财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入39.77亿元，同比增长15.05% [2] - 2025年前三季度公司归母净利润为47.04亿元，创同期历史新高，同比增长210.74% [1][2] - 2025年第三季度公司归母净利润为38.22亿元，同比增长598.38%，环比增长741.12% [1][2] - 2025年前三季度公司扣非净利润为13.53亿元，同比下降9.47%，为近五年首次下滑 [1][3][7] - 2025年第一、二季度归母净利润分别为4.30亿元和4.52亿元，同比分别下降9.29%和8.20% [2] 非经常性损益分析 - 2025年前三季度公司非经常性损益高达33.47亿元，其中非流动性资产处置损益为37.46亿元 [4] - 非经常性损益主要来源于公司将一家全资孙公司转让至南方润泽科技数据中心REIT所产生的股权处置收益 [1][4] - 此次资产转让使公司第三季度产生非流动性资产处置损益37.45亿元，是净利润大幅增长的主要原因 [1] 核心资产转让细节 - 转让的核心资产为河北润禾持有的润泽（廊坊）国际信息港A-18数据中心，该数据中心于2020年12月投入运营，总机柜数量5897个 [5] - 2024年该数据中心实现托管服务费收入5.4亿元，净利润2.57亿元 [5] - 南方润泽科技数据中心REIT于2025年8月8日在深交所上市，发行规模45亿元，润泽发展及其关联方持有30%基金份额 [5] 财务状况与压力 - 截至2025年9月末，公司资产负债率为62.53%，货币资金为53.67亿元 [9] - 公司长短期有息负债合计为182.19亿元，包括短期借款12.65亿元、一年内到期的非流动负债25.22亿元、其他流动负债20.11亿元及长期借款124.21亿元 [9] - 2025年前三季度公司财务费用为2.26亿元，同比增长60.81%，主要系在建工程转固、融资规模增加所致 [9] - 2025年前三季度公司经营现金流净额为27.64亿元，同比增加16.13亿元，增幅为140.05% [9] 业务布局与历史业绩 - 公司已在京津冀、长三角、大湾区等全国6大区域建成7个AIDC智能算力基础设施集群，全国合计规划61栋智算中心、约32万架机柜 [6] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为27.15亿元、43.51亿元、43.65亿元，归母净利润分别为11.98亿元、17.62亿元、17.90亿元 [6] 二级市场与股东动向 - 2025年8月底以来，公司股价明显回落 [1][10] - 2025年第三季度，公司前十大股东中有八家股东进行了减持 [1][10]

公司概况 - 公司成立于2007年6月27日，于2015年4月24日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的数据中心服务商，拥有大规模、高标准的数据中心集群，具备全产业链服务能力 [1] - 公司主营业务为数据中心业务服务，所属概念板块包括字节跳动概念、DeepSeek概念、算力概念核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入39.77亿元，行业排名2/17，高于行业平均数15.65亿元和中位数8.52亿元 [2] - 主营业务构成中，IDC业务16.14亿元占比64.67%，AIDC业务8.82亿元占比35.33% [2] - 当期净利润47亿元，行业排名1/17，高于行业平均数3.17亿元和中位数3180.33万元 [2] - 2025年上半年营收24.96亿元，同比增长15.31% [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为62.53%，较去年同期的66.02%有所下降，但高于行业平均43.57% [3] - 2025年三季度公司毛利率为48.11%，较去年同期的56.98%有所降低，但高于行业平均23.57% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为周超男、张娴、李笠 [4] - 董事长周超男2024年薪酬299万，与2023年持平 [4] - 总经理李笠2024年薪酬128.2万，较2023年的161万减少32.8万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8.78万，较上期增加15.16% [5] - 户均持有流通A股数量为1.85万，较上期减少13.16% [5] 机构持股变化 - 香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1903.03万股，相比上期减少120.01万股 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF位居第十大流通股东，持股1123.05万股，相比上期减少107.73万股 [5] - 易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF退出十大流通股东之列 [5] 业务发展亮点 - AIDC业务结构优化，业务重心转向智算服务 [6] - 一线核心资源限制严格，更具稀缺性 [6] - REITs成功上市，"轻重分离"模式打通 [6] - 2025年上半年新增交付220MW创历史新高，预计年底可实现较好上架率 [7] - 液冷布局领先，单体200MW项目已按液冷标准规划设计 [7] - 公司上半年已考察多个潜在并购项目，市场份额和定价权有望提升 [7] 机构预测与评级 - 海通国际预计公司2025-2027年营业收入分别为62.82/76.36/91.09亿元，同比增长43.93%/21.55%/19.29% [6] - 海通国际预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.94/33.36/40.50亿元，同比增长50.49%/23.82%/21.42% [6] - 海通国际给予公司2025年动态45倍PE，目标价74.18元 [6] - 中信建投预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.72亿元、34.83亿元和43.29亿元 [7] - 中信建投给出当前市值PE为32x、25x、20x [7]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入约39.77亿元，同比增长15.05% [1] - 前三季度归母净利润约47.04亿元，同比大幅增长210.74%，主要受益于公募REIT发行 [1] - 第三季度扣非归母净利润约4.75亿元，环比增长5.47%，主营业务保持稳健增长 [1] - 前三季度经营活动现金流净额达到27.64亿元，同比增长140.05%，盈利质量改善 [1] - 前三季度非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益高达37.46亿元，源于REIT相关的股权处置收益 [2] 资本运作与业务模式转型 - 2025年8月8日，南方润泽科技数据中心REIT在深交所成功上市，募集规模达45亿元，标志着公司在资产证券化领域的重大突破 [2] - REITs发行优化了公司资本结构，构建了“重资产基础设施+轻资产运维服务”的业务架构和“募投管退”全周期资本运作体系 [2] - 通过REITs发行实现了从重资产模式向轻重资产分离的转型，有助于快速回笼资金，加快新基础设施建设 [2] 行业前景与公司机遇 - “十五五”规划建议明确提出适度超前建设新型基础设施，包括推进全国一体化算力网等 [3] - 国家“东数西算”工程深入推进，智算基础设施需求持续增长 [3] - 公司凭借先发优势和资产结构优化，有望在行业发展中获得更多机遇 [3] 运营与增长基础 - 2025年以来公司新增大量数据中心交付，尽管存在成本前置和收入爬坡周期，但营收和扣非净利润均实现季度环比增长 [2] - 现金流改善和资产结构优化表明公司在保持业务扩张的同时，正积极探索更可持续的商业模式 [2]

