美元 [23] - 日元汇率走低，1月13日美元兑日元触及159.05的18个月低位，日本财务大臣表示对日元单方面贬值走势非常忧虑 [24]

热点头条 - 美国放宽对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 公司声明不会要求客户为未收到的产品预付款 [2] - 容百科技与宁德时代签署超1200亿元磷酸铁锂正极材料采购协议 预计2026年第一季度至2031年合计供应国内区域305万吨 [2] - 微软将ChatGPT整合入Office 365 并与沃尔玛联手加强电商平台AI推荐系统 [2] - 贵州茅台董事会通过2026年茅台酒市场化运营方案 构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制 运营模式向“自售+经销+代售+寄售”转变 [2] - TCL科技预计2025年净利润同比增长169%-191% 主要得益于半导体显示业务盈利能力提升及新能源光伏业务快速发展 [3] 大中华地区公司要闻 - 德邦股份拟主动终止上市 现金选择权股权登记日拟定为2026年2月6日 股票将于1月14日复牌 [5] - 富临精工拟向宁德时代定增募资31.75亿元 发行价格13.62元/股 用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂等项目 发行完成后宁德时代预计持股超5% [5] - 佰维存储预计2025年净利润8.5亿元至10亿元 同比增加427.19%至520.22% 第四季度单季度净利润预计8.2亿元至9.7亿元 同比增长1225.40%至1449.67% 环比增长219.89%至278.43% [5] - 立讯精密因印度闻泰相关资产存在交割障碍 终止收购其业务资产包 要求退还已支付对价约1.53亿元并提起仲裁 [5] - TCL中环预计2025年净亏损82亿元至96亿元 上年同期亏损98.18亿元 亏损幅度收窄 报告期内经营现金流为正 [6] - 北部湾港下属全资子公司拟投资114.03亿元建设防城港港30万吨级码头工程 含2个30万吨级矿石泊位和6个5000吨级转水泊位 工期约4年 预计达产后年营业收入13.26亿元 [7] - 浦发银行2025年归属于母公司所有者的净利润500.17亿元 同比增长10.52% 营业收入1739.64亿元 同比增长1.88% 基本每股收益1.52元 同比增长11.76% [7] - 闻泰科技子公司印度闻泰与立讯精密子公司就印度业务资产包交易产生纠纷 涉资超1.6亿元人民币 立讯方面已提起仲裁 [7] - 字节跳动期权价格从去年8月份的200.41美元提高至226.07美元 目前仅应用在招聘offer等薪酬总包场景 [7] 美洲地区公司要闻 - 苹果推出“创作者工作室”订阅服务 年费380元 涵盖多款创意类App 并为Mac mini提供教育优惠 M4版价格降至3188元 [9] - OpenAI首款代号为“Sweetpea”的AI耳机产品预计将于今年9月发布 首年出货量目标4000万-5000万副 旨在对标苹果AirPods [9] - 特斯拉推出2026款7座Model Y高配版 免费升级多项配置 调整超充站超时占用费规则 授予高级副总裁朱晓彤超52万股股票期权 行权价435.8美元 归属期5年 [9] - 亚马逊向供应商施压要求降价 降幅最高达30% 同时在英国获批启动无人机包裹配送服务 [9] - 美国国防部长表示将把马斯克旗下AI聊天机器人Grok整合进美军网络 作为新“人工智能加速战略”的一部分 [9] 亚太地区公司要闻 - 三星电子S26系列预计2月25日发布 Ultra版单月产量计划达360万台 与特斯拉达成合作供应5G调制解调器 优先应用于RoboTaxi Galaxy Z TriFold折叠屏手机获CES 2026两项大奖 [11] - 丰田汽车总裁强调日本汽车行业需协同改善供应链 一汽丰田bZ5车型语音交互体验获关注 广汽丰田通过策略调整推动电动车业务增长 [11] - SK海力士宣布斥资130亿美元在韩国建设先进芯片封装厂 聚焦AI内存需求 汇丰环球投资研究将其目标价从85万韩元上调至105万韩元 [11] - 现代汽车加速软件业务布局 挖角前特斯拉、英伟达高管Minwoo