贵州上市公司2025年上半年业绩表现 营收增长 - 2025年上半年整体营业收入达1722.85亿元 同比增长6.03% 较2021年同期增长52.29% [2] - 营收增速位居全国第4位 西部地区第3位 高于贵州省GDP增速0.73个百分点 [2] - 2021-2025年半年度营收复合增长率11.09% 位居全国第2位 [2] - 19家公司实现营收同比增长 8家公司保持两位数增长 [3] - 安达科技以126.80%同比增速位居首位 川恒股份 盘江股份 保利联合同比增速分别达35.20% 27.34% 24.03% [3] - 6家公司近5年营收保持正增长 川恒股份以35.20%年复合增长率居首 中伟股份以26.39%位居次席 [3] 盈利水平 - 2025年上半年归母净利润总额502.64亿元 位居全国第9位 西部第2位 [4] - 净利润较去年同期提升5.37% 较2021年半年度增长60.45% [4] - 2021-2025年半年度净利润复合增长率12.55% 位居全国第1位 [4] - 25家公司实现盈利 占比71.43% [4] - 贵州茅台以454.03亿元净利润位居首位 贵阳银行以24.74亿元次之 [4] - 11家公司业绩同比增长 其中2家增幅超100% 5家超30% 9家超10% [4] 企业规模 - 18家企业营收规模超10亿元 6家企业营收规模超50亿元 [3] - 贵州茅台以893.89亿元营收位居首位 中伟股份以213.23亿元次之 [3] - 上市公司营业收入占贵州省GDP比例达15.04% 较2021年同期提升2.57个百分点 [1] 研发投入 - 2025年上半年33家公司研发总投入25.22亿元 同比略增0.04% 较2021年半年度提升70.18% [5] - 6家公司研发投入超1亿元 中伟股份以5.45亿元居首 航天电器3.31亿元 中航重机2.8亿元 [5] - 24家公司研发强度超过2.12%的全国均值 20家超3% 8家超5% [5] - 振华风光以16.57%的研发强度位居首位 [5] 海外业务 - 2025年上半年13家公司境外业务收入182.93亿元 同比增长18.66% [7] - 中伟股份以107.84亿元境外收入位列西部上市公司第7位 [8] - 贵州轮胎 川恒股份 永吉股份 华夏航空等近两年均保持超10%的境外收入增长 [8] 股东回报 - 7家公司披露中期分红预案 分红规模达5.91亿元 较上年同期增长近4倍 [9] - 2025年1-8月8家公司累计股份回购金额71.37亿元 位居全国第6位 西部第1位 [10] - 贵州茅台控股股东拟使用不低于30亿元资金增持公司股票 已累计增持6.78万股 [10] - 贵州轮胎控股股东承诺十二个月内不减持公司股票 [10]

股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为22,958,992股，约占现有总股本的2.45% [1] - 最高成交价为41.21元/股，最低成交价为30.00元/股 [1] - 累计成交总金额为7.97亿元，不含交易费用 [1]

股份回购方案 - 公司于2024年11月4日通过董事会决议 以集中竞价交易方式回购股份用于股权激励或员工持股计划 回购资金总额不低于人民币5亿元且不超过人民币10亿元 回购价格上限为每股57元 回购期限为董事会审议通过后12个月内 [1] 回购进展 - 截至2025年8月31日 公司累计回购股份22,958,992股 约占公司总股本的2.45% 最高成交价41.21元/股 最低成交价30.00元/股 累计成交金额7.9656亿元 [1] 合规说明 - 回购操作符合深交所自律监管指引要求 未在重大信息披露窗口期进行回购委托 [2] - 回购委托未在开盘集合竞价 收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日内进行 且未使用涨限价委托 [2] 后续计划 - 公司将在回购期限内根据市场情况继续实施回购计划 并依法履行信息披露义务 [2]

股份回购 - 2024年11月4日通过回购方案，资金5 - 10亿元[2] - 回购价不超57元/股，期限12个月[2] - 截至2025年8月31日，回购22,958,992股，占比2.45%[3] - 截至2025年8月31日，最高成交价41.21元/股，最低30元/股[3] - 截至2025年8月31日，成交总金额796,560,529.38元[3]

