国内政策与行业动态 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标2027年新一代智能终端应用普及率超70%，2030年超90% [5] - 布局国家人工智能应用中试基地，培育"模型即服务"、"智能体即服务"等新业态，推动智能网联汽车、智能手机、机器人等终端发展 [5] - 国家发改委推动产业全要素智能化发展，打造人工智能应用服务链 [8] - 中国信通院联合华为、三大运营商成立"先进存力AI推理工作组" [8] AI技术应用与突破 - 平安好医生推出"7+N+1"医疗AI产品体系，AI辅助问诊准确率约98%，复杂疾病治疗方案准确率近80% [4] - AI助力家医客均服务成本同比下降52%，业务中台运营效率提升50% [4] - 生成式AI迈入智能体主导新阶段，华泰证券认为智能体将重塑企业组织和商业模式 [6] - 阿里巴巴升级视频生成人工智能模型，字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 [8] 通信技术进展 - 工信部将发放第二批毫米波专网频率许可牌照，涵盖港口、制造业、电网等领域 [6] - 5G毫米波频谱位于24.25GHz-52.6GHz，可满足工业场景大带宽、低时延需求 [7] - 泛亚微透拟定增募资不超过6.99亿元用于6G通讯低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目 [12] 资本市场与公司表现 - 公募基金总规模突破35万亿元，2024年以来第十次创历史新高 [8] - 寒武纪2025年上半年净利润10.38亿元，同比扭亏（去年同期亏损5.3亿元） [12] - 中际旭创上半年净利润39.95亿元，同比增长69.40% [12] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元，同比增长366.89% [12] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元，同比增长1951.52% [12] 行业投资与扩张 - 世运电路拟投资15亿元建设新一代PCB智造基地项目 [12] - 国家新闻出版署批准173款游戏版号（国产166款+进口7款），单月总量创年内新高 [9] - 天风证券预测2025年中国3A游戏市场规模达133亿元，2026年达169亿元，CAGR约35% [9] - 广深首家市内免税店正式开业，光伏玻璃新单基准价上调 [8] 技术研发与产品进展 - 鹏鼎控股服务器及光模块产品已通过部分客户认证 [12] - 奥普特东莞泰莱机器人关节模组产品处于送样阶段 [12] - 苹果将于9月9日举行发布会，预计推出iPhone 17系列和升级版手表 [8] - 礼来公布Orforglipron试验结果，药物使肥胖和糖尿病患者体重减轻9.6% [8]

机构净买入股票 - 歌尔股份获机构净买入9957万元 当日股价上涨10.01% [1][2] - 中油资本获机构净买入9535万元 当日股价下跌7.06% [1][2] - 宏景科技获机构净买入8468万元 当日股价上涨3.48% [1][2] - 成飞集成获机构净买入8156万元 当日股价上涨4.32% [2] - 安源煤业获机构净买入6245万元 当日涨停涨幅10.03% [2] 机构净卖出股票 - 利欧股份遭机构净卖出3.80亿元 当日股价上涨9.94% [1][4] - 恒宝股份遭机构净卖出2.04亿元 当日股价下跌0.91% [1][4] - 领益智造遭机构净卖出1.91亿元 当日涨停涨幅10.03% [1][4] - 航天宏图遭机构净卖出1.23亿元 当日股价上涨14.45% [4] - 川润股份遭机构净卖出1.40亿元 当日涨停涨幅9.98% [4] 龙虎榜整体情况 - 当日共41只个股登上龙虎榜 其中18只呈现机构净买入 [1] - 23只个股呈现机构净卖出状态 [1] - 机构净买入金额区间从798万元至9957万元 [2][3] - 机构净卖出金额区间从131万元至3.80亿元 [3][4]

