贝莱德iShares美国股票因子轮动主动ETF - 贝莱德旗下iShares美国股票因子轮动主动ETF规模达310亿美元 已成为一项重大成功产品[1] - 该基金面临的最大考验可能尚未到来[1] 基金持仓与相关公司 - 苹果公司是该基金的前三大持仓之一[1] - 基金持仓或关注的公司包括DYNF、VLUE、NVDA、AAPL、MSFT[1]

AI对全球经济与就业的影响 - AI被描述为“人类历史上规模最大的基础设施建设”的基础，将推动全球经济中的就业增长[3][18] - AI是一个“五层蛋糕”技术堆栈，涵盖能源、芯片和计算基础设施、云数据中心、AI模型以及最终的应用层，每一层的构建和运行都在创造就业机会[3][18] - 应用层侧重于将AI集成到金融服务、医疗健康或制造业，将是产生最大经济效益的地方[3][18] - AI的部署从能源、发电到芯片制造、数据中心建设和云运营，已经创造了对技术型劳动力的需求[3][18] - AI正在改变医疗健康、制造业和金融服务等行业，并改变整个经济领域的工作性质[3][18] - 风险投资表明AI正在以惊人的速度重塑全球经济，2025年是风险投资额创纪录的年份之一[4][19] - 2025年大部分风险投资资金流向“AI原生公司”，这些公司涵盖医疗健康、机器人、制造和金融服务[5][19] - 这项投资正在直接转化为就业机会，强调了对管道工、电气工、建筑工人、钢铁工人、网络技术人员等团队的需求[5][19] - AI不太可能导致失业，相反正在增加一些领域的需求并帮助处理行政工作[6][20] - AI已成为放射学领域的重要工具，但放射科医生的数量比以往任何时候都多，因为AI提高了分析速度，使医生能接诊更多患者[7][20][21] - 美国面临大约500万名护士的短缺，AI可帮助完成病历记录等行政工作，提高生产力后医院希望雇佣更多人[7][21] - AI辅助完成任务使人们能够实现工作目的并提高工作效率，从而提高员工价值[8][22] AI作为国家基础设施与投资机遇 - AI应被视为国家基础设施的重要组成部分，每个国家都应该像对待电力或道路一样对待AI[11][24] - 各国应根据当地语言和文化构建自己的AI能力，让国家智能成为自身生态系统的一部分[11][24] - AI非常容易使用，是有史以来最简单易用的软件，在短短两到三年内已惠及近十亿人[11][25] - AI素养变得至关重要，学习如何引导、管理、约束和评估AI被比作领导力和人员管理技能[11][25] - 对于发展中国家，AI提供了一个缩小长期技术差距的机会，很可能弥合技术鸿沟[12][26] - 对于欧洲，制造业和工业实力是主要优势，应将其与AI结合以释放物理AI和机器人技术的潜力[12][26] - 机器人技术是千载难逢的机遇，尤其对那些拥有强大工业基础的国家而言[13][27] - 当前世界远未达到AI泡沫的程度，问题在于是否投入了足够资金[13][27] - 需要大量投资以构建AI所有层级所需的基础设施[13][27] - 2025年全球风险投资额超过1000亿美元，其中大部分用于AI原生初创企业[14][28] - 这些AI原生初创公司正在构建应用层，需要基础设施和投资以构建未来[15][29] - 参与AI增长对世界各地的养老基金是一项非常明智的投资，需确保普通退休人员和储户都能从中获益[15][29]

