公司股份回购 - 公司于2025年12月24日斥资300万美元回购了55.79万股股份 [1] - 公司于2025年12月26日再次斥资300万美元回购了55.66万股股份 [1]

公司股份回购动态 - 公司于2025年12月24日斥资300万美元回购55.79万股股份 [1] - 公司于2025年12月26日再次斥资300万美元回购55.66万股股份 [1] - 公司在两个交易日内累计回购股份111.45万股，总金额达600万美元 [1]

公司股份回购动态 - 贝壳-W于2025年12月26日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购耗资300万美元 [1] - 此次回购涉及55.66万股公司股份 [1]

股份数据 - 2025年12月22日和26日已发行股份（不包括库存股份）数目为3,366,778,024，库存股份数目为0，已发行股份总数为3,366,778,024[3][4] - 2025年11月3 - 5日分别购回股份但未注销数目为1,418,421、1,476,174、1,489,263，每股价格分别为USD 5.6179、USD 5.4194、USD 5.3576[4] - 2025年12月24日和26日分别购回股份但未注销数目为557,895、556,632，占比均为0.016%，每股价格分别为USD 5.3773、USD 5.3895[6] - 2025年12月24日和26日合共购回股份总数1,114,527，付出价格总额5,999,974美元[12] - 购回股份（拟注销）数目为1,114,527，购回股份（拟持作库存股份）数目为0[12] 其他信息 - 公司呈交日期为2025年12月29日[2] - 公司证券代号为02423，股份分类为不同投票权架构公司普通股，股份类别A，于香港联交所上市[3] - 已发行股份占有关股份发行前的现有已发行股份数目百分比依据公司已发行股份数目总额3,506,225,794股计算[6] - 购回授权的决议获通过日期为2025年6月27日[12] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为360,216,007[12] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为87,881,475，占比2.44%[12] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年1月25日[12]

投资行动 - 毅恒资产管理国际于第三季度新建立贝壳找房仓位 买入659,849股 持仓价值约1254万美元 [1][2] - 该基金截至9月30日管理美国股票资产约8.4049亿美元 拥有23个需报告的头寸 [2] - 此次建仓规模相对较小 但意图明确 与基金在中国消费和互联网平台的其他集中持仓逻辑一致 [10] 公司业务与市场地位 - 贝壳找房是中国领先的房地产服务平台 通过贝壳和链家平台连接买家、卖家和经纪人 [5] - 公司提供住房交易和服务的一体化平台 包括存量房和新房销售、家装、租赁管理等 [7] - 公司采用线上线下混合商业模式 收入主要来自交易佣金、服务费和平台增值服务 [7] - 其规模、全面的服务组合和一体化数字基础设施 在竞争激烈的房地产市场构筑了可防御的地位 [5] 近期财务与运营表现 - 截至周五 公司股价为16.22美元 过去一年下跌12% 同期标普500指数上涨约15% [3] - 公司市值为188.6亿美元 过去12个月营收为145.2亿美元 净利润为5.491亿美元 [4] - 在第三季度 公司净营收为32亿美元 同比增长2% 但净利润为1.05亿美元 同比大幅下降36% [8] - 第三季度总交易额保持在1035亿美元 存量房交易额同比增长 部分抵消了新房销售持续面临的压力 [8] 资产负债表与资本配置 - 公司季度末持有约78亿美元的现金、现金等价物、受限现金和短期投资 资产负债表强劲 [9] - 公司积极进行资本回报 仅第三季度就回购了2.81亿美元的股票 年初至今回购约6.75亿美元 [9] - 年内回购使公司流通股数量减少约3% [9] 投资逻辑分析 - 此次投资行动并非基于对中国市场的短期情绪 而是着眼于一个在周期下行中仍能产生真实现金流的规模化平台 [6] - 公司处于中国住房生态系统的中心 投资主线是规模加生存能力 [6][10] - 公司似乎热衷于重组以提高效率 这可能是耐心投资者所乐见的 [10]

