登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 2025年2月19日，国盛证券股份有限公司（曾用名：国盛金融控股集团股份有限公司，以下简称"公 司"）收到了中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于核准国盛金融控股集团 股份有限公司吸收合并国盛证券有限责任公司的批复》（证监许可〔2025〕229号）。根据批复核准， 国盛金融控股集团股份有限公司（以下简称"国盛金控"）吸收合并国盛证券有限责任公司；国盛金控名 称变更为国盛证券股份有限公司，并在换领营业执照后向中国证监会申请领取《经营证券期货业务许可 证》。具体内容详见公司于2025年2月20日披露的《关于公司吸收合并全资子公司国盛证券有限责任公 司获得中国证监会核准批复的公告》（公告编号：2025-003）。 6.证券期货业务范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承 销与保荐；证券自营；融资融券；公募证券投资基金销售；代销金融产品。 1.统一社会信用代码：91440606617655613W 2.机构名称：国 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 11月25日晚间，国盛证券发布公告称，2025年11月25日，公司领取了《经营证券期货业 务许可证》。 ...

格隆汇11月25日丨国盛证券(002670.SZ)公布，2025年11月25日，公司领取了《经营证券期货业务许可 证》，后续公司将根据相关法律法规的规定和核准批复文件及有关监管部门的要求，做好相关业务、客 户及员工的衔接安置等工作，并将根据相关事项的进展情况，及时履行信息披露义务。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ...

公司发展历程 - 2025年2月19日收到吸收合并核准批复[1] - 2025年10月24日完成名称变更登记手续[2] - 2025年11月25日领取《经营证券期货业务许可证》[2] 公司基本信息 - 公司注册资本为1,935,084,653元人民币[2] - 公司法定代表人为刘朝东[2]

业务许可获取 - 公司于2025年11月25日领取《经营证券期货业务许可证》 [1] 业务范围 - 许可证业务范围包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易相关的财务顾问 [1] - 业务范围还包括证券承销与保荐、证券自营、融资融券 [1] - 业务范围进一步包括公募证券投资基金销售及代销金融产品 [1]

公司业务转型与成长路径 - 公司为食用菌行业龙头企业，于2022年切入量贩零食赛道，实现业务转型 [1] - 转型初期通过收购模式快速构建门店网络，并同步建设物流仓储等基础设施 [1] - 2023年后公司集中资源进行自行扩店，至2025年6月末门店总数已达15365家 [1] - 公司不断探索多品类新店型，以推动持续成长 [1] 财务表现与经营效率 - 2025年前三季度，公司量贩业务营收达361.6亿元，同比增长78.8% [1] - 量贩业务收入占比已提升至公司总营收的98.9% [1] - 规模效应显现，2025年第三季度量贩业务单季度净利率提升至5.3%，同比大幅提高2.6个百分点 [1] 未来核心驱动与成长潜力 - 公司未来打开市值空间的核心催化因素在于新店型的成功打造 [1] - 公司目前已迭代多种店型，前端门店的加速布局或后端供应链体系的成熟均有望催化公司价值进一步凸显 [1] - 公司当前正处于渠道红利集中释放阶段，其优秀的单店模型、精细化管理及品牌效应支撑了高速扩店 [1] - 多品类折扣新店型有望在未来接棒，成为新的成长动力 [1]

公司背景与核心产品 - 公司核心产品多格列艾汀是全球首个葡萄糖激酶激活剂类药物，于2022年获批上市，是该靶点被发现半个世纪后的首款获批药物 [1] - 葡萄糖激酶激活剂靶点此前成药困难，罗氏的Piragliatin和默沙东的MK-0941等项目均因安全性问题在临床二期终止，而公司的多格列艾汀两项3期注册临床研究均成功并达到主要终点 [1] - 公司自2012年启动多格列艾汀研究项目，历经14年耕耘攻克该难成药靶点 [1] 财务表现与商业化进展 - 2025年上半年公司结束与拜耳的独家推广协议并全面接管商业化后，营业收入达到2.17亿元，同比增长110.17% [2] - 公司因获得拜耳的一次性递延收入12.44亿元，实现税前利润11.84亿元 [2] - 券商预测公司2025年至2027年营业收入分别为5.43亿元、8.62亿元和11.42亿元，归母净利润分别为11.13亿元、0.77亿元和1.14亿元 [4] 技术优势与研发管线 - 多格列艾汀与默沙东的MK-0941相比，其与葡萄糖激酶的结合位点不同，成药机制具有独特优势 [2] - 公司基于缓释技术开发第二代GKA，可延长药物在体内作用时间，并已于2023年末向FDA提交临床研究申请 [3] - 早期临床数据显示第二代GKA在人体内可迅速转化为多格列艾汀，有利于提高患者服药依从性，实现24小时有效控制血糖 [3] 投资观点与估值 - 券商首次覆盖给予公司"买入"评级，认为其是港股稀缺的创新药标的，后续创新药产品梯队已逐步形成 [4] - 券商看好公司销售团队实力强劲及长期发展，给予2025年合理估值为85.86亿港币 [4]