文章核心观点 - 全球顶级金融领袖警告，政府财政失控与地缘政治分裂可能抵消人工智能带来的生产力红利，并将当前经济形势与1920年代技术繁荣后走向大萧条的时代进行类比 [3][4] 宏观经济与历史类比 - 当前时代与1920年代存在惊人相似：当时是电气化和福特流水线技术爆发，今天是AI狂飙突进；当时是美元霸权崛起，今天是美元体系承压 [4] - 1920年代全球贸易占GDP比重在几年内从21%暴跌至14%，而今天在地缘政治碎片化和关税壁垒冲击下，全球贸易正经历前所未有的压力 [4] - 1920年代试图用技术和金融掩盖政治裂痕的模式最终导致体系崩塌，当前同样面临因政治想象力匮乏而过度依赖金钱的风险 [4] 政府财政与债务风险 - 当前市场的核心风险在于各国政府毫无节制的开支，而非私人资本市场杠杆过高 [5][27] - 所有政府几乎都在超支，这种财政放纵正在威胁市场根基 [5] - 美国国债已高达38万亿美元，政府寄希望于AI带来生产力提升以拯救赤字，但其能否实现仍是未知数 [5][31] 人工智能的发展与影响 - AI并非泡沫，但会导致行业出现巨大的失败案例和“K型”经济分化，即拥有规模和数据的巨头将碾压对手 [6][7][8] - 开发一个前沿AI模型的成本已高达10亿美元，且极度依赖跨境数据流动 [7][8][23] - 仅2026年一年，美国用于数据中心的资本支出预计就将达到6000亿美元，实际数字可能更高 [7][8][28][29] - 在各行各业，拥有规模优势的企业正在利用AI迅速拉开与中小企业的差距，例如沃尔玛利用AI进行库存控制和消费者偏好分析的能力已遥遥领先 [7][8][52] - AI的发展、资本密集度及对数据与能源的依赖，需要最低限度的全球合作来实现规模效应，否则其生产力收益将受阻碍 [4][23][24][32] 地缘政治与贸易保护主义 - 美欧之间的平均关税水平已从一年前的2%飙升至目前的12%以上，且面临进一步上升至15%的风险 [7][10][55] - 关税成本的96%由消费者承担，这对通胀不利，并且关税是一种向美国消费者和企业征收的累退税 [7][11][55][56] - 关税壁垒会滋生“裙带资本主义”，让与政府关系密切的公司获得特权，从而扼杀中小企业的创新活力 [7][11][56] - 地缘政治分裂和保护主义将阻碍AI所需的数据流动和能源获取，导致效率下降 [7] 央行独立性与政策挑战 - 面对巨额债务和财政赤字，央行必须保持独立性，不能成为财政政策的附庸或“唯一的救世主” [7][12][35] - 央行独立性的概念是1920年代为应对民粹主义压力而诞生的，在当前环境下，保持央行“防范道德风险”的属性至关重要 [12][43][44] - 债务的认购目的（生产性与非生产性）比实际体量更重要，并非所有债务都一样 [33] - 财政当局必须采取深思熟虑的措施和改革，考虑支出对人民的后果，以保持社会团结 [36] 市场结构与技术变革 - 金融市场因技术（如透明度、快速信息处理）而更安全、更高效，有助于快速确定公允价值 [58][59] - 向代币化、十进制化的移动是必要的，巴西和印度在货币数字化方面领先，此举可减少费用和腐败 [60] - 技术的快速传播既带来了效率，也可能加速谣言扩散和资本流动，但硅谷银行事件更多被归因于监管失败而非信息传输 [58]

特朗普与美联储的人事博弈 - 前总统特朗普暗示 若鲍威尔在主席任期于5月结束后继续留任美联储理事至2028年 他的生活将“不会非常、非常愉快” [1][2] - 特朗普政府已向美联储发出传票 暗示可能对其华盛顿总部翻修进行刑事调查 鲍威尔将此调查斥为“政治压力” [2] - 鲍威尔若留任理事 仍将对美联储的决策保持强大影响力 并会占据一个理事席位 使特朗普无法任命其人选 [4][6] 美联储下任主席的遴选进程 - 特朗普长达数月的下任美联储主席遴选已接近尾声 候选人范围已缩小 特朗普表示其心中人选“可能只剩一个” [7] - 最终候选人名单包括 贝莱德的里克·里德 国家经济委员会主任凯文·哈塞特 美联储理事克里斯托弗·沃勒 以及前理事凯文·沃什 [8] - 哈塞特此前被视为领先者 但特朗普担心将其调至美联储会使其政府失去经济政策的重要发言人 里德作为贝莱德全球固定收益首席投资官则势头上升 被认为可能更容易获得确认 [8][9] 提名确认面临的潜在障碍 - 特朗普政府对美联储的传票可能复杂化其提名人选的确认程序 参议院银行委员会共和党议员汤姆·蒂利斯誓言在该案解决前将反对任何美联储提名 [10] - 特朗普对此不以为然 并指出蒂利斯今年不再寻求连任 [10] - 若鲍威尔留任理事 除非另一位现任理事被选为下任主席 否则白宫将不得不利用目前由理事斯蒂芬·米兰占据的席位来任命其人选 米兰的任期本月结束 但可在被接替前留任 [6]

