创业板50指数ETF在泰国上市 - 以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证于11月25日在泰国证券交易所上市，是中国A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国交易，也是泰国首只创业板50指数上市产品 [2][3] - 此次上市由景顺集团与泰国头部券商InnovestX合作完成，标志着中国核心科技资产进入东南亚市场 [2][3] - 深交所表示将以此为契机，进一步提高创业板投资端国际化水平，为全球投资者共享中国科技创新成果提供便利桥梁 [2] 产品与发行方背景 - 底层ETF景顺长城创业50ETF成立于2022年12月，目前整体规模超过50亿元，维持0.2%的较低综合费率水平 [3] - 泰国发行商InnovestX成立于1995年，是泰国证券交易所认证的8家存托凭证发行商之一 [3] 指数选择逻辑与优势 - 选择创业板50指数因其聚焦新能源、高端制造、生物医药等高科技行业，能帮助泰国投资者捕捉中国“新质生产力”发展红利 [4] - 泰国投资者对宁德时代等指数成分股已有一定认知和信任感，此前已有相关存托凭证产品上市 [4] - 指数选取创业板规模最大、交易最活跃的50家公司，流动性卓越，是长期资金和大资金的理想标的 [4] 指数近期表现与盈利支撑 - 截至11月18日，创业板50指数年内累计涨幅达56.49%，领先其他宽基指数，近一年、三年、五年维度均有优势 [5] - 2025年中报成分股营收同比增速均值21.07%，归母净利润同比增速16.63% [5] - 2025年三季度成分股营收同比增速均值15.75%，归母净利润同比增速抬升至22.58% [5] 权重股表现与行业构成 - 前十大权重股平均营收同比增速48.93%，净利润同比增速高达82.03% [5] - 胜宏科技、新易盛等权重股净利润同比增长率超100%，成为拉动指数盈利表现的关键力量 [5] - 指数前三大权重行业为电池（占比29.76%）、通信设备（占比18.62%）、光伏设备（占比8.22%） [6] - 指数剔除强周期传统产业股票，体现更高科技浓度，主要在新能源、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大领域筛选龙头企业 [6] 国际化特征与产业链地位 - 创业板50指数2024年海外业务收入占营业比例达35.17%，高于多只主要宽基指数 [7] - 前十大权重股的海外收入占营收比例均值高达47.96% [7] - 龙头企业深度嵌入全球价值链，下游客户为国际科技与消费巨头，产品创新与市场成功直接驱动股价表现 [7]

创业板50ETF-DR在泰国上市 - 景顺长城创业板50ETF的存托凭证于2025年11月25日在泰国证券交易所上市，这是中国A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国上市，也是泰国首只创业板50指数的上市产品 [3] - 此次上市由景顺集团与泰国头部券商InnovestX合作完成，标志着中国核心科技资产进入东南亚市场 [3][4] - 深交所表示将以此为契机，进一步提高创业板投资端国际化水平，为全球投资者共享中国科技创新成果提供便利桥梁 [3] 产品背景与选择原因 - 景顺长城创业50ETF成立于2022年12月，整体规模超过50亿元，维持0.2%的较低综合费率水平 [4] - 选择创业板50指数因其聚焦新能源、高端制造、生物医药等高技术行业，是投资中国“新质生产力”的直接标的 [4] - 泰国投资者对宁德时代等全球龙头已有认知和信任感，此前已有基于宁德时代的存托凭证产品上市，此时推出创业板50ETF存托凭证更易获得当地投资者信任 [5] - 创业板50指数选取创业板规模最大、交易最活跃的50家公司，流动性卓越，是长期资金和大资金的理想标的 [5] 创业板50指数表现与盈利支撑 - 截至2025年11月18日，创业板50指数累计涨幅为56.49%，领先于其他宽基指数，且在近一年、近三年、近五年维度中均有优势 [6] - 2025年中报显示，指数成分股营收同比增速均值为21.07%，归母净利润同比增速为16.63% [6] - 2025年三季度，成分股营收同比增速均值为15.75%，归母净利润同比增速抬升至22.58% [7] - 前十大权重股平均营收同比增速为48.93%，净利润同比增速达82.03%，其中胜宏科技、新易盛等公司净利润同比增长率超100% [7] 指数行业构成与全球竞争力 - 创业板50指数主要在新能源、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大领域筛选龙头企业，行业权重占比前三位为电池（29.76%）、通信设备（18.62%）、光伏设备（8.22%） [8] - 指数剔除强周期传统产业股票，体现出更高的科技浓度，属于标准的泛科技指数 [7] - 创业板旨在支持成长型创新创业企业在动力电池、光伏逆变器等已具备国际竞争力的领域做强做大，塑造全球产业链优势 [8] - 创业板50指数2024年海外业务收入占营业比例为35.17%，前十大权重股的海外收入占营收比例均值达47.96%，显示其深度嵌入全球价值链 [8]

