公司业绩增长 - 深深房A第三季度净利润4209万元，同比大幅增长7066.86% [1] - 正海磁材第三季度净利润1.15亿元，同比增长189.72% [1] - 博俊科技第三季度净利润2.74亿元，同比增长102.11% [1] - 伟测科技第三季度净利润1.01亿元，同比增长98.11% [1] - 剑桥科技第三季度净利润1.38亿元，同比增长92.92% [1] - 药明康德第三季度净利润35.15亿元，同比增长53.27% [1] - 横店东磁第三季度净利润4.32亿元，同比增长51.98% [1] - 锡业股份第三季度净利润6.83亿元，同比增长41.34% [1] - 科士达第三季度净利润1.9亿元，同比增长38.36% [1] - 华测检测第三季度净利润3.45亿元，同比增长11.24% [1] 公司业绩下降或亏损 - 国盛金控第三季度净利润3280.08万元，同比减少15% [1] - 鑫磊股份第三季度净利润亏损977.94万元 [1]

财务业绩表现 - 公司前三季度营业收入40.75亿元，同比增长42.36% [1] - 公司前三季度归母净利润6.27亿元，同比增长70.47% [1] - 公司前三季度扣非归母净利润6.25亿元，同比增长70.27% [1] - 公司前三季度毛利率为26.99%，同比上升0.59个百分点 [2] - 公司前三季度净利率为15.38%，较上年同期上升2.54个百分点 [2] 单季度财务指标 - 2025年第三季度公司毛利率为29.37%，同比上升4.83个百分点，环比上升4.23个百分点 [2] - 2025年第三季度公司净利率为17.56%，较上年同期上升5.64个百分点，较上一季度上升3.17个百分点 [2] 费用与效率 - 2025年三季度公司期间费用为3.06亿元，期间费用率为7.52%，较上年同期下降1.38个百分点 [2] - 销售费用同比增长25.16%，管理费用同比增长40.27%，研发费用同比增长9.96%，财务费用同比增长0.30% [2] 每股收益与估值指标 - 公司基本每股收益为1.42元，加权平均净资产收益率为22.58% [2] - 以10月24日收盘价计算，市盈率（TTM）约为19.23倍，市净率（LF）约为4.58倍，市销率（TTM）约为2.81倍 [2] 股东结构与持股情况 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为1.86万户，较上半年末增加2198户，增幅13.39% [2] - 户均持股市值由上半年末的70.04万元增加至72.95万元，增幅为4.15% [2] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售 [3] - 主营业务收入构成为：冲压业务91.99%，其他(补充)6.92%，注塑业务1.08%，商品模业务0.01% [3] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件，概念板块包括预盈预增、蔚来汽车概念、华为汽车、特斯拉、新能源车等 [3]

会议信息 - 公司第五届董事会第十八次会议于2025年10月24日召开[2] - 会议通知于2025年10月17日送达各位董事[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案审议 - 会议审议通过《2025年度第三季度报告》的议案[3] - 议案表决结果为同意7票、反对0票、弃权0票[5] 其他 - 《2025年度第三季度报告》具体内容详见巨潮资讯网[3] - 该议案已通过公司董事会审计委员会审议[4] - 备查文件含第五届董事会第十八次会议决议[6] - 备查文件含第五届董事会审计委员会第十二次会议决议[6] - 公告发布时间为2025年10月24日[8]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为15.63亿元，同比增长37.21%[5] - 年初至报告期末营业收入为40.75亿元，同比增长42.36%[5] - 营业总收入为40.75亿元，同比增长42.4%[24] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.74亿元，同比增长102.11%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为6.27亿元，同比增长70.47%[5] - 净利润为6.27亿元，同比增长70.5%[25] - 归属于母公司股东的净利润为6.27亿元[25] - 基本每股收益为1.422元，同比增长56.4%[25] - 年初至报告期末其他收益为3186万元，同比增长319.78%[14] 成本和费用 - 营业成本为29.75亿元，同比增长41.2%[24] - 研发费用为1.10亿元，同比增长10.0%[24] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，同比下降300.89%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为负17.79亿元[26] - 投资活动产生的现金流量净额为负63.41亿元[26] - 购建固定资产等支付的现金为6.34亿元[26] - 筹资活动现金流入小计为18.301亿元，对比上期的12.035亿元增长52.1%[27] - 取得借款收到的现金为11.771亿元，与上期11.780亿元基本持平[27] - 收到其他与筹资活动有关的现金为3.540亿元，较上期的2548.76万元大幅增长1289.0%[27] - 偿还债务支付的现金为9.043亿元，较上期的4.396亿元增长105.7%[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为8.194亿元，较上期的6.912亿元增长18.5%[27] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为9843.95万元，较上期的6621.66万元增长48.7%[27] - 现金及现金等价物净增加额为670.84万元，较上期的1474.57万元下降54.5%[27] - 期末现金及现金等价物余额为1.739亿元，较上期的2.393亿元下降27.3%[27] 资产负债项目变动 - 报告期末货币资金为1.83亿元，较上年末下降65.29%[10] - 公司期末货币资金为183,319,542.94元，较期初528,208,987.48元减少65.29%[21] - 报告期末在建工程为7.67亿元，较上年末增长92.17%[10] - 报告期末存货为15.18亿元，较上年末增长35.51%[10] - 公司期末存货为1,517,840,517.90元，较期初1,120,134,195.55元增加35.50%[21] - 报告期末长期借款为7.08亿元，较上年末增长33.46%[10] - 公司期末应收账款为1,339,684,593.07元，较期初1,454,623,755.80元减少7.90%[21] - 公司期末短期借款为1,010,560,281.98元，较期初925,875,724.13元增加9.15%[22] - 公司资产总计为8,317,123,983.29元，较期初7,046,727,504.24元增加18.03%[21][22] - 负债和所有者权益总计为83.17亿元，同比增长18.0%[23] 股权与公司治理 - 报告期末普通股股东总数为18,611户[18] - 控股股东伍亚林直接持股比例为41.85%，持股数量为181,777,594股，其中136,333,195股为有限售条件股份[18] - 伍亚林质押股份数量为48,834,509股，占其直接持股数量的26.86%，占公司总股本的11.24%[18][20] - 公司控股股东、实际控制人伍亚林、伍阿凤夫妇直接和间接控制公司69.25%股份[20] - 2025年第三季度，共有880张“博俊转债”完成转股，票面金额共计88,000元，转换成5,273股公司股票[20] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[28]