公司治理与会议 - 公司于2025年10月28日召开第五届第三次董事会会议，审议了包括《关于制定 <舆情管理制度> 的议案》在内的文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于软件与信息技术服务业 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为770亿元，收盘价为47.1元 [1]

财务表现 - 前三季度营业收入为39.77亿元 同比增长15.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为47.04亿元 同比增长210.74% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.53亿元 同比减少9.47% [1] - 基本每股收益为2.74元 [1]

贵州茅台 (600519.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入1284.54亿元，同比增长6.36% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润646.27亿元，同比增长6.25% [1] - 第三季度营业收入390.64亿元，同比增长0.56%，净利润192.24亿元，同比增长0.48% [1] - 前三季度茅台酒实现收入1110亿元，系列酒收入178.84亿元 [2] - 直销渠道收入555.55亿元，批发渠道收入728.42亿元 [2] - 国内收入1250亿元，国外收入38.93亿元 [2] 美的集团 (000333.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元，同比增长13.82% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润378.83亿元，同比增长19.51% [3] - 第三季度营业收入1119.33亿元，同比增长10.06%，净利润118.70亿元，同比增长8.95% [3] - 新能源及工业技术收入306亿元，同比增长21% [4] - 智能建筑科技收入281亿元，同比增长25% [4] - 机器人与自动化收入226亿元，同比增长9% [4] 迈瑞医疗 (300760.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入258.34亿元，同比下降12.38% [5] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润75.7亿元，同比下降28.83% [5] - 第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，净利润25.01亿元，同比下降18.69% [5] - 公司称第三季度迎来拐点，预计第四季度收入增长提速 [11] - 国际业务同比增长11.93%，欧洲市场增长超过20% [11] - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60% [11] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，国际收入占比61% [11] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，同比下降2.81% [11] 三环集团 (300408.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入65.08亿元，同比增长20.96% [7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.59亿元，同比增长22.16% [7] - 第三季度营业收入23.60亿元，同比增长20.79%，净利润7.21亿元，同比增长24.86% [7] - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [8] 龙源电力 (001289.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入222.21亿元，同比下降17.29% [9] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润43.93亿元，同比下降21.02% [9] - 第三季度营业收入65.64亿元，同比下降13.98%，净利润10.18亿元，同比下降38.19% [9] - 公司拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 中国核电 (601985.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入616.35亿元，同比增长8.16% [12] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润80.02亿元，同比下降10.42% [12] - 新能源收入增长21.09%，但归母净利润下降67.96% [12] - 核电业务收入增长5.56%，归母净利润增长2.81% [12] 分众传媒 (002027.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入96.07亿元，同比增长3.73% [14][15] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润42.40亿元，同比增长6.87% [14][15] - 第三季度营收34.94亿元，同比增长6.08%，净利润15.76亿元，同比增长6.85% [14] 天孚通信 (300394.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入39.18亿元，同比增长63.63% [17] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润14.65亿元，同比增长50.07% [17] - 第三季度营业收入14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [17] - 业绩增长受益于人工智能发展和算力需求增加，全球数据中心建设带动高速光器件需求 [18] 领益智造 (002600.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收375.90亿元，同比增长19.25% [19] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.41亿元，同比增长37.66% [19] - 第三季度营收139.65亿元，同比增长12.91%，净利润10.12亿元，同比增长39.28% [19] - 子公司领益科技拟以24.04亿元收购浙江向隆96.15%股权，加速汽车产业布局 [20] 荣盛石化 (002493.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2278.15亿元，同比下降7.09% [21] - 2025年前三季度净利润8.88亿元，同比增长1.34% [21] - 第三季度营收791.85亿元，同比下降5.67%，净利润2.86亿元，同比增长1427.94% [21] - 业绩变动主要因投资收益增加363.16%及资产减值损失影响 [21] 深南电路 (002916.