好的，作为资深研究分析师，我将为您解读这份基础化工行业周报。 报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 化工行业景气度延续分化趋势，重点看好合成生物学、农药、电子特气、轻烃化工等高景气赛道 [4] - 化工板块本周表现强于大盘，涨跌幅为1.99%，在申万一级行业中排名第8位 [3][22] - 钛白粉价格上调与陶氏关闭欧洲工厂等事件凸显供给侧变化，部分子行业供需格局持续改善 [1][34][35] 行业周度表现总结 - **板块整体表现**：本周（2025/10/09-2025/10/10）化工板块涨跌幅为1.99%，跑赢上证综指1.63个百分点，跑赢创业板指5.85个百分点 [3][22] - **子板块涨跌**：化工细分板块上涨个数为31个，下跌0个。磷肥及磷化工（6.26%）、钛白粉（4.23%）、油品石化贸易（4.23%）涨幅居前 [23][26] - **个股涨跌**：涨幅前三的公司为澄星股份（21.12%）、岳阳兴长（20.97%）、横河精密（15.36%）；跌幅前三为蓝丰生化（-19.04%）、雅运股份（-13.23%）、天奈科技（-12.53%） [28][29] 重点推荐赛道与逻辑 - **合成生物学**：生物基材料成本下降及"非粮"原料突破推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [4] - **三代制冷剂**：配额政策落地叠加二代制冷剂加速削减，供需缺口扩大推动价格上行，相关公司包括巨化股份、三美股份 [5] - **电子特气**：下游晶圆制造升级与国产高端特气产能不足矛盾带来替代机遇，推荐金宏气体、华特气体 [6][8] - **轻烃化工**：原料轻质化为全球不可逆趋势，具有低碳排、低能耗优势，重点关注卫星化学 [8] - **COC聚合物**：产业化进程加速，国产替代意愿强烈，建议关注阿科力 [9] - **钾肥**：国际巨头撤回报价与减产，叠加粮食价格上涨推升需求，价格有望触底回升，关注亚钾国际、盐湖股份 [10][12] - **MDI**：行业寡头垄断格局稳定，全球前5家厂商产能占比达90.85%，供给格局持续向好，推荐万华化学 [12] 产品价格与价差跟踪 - **价格涨幅前五**：三氯乙烯（山东滨化，6.38%）、二氯甲烷（浙江巨化，4.35%）、环氧丙烷（华东，2.74%）、硫磺（2.53%）、软泡聚醚（华东，2.11%） [13][38] - **价格跌幅前五**：液氯（华东，-150.00%）、尿素（小颗粒华鲁恒升，-3.13%）、涤纶工业丝（-2.30%）、NYMEX天然气（-1.65%）、ABS（华东，-1.55%） [13][38] - **价差涨幅前五**：DMF（9.68%）、涤纶短纤（8.78%）、环氧丙烷（6.66%）、联碱法纯碱（5.35%）、热法磷酸（3.74%） [13][41] - **价差跌幅前五**：PTA（-69.06%）、磷肥DAP（-37.44%）、己二酸（-24.66%）、甲醇（-15.01%）、黄磷（-11.90%） [13][41] 行业供给侧动态 - **产能状况**：本周共有155家企业产能受影响，其中新增检修13家，重启2家 [14][44] - **重要事件**：龙佰集团等超20家钛白粉企业宣布提价，国内市场上调300元/吨；陶氏计划于2026年一季度末关闭比利时5.5万吨/年多元醇工厂 [34][35]

股价与资金流向 - 10月16日盘中股价下跌2.02%至21.88元/股，成交额1.89亿元，换手率3.96%，总市值60.14亿元 [1] - 当日主力资金净流出2965.47万元，特大单净卖出1442.42万元，大单净卖出1523.06万元 [1] - 公司今年以来股价上涨55.18%，近5个交易日、20个交易日、60个交易日分别上涨1.34%、7.73%、12.44% [1] 公司基本概况 - 昆明川金诺化工股份有限公司成立于2005年6月2日，于2016年3月15日上市 [1] - 公司主营业务为湿法磷酸的研究、生产及分级利用以及磷酸盐的生产销售 [1] - 主营业务收入构成为：磷酸51.36%，饲料级磷酸盐23.92%，磷肥22.87%，其他1.85% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-磷肥及磷化工，概念板块包括磷化工、化肥、一带一路、锂电池等 [1] 股东与财务表现 - 截至6月30日，公司股东户数为3.53万户，较上期减少2.12%，人均流通股6150股，较上期增加2.16% [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入17.44亿元，同比增长27.91%，归母净利润1.77亿元，同比增长166.51% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现2.07亿元，近三年累计派现1.13亿元 [3]