美股市场表现 - 美东时间12月26日周五，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数跌0.04%至48710.97点，标普500指数跌0.03%至6929.94点，纳斯达克综合指数跌0.09%至23593.1点 [1] - 从周度表现看，三大指数集体上涨，纳指累涨1.22%，道指累涨1.2%，标普500累涨1.4% [2] 科技股表现 - 美股大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.06% [2] - 个股方面，特斯拉跌超2%，脸书跌0.65%，谷歌跌0.23%，苹果跌0.15%，微软跌0.03%，亚马逊涨0.06%，英伟达涨逾1% [2] - 具体数据显示，特斯拉现价475.190美元，跌2.10%，总市值15804亿美元；英伟达现价190.530美元，涨1.02%，总市值46299亿美元 [3] 中概股表现 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.71% [3] - 热门中概股方面，小鹏汽车涨超6%，叮咚买菜涨逾5%，蔚来涨超4%，理想汽车涨近4% [3] - 具体数据显示，阿里巴巴现价152.250美元，涨1.46%，总市值3633亿美元；小鹏汽车现价20.790美元，涨6.23%，总市值199亿美元 [4] 贵金属市场表现 - 现货白银突破79美元/盎司，单日大涨超10%，本周累涨18.06% [5] - COMEX白银期货涨超11%报79.675美元/盎司，本周累涨18.06% [6] - 现货黄金报4532.505美元/盎司，单日涨1.19%，本周累涨4.41% [7] - COMEX黄金期货涨1.31%报4562美元/盎司，本周累计上涨近4% [8] 市场驱动因素 - 美联储降息预期、美元走软以及地缘政治紧张局势加剧，正推动贵金属市场价格波动 [5][10] - 分析师观点认为，白银上行趋势强劲，年底前可能触及每盎司77美元甚至80美元；黄金下一个目标是4686.81美元/盎司，明年上半年很可能达到5000美元 [10]

融资事件概述 - 猎上网成功完成5000万元C+轮融资，由中科云富独家领投[3] - 融资落地仪式于12月25日在上海举行，标志着产业与资本的重磅携手[3] - 此次合作使公司成为行业内率先获得“国家队资本+科研力量”双重加持的平台[11] 公司战略与业务模式 - 公司定位为深耕人才服务领域的智能平台，以“数据+AI”重构行业效率的模式已实践验证并落地见效[13] - 公司业务模式升级为“人力资源+AIGC+可信数据+科技金融保险”的生态闭环[6] - 未来将与投资方围绕AIGC技术研发、可信数据应用、市场场景落地等方向深度联动，将“AI赋能人才服务”从概念转化为行业实效[13] 投资方背景与合作细节 - 投资方中科云富背靠国家级科研机构中科云计算研究院，拥有国家级科研资源[11][13] - 本次融资为5000万元C+轮，由中科云富独家领投，双方同步达成战略合作[3][11] - 合作标志着公司正式迈入“AIGC+国家队”协同破局的全新阶段[11] 管理层与嘉宾观点 - 公司CEO孙晓丹阐述了“大模型和可信数据空间如何驱动未来业务和价值”，强调技术是核心驱动力[6] - 中科云富首席投资官魏舒明解码了“投资猎上网的价值逻辑”，剖析了价值投资与时代脉搏的关联[8] - 多位行业重量级嘉宾出席并分享见解，包括中科云计算研究院院长季统凯、中国信息协会副会长余健、极其云副总裁李培嵘及投资人陈汝流等[6][14] 行业影响与未来展望 - 此次合作是“产业实践+资本+科研”的精准嫁接，旨在强势撬动行业新增长极[3][13] - 合作旨在为新经济的人才供需匹配注入更强动能，成功解锁AIGC赋能新经济的全新篇章[3][13] - 行业大咖从技术方向、宏观信息产业视角、数字化转型实践及宏观经济维度为公司发展提供了展望与信心[14]