锂价走势与行业影响 - 电池级碳酸锂价格从2025年上半年低点5.83万元/吨升至近期8万元/吨上方 [2][7][10] - 价格回暖主要受供给收缩预期推动 包括宁德时代江西锂矿停产及多家企业主动检修 [7][10] - 8万元/吨价格水平被业内视为逃离盈亏平衡线的关键阈值 [7][10] 锂矿企业半年报业绩表现 - 中矿资源上半年营收32.67亿元同比增长34.89% 但净利润8912.89万元同比下滑81.16% [3] - 融捷股份营收3.03亿元同比增长21.06% 净利润8541万元同比减少48.54% [4] - 永兴材料营收36.93亿元同比下降17.78% 净利润4.01亿元同比减少47.84% [4] - 雅化集团锂业务营收17.64亿元 亏损1.27亿元 但整体盈利1.36亿元得益于民爆业务 [4] - 赣锋锂业上半年亏损5.31亿元 但较2024年同期亏损收窄 [5] - 盛新锂能营收16.14亿元同比下降37.42% 净利润亏损8.41亿元较去年同期亏损1.87亿元扩大 [5] 盐湖提锂企业相对优势 - 藏格矿业碳酸锂业务毛利率30.53% 上半年产量5170吨 销量4470吨 平均售价67470元/吨 [4] - 盐湖提锂单位经营成本低 位于全球锂成本曲线左侧 属于刚性供给 [11] - 盐湖股份在建4万吨锂盐产能 伴随产能释放销量有望稳步增长 [11] 供给端变化与行业倡议 - 宁德时代枧下窝锂矿年产能10万吨LCE占国内产量11% 8月9日正式停产且短期无复产计划 [7] - 中国有色金属工业协会锂业分会倡议抵制内卷式恶性竞争 推动行业高质量发展 [8] - 锂价上涨未立即触发行业增产 矿端去库压力边际缓解 [10] 成本结构与利润修复 - 2025年全球碳酸锂理论成本支撑在5.8万-6万元/吨 当前价格缓解矿端成本压力 [10] - 澳大利亚Mt Cattlin矿山锂精矿现货价从755美元/吨涨至777美元/吨环比上涨2.9% [10] - 资源自给率超50%的企业如赣锋锂业更具成本优势 [11] - 中伟股份低位收购的盐湖锂矿资源价值显著上涨 低成本优势与涨价协同强化战略价值 [11]

核心观点 - 公司拟实施2025年中期现金分红方案 每10股派发现金红利2.8元（含税） 总派发现金股利约2.54亿元 以回报投资者并共享经营成果 [1][2] 利润分配方案基本情况 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为7.33亿元 母公司净利润为10.42亿元 [1] - 截至2025年6月30日 合并报表可供分配利润为51.07亿元 母公司可供分配利润为28.34亿元 [1] - 分红以股权登记日总股本扣除回购股份后的数量为基数 按每10股派2.8元（含税） 不进行资本公积转增股本及送红股 [1] - 以公告披露日总股本9.08亿股（剔除回购股份）测算 预计派发现金股利2.54亿元（含税） [2] 方案合法性与合规性 - 方案符合《公司法》《上市公司监管指引第3号》及《公司章程》规定 符合股东分红回报规划 [2] - 方案披露前公司已严格控制内幕信息知情人范围 履行保密及内幕交易防范义务 [2] 审议程序与独立董事意见 - 方案已通过第二届董事会第三十六次会议及监事会第三十一次会议审议 将提交2025年第六次临时股东大会审议 [2] - 独立董事认为方案符合监管要求及公司章程 未损害股东利益 符合公司实际需求及未来发展 [3]

公司董事会会议 - 第二届第三十六次董事会会议于2025年8月22日以现场会议方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年中期分红方案的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月电池材料业务占比45.17% [1] - 新能源金属业务占比43.49% [1] - 其他业务占比11.34% [1] 市值情况 - 当前市值达337亿元 [1]

