股东大会安排 - 公司2024年4月24日董事会同意召开2023年年度股东大会，4月30日发布通知[7] - 股东大会于2024年5月21日现场与网络投票结合召开，现场在成都由董事长主持[8] - 现场投票时间为2024年5月21日13:00，网络投票时间为9:15 - 15:00[8] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代理人17人，代表股份713,724,450股，占比82.4436%[10] - 参与网络投票股东6名，代表股份5,106,274股，占比0.5898%[10] - 中小投资者13名，代表股份7,677,127股，占比0.8868%[10] - 出席股东大会股东共23名，代表股份718,830,724股，占比83.0334%[10] 议案表决情况 - 《关于公司2023年年度报告及其摘要的议案》同意718,828,024股，占比99.9996%[15] - 《关于<2023年度财务决算及2024年度财务预算报告>的议案》同意718,828,024股，占比99.9996%[15] - 《关于2024年度融资担保额度的议案》同意718,282,124股，占比99.9237%[17] - 《关于2024年度向金融机构申请综合授信额度的议案》同意718,282,124股，占比99.9237%[18] - 《关于2023年度利润分配预案的议案》同意718,828,024股，占比99.9996%[19] - 《关于聘请2024年度审计机构的议案》同意718,828,024股，占比99.9996%[21] - 《关于<2023年度董事会工作报告>的议案》同意718,828,024股，占比99.9996%[22] - 《关于2020年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销部分限制性股票的议案》同意702,068,773股，占比99.9996%[22] - 《关于公司独立董事2024年薪酬方案的议案》同意718,827,324股，占比99.9996%[25] - 《关于公司非独立董事2024年薪酬方案的议案》同意9,147,427股，占比99.9705%[26] - 《关于公司监事、高级管理人员2024年薪酬方案的议案》同意714,253,096股，占比99.9996%[27] - 《关于<2023年度监事会工作报告>的议案》同意718,828,024股，占比99.9996%[28] 会议合规情况 - 股东大会召集人为公司第三届董事会，召集人资格合规[12] - 公司本次股东大会召集和召开程序符合相关规定[30] - 出席本次股东大会的人员和召集人资格合法有效[31] - 本次股东大会表决程序和表决结果合法有效[31]

股份回购 - 公司拟回购注销2020年限制性股票激励计划30名激励对象的504万股限制性股票[3] - 回购注销完成后公司总股本将减少504万股，注册资本相应减少504万元[3] 债权申报 - 债权人按规定时间向公司申报债权[5] - 申报地点为成都市锦江区金石路366号公司董事会办公室[5] - 申报时间为公告披露之日起45日内工作日特定时段[5] - 申报电话为028 - 86748930，传真为028 - 80741011[5]

会议信息 - 2023年年度股东大会于2024年5月21日在成都召开，现场13:00，网络9:15 - 15:00[3][4][5] - 见证律所是北京金杜（成都）律师事务所，见证律师为胡翔宇、张艳[13] - 公告发布时间为2024年5月22日[16] 股东情况 - 现场股东及代表17人，代表股份713,724,450股，占比82.4436%；网络6人，代表5,106,274股，占比0.5898%[7] - 中小投资者现场7人，代表2,570,853股，占比0.2970%；网络6人，代表5,106,274股，占比0.5898%[7] 议案表决 - 《关于公司2023年年度报告及其摘要的议案》等多议案，多数有表决权股东同意股数占比超99.9996%[10] - 《关于2024年度融资担保额度的议案》等，有表决权股东同意股数占比99.9237%[10] - 议案8关联股东席刚等6人所持16746951股不计入有表决权股份总数[12] - 议案9子议案有多关联股东股份不计入有表决权股份总数[12]

会议时间 - 2023年年度股东大会现场会议2024年5月21日13:00召开[2] - 网络投票时间为2024年5月21日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2024年5月16日[5] - 登记时间为2024年5月20日9:30 - 11:30，13:00 - 17:00[11] - 深交所交易系统投票时间为2024年5月21日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[26] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年5月21日9:15 - 15:00[28] 会议地点 - 现场会议在成都市郫都区西芯大道1号新希望高新皇冠假日酒店[5] - 登记地点在成都市锦江区金石路366号中鼎国际一栋二楼公司董事会办公室[11] 投票相关 - 提案8需经出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过[10] - 投票代码为"362946"，投票简称为"新乳投票"[21] - 非累积投票提案填报表决意见为同意、反对、弃权；累积投票提案填报投给某候选人的选举票数[22] - 选举非独立董事应选4位，股东选举票数=有表决权股份总数×4[23] - 选举独立董事应选3位，股东选举票数=有表决权股份总数×3[23] - 选举非职工代表监事应选2位，股东选举票数=有表决权股份总数×2[24] - 股东对总议案投票视为对除累积投票提案外其他提案表达相同意见，重复投票以第一次有效投票为准[25] 其他 - 中小投资者指除单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东等以外的其他股东[10] - 会议联系人联系电话为028 - 86748930，传真为028 - 80741011，电子邮箱为002946@newhope.cn[12][13] - 股东通过互联网投票需按规定办理身份认证，取得“深交所数字证书”或“深交所投资者服务密码”[28] - 授权委托书有效期限为自签署日起至2023年年度股东大会闭会时止[31] - 股东大会提案包括总议案及《关于公司2023年年度报告及其摘要的议案》等多项议案[32] - 委托人可在“同意”“反对”“弃权”方框内用√做出投票指示，未明确指示则受托人有权按意愿表决[34]