核心业绩表现 - 公司预计2025年1-9月实现营业收入275,000万元至285,000万元，同比增长24.99%至29.54% [2][3] - 公司预计2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为29,000万元至31,000万元，同比增长162.56%至180.66% [2][3] - 公司预计2025年1-9月扣除非经常性损益后的净利润为27,630万元至29,630万元，同比增长172.88%至192.63% [2][3] 第三季度业绩表现 - 公司预计2025年第三季度实现营业收入100,597万元至110,597万元，同比增长20.24%至32.19% [5][6] - 公司预计2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为11,250万元至13,250万元，同比增长156.54%至202.15% [5][7] - 公司预计2025年第三季度扣除非经常性损益后的净利润为10,976万元至12,976万元，同比增长164.76%至213.01% [5][7] 业绩增长驱动因素 - 公司积极把握良好的市场需求，充分发挥柔性产能优势，动态优化生产计划及产品结构 [8] - 公司着力提升高毛利产品占比，推动销售收入同比增长，利润水平同步提升 [8] - 公司持续深化成本管控，进一步增强了整体盈利能力 [8]

公司业绩表现 - 2025年前三季度预计净利润为2.9亿元至3.1亿元，比上年同期上升162.56%至180.66% [2] - 业绩增长原因为市场需求良好，公司发挥柔性产能优势，提升高毛利产品占比，推动销售收入增长 [2][9] - 2023年公司亏损9146万元 [8] - 2024年公司营业收入32.07亿元，同比增长18.30%，净利润1.76亿元，同比增长292.5% [8] - 2016年至2020年，公司营收从6.47亿元增长至10.5亿元，净利润从5809万元降低至4148万元 [7] - 2021年至2022年，公司营业收入从15.36亿元增长至25.2亿元，净利润从1.89亿元增长至3.47亿元，创下历史新高 [8] 公司战略转型 - 2025年6月，公司决定停掉两个锂电项目，将4.55亿元募集资金转投埃及苏伊士经济特区的磷化工项目 [9] - 2021年6月，公司计划投资39亿元在广西防城港建设新能源材料基地，计划年产15万吨磷酸铁、5万吨磷酸铁锂 [8] - 2023年新能源材料业务颗粒无收 [8] - 公司当前战略为"深耕技术+全球布局"，是中国最大的磷矿进口商之一 [10] - 广西防城港基地每年从海外进口磷矿超50万吨，埃及是主要原材料来源地，其磷矿已探明储量近30亿吨，排名世界第三 [10] - 公司产品出口占比达到58.59%，产品远销东南亚、南亚、中东、南美等地 [11] 公司发展历程与技术积累 - 2005年，公司创始人出资100万元创立川金诺，带领团队深耕湿法磷酸净化技术，并获得国家发明专利 [4] - 公司成为行业首个能将低品位磷矿工业化利用的企业 [4] - 后续陆续攻克中低品位磷矿浮选、磷石膏再利用等核心技术 [5] - 初期在昆明市东川区建设6万吨/年的硫铁矿制硫酸项目，后投资建设6万吨/年饲料级磷酸氢钙项目，实现硫资源价值延伸 [5] - 2016年3月，公司在深交所创业板上市，成为"磷化工循环经济第一股" [6][7] - 2016年，公司磷酸二氢钙产能达到10万吨/年 [6]