创业板50指数出海里程碑 - 以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证在泰国证券交易所上市，为中国A股上市ETF首次以该形式在泰国交易[1] - 此次上市是创业板50指数出海的新里程碑，标志着中国核心科技资产进入东南亚市场[1] - 深交所表示将以此为契机提高创业板投资端国际化水平，为全球投资者共享中国科技创新成果提供便利桥梁[1] 产品结构与合作方 - 景顺集团与泰国头部券商InnovestX合作发行上市该存托凭证，InnovestX是泰国证券交易所认证的8家存托凭证发行商之一[2] - 底层资产景顺长城创业50ETF成立于2022年12月，目前整体规模超过50亿元，维持0.2%较低的综合费率水平[2] - 存托凭证交易方式与股票相同，可在证券交易所进行交易[2] 指数选择逻辑与优势 - 创业板50指数聚焦新能源、高端制造、生物医药等高科技行业，是投资中国"新质生产力"最直接标的[2] - 指数选取创业板规模最大、交易最活跃的50家公司，流动性表现卓越，适合长期资金和大资金[3] - 泰国投资者对宁德时代等全球龙头已有认知，此前已有相关产品上市，新产品更容易获得当地投资者信任[3] 指数业绩表现 - 截至11月18日，创业板50指数累计涨幅为56.49%，领先其他宽基指数[4] - 2025年中报成分股营收同比增速均值达21.07%，归母净利润同比增速16.63%[4] - 三季度成分股营收同比增速均值为15.75%，归母净利润同比增速抬升至22.58%[4] 成分股结构与行业特征 - 前十大权重股平均营收同比增速为48.93%，净利润同比增速达82.03%[5] - 胜宏科技、新易盛等公司净利润同比增长率超100%，远超指数整体水平[5] - 指数剔除强周期传统产业股票，体现出更高科技浓度，属于标准泛科技指数[5] 行业分布与全球竞争力 - 前三大权重行业分别为电池（占比29.76%）、通信设备（占比18.62%）、光伏设备（占比8.22%）[6] - 创业板50指数2024年海外业务收入占营业比例为35.17%，高于多只主要宽基指数[6] - 前十大权重股的海外收入占营收比例均值达47.96%，显示深度嵌入全球价值链[6]

创业50ETF市场表现 - 11月25日午间收盘，创业50ETF（159682）价格上涨2.76%，报收1.379元，成交金额达到2.79亿元 [1] - 该ETF自2022年12月23日成立以来，累计回报率为34.32% [1] - 该ETF近一个月的回报率为-8.44% [1] 创业50ETF重仓股表现 - 重仓股中，中际旭创股价上涨6.06%，胜宏科技上涨6.15%，新易盛上涨6.03%，阳光电源上涨5.87% [1] - 亿纬锂能股价上涨1.82%，宁德时代和汇川技术均上涨1.35% [1] - 东方财富上涨0.51%，迈瑞医疗和同花顺均上涨0.73% [1] 创业50ETF基本信息 - 创业50ETF（159682）的业绩比较基准为创业板50指数收益率 [1] - 该基金的管理人为景顺长城基金管理有限公司 [1] - 该基金的基金经理为汪洋和张晓南 [1]