业绩总结 - 2023年营业收入109.87亿元，较2022年增长9.80%[27] - 2023年营业利润5.08亿元，较2022年增长25.98%[27] - 2023年利润总额5.09亿元，较2022年增长25.36%[27] - 2023年归属于公司股东的净利润4.31亿元，较2022年增长19.27%[27] - 2023年归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.65亿元，较2022年增长57.86%[27] - 2023年经营活动产生的现金流量净额15.57亿元，较2022年增长50.63%[27] - 2023年资产总额89.38亿元，较2022年下降5.82%[27] - 2023年归属于公司股东的所有者权益25.57亿元，较2022年增长1.53%[27] - 2023年基本每股收益0.50元/股，较2022年增长19.05%[28] - 2023年加权平均净资产收益率16.76%，较2022年增长2.71%[28] 用户数据 - 全平台年总销量同比增长超20%，全域数字化用户数突破1900万人，同比增长近50%[77] - 2023年第九届牛奶粉丝节在线观看超254万人次[75] 未来展望 - 2024年公司以“鲜立方战略”为核心，实现收入持续增长、净利率加速提升[97] - 2024年度融资担保总额度预计为26.75亿元，占公司最近一期经审计净资产104.61%[56] - 2024年度公司向金融机构申请综合授信额度不超过110亿元[60] 新产品和新技术研发 - 公司科技研究院平台菌种库现有菌株1500多株，实现自有发酵剂和益生菌产业化[70] - 2023年公司获受理申报专利25项，其中发明专利16项；取得专利授权40项，其中发明专利15项[71] - 2023年“牛芯片”项目生产自产胚胎1300余枚，移植1100余枚[81] 市场扩张和并购 - 2023年在宁夏和甘肃租赁牧场周边闲置土地约1.2万亩，年投入近600万元[85] - 2023年收购玉米青贮32万吨，帮扶惠及3万余农户[85] 其他新策略 - 2023年5月公司制定新的五年战略规划，目标是五年实现净利率倍增[70] - 供应链精益化管理推动全业务体系、全渠道订单线上化率达90%[77] - 公司确立2030年碳达峰、碳排放强度相比2021年下降25%的目标[82]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业总收入109.87亿元，同比增长9.8%[3] - 公司2023年度归母净利润4.31亿元，同比增长19.27%[3] - 公司2023年度扣非净利润4.65亿元，同比增长57.86%[3] - 公司2024年Q1实现营业总收入26.14亿元，同比增长3.66%[3] - 公司2024年Q1归母净利润8974.82万元，同比增长46.93%[3] - 公司2024年Q1扣非净利润1亿元，同比增长33.75%[3] 财务数据 - 公司毛利率同比提升2.84pct至26.87%[4] - 公司期间费用率同比提升1.26pct至21.46%[4] 产品和业务发展 - 公司产品端坚持“鲜酸双强”发展策略，新品收入占比12%[5] - 公司有望保持收入端较快增长，预计2024~2025年归母净利润5.62/7.11亿元[5] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到14384百万元，较2023年增长30%[12] - 2026年预计净利润为922百万元，较2023年增长110%[12] - 公司2026年预计每股收益为1.05元，较2023年增长110%[12] - 公司2026年预计市盈率为10.47，较2023年下降55%[12] - 公司2026年预计总资产周转率为1.33，较2023年略微增长[12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [11] 报告的核心观点 - 公司坚定鲜立方战略，围绕核心品类、DTC和新兴渠道差异化竞争，注重内生增长与管理效率的提升，以强大的创新能力保持产品及品牌活力，预期盈利能力提升空间充足 [11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年公司实现营业收入109.87亿元，同比增长9.80%；归母净利润4.31亿元，同比增长19.27%；扣非归母净利润4.65亿元，同比增长57.86%。2024Q1公司实现营业收入26.14亿元，同比增长3.66%；实现归母净利润0.90亿元，同比增长46.93%；实现扣非后归母净利润1.00亿元，同比增长33.75% [6] - 2023年/2024Q1公司毛利率分别为26.87%/29.38%，分别同比+2.84pct/+2.32pct；2023年公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为15.28%/4.28%/0.43%/1.47%，分别同比+1.72pct/-0.42pct/-0.05pct/持平；2024Q1公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为17.08%/5.10%/0.38%/1.04%，分别同比+1.59pct/+0.67pct/-0.08pct/-0.54pct；2023年/2024Q1公司净利率分别为3.98%/3.57%，分别同比+0.37pct/+1.09pct [7] - 预计2024 - 2026年公司EPS分别为0.64、0.78、0.94元，当前股价对应PE分别为17、14、12倍 [11] 业务情况 - 2023年液体乳及乳制品制造业实现营收98.34亿元，同比增长11.16%。分产品看，2023年液体乳/奶粉/其他产品分别实现营收97.55/0.79/11.53亿元，分别同比+11.15%/+11.28%/-0.53%；分地区看，2023年西南/华东/华北/西北/其他区域分别实现营收40.95/30.20/11.09/14.24/13.39亿元，分别同比+9.98%/+4.80%/+39.03%/-0.97%/+14.90%；分渠道看，直营/经销商渠道分别实现营收55.88/42.47亿元，分别同比+10.22%/+12.41%，其中电商渠道实现营收8.80亿元，同比+20.51%，DTC渠道收入同比增长超过15%，其中远场电商业务/自主征订业务分别同比增长超40%/超15% [21] 战略规划 - 根据公司发布的《2023 - 2027年战略规划》，24年是战略执行第二年，产品端核心聚焦低温鲜奶与特色酸奶两大品类，深化创新研发、优化产品结构；渠道端立体化发展，线上、线下有机融合，公域、私域全域发展，并将“DTC”模式作为渠道增长的关键动力。公司将以内生增长为主导，围绕“鲜立方战略”努力实现收入持续增长与净利率提升，进而推动公司向高质量增长迈进 [23]

