证券代码：003006 证券简称：百亚股份 公告编号：2024-059 重庆百亚卫生用品股份有限公司 关于召开2024年第二次临时股东大会的通知 4、会议召开的时间 （1）现场会议召开时间：2024年11月25日（星期一）15:00 （2）网络投票时间：2024年11月25日（星期一） 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为深圳证券交 易所交易时间，即：2024年11月25日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024年11月25日 9:15-15:00。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重庆百亚卫生用品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年11月7日召 开的第四届董事会第三次会议审议通过了《关于召开2024年第二次临时股东大会 的议案》，同意公司于2024年11月25日下午15:00召开公司2024年第二次临时股 东大会（以下简称"本次股东大会"），现将具体事项公告如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年第二次临时股东 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入23.25亿元，同比增长57.51%；实现归母净利润2.39亿元，同比增长30.77% [5] - 2024Q3公司实现营业收入7.93亿元，同比增长50.64%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长16.10% [5] 产品结构升级 - "自由点"收入持续高增，中高端系列产品收入占比持续增加 [5] - 以益生菌为代表的大健康系列产品收入占卫生巾收入的比重已超过40%，未来公司将继续推进产品结构升级 [5] 渠道拓展 - 电商渠道实现营业收入3.85亿元，同比增长96.8% [6] - 公司正不断强化对外围省份关键市场的布局，加大渠道资源投入，主推益生菌为主的大健康系列产品 [6] - 未来公司将继续加大电商以及线下渠道的资源投入，推进公司从区域向全国市场发展 [6] 盈利能力 - 公司毛利率持续提升，2024Q3达到55.80%，同比+4.20pct [6] - 我们预计2024-2026年公司实现净利润3.29、4.45、5.71亿元，同比增长38.0%、35.3%、28.3% [7] 财务数据总结 收入预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为32.09、42.20、53.55亿元，同比增长49.7%、31.5%、26.9% [8][9] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司净利润分别为3.29、4.45、5.71亿元，同比增长38.0%、35.3%、28.3% [7][8] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为53.6%、54.0%、54.2% [8][9] 估值水平 - 公司当前收盘价对应2024-2025年PE为35、26倍 [7] - 给予公司2024年39~40倍PE估值，对应合理价值区间29.87~30.64元 [7]

重庆百亚卫生用品股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：重庆百亚卫生用品股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：百亚股份 股票代码：003006 信息披露义务人：重望耀暉投資有限公司 住所：5705,57th Floor, The Center, 99 Queen's Road Central, Hong Kong 通讯地址：Suite1702-03,17/F, One Exchange Square, 8 Connaught Place, Central, HK 股份变动性质：股份权益减少 签署日期：2024 年 10 月 25 日 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办 法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告 书》及相关法律、法规和规范性文件编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人公司章程或者内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行 证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号— ...

关于持股 5%以上股东减持计划实施完成、持股比例 变动达到 1%暨权益变动的提示性公告 证券代码：003006 证券简称：百亚股份 公告编号：2024-055 重庆百亚卫生用品股份有限公司 | 1.基本情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息披露义务人 | 重望耀暉投資有限公司 | | | | | 住所 | 5705 57/F THE CENTER 99 QUEEN'S RD CENTRAL HK | | | | | 权益变动时间 | 2024.10.25 | | | | | 股票简称 | 百亚股份 | 股票代码 | | 003006 | | 变动类型（可 增加□ 多选） | 减少 | 一致行动人 | 有□ | 无 | | 是否为第一大股东或实际控制人 | | | 是□ 否 | | | 2.本次权益变动情况 | | | | | | 股份种类（A 股、B 股等） | 减持股数（股） | | 减持比例（%） | | | 股 A | 7,435,046 | | 1.70 | | | 合 计 | 7,435,046 | | 1.70 | | | 本次权益 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,给予目标价30.9元/股 [1] 报告的核心观点 产品结构升级,电商+外围市场保持高增长 1) 产品端:前三季度自由点产品实现营收21.5亿元,同比+65.9%;其中,大健康系列占比超40%,带动自由点毛利率同比+4.1pcts至57.8% [1] 2) 电商渠道:前三季度电商实现营收10.4亿元,同比+140.1%;单三季度电商实现营收3.9亿元,同比+96.8% [1] 3) 线下渠道:前三季度线下渠道实现营收12.0亿元,同比+24.1%,其中外围市场营收同比+73.8% [1] 盈利能力稳步提升,费用投放有所加大 1) 24Q3公司实现毛利率55.8%,同比+4.2pcts [1] 2) 费用端,三季度公司实现销售/管理/财务费用率41.5%/4.3%/-0.1%,同比+7.3/+1.3/+0.3pcts [1] 财务预测 - 预计24-26年公司分别实现归母净利润3.3/4.3/5.5亿元,对应PE为34/26/20X [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 2024 前三季度公司实现营收/归母净利润/扣非净利润 23.25/2.39/2.26 亿元,同增 58%/31%/32%,其中 Q3 分别同增 51%/16%/14% [5] - Q3 收入延续高增,电商&线下外围均近倍增 [6] - Q3 毛利率再创新高至 55.8%,主因自由点品牌占比提升及大健康系列占比提升 [6] - 双 11 期间表现亮眼,天猫平台合作深化边际催化,期待 Q4 电商再下一城 [6] - 新品益生菌 Pro+系列加速推广,产品结构不断优化 [7] - 预计公司 2024-2025 年归母净利润为 3.4/4.4 亿元,对应 PE 32/25x [7] 财务数据总结 - 2024-2026 年营业收入预计分别为 3269/4396/5592 百万元,同比增长 52.5%/34.5%/27.3% [14] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 340/441/597 百万元,同比增长 42.9%/29.7%/35.4% [14] - 2024-2026 年毛利率预计分别为 55%/57%/58% [14] - 2024-2026 年 ROE 预计分别为 19.7%/20.3%/21.6% [14]

