解禁概况 - 大族数控约3.59亿股限售股将于8月28日解禁，占总股本84.39%，按8月19日收盘价88.42元计算解禁市值达317.43亿元 [1] - 解禁后流通盘将从6228.61万股增至4.21亿股，增幅达579% [1] - 解禁股东为大族激光（持股83.63%）和大族控股（持股0.77%），均为关联方 [4] 股价表现 - 公司股价从2024年9月低点26.5元/股最高上涨307%，8月11日创100元/股新高，总市值425亿元已超过大股东大族激光 [6] - 2025年7月股价异常波动，三个交易日累计涨幅达34.29%触发深交所异常交易标准 [6] - 上市首日破发13.58%（收盘价66.16元/股），2024年9月曾跌至26.5元/股，长期处于破发状态 [5][6] 行业格局 - 全球PCB设备市场规模从2020年58.4亿美元增至2024年70.85亿美元（CAGR4.9%），预计2029年达107.65亿美元（CAGR8.7%） [8] - 行业CR5为20.9%，公司以6.5%全球市占率排名第一，国内市占率10.1% [8] - 面临技术迭代与成本管控压力，钻孔设备收入占比超50%但毛利率从30.7%降至23.7% [9] 财务数据 - 2022-2024年营收27.86亿/16.34亿/33.43亿，2023年同比降41.3%，2024年同比增104.56% [8] - 同期净利润4.32亿/1.36亿/3亿，2024年同比增120.82% [9] - 毛利率持续下滑（34.02%→29.18%→27.15%），2025Q1小幅回升至29.62% [9] - 经营性现金流从6.55亿降至1.55亿，2024年应收账款28.46亿占营收85% [10] 估值水平 - 当前市盈率(TTM)107.6倍，高于同业中芯碁微装(102.9倍)但低于东威科技(262倍) [10] - 大股东承诺解禁后两年内减持价格不低于发行价76.56元/股 [4]

政策与宏观经济 - 个人养老金新增3种领取条件（重大疾病、失业保险金、城乡低保），9月1日起实施，允许按月/分次/一次性领取 [2] - 7月全国一般公共预算收入同比增长2.6%（20273亿元），税收收入增长5%（18018亿元）；前7月累计收入同比转正至0.1%（135839亿元） [3] - 央行新增1000亿元支农支小再贷款额度，定向支持受灾地区小微企业和农业主体 [3] - 7月城镇青年失业率17.8%（16-24岁），25-29岁失业率6.9%，30-59岁失业率3.9% [3] - 美国7月新屋开工年化环比增长5.2%至142.8万套，创五个月新高 [16] 科技与消费电子 - 小米Q2营收1160亿元（+30.5%），经调净利润108亿元（+75.4%），汽车业务亏损收窄至3亿元 [2] - 小鹏汽车Q2营收182.7亿元（+125.3%），调整后净亏损收窄至3.9亿元，预计Q3交付量同比增142.8%-153.6% [8] - 泡泡玛特上半年营收138.76亿元（+204.4%），经调净利润47.1亿元（+362.8%） [9] - iPhone 17进入大规模量产阶段，富士康郑州厂区启动旺季招工 [15] - 阿里推出Qwen-Image-Edit图像编辑工具，实现文字精准编辑 [14] 资本市场与金融 - A股两融余额突破2.1万亿元（21023亿元），单日增长397亿元创年内纪录，8月累计增超1100亿元 [7] - QFII现身70余家A股公司前十大流通股东，合计持股市值68亿元 [7] - 社保基金重仓89只A股，基础化工行业占比最高，合计持股市值253.42亿元 [8] - 券商新开户佣金费率低至万0.841，资金体量越大优惠越多 [6] - 香港恒生指数跌0.21%，东方甄选股价单日振幅达45% [6] 新能源与制造业 - 工信部规范光伏产业秩序，要求遏制低价竞争并淘汰落后产能 [12] - 上海临港落地400亿元科技项目，涵盖三维芯片、脑机接口等领域 [12] - 广东出台21项措施推动商业航天全产业链发展 [12] - 黑龙江调整汽车以旧换新补贴，新能源车最高补贴1.3万元 [12] - 蔚来100kWh电池包价格下调2万元至10.8万元，周销量超越小米 [14] 半导体与AI - 软银拟投资英特尔20亿美元（每股23美元），双方就代工业务收购谈判 [14] - 上海发布"AI+制造"三年方案，聚焦语料、模型等创新领域 [12] - 鹏鼎控股投资80亿元建设AI全产业链产业园 [11] - OpenAI在印度推出低价订阅计划ChatGPT Go（月费4.57美元） [15] - 三维芯片集成项目入选上海临港重大科技项目 [12] 国际贸易与大宗商品 - 美国对407类钢铁铝产品加征50%关税，涉及风电设备、铁路车辆等 [16] - LME香港交割仓揭牌，推动人民币计价大宗商品交易 [22] - COMEX黄金跌0.57%至3358.9美元/盎司，布伦特原油跌0.95%至65.97美元/桶 [22] - 必和必拓2025财年净利润90.2亿美元（+14%），收入下降8%至513亿美元 [19]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入23.82亿元 同比增长52.26% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.63亿元 同比增长83.82% [2] 业绩增长 - 营业收入实现超50%的高速增长 [2] - 净利润增速显著高于收入增速 达83.82% [2]

