立讯精密投资者日纪要要点总结 涉及的行业与公司 * 纪要涉及的公司为立讯精密（Luxshare Precision，002475 CH）[1] * 行业覆盖消费电子、通信/AI数据中心、汽车零部件及机器人[1][5][13][19] 核心观点与增长支柱 * 公司未来几年的四大营收增长支柱为：苹果硬件组装与零部件（包括边缘AI机会） 非苹果消费电子业务增长空间 借助中国车企全球扩张的汽车零部件机会 全面的AI/通信产品线[1] * 公司营收增长将主要由边缘AI设备和汽车业务扩张驱动[20] 消费电子业务 * 公司对边缘AI设备增长持积极看法，预计2026年多种边缘AI设备将上市[2] * 将通过OEM+ODM模式发展消费电子业务，收购闻泰科技的ODM/OEM资产有助于扩大非苹果阵营业务范围[2] * 根据Frost & Sullivan数据，公司2024年在消费电子设备和零部件领域的市场份额分别仅为6%和11%[2] * 关键客户未因内存成本上涨而通知公司减少需求，公司认为客户能通过长期合同缓解成本压力，公司不会吸收上涨的成本[3] * 公司展示了铰链设计制造能力，能重新设计部件并减少子模块数量，采用机械连接替代传统激光焊接以降低缺陷成本[4] 通信/AI业务 * 公司目标在五年内成为各细分领域的全球前三[5] * 预计2025年数据中心和通信市场中铜互连、光互连、热管理和电源的总目标市场规模分别为262亿美元、183亿美元、136亿美元和280亿美元，到2030年预计增长至350亿美元、354亿美元、203亿美元和555亿美元[5] * 铜互连适用于0.2-7.0米连接距离，公司引领共封装铜互连解决方案，已展示基于PAM4调制的448G CPC，并可能探索PAM6调制下的896G[6][8] * 在铜电缆领域领先，拥有线缆筒专利，可能将业务拓展至背板[10] * 热管理方面提供全栈解决方案，预计微通道冷板在2026年进入大规模生产，独特优势在于研发中的铜-钻石复合材料[11] * 电源解决方案已开始出货DC/DC电源模块，5.5kW PSU已就绪，计划在2026-27年推出12kW PSU，最终推出27kW PSU[12] 汽车业务 * 目标未来成为全球前五大汽车一级供应商[13][14] * 增长潜力与中国车企全球影响力提升相关，2024年预估含Leoni的汽车营收约为70亿欧元，与第五大供应商ZF集团的280亿欧元相比仍有差距[14] * 产品覆盖连接器、线缆、智能控制器和动力系统，今年上线全系列汽车连接器，目标2027年成为中国最大汽车连接器制造商[15] * 智能底盘市场规模估计为6000亿元人民币，公司开发转向、制动系统和底盘区域控制器，目标在全球占据10%份额[16] 机器人业务 * 处于早期阶段，认为中国仿人机器人在机身和运动控制方面进步显著，但进一步普及取决于AGI的发展[19] * 2025年上半年向外部客户发货约3000台机器人，目标建立具有内部零部件生产能力的流程平台[19] 其他重要内容 * 研究报告给予立讯精密“买入”评级，目标价84.30元人民币，基于30倍2026年预期每股收益2.81元[21][26] * 当前股价对应2026年预期市盈率为19倍[21] * 下行风险包括：关键客户新产品量产慢于预期 iPhone销售弱于预期 并购协同效应不及预期[27]

证券之星消息，11月28日消费电子板块较上一交易日上涨1.22%，昀冢科技领涨。当日上证指数报收于 3888.6，上涨0.34%。深证成指报收于12984.08，上涨0.85%。消费电子板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日消费电子板块主力资金净流入10.05亿元，游资资金净流出9.93亿元，散户资金 净流出1173.15万元。消费电子板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300115 | 长盈精密 | | 4.09亿 | 4.76% | -2.35 Z | -2.73% | -1.74 Z | -2.03% | | 002475 | 立讯精密 | | 2.77 Z | 5.00% | -1.15亿 | -2.07% | -1.62 Z | -2.93% | | 002241 | 歌尔股份 | | 2.28亿 | 5.63% | -8446.22万 | -2 ...

