智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，看好速腾聚创(02498)激光雷达产品的订单需求和商业化潜 力，预计2025-2027年的总收入达23/35/44亿，同比增长37%/56%/24%;non-GAAP归母净利润 为-1.72/1.63/3.66亿元。基于6x2026e P/S，该行给予速腾聚创约211.4亿人民币目标市值，对应约50港币 目标价，重申"买入"评级。 在割草机器人领域，公司推出E1R和Airy两款产品，满足了割草场景中复杂的边界识别需求。在城市配 送领域，公司依托EMX、E1R与Fairy三款核心产品，已与全球90%的头部客户建立合作关系。Robotaxi 方面，速腾聚创与滴滴达成新一代Robotaxi车型定点合作，将采用单车10颗数字化激光雷达方案。北美 客户将于2025年底扩大车队规模，加速EM4与E1的量产落地。 国盛证券主要观点如下： 速腾聚创披露2025Q3业绩情况 速腾聚创2025Q3出货18.6万颗激光雷达，同比增长34.0%。其中，ADAS激光雷达出货量约15.0万颗， 同比增长14.3%;机器人激光雷达出货约3.6万颗，同比增长393.1%。速腾聚创2025Q3收入达4. ...

消费级3D打印机：中国"四小龙"腾飞，行业加速崛起 相比于工业级3D打印，消费级3D打印强调易用性、低成本、个性化，为个人消费者及创客社区而设 计。过去消费打印机普遍存在"速度慢、易故障、难上手"的问题，目前技术升级带来打印效率、精度提 升;同时主流品牌入门级型号降价至1000元内，大大降低了购买门槛，而例如Gemini Nano Banana等多模 态AI大模型的出现可通过2D图片生成3D模型，进而降低消费者使用门槛。2024年全球消费级3D打印机 市场规模41亿美元，预计2029年提升至169亿美元。2024年全球消费类3D打印机出货量约410万台，中 国厂商占据全球94%市场，"四小龙"中拓竹科技、创想三维、纵维立方、智能派分别出货120、72、 55、55万台，行业景气持续加速。 商业航天：工业级3D打印的主线β 航空航天是工业级3D打印机最核心下游，2024年铂力特、华曙高科营收中航空航天占比分别为61%、 50%。目前全球商业航天步入奇点时刻，2024年SpaceX实现138次火箭发射，迎来指数级增长。国内方 面，2025年火箭发射持续迎来突破，朱雀三号运载火箭成功首飞标志着我国可回收商业航天进入 ...

国盛证券研报指出，蓝思科技收购服务器业务公司，加码AI算力核心布局。通过此次收购，公司将快 速获得国内外特定客户服务器机柜业务（涵盖机架、滑轨、托盘、Busbar等组件）的成熟技术及客户认 证，以及先进液冷散热系统集成能力。这将与公司自身强大的精密结构件与"材料-模组-整机"垂直整合 能力形成深度互补协同，使得公司能够提供从核心部件到散热系统的更完整AI硬件解决方案，大幅增 强核心竞争力，为公司开拓AI算力基础设施新赛道、加速向全球AI硬件创新平台转型注入强劲动能。 公司作为智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，一方面具备以结构件及功能模组核心技术 为支撑的产业化能力体系，另一方面具备全产业链垂直整合能力，未来将深度受益AI技术发展，各条 业务线预计全面增长。维持公司"买入"评级。 ...

■"夯实文化软实力 积极履责显担当"系列专题报道 在以红色研学激活投教初心的基础上，国盛证券还以党建协同强化投教效能。国盛证券着力推动党建工作与投教实践协同互促，通过"主题党 日+社区投教""党建共建+防非宣传"等特色实践经验，将基层党组织打造为投教前沿阵地，让党员先锋成为投教"主力军"，实现从单点发力到 系统联动的转变，确保投教工作方向不偏、力度不减。 精准施策：聚焦重点群体需求 织密投资者权益保护网 普惠金融是中央金融工作会议提出的金融"五篇大文章"之一，而提升各类投资者群体的金融素养是做好普惠金融的前提。刘朝东表示，如何针 对"一老一少"等重点群体开展精准化、差异化投教服务，检验着国盛证券作为国有金融机构的初心使命，衡量着国盛证券服务实体经济、防范 化解风险、保护投资者合法权益的能力与成效。 日前，证监会发布的《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，按照"针对核心关切、力求务实管用、于法有据"的思路，聚焦中小投 资者关注的重点问题，围绕强化发行上市过程中的中小投资者保护、营造有利于中小投资者公平交易的制度环境、压实经营机构中小投资者保 护责任、严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为、深入推进证券期货 ...