财务表现 - 公司实现营业收入23.82亿元 同比增长52.26% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.63亿元 同比增长83.82% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.5亿元 同比增长101.25% [1] - 基本每股收益0.63元 [1]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入23.82亿元，同比增长52.26% [1] - 归母净利润2.63亿元，同比增长83.82%，扣非归母净利润2.50亿元，同比增长101.25% [1] - 二季度营收14.22亿元，同比增长74.72%，归母净利润1.465亿元，同比增长84%，扣非净利润1.415亿元，同比增长110.68% [1] 收入驱动因素 - AI服务器高多层板需求旺盛，拉动高多层PCB强劲需求，主要得益于DeepSeek等国产大模型突破及云服务商算力中心建设 [1][4] - 钻孔类设备收入16.92亿元，同比暴增72.07%，占总收入比重超70%，成为增长主引擎 [5][8] - 技术复杂度提升推动设备价值重构，CCD六轴独立机械钻孔机及高功率CO2激光钻孔机等创新设备契合高端应用需求 [4][5] 成本与费用结构 - 营业成本16.61亿元，同比增长44.21%，主要随营收规模扩大及产能扩张增加 [2] - 销售费用1.18亿元，同比增长41.97%，因业务宣传费及业务招待费大幅增加 [2][3] - 管理费用1.15亿元，同比增长39.81%，因人才引进及团队扩张导致管理薪酬支出增加 [3] - 研发投入1.59亿元，同比增长56.07%，因加大研发投入、人才引进及材料折旧费用增加 [3] 现金流与资金状况 - 经营活动现金流净额-5.51亿元，同比下降344.85%，主要因采购规模扩大备料支付增加及应收款周期延长 [1][3][5] - 投资活动现金流净额-6083.78万元，同比改善54.94%，因购建长期资产支出减少 [3] - 筹资活动现金流净额4.21亿元，同比增长87.12%，因新增银行借款及限制性股票激励行权 [3] 海外市场拓展 - 东南亚PCB产业转移带来新增长空间，泰国、越南、马来西亚等地投资项目落地 [6] - 海外业务稳步推进，东南亚市场布局加速，国产化供应链优势有望复制 [6][8] - 海外扩张面临操作人员适应性、设备品牌原产地要求及贸易政策变化等挑战 [6]

财务表现 - 上半年实现营业收入23.82亿元 同比增长52.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.63亿元 同比增长83.82% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.5亿元 同比增长101.25% [1] - 基本每股收益0.63元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入23.82亿元 同比增长52.26% [1] - 净利润2.63亿元 同比增长83.82% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入23.82亿元，同比增长52.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.63亿元，同比增长83.82% [1] - 基本每股收益0.63元 [1]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入约23.82亿元，同比增加52.26% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约2.63亿元，同比增加83.82% [2] - 基本每股收益0.63元，同比增加85.29% [2]

募集资金情况 - 2022年2月公司公开发行4200万股A股，每股发行价76.56元，募集资金总额32.1552亿元，实际募集30.817783亿元于2月22日到账[2] - 扣除募集资金投资项目资金需求，超募资金为13.752463亿元[22] 资金使用情况 - 截至2025年6月30日，直接投入募集资金投资项目9.295777亿元，含置换自筹资金3.866418亿元[5] - 截至2025年6月30日，用于临时补充流动资金7.5亿元，暂未归还[5] - 截至2025年6月30日，累计超募资金永久补流13.967409亿元，含超募资金13.752463亿元，利息收入2149.458726万元[6] - 2022 - 2025年多次使用超募资金永久补充流动资金，分别为1.3752463亿元、4亿元、4亿元、4亿元、1.967亿元[22][23] - 2022年以募集资金置换自筹资金及已支付发行费用的自筹资金，合计3.9958873869亿元[23] - 2022 - 2024年多次从募集资金账户划出资金暂时补充流动资金并归还[23][24] 项目投入情况 - PCB专用设备生产改扩建项目承诺投资152,393.03万元，截至期末累计投入84,486.28万元，进度55.44%[21] - PCB专用设备技术研发中心建设项目承诺投资18,260.17万元，截至期末累计投入8,471.49万元，进度46.39%[21] - 承诺投资项目小计承诺投资170,653.20万元，截至期末累计投入92,957.77万元，进度54.47%[21] 资金账户情况 - 截至2025年6月30日，公司及子公司共有21个募集资金专户（含已注销账户）[11] - 截至2025年6月30日，公司募集资金账户余额为65,676,307.70元，其中活期存款3,560,594.08元，协定存款62,115,713.62元[13] - 截至本报告披露日，广发银行及平安银行专户于2025年7月24日注销[14] 其他情况 - 2021 - 2022年《募集资金管理办法》经股东大会审议通过及修订[9] - 2022年与银行及保荐机构签订《募集资金三方监管协议》和《募集资金四方监管协议》[9] - 截至2025年6月30日，募集资金投资项目未发生改变、对外转让或置换情况[16] - 募集资金使用信息披露及时、真实、准确、完整，管理无违规行为[17] - 2022 - 2025年不同阶段使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理有不同额度限制[24] - 截至2025年6月30日，使用闲置募集资金购买协定存款现金管理产品余额为62115713.62元[25]