| 证券代码：002475 | 证券简称：立讯精密 | 公告编号：2025-143 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128136 | 债券简称：立讯转债 | | 立讯精密工业股份有限公司 关于控股股东部分股权解除质押及质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 立讯精密工业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 28 日接到公司 控股股东香港立讯有限公司（以下简称"立讯有限"）的函告，获悉其在平安银行股份 有限公司深圳分行（以下简称"平安银行"）质押的本公司部分股份已解除质押； 此外，将其已持有的部分本公司股份质押给平安银行及厦门国际银行股份有限公司 上海分行（以下简称"厦门国际银行"）。现将有关情况说明如下： 一、股东股份解除质押情况 本次股份解除质押基本情况： | | 是否为控股股 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 东或第一大股 | | 本次解除质押 | 占其所持 | 占公 ...

创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板 人工智能主业公司。光模块CPO权重占比超54%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其 中前三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）。场内综合费率仅 0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506） 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超90亿元。深度聚焦英伟达、苹果、 华为产业链。前五大持仓股：中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新。相关ETF全称：华 夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接（A类：008086；C类：008087） 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 11月28日，AI算力产业链震荡剧烈。截至10:32， ...

根据披露的机构调研信息2025年11月20日至2025年11月26日，泉果基金对上市公司立讯精密进行了调 研。 基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为237.87亿元，管理基 金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A （016709），近一年收益录得33.35%。 截至2025年11月25日，泉果基金近1年回报前9非货币基金业绩表现如下所示： 基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理016709泉果旭源三年持有期混合A33.352022年10月18日 赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C32.812022年10月18日赵诣 018329泉果思源三年持有期混合 A28.232023年6月2日刚登峰 018330泉果思源三年持有期混合C27.722023年6月2日刚登峰 022223泉果消 费机遇混合发起式A26.822024年9月27日孙伟 019624泉果嘉源三年持有期混合A23.392023年12月5日钱 思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C22.902023年12月5日钱思佳 020855泉果泰然30天持有 ...

数据来源：wind 消息面上，CINNO Research最新统计数据显示，2025年三季度国内消费级AI/AR市场蓬勃发展，市场销 量同比激增186%；其中，AR市场延续高增长态势，突破12.9万台，一体式AR眼镜凭借355%的增速成 为最大亮点。此外，近期不带屏幕的AI眼镜虽不具备显示功能，但是可以培育市场，表现较为活跃， 三季度主要小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜表现突出。预计，四季度百度、暴龙、星纪魅族等一批AI眼 镜上市，市场表现继续向好。 中山证券认为，头部厂商新机销售势头良好，反映出消费者对高端化、创新性功能的持续青睐，有助于 提振整体消费电子产业链信心。同时，尽管手机整体出货增速放缓，但在AI相关需求拉动下，存储芯 片及相关设备材料需求仍保持强劲。 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券 的整体表现。 数据显示，截至2025年10月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密 (002475)、寒武纪(688256)、工业富 ...

对于立讯精密与阿里巴巴的合作，王来春认为双方在各自领域的优势在AI端产品是极为重要的。"立讯是全球为数不多硬件垂直整合最彻底的企业，尤其在 零组件制造和光波导技术领域有长期积累，而阿里拥有领先的大模型和足够的生态优势。" 2025年被成为"AI眼镜元年"，引得国内外各家大厂、创新企业纷纷下场。新华社近日探访了AI眼镜产业链，立讯精密董事长、素有"果链女王"之称的王来春 在接受新华社采访时对产品给予了高度评价。王来春评价夸克AI眼镜的轻量化与续航突破行业天花板，"是目前国内AI眼镜中最舒适的产品"。 王来春指出，"AI眼镜首先要尊重这是一个眼镜"，优先满足不同人群日常佩戴的舒适性需求，再叠加AI和其他功能。夸克AI眼镜聚焦轻量化与外观，联合 团队攻克技术难关，实现轻量化与续航能力双突破，解决了行业长期存在的痛点。 "中国消费者喜欢尝试新的产品，AI眼镜和耳机将是未来能实现千万量级的核心终端产品。"王来春对AI眼镜的未来表示乐观。她认为，行业需从日常高频使 用场景切入，逐步摆脱对手机的依赖，成为消费者的日常所需。 免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者参考，并请 ...