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.54亿元，同比增长28.39% [22] - 2025年前三季度净利润23.26亿元，同比增长56.30% [22] - 第三季度营业收入63.01亿元，同比增长33.25%，净利润9.66亿元，同比增长92.87% [22] 江波龙 (301308.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.34亿元，同比增长26.12% [23] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.13亿元，同比增长27.95% [23] - 第三季度营业收入65.39亿元，同比增长54.60%，净利润6.98亿元，同比扭亏 [23] - 自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，UFS4.1产品与国际闪存原厂达成合作 [23] 新易盛 (300502.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收165.05亿元，同比增长221.70% [24] - 2025年前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37% [24] - 第三季度营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [24] - 业绩增长受益于人工智能算力投资发展，销售收入大幅增加 [24] 招商银行 (600036.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2514.2亿元，同比下降0.51% [25] - 2025年前三季度净利润1137.72亿元，同比增长0.52% [25] - 第三季度营收814.51亿元，同比增长2.11%，净利润388.42亿元，同比增长1.04% [25] - 非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%，营收占比36.34% [25] 中微公司 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入80.63亿元，同比增长约46.40% [26] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润12.11亿元，同比增长约32.66% [26] - 刻蚀设备收入61.01亿元，同比增长约38.26% [26] - LPCVD和ALD等薄膜设备收入4.03亿元，同比增长约1332.69% [26] 再融资动态 - 微芯生物非公开发行股票审核通过，募资不超过9.5亿元用于创新药研发等项目 [27] - 龙源电力拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 监管合规动态 - 北大医药董事长、总裁徐晰人因配合调查被刑事拘留 [29] 其他公司业绩亮点 - 德业股份前三季度营收88.46亿元，同比增长10.36%，净利润23.47亿元，同比增长4.79% [30] - 协创数据前三季度营收83.31亿元，同比增长54.43%，净利润6.98亿元，同比增长25.30% [31] - 智飞生物前三季度营收76.27亿元，同比下降66.53%，净亏损12.06亿元 [32] - 软通动力前三季度营收253.83亿元，同比增长14.30%，净利润9888.66万元，同比增长30.21% [33] - 麦格米特前三季度营收67.91亿元，同比增长15.05%，净利润2.13亿元，同比下降48.29% [34] - 华利集团前三季度营收186.80亿元，同比增长6.67%，净利润24.35亿元，同比下降14.34% [35] - 长川科技前三季度营收37.79亿元，同比增长49.05%，净利润8.65亿元，同比增长142.14% [36] - 先导智能前三季度营收104.39亿元，同比增长14.56%，净利润11.86亿元，同比增长94.97% [37] - 中航机载前三季度营收167.74亿元，同比增长1.25%，净利润9.9亿元，同比下降17.73% [38][39] - 安琪酵母前三季度营收117.86亿元，同比增长8.01%，净利润11.16亿元，同比增长17.13% [40] - 航天电子前三季度营收88.35亿元，同比下降4.32%，净利润2.09亿元，同比下降62.77% [41] - 益丰药房前三季度营收172.86亿元，同比增长0.39%，净利润12.25亿元，同比增长10.27% [42] - 润泽科技前三季度营收39.77亿元，同比增长15.05%，净利润47.04亿元，同比增长210.74% [43] - 中航光电前三季度营收158.38亿元，同比增长12.36%，净利润17.37亿元，同比下降30.89% [44] - 昆仑万维前三季度营收58.05亿元，同比增长51.63%，净亏损6.65亿元，AI业务收入大幅增长 [45] - 卓胜微前三季度营收27.69亿元，同比下降17.77%，净亏损1.71亿元 [46] - 恩捷股份前三季度营收95.43亿元，同比增长27.85%，净亏损8632.3万元 [47][48] - 华阳股份前三季度营收169.56亿元，同比下降8.85%，净利润11.24亿元，同比下降38.20% [49] - 晶合集成前三季度营收81.30亿元，同比增长19.99%，净利润5.50亿元，同比增长97.24% [50] - 中国软件前三季度营收31.98亿元，同比增长9.50%，净亏损1.04亿元 [51] - 上海电力前三季度营收321.54亿元，同比下降1.26%，净利润30.50亿元，同比增长24.04% [52] - 海格通信前三季度营收31.58亿元，同比下降16.17%，净亏损1.75亿元 [53] - 欣旺达前三季度营收435.34亿元，同比增长13.73%，净利润14.05亿元，同比增长15.94% [54] - 獐子岛前三季度营收10.83亿元，同比下降7.14%，净亏损3237.34万元 [55] - 沃尔核材前三季度营收60.82亿元，同比增长26.17%，净利润8.22亿元，同比增长25.45% [56] - 欧菲光前三季度营收158.16亿元，同比增长9.29%，净亏损6804.86万元 [57] - 中国稀土前三季度营收24.94亿元，同比增长27.73%，净利润1.92亿元，同比增长194.67% [58] - 天齐锂业前三季度营收73.97亿元，同比下降26.50%，净利润1.80亿元，同比扭亏 [59] - 中航沈飞前三季度营收206.07亿元，同比下降18.54%，净利润13.62亿元，同比下降25.10% [60] - 宏和科技前三季度营收8.52亿元，同比增长37.76%，净利润1.39亿元，同比增长1696.45% [61] - 盛美上海前三季度营收51.46亿元，同比增长29.42%，净利润12.66亿元，同比增长66.99% [62] - 中航西飞前三季度营收302.44亿元，同比增长4.94%，净利润9.92亿元，同比增长5.15% [64] 公司治理动态 - 中国联通董事长陈忠岳因工作调动辞任 [63]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入39.77亿元，同比增长15.05% [1] - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为47.04亿元，同比大幅增长210.74% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为2.74元 [1] 盈利能力质量 - 2025年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为13.53亿元，同比减少9.47% [1]

