报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.8/2.4/3.0亿元，同比增速分别为62.4%/36.6%/26.3%，当前股价对应的PE分别为49/36/29倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年4月29日收盘价20.33元，一年内最高/最低为21.99/11.92元，总市值86.5036亿元，流通市值61.719亿元，总股本4.255亿股，资产负债率22.94%，每股净资产4.23元/股 [3] 事件 - 公司2024年营业收入7.2亿元（同比 - 5.23%），归母净利润1.1亿元（同比 - 32.45%）；2025Q1营业收入1.8亿元（同比 - 2.35%），归母净利润0.3亿元（同比 - 30.62%） [7] 胃肠道用药情况 - 2024年销售费用率为18.09%与23年基本持平，管理费用率为10.37%同比提升1.65pct，研发费用率为11.98%同比提升3.71pct [7] - 2024年肠胃用药收入2.06亿元同比 + 1.04%，和胃整肠丸已收到国家药监局签发的境内生产药品注册上市许可申请《受理通知书》，正在审评审批中；眼科用药收入1.85亿元同比 + 0.13%；两性健康收入1.78亿元同比 - 20.87%；中成药及外用药收入0.95亿元同比 - 10.03% [7] 研发管线情况 - 2024年公司研发投入1.58亿元，CKBA软膏白癜风II期临床试验已完成100%受试者入组，全球白癜风患病率约0.50% - 2.00%，中国约为0.18% - 0.90%，现有外用药物疗法有痛点，临床需求迫切及市场规模大 [7] - 和胃整肠丸境内上市申请已获受理；复方硫酸钠片境内上市申请已于2024年11月获受理，有望拿下首仿；盐酸毛果芸香碱滴眼液Ⅲ期临床试验已完成全部受试者入组，有望成为国内首个上市用于治疗老花眼药品 [7] 财务预测摘要 - 给出2024 - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目 [8] - 给出2024 - 2027E成长能力、盈利能力、估值倍数相关数据，如营收增长率、毛利率、P/E等 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 业绩承压，费用增长较快，24年营收7.21亿元（同比-5.23%），归母净利润1.08亿元（同比-32.45%），25Q1营收1.85亿元（-2.35%），归母净利润0.32亿元（同比-30.62%），利润下滑因费用增长，24年管理费用0.75亿元（同比+12.64%）、研发费用0.86亿元（同比+37.42%），25Q1销售费用0.36亿元（同比+25.35%）、管理费用0.20亿元（同比+10.64%） [9] - 两性健康收入下滑，和胃整肠丸空间大，24年肠胃用药和眼科用药收入稳定，两性健康用药收入1.78亿元（-20.87%），和胃整肠丸境内生产药品注册上市许可申请2025年3月获CDE受理，安徽泰恩康完成生产线改造，公司与多平台合作加强宣传并计划拓展新区域 [9] - 研发进展顺利，催化不断，创新药CKBA软膏白癜风II期完成入组预计25年中公布数据，胃肠用药复方硫酸钠片NDA 24年11月获CDE受理有望年内获批，眼科盐酸毛果芸香碱滴眼液III期完成入组25H1有望递交NDA、地夸磷索钠滴眼液有望今年获批，两性健康利多卡因丙胺卡因气雾剂25年2月完成首例入组有望年内递交NDA，非那雄胺他达拉非胶囊、米诺地尔搽剂有望今年获批 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|761|721|894|1,152|1,520| |同比增长 (%)|-2.9%|-5.2%|24.0%|28.8%|31.9%| |营业利润(百万元)|191|109|179|325|530| |同比增长 (%)|-8.7%|-43.1%|64.4%|82.3%|62.8%| |归属母公司净利润(百万元)|160|108|140|261|428| |同比增长 (%)|-8.3%|-32.4%|29.4%|86.1%|64.2%| |每股收益（元）|0.38|0.25|0.33|0.61|1.01| |毛利率(%)|60.6%|56.7%|60.0%|67.6%|71.7%| |净利率(%)|21.1%|15.0%|15.7%|22.6%|28.2%| |净资产收益率(%)|8.8%|6.1%|7.5%|12.9%|19.1%| |市盈率|54.0|79.9|61.8|33.2|20.2| |市净率|4.8|4.9|4.4|4.1|3.6| [4] 