公司业务动态 - 国信证券子公司万和证券于10月17日收到海南证监局关于跨境资产管理试点业务的备案回执 [3] - 海南证监局对万和证券作为发行机构开展海南自由贸易港跨境资管试点业务事项予以备案 [3]

公司业务进展 - 公司子公司万和证券获得海南证监局对开展海南自由贸易港跨境资管试点业务的备案回执 [1]

新策略 - 国信证券子公司万和证券参与海南自贸港跨境资产管理试点业务获海南证监局备案[2] - 公告于2025年10月18日发布[4]

公司业务进展 - 公司子公司万和证券获得海南证监局对海南自由贸易港跨境资产管理试点业务的备案回执 [1] - 万和证券作为发行机构开展跨境资管试点业务的事项已获监管机构备案 [1] 行业政策动态 - 海南自由贸易港推出跨境资产管理试点业务 [1] - 监管机构对试点业务予以备案，标志着相关业务进入实质性推进阶段 [1]

公司业务动态 - 国信证券子公司万和证券收到海南证监局关于海南自由贸易港跨境资产管理试点业务的备案回执 [1] - 海南证监局对万和证券作为发行机构开展跨境资管试点业务事项予以备案 [1] 行业政策机遇 - 海南自由贸易港跨境资产管理试点业务为证券公司提供了新的业务发展机会 [1]

公司业务进展 - 万和证券获得中国证监会海南监管局关于海南自由贸易港跨境资产管理试点业务的备案回执 [1] - 该备案允许万和证券依法合规开展海南自由贸易港跨境资管试点业务 [1] 公司合规与运营承诺 - 万和证券承诺将严格遵守反洗钱及反恐怖融资等义务 [1] - 公司将切实履行主动管理职责以维护投资者合法权益 [1] - 公司将采取措施严格防范和控制业务风险，确保试点业务合规开展 [1]

公司业务进展 - 国信证券子公司万和证券收到海南证监局关于海南自由贸易港跨境资产管理试点业务的备案回执 [1] - 海南证监局对万和证券作为发行机构开展跨境资管试点业务事项予以备案 [1]

债券发行 - 公司不超200亿永续次级债券获注册同意[1] - 本期债券规模不超30亿，2025.10.16 - 17发行[1] - 最终发行规模30亿，票面利率2.50%，认购2.15倍[1] 认购情况 - 南方基金认购0.1亿，关联方等未参与认购[2] - 投资者均符合相关要求[2]

核心观点 - 腾讯控股业绩稳健且蕴含较大发展潜力，长期成长潜力较大的业务如微信电商爆发及AI Agent赋能尚未包含在当前盈利预测中 [1] - 公司凭借用户与场景的天然优势，被认为是AI时代最佳卡位的企业之一 [1] - 基于游戏业务表现优秀，上调2025-2027年调整后净利润预测至2593亿元、2979亿元、3374亿元，上调幅度均为1% [1] - 维持对公司“优于大市”的评级 [1] 2025年第三季度业绩预测 - 预计第三季度实现营收1888亿元，同比增长13% [1] - 预计Non-IFRS下经营利润为735亿元，同比增长20% [1] - 预计实现Non-IFRS下归母净利润667亿元，同比增长12% [1] - 预计Non-IFRS下归母净利润率为35.4% [1] 各业务板块表现 - 网络广告业务持续受益于广告库存释放和AI技术的应用 [1] - 游戏业务中长青游戏表现良好，新游《三角洲行动》表现优秀 [1] - 金融科技业务维持双位数增长 [1]

核心观点 - 腾讯控股业绩稳健且蕴含较大发展潜力，长期成长潜力未被完全计入当前预测 [1] - 公司被视为AI时代最佳卡位企业之一，得益于其用户与场景的天然优势 [1] - 国信证券维持对公司“优于大市”的评级 [1] 财务预测 - 预计2025-2027年公司调整后净利润分别为2593亿元、2979亿元、3374亿元，上调幅度均为1% [1] - 预计2025年第三季度实现营收1888亿元，同比增长13% [1] - 预计2025年第三季度Non-IFRS经营利润735亿元，同比增长20% [1] - 预计2025年第三季度Non-IFRS归母净利润667亿元，同比增长12%，净利润率为35.4% [1] 业务表现与展望 - 游戏业务表现优秀，长青游戏表现良好，《三角洲行动》表现优秀 [1] - 网络广告业务持续受益于广告库存释放和AI技术应用 [1] - 金融科技业务维持双位数增长 [1] - 长期潜力业务包括微信电商爆发以及AI Agent赋能 [1]