问责制度适用人员 - 适用于公司董事、高管及子公司相关人员[3] 问责事项与形式 - 问责事项包括不履职、违规决策等[6][7] - 问责形式有责令改正、通报批评等[9] 处罚相关 - 实施问责可附带绩效处罚，金额视情况定[10] - 故意造成损失需全额赔偿，过失按比例承担[10] 责任判定与申诉 - 表决表明异议等情形不承担责任[12][13] - 被问责对象申诉后，15日内书面反馈复核结果[18] 制度执行与生效 - 子公司负责人及相关人员问责参照执行，由总裁负责[21] - 制度自董事会审议通过生效，由董事会修订解释[21]

审计委员会构成 - 由3名董事组成，独立董事应占多数并担任召集人，且召集人为会计专业人士[5] 审计会议与报告频率 - 审计委员会至少每季度召开一次会议，审议审计部门提交内容[9] - 审计委员会至少每季度向董事会报告一次内部审计工作情况[9] - 审计部门至少每季度向审计委员会报告一次内部审计计划执行情况及问题[10] - 审计部门至少每季度查阅一次公司与关联人之间资金往来情况[10] - 审计部门至少每年向审计委员会提交一次内部控制评价报告[14] - 审计委员会督导监察审计部至少每半年对重大事件和资金往来情况检查一次[14] - 审计部门至少每季度对募集资金存放与使用情况进行一次审计[19] 审计计划与报告时间 - 审计部门应在会计年度结束前两个月提交次一年度内部审计工作计划，结束后两个月内提交年度报告[10] 审计资料保存 - 内部审计工作报告、工作底稿及相关资料保存时间不得少于10年[12] 审计事项及时性 - 审计部门在重要对外投资事项发生后及时审计[17] - 审计部门在重要购买和出售资产、对外担保、关联交易事项发生后及时审计[18][19] 内部控制评价 - 审计委员会根据审计部门报告出具年度内部控制自我评价报告[20] - 公司董事会审议年度报告时对内部控制自我评价报告形成决议[20] - 审计委员会和独立董事对内部控制自我评价报告发表意见，保荐机构核查并出具意见[20] - 公司可聘请会计师事务所对与财务报告相关的内部控制有效性出具鉴证报告[20] 内控缺陷处理 - 如指出内部控制重大缺陷，公司董事会应作专项说明[21] - 董事会认为内控有重大缺陷或风险应向交易所报告披露[21] - 审计委员会督促制定整改措施和时间，监督落实并披露完成情况[21] 违规处罚 - 违反制度的单位、个人和审计人员将受相应处罚[24][27]

募集资金支取与使用 - 一次或十二个月内累计从专户支取超5000万元或募集资金净额20%需通知保荐或独财[7] - 不得用于委托理财等财务性投资及高风险投资[10] - 以募集资金置换自筹资金原则上应在转入专户后六个月内实施[14] - 控股股东等不得占用或挪用上市公司募集资金[4] 募投项目管理 - 募投项目搁置超一年需重新论证可行性[12] - 超最近一次募投计划完成期限且投入未达计划金额50%需重新论证[12] - 年度实际使用与预计使用金额差异超30%需调整投资计划[24] - 决定终止原募投项目需尽快选新投资项目[20] 募集资金节余处理 - 节余低于500万元且低于项目募集资金净额5%可豁免特定程序[14] - 节余达项目募集资金净额10%且高于1000万元需经股东会审议[20] 账户与协议管理 - 应在募集资金到账一个月内签三方监管协议[7] - 募集资金应存于董事会设的专项账户[6] 资金管理期限 - 闲置募集资金现金管理投资产品期限不得超过十二个月[16] - 闲置募集资金暂时补充流动资金单次时间不得超过十二个月[18] 监督与检查 - 董事会每半年度核查募投项目进展并出具专项报告[24] - 保荐机构或独立财务顾问至少每半年现场检查募集资金情况[25] - 内部审计部门至少每季度检查募集资金存放、管理与使用情况[26] 超募资金用途 - 超募资金应用于在建及新项目、回购股份并注销[19] 其他 - 财务部应建立募集资金管理和使用台账[26] - 鉴证结论为“保留”“否定”“无法提出”时董事会需分析整改[25]