公司工商变更 - 博俊科技于10月23日晚间公告已完成涉及注册资本等事项的工商变更登记手续 [1] - 公司已取得苏州市数据局换发的新《营业执照》 [1]

公司变更 - 2025年8月26日和9月15日分别召开董事会和股东会，通过变更注册资本及修订《公司章程》议案[1] - 完成注册资本等变更事项工商登记，取得换发《营业执照》[2] 公司信息 - 注册资本变更为43430.9173万元[2] - 成立日期为2011年03月29日[2] - 法定代表人为伍亚林[2] - 住所为昆山开发区龙江路88号[3] 公告信息 - 公告日期为2025年10月23日[5]

2025年第三季度业绩预告 - 2025年第三季度预计实现归母净利润2.44-2.85亿元，同比增长80%-110%，中枢值为2.65亿元，同比增长94.5%，环比增长30.3% [1] - 业绩同环比高增主要得益于大客户赛力斯和理想的新车增量贡献，其中理想汽车Q3增量新车i8、i6上市，赛力斯M8三季度交付6.43万辆，较二季度的3.5万辆大幅提升 [1] 客户结构与短期增长动力 - 公司深度绑定头部客户，车身模块化业务主要客户包括赛力斯、理想、吉利、比亚迪、长安等 [2] - 2023年上半年，理想和吉利的收入占比分别为31%和20% [2] - 展望2025年，大客户赛力斯、吉利、理想处于新能源强产品周期，增量客户小鹏、零跑等进一步放量，公司财务预算指引2025年预计净利润增长20-40% [1] 中长期竞争优势与产能布局 - 公司具备车身工艺全覆盖能力，覆盖冲压、热成型、焊接、激光焊接、注塑、激光切割、一体化压铸、装配等技术，可提供白车身一站式服务 [3] - 公司拥有从模具设计制造到车身零部件与模块化产品的全产业链一体化能力，形成强响应和成本优势 [3] - 产能布局完善，上市后持续在西南、长三角、京津冀、珠三角地区布局，重庆工厂、常州工厂等产能相继投放，24年起还有常州二期、河北、肇庆工厂陆续投产 [3] 盈利预测更新 - 基于业绩超预期，上修2025-2027年归母净利润预测至9.3亿元、12亿元、14.5亿元，此前预测值为8.5亿元、10.8亿元、12.7亿元 [3] - 对应2025-2027年净利润同比增速分别为51%、30%、21%，对应当前市盈率分别为14.5倍、11.2倍、9.3倍 [3]