市场表现与资金流向 - 11月25日早盘，三大指数集体上涨，相关ETF中创业50ETF（159682）截至发稿涨超2.6%，成交额超1.73亿元 [1] - 创业50ETF成分股中，胜宏科技涨超7%，新易盛、中际旭创、蓝色光标、昆仑万维等股涨幅居前 [1] - 资金流向上，创业50ETF（159682）连续2日获资金净流入，累计“吸金”超6600万元 [1] 产品结构与跟踪指数 - 创业50ETF（159682）跟踪创业板50指数，其权重股包括宁德时代、东方财富、新易盛、中际旭创、胜宏科技、汇川技术、阳光电源、天孚通信等 [1] - 该ETF还配置了场外联接基金：联接A（017949）和联接C（017950） [1] 产品国际化进展 - 11月25日，创业板50ETF以存托凭证的形式在泰国证券交易所上市 [1] - 这是泰国上市的首只挂钩中国内地ETF的存托凭证，也是中国内地首只以存托凭证形式“出海”的ETF产品 [1] - 该产品成功上市，将为全球投资者共享中国科技创新发展成果提供更加便利的桥梁 [1] 指数表现与行业覆盖 - 在AI掀起的科技浪潮中，创业板50指数表现突出，截至11月21日，该指数2024年以来涨幅超过70% [2] - 创业板50指数当前覆盖新能源、人工智能、医药生物、高端制造等“三创四新”行业，助力投资者配置中国科技成长龙头 [2]

市场表现与资金流向 - 中证机器人指数当周下跌3.43%，同期上证指数下跌3.9%，创业板指下跌6.15% [1] - 机器人指数ETF（560770）连续23日获得资金净流入，累计达8.13亿元，最新规模突破25.5亿元，年内份额增幅达182.62% [1] - 追踪中证机器人指数的9只被动ETF基金上周累计获资金净流入15.76亿元，截至11月21日累计获得资金净申购额超311亿元 [1] 指数与成分股构成 - 机器人指数ETF（560770）追踪中证机器人指数，覆盖机器人产业链上游零部件、中游本体制造和下游系统集成 [1] - 指数前十大成分股包括汇川技术、科大讯飞、大华股份、石头科技、中控技术、大族激光、双环传动、机器人、科沃斯、云天励飞 [1] 行业生产与出口数据 - 今年1—10月我国工业机器人产量达到60.27万台，同比增长28.8%，已超过2024年全年产量 [2] - 2024年中国工业机器人出口总额同比增长43.22%，达到11.3亿美元，市场份额跃居全球第二 [2] - 今年前三季度，我国工业机器人出口同比激增54.9%，远超外贸整体增速 [2] 行业前景与政策支持 - 2025年国产人形机器人或迈入规模化发展期，北京将加速推进人形机器人商业化规模化应用落地 [2] - 随着海内外企业布局加速以及AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地时点 [2] - 在降本需求驱动下，人形机器人核心零部件自主创新需求强烈，市场空间广阔 [2]