财务业绩摘要 - 公司前三季度营业收入为39.77亿元，同比增长15.05% [1] - 归母净利润为47.04亿元，同比增长210.74% [1] - 扣非归母净利润为13.53亿元，同比下降9.47% [1] - 基本每股收益为2.74元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度公司毛利率为48.11%，同比下降8.87个百分点 [2] - 前三季度净利率为118.18%，较上年同期上升74.17个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率为45.95%，同比下降10.84个百分点，环比下降3.14个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为257.93%，较上年同期上升215.46个百分点，较上一季度上升222.95个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率为38.72% [2] 费用情况 - 2025年三季度公司期间费用为5.10亿元，较上年同期增加1.31亿元 [2] - 期间费用率为12.83%，较上年同期上升1.85个百分点 [2] - 销售费用同比减少26.55%，管理费用同比增长5.04% [2] - 研发费用同比增长37.41%，财务费用同比增长60.81% [2] 估值与市场表现 - 以10月29日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为45.12倍 [2] - 市净率（LF）约为7.21倍，市销率（TTM）约为16.39倍 [2] - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为8.78万户，较上半年末增加9782户，增幅12.54% [3] - 户均持股市值由上半年末的109.27万元下降至99.29万元，降幅为9.13% [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为数据中心业务服务 [3] - 主营业务收入构成为：IDC业务64.67%，AIDC业务35.33% [3] - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 [3] - 所属概念板块包括字节跳动概念、DeepSeek概念、算力概念、机器人概念、液冷概念等 [3]

财务业绩 - 公司前三季度营业收入为39.77亿元，同比增长15.05% [1] - 公司前三季度归属上市公司股东的净利润为47.04亿元，同比增长210.74% [1] 股东变动 - 京津冀润泽(廊坊)数字信息有限公司为新进流通股东 [1] - 宁波大容明琛创业投资合伙企业(有限合伙)为新进流通股东 [1] - 共青城润湘投资合伙企业(有限合伙)为新进流通股东 [1] - 廊坊泽睿科技有限公司为新进流通股东 [1]

舆情管理制度 - 公司制定舆情管理制度提高应对能力[2] 组织架构 - 舆情管理工作组由董事长任组长、董秘任副组长[5] - 品牌管理部负责工作组日常工作[8] 信息处理 - 处理原则含快速反应、协调宣传等[11] - 报告流程为部门报品牌管理部再报相关人员[12] 舆情分类与应对 - 舆情分重大和一般，重大需披露[14] - 重大舆情应对含启动预案、发澄清公告[15] 处理后续 - 结束后工作组总结报告，公司建档案、完善制度[21]