贝莱德对以太坊在资产代币化领域主导地位的评估 - 核心观点：全球最大资产管理公司贝莱德在其2026年主题展望报告中，强调了以太坊在资产代币化领域的潜在主导地位及其可能从传统金融机构转向区块链中获益的趋势[1] - 报告提出，以太坊可能成为通往区块链市场的“收费公路”，并可能从存托信托与结算公司（DTCC）和纽约证券交易所等传统金融机构的转型举措中受益[1] 以太坊在资产代币化市场的现状与数据 - 根据报告，以太坊目前支撑着65%的代币化资产[2] - 稳定币的采用速度正在超过现货加密货币交易量，这表明代币化资产的应用场景可能超出了纯粹的投机交易[2] - 以太坊支持着价值132亿美元的可进行钱包内管理的现实世界资产，而Canton网络（未在报告中提及）作为记录层管理的现实世界资产价值为3620亿美元[4] 以太坊的价值积累逻辑与增长驱动力 - 贝莱德美国股票ETF主管Jay Jacobs指出，如果有越来越多的公司利用以太坊创建现实世界资产的数字代表，以太坊将具有价值积累的潜力[2] - Jacobs认为，如果更多代币化资产使用以太坊区块链，最终它将从额外的交易活动以及稳定币或现实世界资产等发行中获益[3] - 对于寻求参与区块链技术日益普及的投资者而言，代币化是目前最佳且增长最快的用例之一，而以太坊是这一趋势的受益者[3] 贝莱德在加密领域的布局与产品实例 - 贝莱德旗下的代币化货币市场基金BUIDL（规模16亿美元）主要存在于以太坊（4.99亿美元）和币安的BNB链（5.03亿美元）上[5] - 贝莱德推出了规模最大的比特币和以太坊现货ETF，其管理资产规模分别达到706亿美元和107亿美元[6] - 公司关注其所谓的“融合”趋势，即传统市场与加密货币的相互联系日益紧密，并以数字资产的现货交易所交易基金为例[5] 行业竞争格局与贝莱德的战略聚焦 - 报告中的饼图虽提及10个能够支持代币化资产的网络，但正文仅特别提及比特币和以太坊，表明贝莱德对这两者持有明确的看法[4] - 在竞争对手为瑞波币和Solana等其他数字资产创建产品时，贝莱德仍专注于比特币和以太坊领域[6]

基金产品概况 - iShares S&P Mid-Cap 400 Value ETF (IJJ) 由贝莱德公司于2000年7月24日推出 并由贝莱德基金顾问公司管理 [1] - 该ETF旨在为投资者提供美国股市中盘股板块的投资敞口 并侧重于价值型投资风格 [1] 作者背景 - 作者自19岁开始学习市场知识 [1] - 其交易决策基于宏观洞察和技术指标 [1]

核心观点 - 特拉华人寿保险公司通过与贝莱德合作 成为美国首家在固定指数年金产品中提供加密货币挂钩投资选择的保险公司 其核心是为投资者提供一种既能接触比特币回报又能保障本金的新途径 [1] 公司与产品动态 - 特拉华人寿宣布将在其固定指数年金产品组合中新增贝莱德美国股票比特币平衡风险12%指数 [1] - 该指数通过贝莱德的iShares比特币信托ETF融合美国股票与比特币敞口 并采用动态现金配置策略以将波动率目标控制在12% 旨在限制比特币的价格波动 [2] - 该固定指数年金产品让投资者能够同时接触股票和比特币 且不承担本金损失风险 [2] - 贝莱德数字资产全球主管表示 此次产品推出基于其比特币ETF的巨大成功和客户需求 使保险客户能将比特币敞口纳入更广泛的指数年金策略 该指数专为支持保险产品而构建 让客户无需直接购买或托管资产即可参与比特币的潜在上涨 [3] 行业趋势与影响 - 特拉华人寿此举反映了传统金融机构参与数字资产领域的更广泛转变 [4] - 贝莱德的比特币ETF于2024年推出 并迅速成为同类产品中规模最大、流动性最强的产品 现正被用于连接传统的退休产品与加密货币市场 [4] - 此类产品结构可能对临近退休的投资者具有吸引力 这类投资者常因风险和复杂性而回避加密货币市场 [2]

Investors interested in stocks from the Financial - Investment Management sector have probably already heard of Patria Investments (PAX) and BlackRock (BLK) . But which of these two stocks presents investors with the better value opportunity right now? Let's take a closer look.The best way to find great value stocks is to pair a strong Zacks Rank with an impressive grade in the Value category of our Style Scores system. The proven Zacks Rank puts an emphasis on earnings estimates and estimate revisions, whi ...