报告公司投资评级 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 1) 公司发布24年三季报，收入表现亮眼：24年前三季度公司收入23.25亿元，同比增长57.5%，归母净利润2.39亿元，同比增长30.8%；单三季度公司收入7.93亿元，同比增长50.6%，归母净利润0.59亿元，同比增长16.1% [5] 2) 电商高势能持续+全国化扩张加速推进+大单品红利延续+进取的管理团队，多重成长逻辑加速兑现，自由点品牌份额有望加速提升，中长期成长动能充沛 [6] 3) 电商：品牌势能由抖音外溢至天猫、拼多多等，Q3电商收入延续高增。24年前三季度公司电商收入10.39亿元，同比增长140.1%，单Q3电商收入3.85亿元，同比增长96.8% [6] 4) 线下：全国化扩张进程加速推进，外围地区收入高增；核心五省延续稳健增长。24年前三季度公司线下渠道实现营业收入11.97亿元，同比增长24.1%，其中核心区域以外省份的营业收入同比增长73.8% [6] 5) 产品："益生菌"大单品红利延续，助力拉新及毛利率提升。24Q3公司毛利率为55.8%，同比+4.2pct，环比+1.4pct [7] 6) 高费用投放推动品牌份额快速提升，净利率短期承压但未来修复弹性可期。24Q3公司净利率为7.4%，同比-2.2pct [9] 财务数据总结 1) 24年前三季度公司收入23.25亿元，同比增长57.5%；归母净利润2.39亿元，同比增长30.8% [5] 2) 24年前三季度公司电商收入10.39亿元，同比增长140.1% [6] 3) 24年前三季度公司线下渠道实现营业收入11.97亿元，同比增长24.1%，其中核心区域以外省份的营业收入同比增长73.8% [6] 4) 24Q3公司毛利率为55.8%，同比+4.2pct，环比+1.4pct [7] 5) 24Q3公司净利率为7.4%，同比-2.2pct [9]

百亚股份2024年三级报业绩交流会纪要 行业或公司 - 百亚股份[1] 核心观点和论据 1. 公司前三季度业绩表现整体按计划向前推进,前三季度业绩均实现增长[1] 其他重要内容 无

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 营收维持高增长，产品和渠道快速拓展 - 2024年前三季度,公司实现营收23.25亿元,同比增长57.51%;归母净利润2.39亿元,同比增长30.77%;扣非净利润2.26亿元,同比增长31.76% [3] - 公司高端新品表现亮眼,产品结构持续优化,报告期内综合毛利率为54.88%,同比提升5.87个百分点 [3] - 公司加快市场拓展及品牌建设,费用投放力度明显增强,期间费用率为42.86%,同比增加8.99个百分点 [3] - 公司产品升级逻辑持续兑现,高端新品占比提升带动业务规模及盈利能力向上,2024年前三季度自由点产品实现营收21.53亿元,同比增长65.9%,毛利率为57.8%,同比提升4.1个百分点 [3] - 公司继续深耕优势地区,加快电商渠道建设,有序拓展全国市场,报告期内加大市场投入,2024年前三季度销售费用投入8.7亿元,同比增长112.1% [3] 财务数据分析 - 2024年前三季度,公司扣非净利率为9.73%,同比下降1.9个百分点,其中2024Q3单季公司扣非净利率为6.83%,同比下降2.2个百分点,环比下降2.89个百分点 [3] - 预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.75/0.99/1.25元,对应PE为34X/26X/21X [3] 投资建议 - 公司为国产卫生巾龙头,产品升级持续迭代优化,线上渠道实现高速扩张,外溢效应助力线下渠道拓展,未来有望持续提升市占率,维持"推荐"评级 [3]

报告公司投资评级 报告给予百亚股份（003006）"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1. 公司聚焦自由点卫生巾系列,优化产品结构,高端系列产品收入占比持续增加,带动毛利率提升。2024Q1-Q3,自由点产品实现营业收入21.53亿元/同比+65.9%,自由点毛利率达57.8%/同比+4.1pct。2024Q3,自由点实现营业收入7.53亿元/同比+59.1%,自由点毛利率为58.1%/同比+2.7%。[3][4] 2. 公司深耕优势核心五省,电商渠道表现亮眼,有序拓展外围市场。2024Q1-Q3,线下渠道实现营业收入11.97亿元/同比+24.1%,其中核心区域以外省份的营业收入同比+73.8%,电商渠道实现营业收入10.39亿元/同比+140.1%。2024Q3,线下渠道实现营业收入3.86亿元/同比+25.6%,其中核心区域以外省份的营业收入同比+91.0%,电商渠道实现营业收入3.85亿元/同比+96.8%。[4] 3. 公司不断加大市场推广和品牌宣传力度,持续提升品牌影响力、扩大消费者人群。2024Q1-Q3,公司销售费用投入8.70亿元/同比+112.1%,公司毛利率为54.9%/同比+5.9pct。2024Q3,公司销售费用投入3.30亿元/同比+82.9%,毛利率为55.8%/同比+4.2pct。[4] 4. 预计2024-2026年公司营业收入31.19/39.08/48.83亿元,归母净利润3.22/4.05/5.05亿元,对应PE估值为34/27/22x。[5]