专题：中央经济工作会议在北京举行 业内解读 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 熊园观察 国盛证券首席经济学家，熊园 博士 国盛证券宏观分析师，朱慧 事件：2025年12月10-11日，中央经济工作会议召开，部署2026年经济工作。 核心观点：中央经济工作会议延续了12.8政治局会议的总基调，"坚定信心、用好优势、应对挑战"，首 提做好明年经济工作的"五大必须"和"五大关键着力点"，进一步"划重点"，应有助于各方更好理解、更 好执行中央政策。延续8大重点任务，扩内需、强产业、促改革延续前三，具体举措上也有不少新提 法，尤其是：货币政策新增"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"；财政支出力度由"加大""提高"改 为"保持必要的力度"；"两新"政策延续、关注可能的扩围；投资新增"止跌回稳"目标、关注新一批重大 项目；重提房地产、定调变为"着力稳定房地产"，新提"因城施策控增量、去库存、优供给"；重申积极 有序化解地方债、不得违规新增隐性债务等。往后看，大方向已定，年底年初政策仍有3大关注：1）各 部门年度工作会议，应会围绕12月两大会议抓落实、进一步部署；2）2026年1月地 ...

文章核心观点 - 文章核心观点：国盛证券作为一家省属国有上市券商，在监管政策引导下，将投资者教育与保护工作置于核心地位，通过“党建+投教”的融合模式、聚焦重点群体的精准服务以及线上线下联动的创新实践，构建了全面的投资者权益保护体系，旨在践行金融工作的政治性与人民性，推动行业高质量发展 [1][2][3][11] 政策与行业方向 - 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，明确提出优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展，为包括证券公司在内的金融机构实现高质量发展指明方向 [1] - 证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，围绕八个方面提出二十三项具体措施，为证券行业深化投资者保护工作指明方向 [2] - 普惠金融是中央金融工作会议提出的金融“五篇大文章”之一，提升各类投资者群体的金融素养是做好普惠金融的前提 [6] 公司战略与定位 - 国盛证券是深耕江西、服务全国的省属国有综合类上市券商，也是江西唯一省属上市证券公司 [2][3] - 公司始终将投资者教育与保护作为践行金融为民初心的重要抓手，以“党建+投教”为实践路径 [2] - 2025年是公司完成吸收合并、焕新启航的关键之年 [11] “党建+投教”融合模式 - 公司将党建引领作为投教工作的“定盘星”，将投资者教育与保护融入经营管理、业务发展、文化建设的全过程 [3] - 助力公司在2025年证券公司投资者教育工作评估中荣获“A”等次 [3] - 以红色研学激活投教初心：充分运用江西红色资源，组织党员赴红色旧址开展研学，将金融服务的红色初心内化为保护投资者权益的当代使命 [3] - 以党建协同强化投教效能：通过“主题党日+社区投教”、“党建共建+防非宣传”等实践，将基层党组织打造为投教前沿阵地，让党员先锋成为投教“主力军” [4] 聚焦重点群体的精准服务 - 公司针对“一老一少”等重点群体开展精准化、差异化投教服务 [6] - **守护老年投资者**：围绕“养老理财”、“高额返利”等诈骗陷阱，推出专项投教内容，系统揭露九大典型骗局 [7] - 依托“银发金融计划”投教品牌，组织员工走进养老服务中心、敬老院等机构，通过案例分享与情景模拟互动进行面对面交流 [7] - **培育青年学生**：响应“投资者教育进百校”倡议，联合中国证券业协会、江西证监局与江西理工大学，构建“一会、一局、一司、一校”协同合作机制 [8] - 在2025-2026学年推出必修课程《期货与期权》，并提供模拟交易平台供学生沉浸式体验 [8] - 此类校企合作已覆盖多所高校，从源头上培育资本市场新生力量 [8] 线上线下联动的创新实践 - 公司构建了“立体化传播+精准化触达”的投教模式，适应数字化、网络化发展趋势 [9] - **线上平台**：通过公司官网投教专栏、投教基地公众号、国盛通APP三大核心平台发布原创投教产品 [9] - 在2025年金融教育宣传周和世界投资者周期间，共推出两百余种产品，电子产品阅读量超三千万人次 [9] - 发动员工利用微信、QQ客户群、朋友圈等“私域渠道”转发投教内容，确保信息“下沉” [9] - **线下网络**：以“1+N”投教阵地为核心，“1”即国盛证券投资者教育基地，“N”即各分支机构网点 [10] - 分支机构网点覆盖全国27个省级行政区，通过多种载体展示知识并设置咨询展台 [10] - 积极组织员工“走出去”拓展场景：在2025年相关活动期间，联合中国结算在赣州开展“投资者服务季”活动 [10] - 组织分支机构走进农贸市场、旅游景区、学校、企业等十余类场景，累计举办300余场活动，覆盖15万余人次 [11] 关键活动与成果数据 - 在2025年金融教育宣传周和世界投资者周期间，推出两百余种投教产品，电子产品阅读量超三千万人次 [9] - 线下活动累计举办300余场，覆盖15万余人次 [11] - 在2025年证券公司投资者教育工作评估中荣获“A”等次 [3]