可比公司估值 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2023A/2024E/2025E/2026E）|市盈率（2023A/2024E/2025E/2026E）| |----|----|----|----|----| |白云山|600332|25.71|2.49/1.74/1.94/2.13|10.31/14.74/13.26/12.04| |一品红|300723|39.18|0.41/-1.20/0.45/0.63|95.86/-32.77/86.20/62.13| |莎普爱思|603168|6.48|0.07/-0.08/0.01/0.08|95.86/-78.55/810.00/81.20| |信立泰|002294|40.74|0.52/0.54/0.60/0.72|78.30/75.50/68.17/56.88| |奥赛康|002755|19.06|-0.16/0.17/0.20/0.30|-119.13/110.36/93.52/62.97| |同仁堂|600085|35.43|1.22/1.11/1.35/1.55|29.12/31.84/26.30/22.80| |最大值| - | - | - | 95.86/110.36/810.00/81.20| |最小值| - | - | - | (119.13)/(78.55)/13.26/12.04| |平均数| - | - | - | 31.72/20.19/182.91/49.67| |调整后平均| - | - | - | - /22/69/51| [10] 财务报表预测与比率分析 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|456|542|710|823|1,145| |应收票据、账款及款项融资|351|337|417|536|709| |预付账款|18|13|18|24|30| |存货|87|105|104|114|134| |其他|276|146|229|219|202| |流动资产合计|1,187|1,142|1,478|1,716|2,219| |长期股权投资|0|0|0|0|0| |固定资产|230|512|507|499|491| |在建工程|247|2|17|24|28| |无形资产|158|159|151|143|135| |其他|407|495|418|448|451| |非流动资产合计|1,042|1,169|1,093|1,114|1,105| |资产总计|2,229|2,311|2,571|2,831|3,323| |短期借款|54|132|250|347|549| |应付票据及应付账款|121|168|133|164|194| |其他|78|74|78|79|80| |流动负债合计|253|375|461|589|823| |长期借款|108|84|84|84|84| |应付债券|0|0|0|0|0| |其他|39|36|37|36|37| |非流动负债合计|147|120|121|120|121| |负债合计| - | - | - | - | - | |少数股东权益|39|49|42|25|(6)| |实收资本（或股本）|425|425|425|425|425| |资本公积|862|858|897|897|897| |留存收益|503|484|624|774|1,064| |其他|(0)|(0)|0|0|0| |股东权益合计|1,829|1,816|1,989|2,121|2,380| |负债和股东权益总计|2,229|2,311|2,571|2,831|3,323| [11] 利润表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|761|721|894|1,152|1,520| |营业成本|300|312|358|373|431| |销售费用|137|130|163|221|284| |管理费用|66|75|93|119|151| |研发费用|63|86|90|94|97| |财务费用|(6)|4|6|8|12| |资产、信用减值损失|15|5|8|9|7| |公允价值变动收益|1|0|1|0|0| |投资净收益|8|3|7|6|5| |其他|(4)|(2)|(6)|(9)|(13)| |营业利润|191|109|179|325|530| |营业外收入|2|0|1|1|1| |营业外支出|1|3|3|2|3| |利润总额|192|106|177|325|528| |所得税|39|9|44|81|132| |净利润|154|97|133|243|396| |少数股东损益|(7)|(11)|(7)|(17)|(32)| |归属于母公司净利润|160|108|140|261|428| |每股收益（元）|0.38|0.25|0.33|0.61|1.01| [11] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入|-2.9%|-5.2%|24.0%|28.8%|31.9%| |成长能力 - 营业利润|-8.7%|-43.1%|64.4%|82.3%|62.8%| |成长能力 - 归属于母公司净利润|-8.3%|-32.4%|29.4%|86.1%|64.2%| |获利能力 - 毛利率|60.6%|56.7%|60.0%|67.6%|71.7%| |获利能力 - 净利率|21.1%|15.0%|15.7%|22.6%|28.2%| |获利能力 - ROE|8.8%|6.1%|7.5%|12.9%|19.1%| |获利能力 - ROIC|7.6%|5.1%|6.3%|10.2%|14.5%| |偿债能力 - 资产负债率|17.9%|21.4%|22.6%|25.1%|28.4%| |偿债能力 - 净负债率|0.0%|0.0%|0.0%|0.0%|0.0%| |偿债能力 - 流动比率|4.69|3.05|3.20|2.91|2.70| |偿债能力 - 速动比率|4.33|2.77|2.98|2.72|2.53| |营运能力 - 应收账款周转率|2.6|2.2|2.6|2.7|2.7| |营运能力 - 存货周转率|3.5|3.2|3.4|3.4|3.5| |营运能力 - 总资产周转率|0.4|0.3|0.4|0.4|0.5| |每股指标 - 每股收益|0.38|0.25|0.33|0.61|1.01| |每股指标 - 每股经营现金流|0.22|0.21|0.20|0.44|0.69| |每股指标 - 每股净资产|4.21|4.15|4.57|4.93|5.61| |估值比率 - 市盈率|54.0|79.9|61.8|33.2|20.2| |估值比率 - 市净率|4.8|4.9|4.4|4.1|3.6| |估值比率 - EV/EBITDA|37.4|50.7|34.9|21.3|13.8| |估值比率 - EV/EBIT|45.0|73.7|45.2|24.9|15.4| [11]

业绩表现 - 24年营收7.21亿元（同比-5.23%），归母净利润1.08亿元（同比-32.45%），扣非归母净利润1.06亿元（同比-30.01%）[1] - 25Q1营收1.85亿元（同比-2.35%），归母净利润0.32亿元（同比-30.62%），扣非归母净利润0.31亿元（同比-27.58%）[1] - 利润下滑主因费用增长：24年管理费用0.75亿元（同比+12.64%），研发费用0.86亿元（同比+37.42%）；25Q1销售费用0.36亿元（同比+25.35%），管理费用0.20亿元（同比+10.64%）[1] 业务板块 - 肠胃用药收入2.06亿元（同比+1.04%），眼科用药收入1.85亿元（同比+0.13%）[1] - 两性健康用药收入1.78亿元（同比-20.87%），主因市场竞争加剧[2] 产品管线进展 - 和胃整肠丸境内注册申请25年3月获CDE受理，安徽泰恩康完成生产线改造，具备规模化生产能力[2] - 创新药CKBA软膏白癜风II期完成入组，25年中公布数据[2] - 复方硫酸钠片NDA于24年11月获CDE受理，国内首家申报[2] - 盐酸毛果芸香碱滴眼液III期完成入组，25H1有望递交NDA；地夸磷索钠滴眼液有望年内获批[2] - 利多卡因丙胺卡因气雾剂25年2月完成首例入组，非那雄胺他达拉非胶囊、米诺地尔搽剂有望年内获批[2] 市场推广 - 与分众传媒、小红书、抖音、美团等平台签署战略合作协议，计划25年选择2-3个新区域推广和胃整肠丸[2] 盈利预测 - 下调25-27年每股收益预测至0.33/0.61/1.01元（原25-26年预测0.39/0.62元）[3] - 给予25年69倍市盈率，目标价22.77元[3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 业绩承压，费用增长较快，24年营收7.21亿元（同比-5.23%），归母净利润1.08亿元（同比-32.45%），25Q1营收1.85亿元（-2.35%），归母净利润0.32亿元（同比-30.62%），利润下滑因费用增长，24年管理费用0.75亿元（同比+12.64%）、研发费用0.86亿元（同比+37.42%），25Q1销售费用0.36亿元（同比+25.35%）、管理费用0.20亿元（同比+10.64%） [9] - 两性健康收入下滑，和胃整肠丸空间大，24年肠胃用药和眼科用药收入稳定，两性健康用药收入1.78亿元（-20.87%），和胃整肠丸境内生产药品注册上市许可申请2025年3月获CDE受理，安徽泰恩康完成生产线改造，公司与多平台合作加强宣传并计划新区域推广 [9] - 研发进展顺利，催化不断，创新药CKBA软膏白癜风II期完成入组预计25年中公布数据，胃肠用药复方硫酸钠片NDA 24年11月获CDE受理有望年内获批，眼科盐酸毛果芸香碱滴眼液III期完成入组25H1有望递交NDA、地夸磷索钠滴眼液有望今年获批，两性健康利多卡因丙胺卡因气雾剂25年2月完成首例入组有望年内递交NDA，非那雄胺他达拉非胶囊、米诺地尔搽剂有望今年获批 [9] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 下调营业收入预测，预测公司2025 - 2027年每股收益分别为0.33/0.61/1.01元（原2025 - 2026年预测为0.39/0.62元），给予公司2025年69倍市盈率，对应目标价为22.77元 [2] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|761|721|894|1,152|1,520| |同比增长(%)|-2.9%|-5.2%|24.0%|28.8%|31.9%| |营业利润(百万元)|191|109|179|325|530| |同比增长(%)|-8.7%|-43.1%|64.4%|82.3%|62.8%| |归属母公司净利润(百万元)|160|108|140|261|428| |同比增长(%)|-8.3%|-32.4%|29.4%|86.1%|64.2%| |每股收益（元）|0.38|0.25|0.33|0.61|1.01| |毛利率(%)|60.6%|56.7%|60.0%|67.6%|71.7%| |净利率(%)|21.1%|15.0%|15.7%|22.6%|28.2%| |净资产收益率(%)|8.8%|6.1%|7.5%|12.9%|19.1%| |市盈率|54.0|79.9|61.8|33.2|20.2| |市净率|4.8|4.9|4.4|4.1|3.6| [4] 可比公司估值 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2023A/2024E/2025E/2026E）|市盈率（2023A/2024E/2025E/2026E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |白云山|600332|25.71|2.49/1.74/1.94/2.13|10.31/14.74/13.26/12.04| |一品红|300723|39.18|0.41/-1.20/0.45/0.63|95.86/-32.77/86.20/62.13| |莎普爱思|603168|6.48|0.07/-0.08/0.01/0.08|95.86/-78.55/810.00/81.20| |信立泰|002294|40.74|0.52/0.54/0.60/0.72|78.30/75.50/68.17/56.88| |奥赛康|002755|19.06|-0.16/0.17/0.20/0.30|-119.13/110.36/93.52/62.97| |同仁堂|600085|35.43|1.22/1.11/1.35/1.55|29.12/31.84/26.30/22.80| |最大值| - | - | - | 95.86/110.36/810.00/81.20| |最小值| - | - | - | -119.13/-78.55/13.26/12.04| |平均数| - | - | - | 31.72/20.19/182.91/49.67| |调整后平均| - | - | - | - /22/69/51| [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表预测了2023A - 2027E年多项财务指标，如货币资金、营业收入、净利润等，还分析了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [11]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 业绩承压，费用增长较快，24年营收7.21亿元（同比-5.23%），归母净利润1.08亿元（同比-32.45%），25Q1营收1.85亿元（-2.35%），归母净利润0.32亿元（同比-30.62%），利润下滑系费用增长，24年管理费用0.75亿元（同比+12.64%）、研发费用0.86亿元（同比+37.42%），25Q1销售费用0.36亿元（同比+25.35%）、管理费用0.20亿元（同比+10.64%） [9] - 