文章核心观点 - 贝壳在第十四届“金智奖”评选中荣获“ESG践行卓越案例” 该奖项旨在树立高质量发展标杆 评选基于企业财务数据和公开信息建立的量化模型 从超8000家企业中选出近200家获奖企业 [1][3][4] - 贝壳获奖是其长期践行ESG理念、深耕社会责任的成果 公司已连续五年发布ESG报告 在房地产行业转型升级背景下 ESG成为衡量企业高质量发展的重要标尺 [4] - 公司的ESG实践与国家“十五五”规划中绿色发展的战略导向高度契合 规划强调以碳达峰碳中和为牵引 协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [3] 奖项与评选背景 - 第十四届“金智奖”年度评选在“启航·2025金融峰会”上揭晓 峰会主题为“新开局、新动能、新征程” 汇聚了监管部门、行业协会、金融机构等数百位相关领导和嘉宾 [1] - 评选由金融界上市公司研究院主导 紧扣国家“十五五”规划绿色发展等战略导向 贴合“提升上市公司质量”要求 [3] - 评选将高质量发展内核分解为社会责任、实业贡献、投资回报、成长前景、创新效率、杰出品牌六大维度 并以此建立量化分析模型 [3] - 评选范围覆盖A股、港股及中概股超8000家企业 最终评选出近200家获奖企业 [3] - “ESG践行卓越案例”奖项旨在表彰在环境可持续发展、社会价值共创、公司治理优化方向深耕并取得显著成效的企业 激励上市公司聚焦主业、深耕创新、践行社会责任 [4] 公司ESG实践具体举措 - 在环境可持续发展方面 公司通过绿色运营推动居住服务领域低碳转型 例如在房产交易服务场景中借助VR技术、无纸化服务等方式 将部分线下场景转化为在线交易场景 [4] - 在社会责任方面 公司深入社区连接居民与服务者 其社区公益特色项目“我来教您用手机”自2018年启动 依托线下门店资源 发动平台经纪人担任公益讲师 [5] - 截至2024年底 “我来教您用手机”项目已走进全国130个城市 开展手机课超9万节 服务老年人约130万人次 [5] - 公司的价值不仅体现在商业成就 更在于对社会责任的担当与行业生态的贡献 [5]

政策核心内容 - 北京市四部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行 [1] - 政策放宽非京籍家庭购房条件 [1] - 政策支持多子女家庭住房需求，京籍多子女家庭在五环内可购买3套房 [1] - 政策将最低首付款比例由不低于30%调整为不低于25% [1] 市场即时反应 - 房地产经营公司房多多在美股盘前交易中上涨7.2% [1] - 房地产经营公司贝壳在美股盘前交易中上涨1.7% [1]

行业趋势：市场驱动范式转变 - 家装行业已从新房驱动转向由旧房改造和城市更新驱动的全新范式[5] - 2025年全国计划改造城镇老旧小区超5万个，中央财政补贴规模同比增长22%，单户最高补贴达2万元[1] - 政策推动老旧小区改造从“基础修补”转向“功能重构”，加装电梯、光伏屋顶、智慧安防等深度改造成为标配[1] - 未来十年的家装主战场在存量房和老旧改造，真正的大盘是2亿多套存量住房的持续焕新需求[9] 市场规模与增长预测 - 中商产业研究院预测，2025年旧改及相关产业规模将突破1.2万亿元，其中家居消费占比约30%[1] - 局改、翻新、适老化三大赛道年复合增长率超25%[1] - 亿欧智库预测，家居行业未来五年年复合增长率约2.8%，至2028年市场规模将达5.17万亿元[9] - 2024年全国新开工改造城镇老旧小区5.8万个，超额完成5.4万个的计划目标[10] 跨界入局与商业模式创新 - 2025年以来，房企、物业、家居企业及互联网平台纷纷跨界入局家装市场[1] - 首开股份与蓝智地产联合成立新泰装修公司，注册资本1000万元，以“房企+物业”双轮驱动切入家装赛道[1][5] - “房企+物业+家装”模式整合了房产开发资金实力、物业社区资源及家装变现产品，具备显著渠道与产品价值[6] - 京东于2025年7月全资收购生活家家居集团，正式进军家装行业[6] - 贝壳收购圣都家装并推出被窝家装，打造“房—装”一体化闭环服务[6] - 万科与链家合作推出“万链”，碧桂园打造“橙家”，均为早期跨界尝试[6] 行业竞争格局演变 - 跨界资本入局正在改变行业竞争格局，推动家装产业数字化、智能化变革及“房—装”业务无缝衔接[6] - 行业呈现“大行业、小企业”特征，正进入洗牌期，缺乏竞争力的中小企业面临淘汰[7] - 京东等巨头凭借资金实力、品牌影响力和生态优势，可能通过价格战快速抢占市场份额，对现有企业形成鞭策[7] - 竞争核心转向客户留存与精细化运营，以及解决传统家装透明化不足、服务非标等痛点[5] - 行业洗牌是结构性淘汰，规则向标准化、透明化、规模化、平台化改变[8] 企业战略与资源整合 - 房企跨界家装是房地产价值链中为数不多还能继续变现的环节[5] - “房企+物业”模式能打破传统家装企业仅聚焦新房装修的局限，精准对接老旧小区业主需求[6] - 跨界资本带来颠覆式思想与产品，改变行业的可能并非源于行业内部团队[7] - 对于中小企业，高度垂直、技术型、区域深耕及主动融入平台或成为生存空间[8]