政策与监管动态 - 工信部就《工业和信息化部关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》公开征求意见，旨在通过商用试验丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [3] - 金融监管总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，聚焦非车险领域经营不规范、非理性竞争等问题，在考核机制、产品开发、保费收入管理等六方面强化要求 [2] - 中央网信办与国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，为各级政务部门部署应用人工智能大模型提供工作导向 [3] 央行流动性操作 - 中国人民银行9月通过短期逆回购净投放3902亿元，买断式逆回购净投放3000亿元，中期借贷便利净投放3000亿元，抵押补充贷款净回笼883亿元 [1] 上市公司业绩预告 - 北方稀土预计前三季度净利润为15.1亿元-15.7亿元，同比增长272.54%-287.34% [6] - 道氏技术前三季度净利润为4.15亿元，同比增长182.45% [5] - 东阳光预计前三季度净利润为8.47亿元-9.37亿元，同比增长171.08%-199.88% [6] - 川金诺预计前三季度净利润为2.9亿元-3.1亿元，同比增长162.56%-180.66% [6] - 震裕科技预计前三季度净利润为4.00亿元-4.20亿元，同比增长132%-143.6% [6] - 全志科技预计前三季度净利润为2.6亿元-2.9亿元，同比增长72.20%-92.06% [6] - 黔源电力预计前三季度净利润为4.51亿元-5.31亿元，同比增长70.00%-100.00% [6] - 金岭矿业前三季度净利润为2.20亿元，同比增长47.09% [5] 公司重大交易与合同 - 新莱福拟以10.54亿元交易价格发行股份及支付现金购买金南磁材100%股权，发行价格为33.98元/股，发行数量为27916420股，预计构成重大资产重组 [1][6] - 中国能建所属子公司联营体签署3份新能源总承包工程合同，合同金额合计约27.45亿美元，折合人民币约195.54亿元 [7] - 中国电建下属子公司联合体签订沙特阿菲夫1和2光伏IPP项目合同，金额折合人民币分别约58.43亿元和58.76亿元 [8] 券商业务调整与行业观点 - 申万宏源证券等机构调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，将先导智能、中芯国际等公司的折算率由0%上调至30%-70%不等，通裕重工等股的折算率则调至0% [4] - 信达证券研报认为航空业运力供给增速放缓确定性增强，若出行需求保持稳增，叠加油价下行和汇率稳定，航空公司利润向上空间可期 [11] - 国金证券研报预计券商三季报业绩表现较好，建议关注经纪、两融、投资占比高的券商及估值低于平均水平的头部优质券商 [11] 其他公司公告 - 金安国纪出资6.16亿元新设全资子公司作为覆铜板集团母公司，并将旗下多家子公司股权按账面净值合计6.09亿元划转至新母公司 [9] - 哈焊华通公告其产品可用于可控核聚变项目，但目前相关产品收入占总收入比例低于1% [8] - 合锻智能公告公司主营业务为高端成形机床和智能光电分选设备，未取得核聚变概念相关业务收入 [10] - *ST海华因实际控制人筹划重大事项可能导致控制权变更，公司股票自10月13日起停牌不超过2个交易日 [9] - 大恒科技公告其控股股东所持1.3亿股被司法拍卖，导致公司控制权变更，公司将变更为无控股股东、无实际控制人状态 [10]