券商目标价涨幅排名 - 隆平高科获中国国际金融给予跑赢行业评级 目标价14元 目标涨幅38.75% 属种植业行业 [1][2] - 新集能源获中信证券给予买入评级 目标价9元 目标涨幅37.40% 属煤炭开采行业 [1][2] - 北新建材获天风证券给予买入评级 目标价36.9元 目标涨幅36.57% 属装修建材行业 [1][2] - 聚辰股份获华创证券强推评级 目标价112.61元 目标涨幅34.48% 华泰证券同时给予买人评级 目标价104.7元 目标涨幅25.03% [2][3] - 江波龙获华泰证券买入评级 目标价129.1元 目标涨幅33.46% [2] - 益方生物获野村东方国际证券增持评级 目标价56.19元 目标涨幅33.21% [2] - 金石资源获中信证券评级 目标价22元 目标涨幅28.65% [2] - 恒源煤电获中信证券买入评级 目标价9元 目标涨幅28.39% [2] 券商推荐家数统计 - 舍得酒业获4家券商推荐 收盘价67元 属日酒行业 [3][4] - 水羊股份获3家券商推荐 收盘价21.57元 属化妆品行业 [3][4] - 丸美生物获3家券商推荐 收盘价42.23元 属化妆品行业 [3][4] - 华利集团获3家券商推荐 收盘价53.6元 属纺织制造行业 [4] - 沪电股份获3家券商推荐 收盘价57.95元 属元件行业 [4] - 聚辰股份获3家券商推荐 收盘价83.74元 属半导体行业 [4] - 卓胜微获3家券商推荐 收盘价84.45元 属半导体行业 [4] 评级调整情况 - 国电电力获华源证券调高评级 从增持调高至买入 属电力行业 [4][5] - 民和股份遭华泰金融控股香港调低评级 从买入调低至增持 属赤殖业行业 [5][6] - 赤峰黄金遭联储证券调低评级 从买入调低至增持 属贵金属行业 [5][6] - 士兰微遭中邮证券调低评级 从买入调低至增持 属半导体行业 [5][6] 首次覆盖公司 - 甘化科工获东吴证券首次覆盖 给予买入评级 属地面兵装行业 [7] - 旺能环境获信达证券首次覆盖 给予买入评级 属环境治理行业 [7] - 应流股份获山西证券首次覆盖 给予增持评级 属通用设备行业 [7] - 新洁能获兴业证券首次覆盖 给予增持评级 属半导体行业 [7] - 稳健医疗获东北证券首次覆盖 给予买入评级 属个护用品行业 [7] - 成都华微获华西证券首次覆盖 给予买人评级 属半导体行业 [7] - 宏景科技获华鑫证券首次覆盖 给予买人评级 属IT服务行业 [7]

财务表现 - 2025H1营业收入11.88亿元，同比增长567.14% [1][2] - 2025H1归母净利润6028.04万元，同比增长725.73% [1][2] - 2025Q2营业收入6.99亿元，环比增长43.09%，归母净利润3862.92万元，环比增长78.42% [2] 业务构成 - 算力服务业务收入10.8亿元，占总营收91.28%，同比增长5627.22%，毛利率11.75% [2] - 经营性现金流净额5517.02万元，同比增长119.30% [1][3] 成本控制 - 销售费用率同比下降6.33个百分点，管理费用率同比下降7.04个百分点 [3] - 财务费用同比增长360.77%，研发费用同比增长7.33% [3] 订单情况 - 2024年在手订单23.17亿元，同比增长113% [4] - 2025年已披露算力订单金额约27.5亿元，累计已披露合同总额40.54亿元 [4] - 1年以内应收账款5.04亿元，较2024年底增长306.30% [4] 行业前景 - 北美四大云厂商（Meta/Alphabet/微软/亚马逊）持续投入算力基建 [4] - AI基建浪潮推动算力行业需求增长 [4] 业绩展望 - 预测2025-2027年收入分别为31.21亿元/50.84亿元/70.58亿元 [5] - 对应EPS分别为1.11元/1.98元/3.10元，PE倍数55.5倍/31.2倍/19.9倍 [5]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [7] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩超预期 算力服务业务爆发式增长推动营收和利润大幅提升 [1] - 降本增效成效显著 经营性现金流大幅改善 [2] - 在手订单充足 算力租赁业务受益于AI行业发展趋势 未来增长确定性较强 [3][6] 财务表现 - 2025H1实现营业收入11.88亿元 同比增长567.14% [1] - 2025H1归母净利润6028.04万元 同比增长725.73% [1] - 2025Q2营业收入6.99亿元 同比增长430.20% 环比增长43.09% [1] - 2025Q2归母净利润3862.92万元 同比增长10094.82% 环比增长78.42% [1] - 经营性现金流净额5517.02万元 同比增长119.30% [1][2] 业务分析 - 算力服务业务收入10.8亿元 占总营收91.28% [1] - 算力服务业务同比增长5627.22% 环比增长142.68% [1] - 算力服务业务毛利率达11.75% [1] - 2024年在手订单23.17亿元 同比增长113% [3] - 2025年已披露算力订单金额约27.5亿元 [3] - 合计已披露算力合同总额40.54亿元 [3] 成本费用 - 销售费用同比下降16.41% [2] - 管理费用同比下降13.64% [2] - 销售费用率同比下降6.33个百分点 [2] - 管理费用率同比下降7.04个百分点 [2] - 财务费用同比增长360.77% [2] - 研发费用同比增长7.33% [2] 资产质量 - 1年以内应收账款5.04亿元 较2024年底增长306.30% [3] 盈利预测 - 预测2025-2027年收入分别为31.21亿元、50.84亿元、70.58亿元 [7][9] - 预测2025-2027年EPS分别为1.11元、1.98元、3.10元 [7][9] - 当前股价对应PE分别为55.5倍、31.2倍、19.9倍 [7] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.70亿元、3.03亿元、4.76亿元 [9] - 预测2025-2027年毛利率分别为14.6%、15.0%、15.5% [10] - 预测2025-2027年ROE分别为13.0%、19.8%、25.5% [9][10]

板块整体表现 - 医疗信息化板块当日上涨0.56%，领先个股为宏景科技（涨20.00%）和ST易联众（涨19.90%）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，最高涨幅达20%，同时10只个股下跌，最大跌幅为科创信息的-5.65%[1][2] 个股价格表现 - 宏景科技收盘价73.93元，成交量29.13万手，成交额19.82亿元[1] - 塞力医疗涨停（9.99%），收于34.67元，成交量45.18万手[1] - 电科数字上涨7.45%至29.12元，成交额14.12亿元[1] - 科创信息跌幅最大（-5.65%），收于22.38元，成交额17.03亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出51.19亿元，游资净流入7.11亿元，散户净流入44.08亿元[2] - 宏景科技主力净流入2.87亿元（占比14.49%），但游资净流出1.82亿元[3] - 塞力医疗获主力净流入1.87亿元（占比12.17%），游资净流出1.18亿元[3] - 中元股份主力净流入2879.67万元（占比6.13%），游资净流入1205.15万元[3] - 天亿马主力净流入2774.11万元（占比8.32%），但散户净流出2989.28万元[3] 成交活跃度 - 吉视传媒成交量最高达556.46万手，成交额19.66亿元[2] - 旋极信息成交额23.46亿元，居板块首位[2] - 润和软件成交额77.01亿元，为板块最高[2] - ST易联众成交量28.99万手，成交额1.38亿元[1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价73.93元，单日涨幅20.0% [1] - 换手率38.29%，成交量29.13万手，成交金额19.82亿元 [1] - 主力资金净流入2.87亿元，占成交额14.49%，其中超大单净流入3.36亿元（占比16.93%），大单净流出4848.52万元（占比2.45%） [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入11.88亿元，同比增长567.14% [1] - 归属净利润6028.04万元，同比增长725.73%，扣非净利润5933.55万元，同比增长460.62% [1] - 流动比率1.235，速动比率0.871，资产负债率65.22% [1] 公司基本情况 - 成立于1997年，位于广州市，主要从事互联网和相关服务 [1] - 注册资本15351.7547万人民币，实缴资本2018万人民币，法定代表人欧阳华 [1] - 对外投资13家企业，参与招投标2611次，拥有商标7条、专利133条、行政许可20个 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入11.88亿元，同比上升567.14%，归母净利润6028.04万元，同比上升725.73% [1] - 第二季度营业总收入6.99亿元，同比上升430.2%，第二季度归母净利润3862.92万元，同比上升10094.82% [1] - 毛利率12.13%，同比减48.02%，净利率5.08%，同比增191.34% [1] - 三费占营收比3.14%，同比减81.57%，每股经营性现金流0.36元，同比增113.79% [1] - 每股收益0.39元，同比增725.32%，每股净资产8.14元，同比减29.21% [1] 财务变动原因 - 营业收入变动幅度567.14%，原因为算力项目的增加 [3] - 