业务战略与市场拓展 - 流程工业市场是未来增长重点，切入点包括国产化趋势和行业数字化、智能化转型 [5] - 在欧洲市场实施行业线大客户策略，凭借行业解决方案和性价比优势获取批量订单，主要销售变频器类产品 [8] - 伺服产品增长受益于部分行业需求回暖及下游行业持续扩张，公司将持续拓展应用以推动增长 [10] 核心产品进展与竞争力 - 中大型PLC是拓展中高端应用的核心产品，当前在中国市场份额约5.1%，位居第六名 [5] - 中大型PLC产品已在光伏、锂电、手机等行业实现工艺突破，并推出带功能安全的大型PLC，正于冶金、石化等领域验证 [5] - 人形机器人核心零部件具备产品性能、技术积累、多产品组合与量产能力等优势，但客户信息因保密条款未披露 [9][10] 数字能源业务布局 - 成立数字能源事业部，战略定位为利用电力电子和数字化技术，打造ToB端和园区端的数字化能源管理平台 [6] - 推出第四代数字能源产品InoCube-FEMS平台，实现从被动响应到主动适配的能源管理，支持能碳一体双控和DIY定制 [7] - InoCube-FEMS平台已为公司园区降低全年电费约400万元，并在锂电、电解铝等行业成功应用 [7] 财务表现与业务构成 - 2025年前三季度新能源汽车和轨道交通业务销售收入约148亿元，同比增长约38% [8] - 2025年半年报披露轨道交通业务营收约2.2亿元，占当期营收约1% [8] - 新能源汽车业务毛利率较低主要因行业竞争激烈，未来随市场格局演变和技术迭代有望改善 [8]

外资参与A股定增概况 - 近期外资机构频繁参与A股上市公司非公开发行，近1个月内已有10多家公司的定增出现外资身影 [1][2] - 在上述13家上市公司的定增中，外资合计投入约14.5亿元资金参与认购 [3] - 外资参与定增的上市公司主要分布在医药、新能源材料和智能制造产业 [4] 埃斯顿定增案例 - 公司向7名认购对象发行2839.29万股股份，募资总额为7.95亿元 [1] - 摩根大通银行协会、摩根士丹利国际、安联新加坡分别获配464.29万股、460.29万股、46.86万股，获配金额分别为1.3亿元、1.29亿元和1312.01万元 [2] - 定增发行价格为28元/股，股票现价为38.97元/股 [5] 其他公司定增案例 - 小康股份定增中，摩根大通银行协会出资2亿元认购293.41万股，瑞银集团出资1.18亿元认购256.52万股，发行价46元/股，现价67.07元/股 [2][5] - 汇川技术定增吸引高瓴资本出资4亿元认购689.66万股，摩根大通证券出资1.5亿元认购258.62万股，摩根士丹利国际出资1亿元认购172.43万股，瑞银集团认购约1.9亿元，发行价58元/股，现价80.78元/股 [2][5] - 广生堂发行价27.40元/股现价38.50元/股，天赐材料发行价68元/股现价101.92元/股，彩讯股份发行价11.46元/股现价23.63元/股 [5] 政策与市场背景 - 中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布新办法，降低了QFII、RQFII的投资准入门槛，便利投资运作 [4] - 在中国经济强劲复苏的背景下，资本市场呈现稳步攀升趋势，对外资吸引力大 [4] - 参与定增的外资机构在当前市场环境下整体浮盈颇丰 [4][5]

评级与目标价调整 - 德意志银行将汇川技术评级上调至买进 [1] - 德意志银行设定汇川技术目标价为83.90元人民币 [1]

AI应用与产品发布 - 蚂蚁集团全模态通用AI助手“灵光”App上线4天下载量突破100万，首批推出三大核心功能并登陆主流应用商店 [2] - Meta推出端到端系统WorldGen，可根据单条文本提示词自动生成可交互、可导航的沉浸式3D世界 [3] 行业领袖观点与战略 - AMD首席执行官苏姿丰认为AI市场是巨大机会，不担心AI泡沫，强调算力需求永无止境，提供最佳AI基础设施的公司将蓬勃发展 [2] 产业链投资与布局 - 鸿海与英伟达合作建设投资额达140亿美元的超级计算中心，计划于2026年上半年完工 [4] - 该27兆瓦数据中心将由英伟达Blackwell GB300芯片提供动力，将成为亚洲首个GB300 AI数据中心 [5] 资本市场关注热点 - 近一个月机器人概念股获机构密集调研，九号公司、蓝思科技等17家公司机构来访接待量超200家 [3] - 其中九号公司、蓝思科技、中控技术接待量居前，分别达到365家、348家和342家 [3]