投资评级 - 报告对博俊科技的投资评级为“买入”，并予以维持 [4] 核心观点 - 报告核心观点认为博俊科技是汽车零部件行业中强客户结构的典型代表，其2025年第三季度业绩超预期，得益于赛力斯、理想等大客户新车贡献，且中长期凭借车身工艺全覆盖、一体化能力及产能优势，有望实现量价齐升 [3][5][6] 公司基本状况 - 报告研究的具体公司总股本为434.31百万股，流通股本为283.30百万股 [1] - 公司市价为30.90元，总市值为13,420.32百万元，流通市值为8,753.88百万元 [1] 业绩表现与预测 - 2025年第三季度预计实现归母净利润2.44-2.85亿元，同比增长80%-110%，中枢值为2.65亿元，同比增长94.5%，环比增长30.3% [5][6] - 2024年营业收入为4,227百万元，同比增长63%，归母净利润为613百万元，同比增长99% [4][8] - 盈利预测上修，预计2025年至2027年归母净利润分别为9.25亿元、11.98亿元、14.50亿元，同比增速分别为51%、30%、21% [6][8] - 预计2025年至2027年每股收益分别为2.13元、2.76元、3.34元 [4][8] 增长驱动因素 - 短期业绩高增得益于大客户赛力斯（如M8车型三季度交付6.43万辆，二季度为3.5万辆）和理想汽车（如i8、i6新车）的增量贡献 [6] - 公司深度绑定头部客户，2023年上半年理想汽车和吉利汽车的收入占比分别为31%和20%，同时也是赛力斯、长安、比亚迪等品牌的供应商 [6] - 公司财务预算指引2025年预计净利润增长20-40% [6] 竞争优势与业务展望 - 公司车身工艺覆盖全面且水平领先，包括冲压、热成型、焊接、激光焊接、注塑、激光切割、一体化压铸、装配等技术，具备提供白车身一站式服务的能力 [6] - 具备从模具设计与制造到车身零部件与模块化产品一体的全产业链能力，形成强响应和成本优势 [6] - 上市后持续完善西南、长三角、京津冀、珠三角等地区的产能布局，重庆工厂、常州工厂等产能相继投放，后续还有常州二期、河北、肇庆工厂计划投放，为增长奠定基础 [6] 估值指标 - 基于2025年10月19日收盘价，公司2025年至2027年预测市盈率分别为14.5倍、11.2倍、9.3倍，预测市净率分别为4.0倍、3.0倍、2.3倍 [4][8] - 公司2024年净资产收益率为25%，预计2025年至2027年将分别为28%、27%、25% [4][8]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年三季报业绩预告基本披露完成，结构与去年相似但数量锐减，披露“好消息”的上市公司占比约84%与2024年基本持平，多数公司披露预增公告；转债市场仅10家公司披露预告，数量较2024年腰斩，除1家预减外其余均为“好消息” [2][6] - 基础化工、电子、有色、机械行业“好消息”多，有色和传媒行业三季度披露情况较2024年明显好转，15家上市公司业绩预告提及AI贡献，多数公司未来将加大AI投入 [2][8] - 立讯、利民、博俊、道通四家转债上市公司连续2年三季度业绩报喜，各有业绩增长原因且立讯、道通提及AI对业务的作用 [2][13] - 市场风格切换或进行中，地缘政治增加市场波动，转债市场风偏回落，临近财报季绩优转债或成市场重要线索，连续业绩优秀标的值得关注 [2][14] 根据相关目录分别进行总结 三季度业绩预告，转债市场怎么看 - 2025年截至10月18日，117家上市公司披露三季报业绩预告，为近五年最少；转债市场仅10家公司披露，数量较2024年腰斩 [6] - 基础化工、电子、有色、机械“好消息”多，有色7家预增2家扭亏，传媒1家扭亏1家预增，是“好消息”数量较2024年提升2家及以上的唯二行业 [8] - 15家上市公司业绩预告提及AI贡献，14家业绩报喜且多数将加大AI投入 [11] - 立讯等四家转债上市公司连续2年三季度业绩报喜，各有业绩增长原因及未来发展方向 [13] 市场一周走势 - 截至周五收盘，上证指数收于3839.76点，一周下跌1.47%；中证转债收于474.22点，一周下跌2.35% [15] - 股市行业涨幅前三为银行（+4.99%）、煤炭（+4.27%）、食品饮料（+0.85%），电子、传媒、汽车下跌 [15] - 本周无转债新上市，45只转债上涨占比11%，266只转债转股溢价率抬升占比64% [17] 重要股东转债减持情况 - 本周南京医药发布转债减持公告 [25] - 多家大股东转债持有比例较高的发行人有减持情况 [26] 转债发行进展 - 中汽股份（10.39亿元）、满坤科技（7.6亿元）、华通线缆（8亿元）董事会预案，海天股份（8.01亿元）股东大会通过，天准科技（8.72亿元）证监会核准 [27] 私募EB项目更新 - 本周暂无私募EB项目进度更新 [28] 风格&策略：本周大额高评级占优 - 采用月末调仓回测，剔除A - 以下评级和已公告强赎标的，本周转债市场大额高评级占优 [29] - 高评级转债相对低评级转债超额收益2.63pct，大额转债相对小额转债超额收益1.89pct，偏股转债相对偏债转债超额收益 - 8.24pct [29] 一周转债估值表现：转债估值下跌 - 本周转债市场百元溢价率下跌，全口径转债转股溢价率中位数和市值加权转股溢价率（剔除银行）上涨 [40] - 偏股转债转股溢价率中位数下跌，偏债转债纯债溢价率中位数下降 [40] - 截至本周最后一个交易日，跌破面值转债1只、跌破债底转债0只、YTM大于3转债2只 [44] - 银行转债YTM中位数 - 3.97%低于3年企业债AAA到期收益率5.84pct，AA - 至AA + 偏债转债YTM中位数 - 1.48%低于3年企业债AA到期收益率3.59pct [44] - 调整百元溢价率走平，处于不同历史分位 [56]

公司业务范围 - 公司一体化压铸业务为铝合金压铸 [1] - 公司目前产品暂未涉及镁合金压铸 [1]