股份回购 - 公司拟用自有资金及专项贷款回购1 - 2亿元股份[1] - 截至2024年11月30日已完成回购账户开立并披露报告书[1] - 截至2024年11月30日正与银行履行贷款合同程序，未实施回购[1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[5] 报告的核心观点 - 东鹏控股24年前三季度业绩下滑，单三季度业绩逐月环比增长，通过结构优化、降本增效等措施维持盈利能力领先，积极回购注销彰显长期价值，预计24 - 26年归母净利润分别为4.84、5.63、6.39亿元，对应PE分别为15.4、13.2、11.6倍，给予25年15x PE的判断，对应合理价值7.19元/股[2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24年前三季度实现营收46.84亿元，同比下滑18.27%，归母净利润3.09亿元，同比下滑50.95%，扣非净利润2.96亿元，同比下滑49.33%；单季度看，单Q3实现营收15.89亿元，同比下滑24.41%，归母净利润0.98亿元，同比下滑59.94%[2] - 24Q1 - 3综合毛利率31.23%，同比下滑1.13pct，其中单Q3降幅环比有所收窄，Q1 - 3瓷砖单位制造成本同比下降6%，费用绝对值同比减少[2] 行业背景 - 建筑陶瓷行业受房地产市场影响需求减弱，竞争激烈，今年1 - 9月房屋新开工面积/竣工面积/销售面积分别下滑22.2%/24.4%/17.1%，截至今年7月初，全国陶瓷行业停窑率已经达到50%左右[2][13] 公司举措 - 结构优化：聚焦主力产品，Q1 - 3前10大产品收入占比提升3.5%；拓展增量，工程端转型升级，Q1 - 3城投城建、设计院等专业细分工程业绩同比增长11.47%[13] - 降本增效：持续优化全价值链效率，推进共享仓模式与数字化[2] - 积极回购注销：24年2月5日拟使用自有资金回购部分股票，计划回购资金总额1 - 2亿元，截至24年10月31日，累计回购总金额1.15亿元，24年10月25日拟变更回购股份方案的股份用途为“注销并减少注册资本”[3]

股份回购 - 公司拟回购股份，资金总额不低于1亿元且不超过2亿元[1] - 截至2024年11月18日回购专用证券账户持股34,220,006股，占总股本比例2.95%[5] 股东持股 - 宁波利坚创业投资合伙企业持股350,379,778股，比例30.18%[1] - 佛山华盛昌陶瓷有限公司持股162,000,000股，比例13.95%[1] - 宁波市鸿益升股权投资合伙企业持股135,482,100股，比例11.67%[1] - 北京红杉坤德投资管理中心等持股35,292,367股，比例3.04%[1] - HSG Growth I Holdco B,Ltd.持股33,933,743股，比例2.92%[1] - 宁波客喜徕投资合伙企业持股23,500,800股，比例2.02%[1] - 广东裕和商贸有限公司持股18,000,000股，比例1.55%[1] - 徐州旭胜企业管理合伙企业持股13,728,700股，比例1.18%[1]

文章核心观点 - 东鹏控股拟回购股份用于员工持股计划或股权激励，并获银行贷款承诺 [1] 分组1：回购计划 - 公司拟以1亿元至2亿元回购股份 [1] - 回购股份用于员工持股计划或者股权激励 [1] - 回购价格不超过9.08元/股 [1] 分组2：贷款情况 - 公司取得中国工商银行广东省分行《贷款承诺函》 [1] - 银行承诺提供不超过1.4亿元上市公司股票回购贷款 [1] - 贷款期限不超过一年 [1]

股份回购 - 回购资金不低于1亿且不超2亿，价格不超11.88元/股[1] - 2024年5月15日首次回购877,200股[2] - 截至6月30日累计回购11,773,900股，占总股本1.0037%[2] - 截至公告披露日累计回购18,201,164股，占总股本1.55%[3] - 回购最高成交价7.10元/股，最低5.05元/股，成交1.15亿[3] - 回购时间为2024年5月15日至10月28日[3] - 回购总金额达下限未超上限，方案实施完毕[4] - 回购对公司多方面无重大影响[5] 人员持股 - 2024年9月5日部分人员持股方式由间接变直接，不涉及增减持[6] 股份用途 - 回购股份存放专用账户，用于员工持股或股权激励[8]