业绩预增 - 金岭矿业前三季度净利润2.2亿元，同比增长47.09% [1] - 北方稀土预计前三季度净利润15.1亿元至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [2] - 川金诺预计前三季度净利润2.9亿元至3.1亿元，同比增长162.56%至180.66%，第三季度净利润1.13亿元至1.33亿元，同比增长156.54%至202.15%，营收27.5亿元至28.5亿元，同比增长24.99%至29.54% [3] - 全志科技预计前三季度净利润2.6亿元至2.9亿元，同比增长72.20%至92.06%，第三季度净利润1亿元至1.3亿元，同比增长213.23%至307.20% [15] - 有研新材预计前三季度净利润2.3亿元至2.6亿元，同比增长101%至127%，子公司有研亿金净利润2亿元至2.2亿元，靶材销售收入增长超50% [16][17] - 黔源电力预计前三季度净利润4.51亿元至5.31亿元，同比增长70%至100%，发电量79.24亿千瓦时，同比上升50.09% [18] - ST诺泰预计第三季度净利润1.3亿元至1.4亿元，同比增长5.62%至13.74% [18] 业务合作与拓展 - 中国能建子公司签署沙特风电和光伏项目总承包合同，总金额约27.45亿美元（折合人民币195.54亿元），包括1GW风电、2GW风电和2GW光伏项目 [14] - 金固股份与九号科技签订战略合作框架协议，将协同在电动两轮车、服务机器人等产品中开展新材料研发与应用 [13] - 科达利拟以不超过300万港元（约人民币275万元）在香港设立全资子公司，以拓展全球业务 [13] - 捷强装备收购山东碳寻51%股权事项已完成交割，山东碳寻将纳入公司合并报表范围 [12] 股东股份变动 - 东芯股份首发前股东拟通过询价转让方式合计转让1326.75万股，占总股本的3.00%，原因为股东自身资金需求 [5] - 新光光电实际控制人拟增持公司股份，金额不低于500万元且不超过1000万元 [19] - 中洲特材控股股东一致行动人在股票异常波动期间减持284.81万股 [20] - 新特电气控股股东、实际控制人及其一致行动人在股票异动期间存在卖出公司股票行为，与此前减持计划一致 [14] 价格调整 - 包钢股份将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨，环比第三季度的19109元/吨上涨37.13% [15] 公司澄清与提示 - 上纬新材澄清不存在未来12个月内明确重组计划，以及智元创新借壳上市的计划 [4] - 白银有色发布股票交易异常波动公告，称生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大调整 [10] - 上海电力发布股票交易异常波动公告，称生产经营活动正常，并终止重大资产购买事项 [10] - 首开股份提示股票交易风险，称控股子公司间接持有的宇树科技股权比例约为0.3%，持股比例很低 [11] - 嘉亨家化发布股票交易异常波动公告，称不存在应披露而未披露的重大事项 [12] 高管变动 - 西部利得基金总经理贺燕萍因到龄退休辞职 [6] - 航发控制副董事长邓志伟因工作调动辞职 [7] - 京东方A副董事长高文宝因个人原因辞职，持有公司股份186.07万股 [8][9] - 标准股份董事长常虹因工作调整原因辞职 [9] - 肯特股份副总经理徐长旭因个人原因辞职，持有公司股票121.03万股 [9]

公司业绩预告 - 公司发布2025年前三季度业绩预告，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元至3.1亿元 [1] - 预计净利润同比增长幅度为162.56%至180.66% [1] 业绩增长驱动因素 - 报告期内市场需求良好，公司积极把握市场机遇 [1] - 公司充分发挥柔性产能优势，动态优化生产计划及产品结构 [1] - 公司着力提升高毛利产品占比，推动销售收入同比增长，利润水平同步提升 [1] - 公司持续深化成本管控，进一步增强了整体盈利能力 [1]

公司业绩预告 - 预计前三季度营业收入为27.5亿元至28.5亿元，同比增长24.99%至29.54% [1] - 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元至3.1亿元，同比增长162.56%至180.66% [1] - 预计前三季度扣除非经常性损益后的归母净利润为2.763亿元至2.963亿元，同比增长172.88%至192.63% [1] 业绩驱动因素 - 面对良好的市场需求，公司积极把握机遇，充分发挥柔性产能优势 [1] - 公司动态优化生产计划及产品结构，着力提升高毛利产品占比 [1] - 公司持续深化成本管控，进一步增强了整体盈利能力 [1] 非经常性损益影响 - 预计本报告期非经常性损益对公司净利润的影响约为1370万元 [1]

业绩预告 - 预计2025年前三季度归母净利润盈利2.9亿元至3.1亿元 [1] - 净利润比上年同期大幅上升162.56%至180.66% [1] - 业绩变动主因是把握良好市场需求，发挥柔性产能优势，优化生产计划及产品结构 [1] 盈利能力提升驱动因素 - 着力提升高毛利产品占比，推动销售收入同比增长，利润水平同步提升 [1] - 公司持续深化成本管控，进一步增强整体盈利能力 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份营业收入构成中，磷化工行业占比98.15%，其他行业占比1.85% [1] - 截至发稿，公司市值为59亿元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计前三季度实现营业收入27.5亿元至28.5亿元，同比增长24.99%至29.54% [1] - 公司预计前三季度实现归母净利润2.9亿元至3.1亿元，同比增长162.56%至180.66% [1] - 公司预计第三季度实现归母净利润1.125亿元至1.325亿元，同比增长156.54%至202.15% [1]