两性健康收入下滑，和胃整肠丸空间大，24年肠胃用药和眼科用药收入稳定，两性健康用药收入1.78亿元（-20.87%），和胃整肠丸境内生产药品注册上市许可申请2025年3月获CDE受理，安徽泰恩康完成生产线改造，公司与多平台合作加强宣传并计划拓展新区域 [9] - 研发进展顺利，催化不断，创新药CKBA软膏白癜风II期完成入组预计25年中公布数据，胃肠用药复方硫酸钠片NDA于24年11月获CDE受理有望年内获批，眼科盐酸毛果芸香碱滴眼液III期完成入组25H1有望递交NDA、地夸磷索钠滴眼液有望今年获批，两性健康利多卡因丙胺卡因气雾剂于25年2月完成首例入组有望年内递交NDA，非那雄胺他达拉非胶囊、米诺地尔搽剂有望今年获批 [9] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 下调营业收入预测，预测公司2025 - 2027年每股收益分别为0.33/0.61/1.01元（原2025 - 2026年预测为0.39/0.62元），给予公司2025年69倍市盈率，对应目标价为22.77元 [2] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|761|721|894|1,152|1,520| |同比增长(%)|-2.9%|-5.2%|24.0%|28.8%|31.9%| |营业利润(百万元)|191|109|179|325|530| |同比增长(%)|-8.7%|-43.1%|64.4%|82.3%|62.8%| |归属母公司净利润(百万元)|160|108|140|261|428| |同比增长(%)|-8.3%|-32.4%|29.4%|86.1%|64.2%| |每股收益（元）|0.38|0.25|0.33|0.61|1.01| |毛利率(%)|60.6%|56.7%|60.0%|67.6%|71.7%| |净利率(%)|21.1%|15.0%|15.7%|22.6%|28.2%| |净资产收益率(%)|8.8%|6.1%|7.5%|12.9%|19.1%| |市盈率|54.0|79.9|61.8|33.2|20.2| |市净率|4.8|4.9|4.4|4.1|3.6| [4] 可比公司估值 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益（元）（2023A/2024E/2025E/2026E）|市盈率（2023A/2024E/2025E/2026E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |白云山|600332|25.71|2.49/1.74/1.94/2.13|10.31/14.74/13.26/12.04| |一品红|300723|39.18|0.41/-1.20/0.45/0.63|95.86/-32.77/86.20/62.13| |莎普爱思|603168|6.48|0.07/-0.08/0.01/0.08|95.86/-78.55/810.00/81.20| |信立泰|002294|40.74|0.52/0.54/0.60/0.72|78.30/75.50/68.17/56.88| |奥赛康|002755|19.06|-0.16/0.17/0.20/0.30|-119.13/110.36/93.52/62.97| |同仁堂|600085|35.43|1.22/1.11/1.35/1.55|29.12/31.84/26.30/22.80| |最大值| - | - | - | 95.86/110.36/810.00/81.20| |最小值| - | - | - |(119.13)/(78.55)/13.26/12.04| |平均数| - | - | - |31.72/20.19/182.91/49.67| |调整后平均| - | - | - | - /22/69/51| [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表呈现公司2023A - 2027E年财务数据预测，包括货币资金、应收票据等资产项目，营业收入、营业成本等利润项目，以及净利润、折旧摊销等现金流量项目 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力（营业收入、营业利润、归母净利润同比增长）、获利能力（毛利率、净利率、ROE、ROIC）、偿债能力（资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率）、营运能力（应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率）、每股指标（每股收益、每股经营现金流、每股净资产）、估值比率（市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT） [11]