证券板块整体表现 - 2024年11月24日证券板块整体上涨0.22%，同期上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股表现分化，国联民生以2.87%的涨幅领涨，首创证券以-2.27%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，证券板块当日主力资金净流出12.83亿元，游资资金净流入3.69亿元，散户资金净流入9.14亿元 [2] 领涨个股表现 - 国联民生收盘价10.40元，涨幅2.87%，成交29.76万手，成交额3.04亿元 [1] - 国盛证券收盘价17.86元，涨幅2.76%，成交44.43万手，成交额7.88亿元 [1] - 兴业证券收盘价6.69元，涨幅2.14%，成交94.10万手，成交额6.25亿元 [1] 领跌个股表现 - 首创证券收盘价20.20元，跌幅-2.27%，成交37.57万手，成交额7.57亿元 [2] - 长江证券收盘价7.92元，跌幅-1.12%，成交84.91万手，成交额6.79亿元 [2] - 西南证券收盘价4.40元，跌幅-0.90%，成交64.22万手，成交额2.84亿元 [2] 个股资金流向 - 国盛证券主力资金净流入4802.51万元，主力净占比6.10%，但游资和散户资金分别净流出2287.57万元和2514.94万元 [3] - 东方证券主力资金净流入3152.71万元，主力净占比6.60% [3] - 申万宏源主力资金净流入2129.78万元，主力净占比4.00%，游资资金净流入1351.80万元 [3]

行业背景：AIDC需求激增与美国电网瓶颈 - 美国数据中心电力需求预计在2023-2028年间增长2-3倍，达到325-580TWh，占全国总电力需求比例将从6.7%提升至12% [1] - 美国电网老旧且建设周期长，电力基础设施和审批制度拖慢了新增AIDC投放进度，若维持当前建设速度，美国电网需要至少80年才能满足未来10年电力需求 [2] - 数据中心开发商需承担自建电源责任，2030年自建电源数据中心占比预期由2024年4月的13%大幅提升至30%，全球已宣告的Onsite Power数据中心项目体量已达8.7GW [2] SOFC技术优势与市场前景 - SOFC作为Onsite Power主流路线之一，具有产能充足、部署速度快、占地面积小、功率密度高等优点，可有效解决AIDC开发商痛点 [1][3] - 对比燃气轮机核心供应商产能饱满情况下的漫长交付周期，SOFC部署速度更快 [1][3] - 头部企业如Bloom Energy已与下游Equinix、Oracle等龙头实现订单签约，SOFC市场有望迎来中长期维度高增长 [1][3] SOFC技术核心与产业化进展 - SOFC电池单元由阴极、电解质、阳极和连接体四部分组成，电堆成本占比65%，其中电解质成本占比25-30%、电极成本占比25-30% [4] - 支撑体是SOFC的结构骨架，承担机械支撑、气体扩散、集流三大核心功能，其材质直接决定固态燃料电池的工作温度、机械强度、制造成本等指标 [4] - 目前产业化主流为陶瓷体系电解质支撑，Bloom Energy第五代技术陶瓷支撑固体氧化物燃料单电池功率密度已提升至0.7W/cm²，启动时间缩短至30分钟，寿命突破8万小时 [4] 相关公司 - 海外龙头为Bloom Energy(BEUS) [5] - 国内相关公司包括潍柴动力、三环集团、壹石通、中自科技、佛燃能源等 [5]

行业概况 - 服饰跨境电商行业呈现稳健增长态势 [1] - 部分新兴服装赛道维持高速增长 [1] 公司业务与战略 - 公司为技术驱动的跨境龙头，深耕服饰领域 [1] - 公司形成多品牌矩阵 [1] - 公司依托全链路的数字化中台运营 [1] - 公司采用“大中台+小前端”的组织架构 [1] - 公司具备柔性供应链优势 [1] - 公司实现多品类、多品牌延伸 [1] 未来展望 - 公司有望依托数字化能力筑牢多品牌格局 [1]