回购计划 - 公司拟用自有资金及回购专项贷款以集中竞价交易方式回购A股[2][3][7][10][11] - 工商银行广东省分行承诺提供不超1.4亿元回购贷款，期限不超一年[3][11][12] - 回购资金总额不低于1亿元且不超2亿元[3][10] - 回购价格不超9.08元/股，上限未超董事会通过决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%[3][10] - 预计可回购股份数量约为11,013,216股至22,026,432股，约占公司总股本的0.94%至1.88%[4][10] - 回购股份用于员工持股计划或股权激励，未使用部分36个月内未实施将注销[4][10] - 回购实施期限自董事会审议通过之日起不超12个月[4][13] 相关情况 - 公司董事等相关人员在董事会作决议前六个月内无买卖公司股份情形，截至公告日无增减持计划[5][18] - 回购后社会公众持股比例仍超10%，不影响上市地位和控制权[16] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产11,990,843,881.41元，货币资金2,872,082,856.91元，净资产7,634,095,485.97元，资产负债率36.29%[17] - 回购资金上限2亿元占总资产1.67%，占净资产2.62%[17] 风险提示 - 回购存在股价超上限、资金未到位等多种风险[6] - 公司回购方案存在股票价格超上限致无法或部分实施的风险[23] - 公司回购方案存在资金未到位或融资调整致无法实施或调整的风险[23] - 公司回购方案存在因外部环境等因素董事会决定终止的风险[23] - 公司回购股份存在无法全部转让或需注销的风险[23] - 公司回购方案存在需根据监管新规调整条款的风险[23] 其他 - 本次回购符合相关规定条件，无需提交股东大会审议[7][8][21] - 董事会授权管理层全权办理回购相关事宜，授权自审议通过至事项办理完毕[22] - 公司将在回购期限内择机实施股份回购[23] - 公司备查文件包含第五届董事会第十三次会议决议等[24]

会议信息 - 公司第五届董事会第十三次会议于2024年11月18日通讯表决召开[2] - 会议通知于2024年11月7日以通讯和电子邮件发出[2] - 应出席董事9名，实际出席9名，占比100%[2] 议案审议 - 会议审议通过以集中竞价交易方式回购公司股份方案议案[3] - 表决结果：同意9票占100%，反对0票，弃权0票[4]

股份与资本变更 - 公司注销16,018,842股回购股份并减少注册资本[2] - 总股本由1,173,000,000股变更为1,156,981,158股[2] - 注册资本由1.173亿变更为1.156981158亿[2] 债权相关 - 债权人45日内可要求清偿债务或提供担保[3] - 债权申报登记地点在佛山东鹏总部大厦25楼[4] - 申报时间为2024.11.13 - 2024.12.27工作日[4] - 联系人是陈虹、赖巧茹，电话0757 - 82666287[5] - 传真号码为0757 - 82729200[5]

股东大会安排 - 公司2024年11月11日召开第三次临时股东大会[5] - 2024年10月26日刊登股东大会通知[5] - 现场会议14:30召开，由董事长主持[6] - 深交所系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00 [6] - 深交所互联网投票系统投票时间为9:15 - 15:00 [6] 参会股东情况 - 现场出席13人，代表699,064,418股，占比61.3871% [8] - 网络投票218名，代表9,362,136股，占比0.8221% [8] - 中小投资者223人，代表27,835,977股，占比2.4444% [8] - 出席共231人，代表708,426,554股，占比62.2093% [8] 议案表决结果 - 《关于首次公开发行股票部分募投项目结项等议案》，同意707,591,320股，占比99.8821% [13] - 《关于变更回购股份用途并注销的议案》，同意707,736,754股，占比99.9026% [14][15] - 《关于变更注册资本及修订<公司章程>的议案》，同意707,717,854股，占比99.9000% [16]

股东大会参与情况 - 参加股东大会股东及代理人231人，代表股份708,426,554股，占比62.2093%[3][4] - 现场会议股东及代理人13人，代表股份699,064,418股，占比61.3871%[4] - 网络投票股东218人，代表股份9,362,136股，占比0.8221%[4] - 参加投票中小投资者223人，代表股份27,835,977股，占比2.4444%[4] 议案表决情况 - 《首次公开发行股票部分募投项目相关议案》同意707,591,320股，占比99.8821%[5] - 《变更回购股份用途并注销议案》同意707,736,754股，占比99.9026%[6][7] - 《变更注册资本及修订<公司章程>议案》同意707,717,854股，占比99.9000%[8] - 《首次公开发行股票部分募投项目相关议案》中小投资者同意27,000,743股，占比96.9994%[5] - 《变更回购股份用途并注销议案》中小投资者同意27,146,177股，占比97.5219%[7] - 《变更注册资本及修订<公司章程>议案》中小投资者同意27,127,277股，占比97.4540%[8]