贝莱德年度主题展望报告核心观点 - 全球最大资产管理公司贝莱德在其年度主题展望报告中 将加密货币和资产代币化列为塑造市场的重要投资主题 尽管人工智能和能源基础设施是报告核心 但加密货币仍获得关注[1][2] - 报告将区块链技术定位为一种新兴工具 其意义更侧重于革新传统资产类别的获取方式 而非投机工具 这一观点来自一家管理着超过10万亿美元资产的公司 因此具有重要份量[2] - 报告认为 加密货币和资产代币化属于更广泛的变革性“巨力”的一部分 这些巨力包括人工智能驱动的算力需求增长、国防开支的地缘政治转变以及全球基础设施建设 这些趋势不仅塑造经济 也在改变投资组合的构建和管理方式[6] 关于比特币ETF与投资者兴趣 - 贝莱德旗下的现货比特币ETF——iShares比特币信托 被单独指出是历史上增长最快的交易所交易产品 该基金于2024年1月推出[3] - 该比特币ETF的强劲吸纳 反映了投资者在更广泛的主题策略框架下 持续有兴趣通过比特币获得风险敞口 该基金的净资产现已超过700亿美元[3] 关于资产代币化的发展与机遇 - 报告指出 资产代币化 即将房地产和股票等现实世界资产以数字形式呈现 正获得越来越多的关注 这一过程是投资者市场接入方式转变的一部分[4] - 以美元为支撑的稳定币是代币化资产的早期例子[4] - 报告认为 随着代币化持续发展 通过区块链获取现金和美国国债以外资产的机会也将增加[5] - 报告特别指出 以太坊区块链可能成为代币化增长的潜在受益者 这认可了其在构建去中心化应用和代币基础设施方面的广泛使用 根据报告中的饼图 以太坊在代币化资产的市场份额中占据65%以上[5] 对加密货币行业的整体看法 - 对于加密货币投资者而言 贝莱德的观点强化了基于区块链的技术正日益接近主流的看法[7] - 报告虽未直接提及比特币价格波动性和加密货币的监管挑战 但其措辞明确表明 公司看到了数字资产领域的真正潜力 尤其是在其可能如何现代化金融基础设施方面[7]

AI产业架构与定位 - AI被定位为人类历史上最大规模的基础设施扩建，是一场平台变革 [3] - AI产业被比喻为由五层构成的“蛋糕”：能源、芯片与计算基础设施、云数据中心、AI模型、应用层 [5] - 应用层是经济效益的核心来源，可应用于金融服务、医疗保健、制造业等多个行业 [6] 投资与经济效益 - 2025年是风险投资额创纪录之年，超千亿美元资金主要涌入“AI原生公司” [7] - 投资正直接转化为就业机会，AI原生公司涵盖医疗保健、机器人、制造业和金融服务 [8] - 全球风险投资正全力支持构建应用层的AI初创企业，这些企业将是未来经济的塑造者 [14] 基础设施建设与投入 - 目前已投入几千亿美元，未来有数万亿美元的基础设施需要建设 [6] - 必须为AI各层次构建必要基础设施，这一进程需要持续大规模投入 [14] - 真正的关键问题在于投资是否充足，而非AI泡沫 [14] AI对就业与生产力的影响 - AI不会消灭工作，而是通过自动化任务性工作，帮助劳动者回归工作本质目标 [10] - AI通过承担任务性工作，使人得以更专注于创造价值的核心目标，从而提升整体生产力和劳动力价值 [11] 全球机遇与国家战略 - AI应被视为国家基础设施的重要组成部分 [11] - 呼吁各国基于本土语言文化发展自主AI能力，使其成为国家生态系统的智能组成部分 [12] - 对发展中国家而言，AI的易得性与丰富性为缩小长期技术鸿沟提供了历史契机 [13] - 对欧洲等工业强国而言，将深厚的制造业经验“教导”给AI，是解锁实体AI和机器人技术、抓住“一代人一次”机遇的关键 [14] 广泛参与的重要性 - 全球养老基金和普通储蓄者应通过投资分享AI增长红利，如果只是旁观将会感到被时代抛弃 [14] - 这个机会非常难得，每个人都应该参与其中 [14]