11月28日，立讯精密盘中上涨2.05%，截至10:24，报58.13元/股，成交19.02亿元，换手率0.46%，总市 值4233.09亿元。 资金流向方面，主力资金净流入7877.45万元，特大单买入2.14亿元，占比11.23%，卖出1.83亿元，占比 9.63%；大单买入4.65亿元，占比24.43%，卖出4.16亿元，占比21.89%。 立讯精密今年以来股价涨43.32%，近5个交易日涨9.99%，近20日跌7.73%，近60日涨26.10%。 今年以来立讯精密已经4次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月23日。 立讯精密所属申万行业为：电子-消费电子-消费电子零部件及组装。所属概念板块包括：LCP概念、高 速连接器、智能音箱、智能眼镜、智能手表等。 截至11月10日，立讯精密股东户数43.98万，较上期减少7.68%；人均流通股16521股，较上期增加 8.33%。2025年1月-9月，立讯精密实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%；归母净利润115.18亿 元，同比增长26.92%。 分红方面，立讯精密A股上市后累计派现76.52亿元。近三年，累计派现45.30亿元。 机构持仓方面 ...

近5日机构合计调研206家公司，立讯精密、鼎泰高科、杰瑞股份等被多家机构扎堆调研。 市场表现上，机构扎堆调研股中，近5日上涨的有22只，涨幅居前的有斯菱股份、东芯股份、柳工等， 涨幅为27.24%、24.90%、7.59%；下跌的有27只，跌幅居前的有雅化集团、川能动力、万润新能等，跌 幅为16.09%、13.81%、11.49%。 机构扎堆股中，公布全年业绩预告的共有2只，业绩预告类型来看，预增有2只。以净利润增幅中值来 看，净利润增幅最高的是立讯精密，预计净利润中值为168.52亿元，同比增幅为26.09%。 近5日机构调研股一览 证券时报·数据宝统计，近5个交易日（11月21日至11月27日）约206家公司被机构调研，调研机构类型 显示，证券公司共对180家公司进行调研，即87.38%的上市公司调研活动有证券公司参与；基金公司调 研134家，位列其后；阳光私募机构调研79家，排名第三。 机构调研榜单中，共有50家公司获20家以上机构扎堆调研。立讯精密最受关注，参与调研的机构达到 392家；鼎泰高科被239家机构调研，榜单中排名第二；杰瑞股份、汇川技术等分别被184家、137家机构 调研。 机构调研次数来 ...

政策驱动 - 工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，鼓励开发智能家电、AI手机、电脑、玩具、眼镜等人工智能终端 [4] - 业内人士指出，该政策利好消费电子方向 [4] 资金流向 - 11月27日，超107亿主力资金涌入电子板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位 [1] - 电子ETF（515260）早盘活跃，场内价格最高上探3.53%，最终收涨0.16%，收复10日均线，斩获日线3连涨 [1] 市场表现 - 消费电子龙头安克创新领涨超4% [3] - 半导体龙头闻泰科技涨超4%，兆易创新涨逾2% [3] - PCB龙头生益科技涨超1% [3] - 寒武纪一度大涨5%，工业富联最高涨超7%，海光信息盘中涨逾8% [3] 产业趋势 - 全球科技巨头谷歌因技术突破、业绩增长和生态扩张引发全球关注，电子ETF（515260）标的指数中谷歌产业链权重占比21.91% [5] - AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间 [5] - 外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验 [5] 指数与产品 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业 [5] - 电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展 [5]