营业成本变动幅度664.62%，原因为收入增加 [3] - 财务费用变动幅度360.77%，原因为借款增加，利息支出增加 [3] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度119.3%，原因为收回项目款项 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-173.46%，原因为购买长期资产增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度722.63%，原因为借款增加 [3] 历史财务数据 - 公司上市以来中位数ROIC为18.94%，2024年ROIC为-4.08% [2] - 公司上市以来已有年报2份，亏损年份1次 [2] 基金持仓情况 - 永赢数字经济智选混合发起A持有宏景科技270.98万股，持仓变动为增持 [4] - 金信量化精选混合A持有宏景科技5.23万股，新进十大持仓 [4] - 永赢数字经济智选混合发起A最新净值1.3515，近一年上涨111.63% [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入达11.88亿元 同比大幅增长567.14% 主要受算力项目增加驱动[1][3] - 归母净利润为6028.04万元 同比上升725.73% 实现扭亏为盈 净利率从-5.56%提升至5.08% 同比增长191.34%[1] - 第二季度单季表现尤为突出 营业收入6.99亿元同比增长430.2% 净利润3862.92万元同比激增10094.82%[1] 成本与费用结构 - 毛利率同比下降48.02%至12.13% 主要因营业成本增幅达664.62% 超过收入增长幅度[1][3] - 三费占营收比大幅改善至3.14% 同比下降81.57% 销售费用、管理费用、财务费用总计3730.38万元[1] - 财务费用同比激增360.77% 主要原因是借款增加导致利息支出上升[3] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流显著改善至0.36元 同比增长113.79% 主要因收回项目款项[1][3] - 货币资金减少73.07%至1.15亿元 现金及现金等价物净增加额同比下降578.85% 因购买长期资产增加[1][3] - 应收账款增长37.54%至9亿元 存货同比上升66.2% 有息负债大幅增长432.26%至26676万元[1] 投资活动与基金持仓 - 投资活动产生的现金流量净额同比下降173.46% 主要因购买长期资产增加[3] - 永赢数字经济智选混合发起A基金持有270.98万股 为最大持仓基金 近期增仓 该基金规模2.35亿元 近一年上涨111.63%[5] - 金信量化精选混合A基金新进十大股东 持有5.23万股[5] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为18.94% 但2024年ROIC为-4.08% 投资回报极差[3] - 上市以来已有2份年报 其中亏损年份1次 需关注特殊原因[3] - 净利率历史表现波动较大 去年净利率为-11.58%[3]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入11.88亿元，同比增长567.14% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6028.04万元，2024年上半年净亏损963.36万元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金股利0.50元（含税），共计派发现金红利767.59万元（含税） [1] 业务发展 - 营业收入和净利润同比大幅增长主要得益于算力服务业务大规模落地 [1] - 年内已披露的算力订单金额约27.5亿元，加上2024年已披露的算力合同，合计已披露算力合同总额为40.54亿元 [1] - 公司战略性拓展人工智能产业，全面深化算力业务布局，成为算力领域头部企业之一 [2] 战略布局 - 公司以智慧城市为基底，以算力服务为支撑，以通用人工智能（AGI）应用场景的发展为突破，构建一体化算力服务体系 [2] - 具备算力供应链整合能力，可为客户提供GPU硬件采购、集算力组网一体化解决方案 [2] - 积极响应"AI+"战略并提出"ALL in AI"战略，重点投入人工智能、大数据、智算等核心技术的研究与成果转化 [3] 未来规划 - 未来公司将全面提升在智慧城市领域技术水平和综合解决方案能力 [3] - 推动算力在更多生产生活场景的应用落地，力争成为国内领先的智慧城市、智算中心综合服务商 [3]