经营情况 - 2024 年实现营业收入 7.21 亿元，净利润 1.08 亿元；2025 年第一季度营收 1.85 亿元，净利润 3154.60 万元 [3] - 2024 年研发投入 1.58 亿元，占营收比重 21.96% [3] - 截至年报披露日，有 18 个药物研发项目获 CDE 受理，在研项目形成良好梯队 [4] 研发进展 创新药 - 自研 1 类创新药 CKBA 软膏白癜风Ⅱ期临床试验完成 100%受试者入组，预计 2025 年 7 月公布结果，后续争取认定突破性疗法并启动Ⅲ期试验 [3][5] 仿制药 - 和胃整肠丸境内生产药品注册上市许可申请已获受理，安徽泰恩康完成生产线改造 [3][7] - 复方硫酸钠片境内生产药品注册上市许可申请 2024 年 11 月获受理，预计今年四季度获批 [3][11] - 盐酸毛果芸香碱滴眼液Ⅲ期临床试验完成全部受试者入组，争取今年上半年申报注册 [3][9] - 甲磺酸雷沙吉兰片等 4 个品种取得注册批件 [3] - 非那雄胺他达拉非胶囊 2024 年上半年申报注册，预计今年四季度获批 [11] - 注射用紫杉醇聚合物胶束今年 2 月获临床批准，注射用顺铂聚合物胶束预计今年提交临床申请 [11] - 蒙脱石混悬液已申报 [11] - 治疗干眼的地夸磷索钠滴眼液今年 2 月申报注册 [11] 市场推广 和胃整肠丸 - 巩固广东、广西、福建等优势区域，本年度选择 2 - 3 个新区域推广 [7] - 与分众传媒等平台合作加强品牌宣传 [7] - 启动东南亚市场布局，成立海外事业部，与泰国连锁药店初步接触 [8] 米诺地尔搽剂 - 完成上市前销售准备，预计今年二季度有收入体现，采取差异化竞争策略 [9] 盐酸毛果芸香碱滴眼液 - 国内尚无同类产品获批上市，争取首仿上市，做好患者教育建立品牌护城河 [9][10] 团队架构 销售团队 - 架构变动不大，人员流动正常，主要集中在院外市场，设有眼科事业部 [12] - 本年度成立专门的品牌运营部统筹品牌推广 [12] 研发团队 - 人员数量相对稳定，聚焦“肠胃、眼科、两性健康”三大核心板块 [12]

收入与利润 - 公司2025年一季度营业总收入为1.85亿元，同比下降2.35% [1] - 归母净利润为3154.6万元，同比下降30.62% [1] - 扣非净利润为3145.75万元，同比下降27.58% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为61.65%，同比减少2.41% [2] - 净利率为16.62%，同比减少25.91% [2] - 每股收益为0.07元，同比减少36.36% [2] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计为5806.82万元，三费占营收比为31.45%，同比增长23.34% [3] 资产负债情况 - 货币资金为4.85亿元，同比增长14.71% [4] - 应收账款为3.74亿元，同比增长13.87% [4] - 有息负债为3.2亿元，同比增长52.00% [4] - 应收账款与利润的比例高达345.92% [4] 分红与融资 - 自上市以来累计融资总额为11.78亿元，累计分红总额为3.76亿元，分红融资比为0.32 [5] 总结 - 公司2025年一季度财务表现疲软，净利润显著下滑，费用增长较快，应收账款较高 [6]

本报讯 （记者王镜茹） 4月25日晚间，广东泰恩康医药股份有限公司（以下简称"泰恩康"）披露2024年业绩和2025年第一季度 业绩。公司2024年实现营业收入7.20亿元，归属于上市公司股东的净利润1.08亿元；2025年第一季度实 现营业收入1.85亿元，归属于上市公司股东的净利润3154.60万元。 2024年公司持续加大创新研发投入力度，全年研发投入1.58亿元，占营业收入的比重为21.94%。自主研 发取得显著成果，公司自研1类创新药CKBA软膏白癜风Ⅱ期临床试验已完成100%受试者入组，临床试 验进展顺利；公司积极推动和胃整肠丸在国内的注册审批进程，目前其境内生产药品注册上市许可申请 已获受理；公司复方硫酸钠片的境内生产药品注册上市许可申请已于2024年11月获受理，该品种截至目 前尚未有其他企业取得药品注册证书；盐酸毛果芸香碱滴眼液Ⅲ期临床试验已完成全部受试者入组，有 望成为国内首个上市用于治疗老花眼的药品；甲磺酸雷沙吉兰片、枸橼酸西地那非口崩片、孟鲁司特钠 颗粒、盐酸普拉克索缓释片等4个品种取得注册批件，超额完成每年2个至3个研发项目落地的目标。 公司还稳步推进多个具有市场潜力的仿制药特色品种 ...