Park领导自动驾驶业务 现代牧业获南向资金连续5日净买入 累计净买入5737.78万港元 [11] - LG电子发布83英寸SE OLED面板主打性价比 开发HBM混合键合堆叠设备早期版本 但玻璃基板商业化量产推迟至2030年 子公司近期更换首席财务官 [11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 梅赛德斯-奔驰2025年全球销量216万辆 同比下滑10% 中国市场销量57.5万辆 同比下滑19% 2026年计划在中国推出超15款新车 加速MB.OS系统OTA升级及智能驾驶技术落地 中期改款S级轿车将换装AMG同款平面曲轴V8发动机 动力提升至530马力 [13] - 宝马集团2025年全球销量246.37万辆 同比增长0.5% 中国市场销量62.55万辆 同比下滑12.5% M高性能部门销量达21.35万辆 同比增长3.3% 2026年在中国投放20款新车 包括国产长轴距版新世代iX3 搭载与Momenta合作的智能驾驶系统及自研AI平台“盖亚” [13] - 保时捷针对郑州、贵阳部分经销商因资金链问题暂停营业 正与银行协商客户权益保障方案 承诺为已支付定金客户提供提车保障 [13] - 力拓聘请投行团队助力竞购嘉能可 若收购成功 2030年后铜矿产量有望大幅提升 [14]

核心观点 - 闻泰科技与立讯精密围绕印度资产包的交割发生重大纠纷，立讯精密以资产存在查封、冻结等交割障碍为由单方面主张终止协议并要求退款，双方已将该争议提交至新加坡国际仲裁中心进行仲裁 [2][4][5] 交易背景与纠纷起源 - 2025年，闻泰科技为聚焦半导体业务，剥离OEM/ODM系列资产，由立讯精密接手，整体交易价格为43.89亿元人民币 [4][6] - 印度资产部分因股权转让审批难度大，双方约定以转让业务资产包的方式交割，但交易仍面临印度政府审批等不确定性 [6][7] - 立讯精密全资子公司立讯联滔已支付印度业务资产包部分交易对价约19.77亿印度卢比（约合1.53亿元人民币），但剩余约1.6亿元人民币交易对价逾期未付 [4][5] - 立讯精密于2025年12月16日发出通知书，单方主张终止《印度资产协议》 [4] 双方争议焦点与主张 - **立讯精密主张**：印度闻泰相关资产存在资产查封、冻结等交割受限情形，导致无法办理权属变更手续，合同目的无法实现，因此要求终止协议 [2][5] - **立讯精密诉求**：要求印度闻泰退还已支付的交易对价及其他费用合计约19.77亿印度卢比（约1.53亿元人民币），并支付相应利息及仲裁费用 [4][5] - **闻泰科技主张**：印度资产已经完成交割，仅印度土地尚需交易对方配合进行权属变更，并曾多次催告立讯精密支付剩余交易对价 [4][6] - **闻泰科技行动**：公司已启动法律应对程序，积极准备相关法律文件，但最终裁决结果及责任归属尚存在不确定性 [6] 交易进展与历史风险提示 - 截至2025年12月10日，闻泰科技披露印度闻泰相关业务资产包已完成转移，仅土地权属变更待配合，其余标的资产均已完成权属变更登记 [9] - 立讯精密在2025年7月披露已全面接手印度资产包运营管理，但直至2025年12月均未披露终止交易事项 [9] - 闻泰科技此前已提示印度闻泰面临税务处罚风险：2025年1月，印度税务部门就2021-2022财年相关事项要求说明原因，公司可能需缴纳罚款，但当时评估该风险对交易不构成重大影响 [2][8] - 印度闻泰出售的业务资产包资产账面金额为3.11亿元人民币，占本次拟出售资产合计净资产账面金额的7.09% [8] 市场反应与公司影响 - 2026年1月13日，闻泰科技股价下跌3.45%，立讯精密股价下跌1.53% [3] - 立讯精密表示，有关印度闻泰业务资产包交易的终止，不会对公司正常生产经营活动和财务状况产生不利影响 [5] - 闻泰科技表示暂无法准确预估该仲裁事项对公司财务的具体影响 [6] 立讯精密的战略考量 - 公司高管曾表示，接手闻泰科技ODM资产是为了增强AI端侧产品的开发能力，看中闻泰拥有的两三千人的ODM工程团队以及庞大的手机和平板采购供应链 [10] - 公司通过“双轮驱动”策略，实现在从OEM向JDM再向ODM模式转型过程中的独特赋能和重构 [10]