日前，证监会发布的《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，按照"针对核心关切、力求务 实管用、于法有据"的思路，聚焦中小投资者关注的重点问题，围绕强化发行上市过程中的中小投资者 保护、营造有利于中小投资者公平交易的制度环境、压实经营机构中小投资者保护责任、严厉打击侵害 中小投资者利益的违法行为、深入推进证券期货纠纷多元化解机制建设、更好发挥投资者保护机构职能 作用、健全终止上市过程中的中小投资者保护制度机制、强化中小投资者保护的法治保障等八个方面， 提出了二十三项具体措施。"此举为证券行业深化投资者保护工作指明了方向。"国盛证券（002670）党 委书记、董事长刘朝东日前在接受中国证券报记者专访时表示。 作为江西唯一省属上市证券公司，国盛证券始终将党建引领作为投教工作的"定盘星"，旗帜鲜明地将投 资者教育与保护融入经营管理、业务发展、文化建设的全过程中，让"党建+投教"成为践行中国特色金 融文化的生动载体，助力公司在2025年证券公司投资者教育工作评估中荣获"A"等次。 以红色研学激活投教初心。据刘朝东介绍，国盛证券充分运用江西红色资源丰富这一突出优势，通过研 学红色文化，推动红色金融基因传承、红色金融 ...

行业观点 - 随着经济转型，权益市场将出现更多能够快速增长的企业，因而能够提供丰厚的回报 [1] - 目前居民储蓄依然更多集中在传统广义固收类产品 [1] - 通过“固收+”产品引导资金更多进入权益市场，既能够在更大范围内分享高成长企业的回报，又能够促进新经济的快速发展 [1]

行业观点 - 国盛证券首席固收分析师表示，“固收+”是低利率时期资产管理的必然选择 [1] - 低利率时期意味着固定收益资产能够提供的票息收入有限，需要通过其他资产增厚收益 [1] - 固定收益资产是控制波动的不二选择 [1] - 低利率时期，“固收+”产品能够更好地兼顾收益与风险，是未来资产管理的发展方向 [1]

(责任编辑：徐自立) 中国经济网北京12月11日讯 国盛证券(002670.SZ)今日股价下跌，截至收盘报16.96元，跌幅 3.20%。今日，证券板块跌1.48%，国盛证券为该板块跌幅最大的上市公司。 ...