4月26日，泰恩康（301263）年报亮相，2024年度公司共实现营业收入7.21亿元，实现净利润1.08亿元。 泰恩康聚焦于挖掘具有临床价值、差异化的产品，目前公司已形成两性健康用药、肠胃用药、眼科用药 等优势板块。同时公司在上述领域积极加大研发投入进一步丰富产品管线，并通过1类创新药CKBA积 极布局白癜风等皮肤自免用药领域。 从营业收入构成来看，公司核心板块肠胃用药和眼科用药的销售收入保持稳定，其中，肠胃用药实现销 售收入2.06亿元，同比增长1.04%；眼科用药实现销售收入1.85亿元，同比增长0.13%。 研发强度持续提升 2024年公司研发投入金额1.58亿元，研发投入占营业收入比例为21.96%，与2022年、2023年研发投入占 比6.9%、20.95%相比，研发强度进一步增加。 截至2024年末，公司研发人员数量为169人，相比上年增加7.64%。 华铂凯盛作为公司的医药研发平台，致力于研究开发市场需求大、市场竞争较小并符合公司自身销售渠 道资源优势的新药及仿制药，并组建了包含化学原料药、化学制剂、生物药等领域专业技术人员组成的 核心研发团队，具备较强的医药研发能力。 截至目前，公司主要的医 ...

募集资金情况 - 2022年首次公开发行A股股票5910.00万股，每股发行价19.93元，募集资金总额117786.30万元，净额105208.07万元[1] - 2022 - 2024年分别审议通过使用9000.00万元超募资金永久补充流动资金议案[18][19][31] - 截至2024年12月31日，累计已使用超募资金补充流动资金27000.00万元，占超募资金100%[20][21][31] - 截至2024年12月31日，募集资金尚未使用余额为40124.07万元，含存款8096.73万元和未到期赎回金额32027.34万元[22][32] 资金投入情况 - 2024年使用募集资金13510.84万元，直接投入募投项目4510.84万元，补充流动资金9000.00万元[2][8] - 截至2024年12月31日，累计投入募集资金68783.53万元[2][30] - 2022年以自有资金预先投入4227.42万元，支付发行费用535.68万元，共4763.10万元并完成置换[14][32] 项目调整情况 - 2024年调整“业务网络及品牌建设项目”投资结构，场地费用调减2910.00万元，宣传推广费和人员费用分别调增4872.25万元和1500.00万元[10][11] - 2024年12月13日调整“业务网络及品牌建设项目”实施地点，围绕经济区域选点升级建设运营网点[12][31] - “业务网络及品牌建设项目”预定可使用状态日期从2025年3月24日延期至2026年3月24日[13][31] 项目进度情况 - 生物技术药及新药研发项目截至期末投资进度为2.32%，业务网络及品牌建设项目为72.27%，补充营运资金为100.00%[30] 合规情况 - 报告期内无变更募投项目资金使用情况，无违规使用募集资金情形[23][24] - 2024年保荐代表人核查，保荐机构对募集资金存放和使用情况无异议[25][27]