新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）近日接到通 知，公司股东新希望投资集团有限公司（以下简称"新投集团"）以公司部分 股票为标的发行的新希望投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行 可交换公司债券（第一期）（简称"本期债券"），将于2024年5月14日进入 换股期。有关事项及对公司的影响说明如下： 证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2024-027 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 关于股东非公开发行可交换公司债券进入换股 期的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 进入换股期后，新投集团所持有的公司股份可能因债券持有人选择换股而 减少。可交换公司债券持有人是否选择换股以及实际换股数量等均存在不确定 性，假设债券持有人持有的可交换公司债券全部用于交换本公司股票（换股数 量占公司目前总股本的4.13%），公司控股股东及实际控制人不会发生变化。 公司将持续关注新投集团所持公司股份可能因债券持有人选择换股而减少 的情况，并督促其及时履行信息披露义务。 ...

业绩总结 - 公司23年实现营收109.87亿元，同比增长9.8%[1] - 公司24Q1实现营收26.14亿元，同比增长3.66%[1] - 公司23年整体毛利率为26.87%，同比增加2.83pct[2] - 公司24Q1毛利率为29.38%，同比增加2.32pct[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为120.67/130.97/141.06亿元[2] - 公司给予2024年20.03倍PE估值，目标价13.89元[2] - 公司2023年市盈率为19.9，2024年预计为14.4[3] - 公司2023年市净率为3.5，2024年预计为2.9[3] - 公司2023年EV/EBITDA为13.9，2024年预计为9.9[3] - 公司2026年预计营业收入将达到14106百万元[4] - 2026年预计净利润为985百万元[4] - 公司2026年预计ROE为20.96%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.93/7.56/9.52亿元[2] - 公司2026年预计净利润较2022年增长约172.4%[4] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

业绩总结 - 新乳业2023年实现营业收入109.9亿元，归母净利润4.3亿元，扣非归母净利润4.6亿元，2024Q1实现营业收入26.1亿元，归母净利润0.9亿元[1] - 公司2023年毛利率为26.9%，销售费用率15.3%，净利率4%，2024Q1毛利率为29.4%，销售费用率17.1%，净利率3.6%[1] - 公司发布2023-2027年战略规划，力争收入复合增长，净利率翻倍，预计2024-2026年归母净利润分别为5.7亿元、7.1亿元、8.4亿元[2] - 预计2024-2026年液体乳及乳制品制造业销售量分别为114万吨、119万吨、124万吨，吨单价保持提升1%，毛利率分别为30.2%、30.9%、31.6%[3] - 公司2023A液体乳及乳制品制造业收入98亿元，增速11.2%，2024E预计收入103亿元，增速5.0%[4] 未来展望 - 公司发布2023-2027年战略规划，力争收入复合增长，净利率翻倍，预计2024-2026年归母净利润分别为5.7亿元、7.1亿元、8.4亿元[2] - 预计2024-2026年液体乳及乳制品制造业销售量分别为114万吨、119万吨、124万吨，吨单价保持提升1%，毛利率分别为30.2%、30.9%、31.6%[3] 新产品和新技术研发 - 新乳业2023年营业收入预计为109.87亿元，2024年预计增至119.44亿元[5] - 2023年净利润为4.38亿元，2026年预计将达到8.40亿元[5] - 营业利润增长率预计在2023年至2026年间分别为25.98%、30.78%、24.47%和18.47%[5] - ROE预计在2023年至2026年间分别为16.58%、17.36%、19.09%和19.98%[5] - 资产负债率预计在2023年至2026年间分别为70.47%、64.58%、58.80%和53.72%[5]